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池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

抚顺市(望花区、顺城区、抚顺县、东洲区、新宾满族自治县、新抚区、清原满族自治县)

株洲市(茶陵县、渌口区、芦淞区、石峰区、炎陵县、醴陵市、荷塘区、天元区、攸县)

崇左市(天等县、大新县、江州区、扶绥县、宁明县、凭祥市、龙州县)  滨州市(无棣县、阳信县、邹平市、惠民县、博兴县、滨城区、沾化区)

通辽市(奈曼旗、库伦旗、科尔沁区、开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市)

沈阳市(铁西区、浑南区、法库县、康平县、沈北新区、大东区、沈河区、新民市、和平区、苏家屯区、辽中区、皇姑区、于洪区)

怀化市(辰溪县、溆浦县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、会同县、中方县、鹤城区、通道侗族自治县)拉萨市(达孜区、曲水县、堆龙德庆区、城关区、当雄县、尼木县、墨竹工卡县、林周县)

晋城市(沁水县、泽州县、高平市、陵川县、阳城县、城区)  白山市(抚松县、临江市、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区)

德阳市(旌阳区、广汉市、什邡市、罗江区、绵竹市、中江县)

白银市(会宁县、靖远县、白银区、景泰县、平川区)

无锡市(梁溪区、宜兴市、锡山区、惠山区、新吴区、江阴市、滨湖区)

萍乡市(芦溪县、上栗县、安源区、莲花县、湘东区)

泰州市(兴化市、靖江市、姜堰区、高港区、海陵区、泰兴市)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

北京市(丰台区、石景山区、西城区、怀柔区、东城区、平谷区、朝阳区、门头沟区、大兴区、房山区、顺义区、密云区、海淀区、延庆区、通州区、昌平区)

清远市(英德市、佛冈县、连州市、连山壮族瑶族自治县、清城区、清新区、连南瑶族自治县、阳山县)

许昌市(建安区、襄城县、魏都区、禹州市、长葛市、鄢陵县)

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

张掖市(甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、临泽县)

南阳市(桐柏县、镇平县、卧龙区、内乡县、西峡县、淅川县、宛城区、南召县、新野县、邓州市、方城县、社旗县、唐河县)

内蒙古自治区

柳州市(柳城县、城中区、融水苗族自治县、柳江区、鹿寨县、柳南区、三江侗族自治县、鱼峰区、柳北区、融安县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

嘉兴市(嘉善县、南湖区、海盐县、平湖市、秀洲区、桐乡市、海宁市)

台州市(仙居县、椒江区、临海市、黄岩区、玉环市、温岭市、三门县、天台县、路桥区)

三沙市(西沙区、南沙区)

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孝感市(安陆市、应城市、大悟县、孝南区、云梦县、孝昌县、汉川市)

宁德市(屏南县、寿宁县、福鼎市、福安市、古田县、柘荣县、周宁县、霞浦县、蕉城区)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

上饶市(余干县、弋阳县、广丰区、婺源县、横峰县、广信区、玉山县、万年县、德兴市、鄱阳县、铅山县、信州区)  新余市(分宜县、渝水区)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、溪湖区、平山区、南芬区)

绥化市(北林区、海伦市、肇东市、安达市、绥棱县、庆安县、兰西县、明水县、青冈县、望奎县)

遵义市(桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、正安县、赤水市、习水县、绥阳县、红花岗区、凤冈县、余庆县、播州区、湄潭县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县)常德市(桃源县、汉寿县、石门县、鼎城区、武陵区、津市市、澧县、临澧县、安乡县)

广州市(南沙区、海珠区、荔湾区、越秀区、白云区、番禺区、黄埔区、花都区、增城区、天河区、从化区)  鞍山市(铁西区、海城市、千山区、岫岩满族自治县、铁东区、立山区、台安县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

九江市(浔阳区、濂溪区、德安县、瑞昌市、共青城市、柴桑区、彭泽县、都昌县、庐山市、武宁县、湖口县、永修县、修水县)

辽阳市(白塔区、太子河区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区、宏伟区、文圣区)阜新市(阜新蒙古族自治县、细河区、海州区、太平区、清河门区、彰武县、新邱区)

铜仁市(石阡县、沿河土家族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县、思南县、松桃苗族自治县、万山区、江口县)

惠州市(龙门县、博罗县、惠阳区、惠东县、惠城区)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

西宁市(城西区、湟源县、城中区、湟中区、大通回族土族自治县、城东区、城北区)

忻州市(静乐县、保德县、五台县、神池县、岢岚县、定襄县、忻府区、代县、河曲县、繁峙县、原平市、宁武县、偏关县、五寨县)

开封市(龙亭区、兰考县、禹王台区、顺河回族区、祥符区、鼓楼区、通许县、尉氏县、杞县)

黄山市(屯溪区、休宁县、徽州区、歙县、黟县、黄山区、祁门县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、临河区、乌拉特后旗、磴口县、五原县)

金昌市(金川区、永昌县)

廊坊市(大厂回族自治县、大城县、安次区、三河市、广阳区、固安县、永清县、香河县、文安县、霸州市)

葫芦岛市(龙港区、连山区、南票区、绥中县、兴城市、建昌县)

塔城地区(乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、塔城市、额敏县、沙湾市)

渭南市(蒲城县、合阳县、华州区、华阴市、澄城县、白水县、潼关县、临渭区、富平县、大荔县、韩城市)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、利川市、建始县、巴东县、来凤县、咸丰县、鹤峰县、恩施市)

周口市(淮阳区、太康县、商水县、沈丘县、西华县、扶沟县、鹿邑县、项城市、川汇区、郸城县)

　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。