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眉山市(青神县、彭山区、仁寿县、洪雅县、丹棱县、东坡区)
台州市(玉环市、黄岩区、椒江区、三门县、临海市、仙居县、温岭市、天台县、路桥区)
防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)
海南藏族自治州(同德县、兴海县、贵德县、贵南县、共和县)
莆田市(荔城区、秀屿区、仙游县、涵江区、城厢区)
信阳市(息县、罗山县、商城县、淮滨县、光山县、潢川县、平桥区、新县、浉河区、固始县)








焦作市(中站区、温县、武陟县、博爱县、孟州市、解放区、修武县、沁阳市、山阳区、马村区)
衡水市(深州市、故城县、饶阳县、武邑县、武强县、桃城区、枣强县、安平县、景县、阜城县、冀州区)
临汾市(隰县、古县、乡宁县、翼城县、尧都区、浮山县、曲沃县、霍州市、侯马市、襄汾县、安泽县、大宁县、洪洞县、吉县、汾西县、永和县、蒲县)
吉安市(安福县、峡江县、泰和县、吉州区、永丰县、新干县、万安县、遂川县、永新县、吉水县、青原区、吉安县、井冈山市)
黔东南苗族侗族自治州(凯里市、剑河县、施秉县、天柱县、黄平县、三穗县、岑巩县、台江县、黎平县、雷山县、榕江县、丹寨县、从江县、镇远县、锦屏县、麻江县)
海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、茫崖市、天峻县、乌兰县、都兰县)
南平市(延平区、顺昌县、松溪县、武夷山市、建瓯市、政和县、邵武市、浦城县、建阳区、光泽县)
呼伦贝尔市(海拉尔区、新巴尔虎右旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、牙克石市、新巴尔虎左旗、根河市、满洲里市、鄂伦春自治旗)
济南市(莱芜区、济阳区、市中区、天桥区、历下区、商河县、平阴县、长清区、槐荫区、钢城区、章丘区、历城区)

专题:2024资本市场盘点

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

随着美元指数持续走低,跨国企业正在寻求将其货币对冲期限延长,以保护其现金流免受特朗普政府关税政策引发的潜在汇率动荡风险。

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

汇率波动冲击业绩稳定性

根据机构FactSet的数据,标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外。因此,公司财务部门通常通过购买中短期远期合约来对冲汇率波动风险,试图在一段时间内将汇率锁定在一定水平。

对冲期限的调整反映了这些跨国公司在快速变化的全球贸易格局中的不确定性增加,特别是在对经济衰退和美元疲软的担忧中。不少公司表示,美国总统特朗普4月2日公布对等关税决定后,外汇市场波动急剧上升,导致他们的一些对冲选择陷入困境。

经纪商MillTechFX首席执行官胡特曼(EricHuttman)表示:“在过去的一周里,我们看到一群客户将他们的对冲推至最大可用期限,因为他们希望锁定保护并度过近期的不稳定。”

瑞穗美洲外汇和新兴市场衍生品主管阿佩尔(GarthAppelt)称,由于美元疲软已成为关税相关市场动荡的最大后果之一,他的客户现在正在对冲两到五年的风险,而不是对冲短期风险。美元走软对美国出口商有利,因为这使他们的产品在国外相对便宜。但全球贸易的不确定性和对经济衰退的担忧促使企业采取额外措施来保护未来的利润。

更高的波动性推高了短期对冲工具的成本。伦敦证交所LSEG数据显示,自4月2日以来,一个月期和三个月期美元货币期权合约的波动性预期分别上升了72%和46%。这意味着公司必须支付更多费用,以确保自己在短期内免受更大潜在损失。

胡特曼解释称:“在曲线更远的地方进行对冲,可以保持对货币波动的相同保护水平,但不需要担忧短期外汇波动产生的损益。”

对冲策略转型调整

周一美盘交易时段,非美货币进一步走强,欧元/美元突破1.15关口,创近三年新高,瑞郎/美元逼近0.80关口。

特朗普的关税冲击颠覆了大多数市场参与者对欧元前景的假设。虽然欧元走强通常对在欧洲业务比例较高的美国公司有利,因为这些海外收益可以转化为更多的美元,但它也会提高其他公司的经营成本。。

美国银行外汇销售主管康明斯(PaulaComings)表示,欧元走强让一些客户有点措手不及。“市场非常关注完善加元和墨西哥比索的对冲策略,企业现在已经将注意力转移到更好地为欧元走强做好准备上。”

衍生品市场上,一些企业正在探索窗口远期(windowforwards),这提供远期合约的保障性,但执行时间框架灵活,对面临不确定现金流环境的公司特别有吸引力。对其他类型的合约的需求也在增长,这些合约允许公司以更具吸引力的价格购买或出售货币,而无需预付成本。

与此同时,康明斯表示,在过去的两到四周里,随着贸易紧张局势的持续,越来越多的客户也在从远期对冲转向期权,以获得更大的灵活性。

机构Kyriba全球业务支持主管斯塔克(BobStark)解释道:“期权让企业不必现在就锁定未来走势,在当前环境下尤其珍贵。”

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