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丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、凤城市、振兴区、东港市、振安区)

益阳市(桃江县、安化县、资阳区、赫山区、沅江市、南县)

定西市(通渭县、安定区、陇西县、渭源县、临洮县、岷县、漳县)

张家口市(康保县、怀来县、崇礼区、万全区、宣化区、张北县、涿鹿县、怀安县、沽源县、桥东区、下花园区、蔚县、阳原县、赤城县、尚义县、桥西区)  邯郸市(磁县、邯山区、魏县、丛台区、复兴区、永年区、武安市、成安县、临漳县、曲周县、肥乡区、涉县、大名县、馆陶县、广平县、邱县、峰峰矿区、鸡泽县)

宁夏回族自治区

巴中市(平昌县、巴州区、通江县、恩阳区、南江县)

郑州市(中牟县、登封市、新郑市、新密市、巩义市、二七区、上街区、金水区、中原区、惠济区、管城回族区、荥阳市)黄山市(徽州区、黟县、祁门县、休宁县、歙县、屯溪区、黄山区)

佳木斯市(桦川县、抚远市、富锦市、东风区、郊区、向阳区、汤原县、前进区、同江市、桦南县)  黄石市(大冶市、阳新县、黄石港区、西塞山区、铁山区、下陆区)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、镇远县、天柱县、丹寨县、凯里市、岑巩县、黄平县、台江县、施秉县、从江县、剑河县、黎平县、榕江县、麻江县、雷山县、三穗县)

郴州市(北湖区、临武县、汝城县、宜章县、桂阳县、资兴市、桂东县、安仁县、永兴县、苏仙区、嘉禾县)

昌吉回族自治州(昌吉市、玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县)

遵义市(凤冈县、汇川区、仁怀市、赤水市、红花岗区、播州区、桐梓县、正安县、绥阳县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、余庆县)

梧州市(龙圩区、蒙山县、万秀区、岑溪市、苍梧县、藤县、长洲区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、古丈县、龙山县、永顺县、泸溪县、保靖县、花垣县、吉首市)

呼和浩特市(清水河县、玉泉区、新城区、托克托县、赛罕区、土默特左旗、和林格尔县、武川县、回民区)

楚雄彝族自治州(双柏县、禄丰市、永仁县、南华县、姚安县、武定县、元谋县、牟定县、大姚县、楚雄市)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

唐山市(滦南县、开平区、丰润区、路北区、乐亭县、曹妃甸区、迁西县、古冶区、滦州市、玉田县、迁安市、丰南区、遵化市、路南区)

淮南市(寿县、谢家集区、八公山区、潘集区、凤台县、田家庵区、大通区)

安庆市(望江县、桐城市、岳西县、大观区、怀宁县、迎江区、太湖县、宿松县、宜秀区、潜山市)

黑河市(北安市、爱辉区、逊克县、五大连池市、孙吴县、嫩江市)

襄阳市(樊城区、保康县、南漳县、枣阳市、襄城区、宜城市、老河口市、襄州区、谷城县)

茂名市(信宜市、茂南区、化州市、电白区、高州市)

兰州市(皋兰县、永登县、安宁区、城关区、榆中县、七里河区、红古区、西固区)

烟台市(栖霞市、莱山区、蓬莱区、牟平区、福山区、莱阳市、芝罘区、招远市、莱州市、海阳市、龙口市)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、牙克石市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、海拉尔区、阿荣旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市)

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嘉峪关市

白城市(洮南市、通榆县、洮北区、镇赉县、大安市)

儋州市

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、松潘县、若尔盖县、壤塘县、金川县、马尔康市、黑水县、小金县、茂县、红原县、阿坝县、理县、汶川县)  泸州市(古蔺县、龙马潭区、江阳区、合江县、叙永县、泸县、纳溪区)

运城市(闻喜县、平陆县、万荣县、河津市、夏县、芮城县、绛县、永济市、稷山县、盐湖区、垣曲县、临猗县、新绛县)

保定市(涞源县、容城县、安新县、雄县、满城区、望都县、高碑店市、阜平县、清苑区、顺平县、蠡县、竞秀区、定州市、涿州市、易县、莲池区、涞水县、安国市、高阳县、徐水区、曲阳县、定兴县、唐县、博野县)

许昌市(建安区、魏都区、长葛市、鄢陵县、襄城县、禹州市)阿里地区(噶尔县、日土县、措勤县、札达县、改则县、革吉县、普兰县)

广西壮族自治区  韶关市(翁源县、乳源瑶族自治县、武江区、仁化县、乐昌市、浈江区、曲江区、始兴县、新丰县、南雄市)

广元市(朝天区、旺苍县、剑阁县、青川县、苍溪县、昭化区、利州区)

日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

朝阳市(双塔区、龙城区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、凌源市、建平县)海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、都兰县、天峻县、德令哈市、茫崖市)

塔城地区(乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、塔城市、裕民县、额敏县、托里县)

合肥市(庐江县、庐阳区、瑶海区、蜀山区、长丰县、肥西县、包河区、肥东县、巢湖市)

镇江市(句容市、丹阳市、丹徒区、扬中市、润州区、京口区)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

开封市(顺河回族区、兰考县、通许县、鼓楼区、禹王台区、龙亭区、祥符区、尉氏县、杞县)

双鸭山市(四方台区、岭东区、集贤县、宝山区、宝清县、尖山区、友谊县、饶河县)

信阳市(固始县、平桥区、光山县、商城县、浉河区、淮滨县、潢川县、罗山县、新县、息县)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

洛阳市(洛龙区、孟津区、洛宁县、老城区、伊川县、涧西区、宜阳县、偃师区、嵩县、西工区、瀍河回族区、新安县、栾川县、汝阳县)

桂林市(全州县、恭城瑶族自治县、秀峰区、雁山区、龙胜各族自治县、荔浦市、灌阳县、临桂区、七星区、灵川县、永福县、阳朔县、平乐县、资源县、象山区、叠彩区、兴安县)

渭南市(富平县、华阴市、大荔县、白水县、华州区、蒲城县、临渭区、澄城县、潼关县、韩城市、合阳县)

临沂市(莒南县、兰陵县、罗庄区、蒙阴县、沂水县、平邑县、沂南县、费县、临沭县、郯城县、兰山区、河东区)

兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗)

随州市(广水市、曾都区、随县)

商丘市(睢县、夏邑县、宁陵县、虞城县、柘城县、民权县、梁园区、睢阳区、永城市)

4月27日，广弘控股（000529）发布公告，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税），预计总派发金额为7005万元，占归母净利润的57.53%。

　　中国基金报记者李树超张玲

　　随着基准债券收益率持续下降，银行理财产品的业绩比较基准也在不断走低。目前，新发开放式理财产品平均业绩比较基准已跌至2.04%，险守2%关口；新发封闭式理财产品平均业绩基准降至2.59%，下滑更为明显。

　　业绩比较基准险守2%

　　普益标准监测数据显示，截至4月20日的一周共新发624款理财产品，其中208款为开放式产品，平均业绩比较基准为2.04%，环比下跌0.04个百分点；416款为封闭式产品，平均业绩比较基准为2.59%，环比下跌0.06个百分点。

　　拉长时间来看，2023年以来，随着债券收益率降低，新发理财产品业绩基准不断下台阶。其中，开放式产品平均业绩比较基准从4.01%降至2.04%，下滑近200个BP；封闭式产品平均业绩基准从3.84%降至2.59%，下滑125个BP。

　　国联民生证券基金研究联席首席分析师张菁表示，银行理财产品业绩比较基准持续下滑，有两方面的原因：在资产端，目前十年期国债到期收益率为1.66%、一年期国债到期收益率为1.45%，在债券收益率下行的环境中，做出更高回报率难度很大；在负债端，理财公司为顺应市场变化，通过调整业绩比较基准以降低投资者预期。

　　张菁表示，中共中央政治局会议提出“适时降准降息”，降息后或将推动债券票息收益进一步走低。而且，银行理财产品运作需扣除约30个BP的综合费率，未来新发理财产品的业绩基准或有进一步降低的空间。

　　睿智新虹理财研究院表示，银行理财产品业绩比较基准不断走低，或带来重要影响：一是银行理财投资端面临越来越大的挑战，“螺蛳壳里做道场”或成常态；二是银行理财相较其他产品的吸引力下降，未来规模走势存在不确定性。

　　济安金信基金评价中心主任王铁牛表示，银行理财的业绩比较基准是由底层资产收益情况决定的。在长期利率下行趋势中，债券、现金等投资标的收益中枢持续下移，直接影响了业绩基准的水平。同时，监管部门强化信息披露和风险管理，禁止通过“平滑估值”等手段人为干预收益波动，业绩基准要真实反映市场波动。

　　数据显示，开放式和封闭式理财产品的业绩基准差持续拉大，一年间从32个BP扩大到55个BP。

　　张菁分析称，存续开放式理财产品中约45%为日开型，封闭式理财产品中约60%为1至3年期产品。日开型产品竞争激烈，同质化程度较高，业绩基准有进一步下降的可能。而封闭式产品在存续期内封闭运作，其业绩基准反映投资管理人的能力和信心。两类产品的基准差距或将进一步拉大，但幅度相对有限。

　　王铁牛也认为，今年债券收益率经历较大波动，开放式产品因久期敏感更快反映利率上行，基准下行幅度更大；封闭式产品因锁定期限，相对基准的调整存在时滞。另一方面，由于开放式理财产品需预留流动性应对赎回，投资久期相对短、杠杆率低，导致收益空间压缩；封闭式产品因资金稳定性高，可拉长久期或配置非标，可以维持较高基准。

　　“如果未来市场利率下行速率放缓，开放式和封闭式理财产品的业绩基准可能会同步下调，差距有可能会收窄；而如果未来市场利率继续加速下行，可能导致两类产品的业绩基准偏差进一步扩大。”王铁牛称。

　　不断优化多资产、多策略投资

　　在预期收益率不断降低的背景下，业内人士建议开展多资产、多策略投资，从投资者需求出发设计理财产品，同时做好投资者教育，提升产品的综合竞争力。

　　张菁表示，在低利率背景下，在投资端，需要不断优化多元资产配置，丰富理财产品获取收益的来源；在策略开发上，注重以绝对收益为目标的投资策略，在做好收益的同时注重回撤管理，控制好产品的净值波动；在产品设计方面，要真正站在投资者视角，设计具有场景功能、普惠性的理财产品，服务好广大居民的财富管理需求，进一步提升产品竞争力。

　　睿智新虹理财研究院也表示，为应对预期收益率的不断降低，进行多资产、多策略的投资是必由之路。但这需要过两道关：一是理财公司管理层真正践行“知行合一”，提升对理财产品短期收益波动的忍受程度，为做好中长期投资和打造投研能力创造良好的内部环境；二是投研人员放弃一些“另类”的资产和策略，把精力投入到研究市场、精选策略上来，为更长期的发展谋篇布局。

　　王铁牛认为，在供给端可以响应国家政策要求，在做好金融“五篇大文章”的引导下挖掘机会，比如在养老理财、绿色金融、科技金融等领域推出专项理财产品；在需求端，可以利用数字化手段，为客户更精准地分析和画像，提供与客户风险特征更匹配的理财产品。

　　张菁表示，当前的投资环境已经发生较大转变，过去波动极低和收益稳健的产品业态已经改变，投资者需要平衡好投资流动性、收益和风险的关系，根据资金的不同用途，做好风险适配管理。

　　被称为业内“黄埔军校”的上海申银万国证券研究所迎来新掌舵人。

　　券商中国记者4月27日获悉，王胜将升任上海申银万国证券研究所所长，接替周海晨，成为申万宏源研究最新的掌舵人。

　　王胜执掌申万宏源研究

　　王胜2011年加入申万宏源研究，至今已经14年，目前还担任上海申银万国证券研究所党委委员，副总经理，首席策略分析师；申万宏源证券董事总经理、博士后工作站站长、申万宏源资管董事。

　　2024年9月23日，申万宏源证券召开干部任职宣布会，涉及研究所、承销保荐公司等领导岗位调整。郑治国不再担任申万宏源研究所党委书记、董事长，转任申万宏源承销保荐公司党委书记、董事长。申万宏源证券执行委员会委员周海晨兼任申万宏源研究所党委书记、董事长。

　　事实上，市场普遍认为，作为申万宏源执委的周海晨兼任研究所所长只是过渡之举，申万宏源研究很快就将迎来新的掌舵人，王胜便是最热门候选人之一。此次尘埃落定，也在市场预期之内。

　　王胜在研究领域成绩斐然。作为一名土生土长的申万研究人，王胜在研究所也历经了从应届毕业生、优秀分析师到研究所总经理的磨练和转变，他14次荣获《新财富》最佳分析师，包含建筑、策略等多领域，是业内极少数同时获得行业和总量最佳的分析师。

　　王胜当下一直坚定看多中国资产。在去年底做出的2025年度展望中，王胜表示，当前仍是牛市“起手式”，分为两波行情。2024年底是第一波行情，以“9·24”政策拐点，风险偏好提升为起点；以市场主要矛盾切换为国内外政策相对力量为终点，2025年开年可能只是震荡市。

　　王胜在当时的预测中指出，第二波行情最晚2025年下半年启动，反映2026年A股盈利能力拐头向上可见度提升，这可能是真正的大级别上涨行情的起点。2025年中前后，市场可能震荡加剧，财政发力需要看执行和效果。若市场出现了调整，交易性资金集中减仓放大波动，后续监管环境可能发生变化。第二波行情提前启动的条件，可能是人民币汇率升值，牛市级别乐观预期发酵。

　　不久前接受媒体采访时，王胜重申了自己的观点，他表示：“我们正站在20年未见的大牛市前夜。”

　　王胜分析了市场预期改善的基本面因素。一是渐进式地产政策已经逐步体现出了效果。部分区域房价已经回到了中央首次提出“房住不炒”的2016年的水平。从金融学的角度去看这个问题——不需要用政策继续刺激房价上涨，只要做到让房价下跌速度趋缓，市场的风险偏好就会回升。

　　其次，渐进式的财政政策最终也会有累积的效果。如果加上政府专项债、土地财政的补贴，广义的财政赤字率已经达到近年来的高位，这也会支撑未来经济向上。

　　第三点是2024年年中以来提出的“反内卷”，以光伏产业为例，在供给端通过市场化的方式引导行业健康发展，最终摸索出一条路，综合整治内卷式竞争，从而实现经济在供需平衡上的变化，提升企业盈利水平。

　　申万宏源研究管理团队“更新”

　　作为业内“黄埔军校”，申万宏源研究最近几年也进行了较大幅度的管理团队更新，大量“80后”登上管理岗位。

　　2023年12月，“80后”计算机首席分析师刘洋作为总经理助理加入班子队伍。2024年7月，迎来80后首席经济学家、副总经理赵伟。

　　2024年12月，85后新财富轻工造纸“白金分析师”屠亦婷升任总经理助理，进一步强化了年轻化趋势。

　　申万宏源研究通过逐步提速和加强后备干部选拔力度，动态管理后备干部库，各层级干部队伍进一步年轻化，后备干部队伍平均年龄也逐年下降，不仅显示出申万宏源研究在培养年轻干部方面的成效，也为控股公司和自身持续发展储备了强大的年轻力量。

　　申万宏源研究这几年也在转型之中。自2019年起，申万宏源研究就启动内部转型布局，以“研究搭台，联合展业”为基础，从单一佣金收入向佣金、咨询服务及综合收入共同发展的模式转变，重塑自身专业价值和业务模式；包括特设产品研究、产业研究、政策研究等架构，扩大了研究覆盖和客户服务的广度和深度。

　　申万宏源2024年年报中也指出，2025年公司将进一步强化“投研+政研+产研”研究体系，以专业能力与差异化服务打造核心竞争力，对内积极协同支持公司各业务条线发展，对外保持决策影响力和行业影响力，积极服务国家战略和行业发展。

　　Wind数据显示，2024年，申万宏源证券获得的佣金分仓收入为2.94亿元，佣金席位占比为2.68%。