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商洛市(商州区、洛南县、丹凤县、商南县、柞水县、山阳县、镇安县)

泰安市(宁阳县、新泰市、东平县、泰山区、肥城市、岱岳区)

连云港市(灌南县、连云区、东海县、灌云县、赣榆区、海州区)

铁岭市(铁岭县、昌图县、调兵山市、清河区、银州区、开原市、西丰县)  克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

玉林市(陆川县、福绵区、容县、兴业县、玉州区、博白县、北流市)

嘉兴市(海盐县、嘉善县、海宁市、平湖市、桐乡市、南湖区、秀洲区)

德州市(庆云县、陵城区、平原县、乐陵市、武城县、临邑县、齐河县、宁津县、禹城市、夏津县、德城区)  临沂市(郯城县、费县、蒙阴县、莒南县、沂南县、沂水县、罗庄区、兰陵县、兰山区、平邑县、临沭县、河东区)

东营市(河口区、东营区、利津县、垦利区、广饶县)

聊城市(冠县、东昌府区、茌平区、阳谷县、莘县、高唐县、东阿县、临清市)

济源市

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗、临河区)

香港特别行政区

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、独山县、贵定县、瓮安县、龙里县、罗甸县、长顺县、都匀市、平塘县、福泉市、惠水县、荔波县)

承德市(承德县、双桥区、宽城满族自治县、双滦区、鹰手营子矿区、平泉市、滦平县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、兴隆县)

嘉峪关市

松原市(长岭县、乾安县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

梅州市(蕉岭县、梅江区、兴宁市、五华县、梅县区、平远县、丰顺县、大埔县)

梧州市(龙圩区、岑溪市、长洲区、藤县、蒙山县、苍梧县、万秀区)

北京市(通州区、大兴区、房山区、延庆区、东城区、顺义区、石景山区、丰台区、平谷区、门头沟区、西城区、海淀区、朝阳区、怀柔区、密云区、昌平区)

台州市(三门县、仙居县、椒江区、黄岩区、温岭市、临海市、天台县、路桥区、玉环市)

内江市(市中区、隆昌市、东兴区、威远县、资中县)

黄石市(下陆区、黄石港区、阳新县、西塞山区、大冶市、铁山区)

天津市(河东区、滨海新区、红桥区、和平区、东丽区、北辰区、河北区、蓟州区、宝坻区、西青区、河西区、武清区、静海区、南开区、宁河区、津南区)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县、呼图壁县)

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日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

许昌市(建安区、长葛市、鄢陵县、禹州市、襄城县、魏都区)

景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

武汉市(汉阳区、青山区、新洲区、江岸区、东西湖区、汉南区、洪山区、武昌区、蔡甸区、江夏区、硚口区、江汉区、黄陂区)  乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

塔城地区(塔城市、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县、托里县)

长春市(绿园区、农安县、宽城区、双阳区、朝阳区、榆树市、公主岭市、九台区、德惠市、二道区、南关区)

岳阳市(华容县、云溪区、岳阳楼区、汨罗市、君山区、湘阴县、平江县、临湘市、岳阳县)长治市(潞城区、沁县、平顺县、长子县、襄垣县、上党区、黎城县、壶关县、潞州区、沁源县、屯留区、武乡县)

丽江市(永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县)  营口市(盖州市、老边区、大石桥市、站前区、西市区、鲅鱼圈区)

滨州市(阳信县、无棣县、沾化区、邹平市、博兴县、滨城区、惠民县)

青岛市(平度市、即墨区、李沧区、莱西市、黄岛区、市北区、城阳区、崂山区、市南区、胶州市)

三明市(三元区、泰宁县、明溪县、永安市、清流县、尤溪县、沙县区、宁化县、将乐县、建宁县、大田县)巴音郭楞蒙古自治州(且末县、博湖县、和静县、尉犁县、轮台县、焉耆回族自治县、库尔勒市、和硕县、若羌县)

湘潭市(韶山市、湘乡市、湘潭县、岳塘区、雨湖区)

娄底市(双峰县、新化县、涟源市、冷水江市、娄星区)

银川市(贺兰县、西夏区、灵武市、永宁县、金凤区、兴庆区)

阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)

普洱市(墨江哈尼族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县)

安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

廊坊市(霸州市、文安县、安次区、永清县、三河市、大城县、大厂回族自治县、固安县、广阳区、香河县)

凉山彝族自治州(西昌市、雷波县、昭觉县、会理市、美姑县、德昌县、金阳县、布拖县、宁南县、喜德县、冕宁县、普格县、越西县、会东县、盐源县、木里藏族自治县、甘洛县)

九江市(庐山市、瑞昌市、彭泽县、武宁县、浔阳区、永修县、都昌县、濂溪区、共青城市、柴桑区、湖口县、德安县、修水县)

宿州市(埇桥区、泗县、灵璧县、萧县、砀山县)

哈尔滨市(宾县、方正县、阿城区、尚志市、巴彦县、南岗区、呼兰区、双城区、五常市、通河县、松北区、依兰县、平房区、道里区、香坊区、道外区、延寿县、木兰县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)

乌兰察布市(化德县、察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、商都县、卓资县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、四子王旗、兴和县、集宁区)

巴中市(巴州区、平昌县、通江县、恩阳区、南江县)

杭州市(西湖区、拱墅区、上城区、钱塘区、萧山区、临安区、滨江区、建德市、余杭区、富阳区、临平区、桐庐县、淳安县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、保靖县、吉首市、泸溪县、古丈县、永顺县、龙山县、花垣县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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