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长治市(平顺县、长子县、潞城区、壶关县、上党区、潞州区、屯留区、武乡县、襄垣县、黎城县、沁源县、沁县)

石河子市(昆玉市、可克达拉市、胡杨河市、图木舒克市、铁门关市、阿拉尔市、双河市、白杨市、新星市、五家渠市、北屯市)

嘉峪关市

绍兴市(嵊州市、柯桥区、越城区、新昌县、诸暨市、上虞区)  昭通市(绥江县、昭阳区、彝良县、巧家县、永善县、鲁甸县、盐津县、水富市、镇雄县、威信县、大关县)

防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

武汉市(汉南区、江岸区、新洲区、硚口区、东西湖区、蔡甸区、汉阳区、黄陂区、青山区、武昌区、洪山区、江夏区、江汉区)

鞍山市(立山区、海城市、台安县、铁东区、千山区、岫岩满族自治县、铁西区)南平市(松溪县、邵武市、建阳区、顺昌县、建瓯市、政和县、武夷山市、光泽县、浦城县、延平区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)  运城市(盐湖区、平陆县、万荣县、临猗县、绛县、稷山县、芮城县、河津市、新绛县、夏县、垣曲县、永济市、闻喜县)

厦门市(集美区、湖里区、思明区、翔安区、同安区、海沧区)

太原市(清徐县、古交市、杏花岭区、晋源区、娄烦县、阳曲县、迎泽区、万柏林区、小店区、尖草坪区)

孝感市(孝南区、应城市、大悟县、云梦县、汉川市、孝昌县、安陆市)

无锡市(滨湖区、新吴区、宜兴市、江阴市、锡山区、惠山区、梁溪区)

广安市(岳池县、广安区、邻水县、武胜县、华蓥市、前锋区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县)

株洲市(芦淞区、攸县、石峰区、茶陵县、天元区、醴陵市、荷塘区、渌口区、炎陵县)

泸州市(叙永县、江阳区、古蔺县、纳溪区、泸县、龙马潭区、合江县)

四平市(梨树县、双辽市、铁西区、伊通满族自治县、铁东区)

广州市(海珠区、南沙区、黄埔区、从化区、白云区、花都区、增城区、越秀区、天河区、荔湾区、番禺区)

德州市(夏津县、庆云县、平原县、临邑县、禹城市、德城区、乐陵市、武城县、齐河县、宁津县、陵城区)

来宾市(兴宾区、合山市、武宣县、象州县、忻城县、金秀瑶族自治县)

成都市(新津区、邛崃市、武侯区、彭州市、简阳市、崇州市、龙泉驿区、金牛区、郫都区、锦江区、都江堰市、金堂县、双流区、青白江区、温江区、新都区、青羊区、蒲江县、大邑县、成华区)

酒泉市(瓜州县、敦煌市、玉门市、肃州区、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县)

百色市(右江区、德保县、那坡县、田东县、乐业县、靖西市、凌云县、西林县、隆林各族自治县、田林县、田阳区、平果市)

济宁市(嘉祥县、微山县、兖州区、邹城市、梁山县、汶上县、任城区、金乡县、鱼台县、泗水县、曲阜市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、陇川县、瑞丽市、梁河县)

镇江市(扬中市、丹阳市、润州区、丹徒区、京口区、句容市)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

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玉林市(兴业县、陆川县、玉州区、北流市、福绵区、博白县、容县)

昌都市(丁青县、左贡县、八宿县、江达县、贡觉县、边坝县、芒康县、类乌齐县、卡若区、察雅县、洛隆县)

南阳市(卧龙区、淅川县、唐河县、南召县、桐柏县、西峡县、宛城区、邓州市、内乡县、社旗县、镇平县、方城县、新野县)

延安市(黄龙县、洛川县、甘泉县、富县、延川县、宜川县、宝塔区、安塞区、吴起县、志丹县、子长市、黄陵县、延长县)  本溪市(溪湖区、平山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区、明山区)

深圳市(宝安区、龙华区、南山区、盐田区、福田区、罗湖区、光明区、龙岗区、坪山区)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、建华区、富拉尔基区、甘南县、泰来县、克东县、龙江县、碾子山区、克山县、铁锋区、拜泉县、富裕县、依安县、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、讷河市)

蚌埠市(五河县、淮上区、怀远县、固镇县、蚌山区、禹会区、龙子湖区)西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

三明市(明溪县、将乐县、永安市、三元区、大田县、沙县区、清流县、尤溪县、泰宁县、宁化县、建宁县)  南充市(仪陇县、营山县、高坪区、西充县、嘉陵区、蓬安县、顺庆区、南部县、阆中市)

阿克苏地区(柯坪县、沙雅县、阿克苏市、库车市、阿瓦提县、乌什县、新和县、温宿县、拜城县)

赣州市(定南县、大余县、兴国县、安远县、崇义县、章贡区、宁都县、寻乌县、南康区、石城县、于都县、全南县、会昌县、赣县区、瑞金市、龙南市、上犹县、信丰县)

盐城市(东台市、盐都区、射阳县、滨海县、阜宁县、响水县、亭湖区、大丰区、建湖县)台州市(三门县、玉环市、仙居县、临海市、路桥区、天台县、黄岩区、椒江区、温岭市)

山南市(隆子县、乃东区、加查县、浪卡子县、桑日县、洛扎县、贡嘎县、扎囊县、措美县、曲松县、琼结县、错那市)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、且末县、轮台县、库尔勒市、和静县、博湖县、焉耆回族自治县、若羌县、尉犁县)

漳州市(平和县、长泰区、龙海区、诏安县、华安县、云霄县、漳浦县、南靖县、芗城区、东山县、龙文区)

晋城市(城区、陵川县、沁水县、高平市、泽州县、阳城县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)

沈阳市(辽中区、沈北新区、浑南区、和平区、铁西区、苏家屯区、法库县、康平县、新民市、沈河区、大东区、于洪区、皇姑区)

宁夏回族自治区

丽水市(莲都区、松阳县、青田县、龙泉市、缙云县、庆元县、遂昌县、云和县、景宁畲族自治县)

鸡西市(虎林市、鸡冠区、恒山区、城子河区、鸡东县、梨树区、滴道区、麻山区、密山市)

自贡市(贡井区、自流井区、沿滩区、荣县、大安区、富顺县)

泰安市(宁阳县、肥城市、东平县、新泰市、泰山区、岱岳区)

滨州市(无棣县、阳信县、邹平市、沾化区、博兴县、惠民县、滨城区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、奇台县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县、阜康市)

淮南市(谢家集区、寿县、八公山区、大通区、潘集区、田家庵区、凤台县)

咸阳市(杨陵区、三原县、泾阳县、旬邑县、秦都区、乾县、兴平市、长武县、渭城区、永寿县、武功县、淳化县、彬州市、礼泉县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特后旗、临河区、乌拉特前旗、五原县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。