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锦州市(黑山县、太和区、义县、凌海市、凌河区、古塔区、北镇市)

贵阳市(白云区、清镇市、开阳县、乌当区、云岩区、花溪区、息烽县、修文县、南明区、观山湖区)  大连市(中山区、长海县、瓦房店市、庄河市、沙河口区、甘井子区、旅顺口区、西岗区、金州区、普兰店区)

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大同市(阳高县、天镇县、左云县、广灵县、浑源县、新荣区、云冈区、灵丘县、云州区、平城区)

平顶山市(叶县、湛河区、新华区、鲁山县、卫东区、石龙区、汝州市、宝丰县、郏县、舞钢市)

鸡西市(梨树区、麻山区、密山市、滴道区、鸡冠区、虎林市、城子河区、恒山区、鸡东县)  吉林市(船营区、磐石市、蛟河市、永吉县、昌邑区、丰满区、桦甸市、龙潭区、舒兰市)

开封市(尉氏县、鼓楼区、禹王台区、兰考县、龙亭区、祥符区、通许县、杞县、顺河回族区)

安庆市(岳西县、怀宁县、望江县、迎江区、宜秀区、潜山市、大观区、太湖县、桐城市、宿松县)

西安市(雁塔区、蓝田县、周至县、莲湖区、新城区、鄠邑区、未央区、碑林区、临潼区、高陵区、阎良区、灞桥区、长安区)

南阳市(卧龙区、邓州市、宛城区、南召县、淅川县、内乡县、方城县、桐柏县、西峡县、唐河县、社旗县、新野县、镇平县)

北京市(顺义区、通州区、门头沟区、朝阳区、西城区、延庆区、丰台区、东城区、房山区、怀柔区、昌平区、密云区、石景山区、大兴区、海淀区、平谷区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

定西市(安定区、渭源县、临洮县、漳县、陇西县、通渭县、岷县)

梅州市(兴宁市、梅江区、五华县、大埔县、平远县、梅县区、蕉岭县、丰顺县)

蚌埠市(淮上区、五河县、怀远县、禹会区、龙子湖区、固镇县、蚌山区)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、南芬区、溪湖区、平山区、本溪满族自治县)

达州市(万源市、达川区、宣汉县、开江县、大竹县、渠县、通川区)

塔城地区(额敏县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市、沙湾市、托里县)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

肇庆市(封开县、德庆县、广宁县、端州区、四会市、鼎湖区、怀集县、高要区)

衡阳市(蒸湘区、南岳区、衡阳县、石鼓区、衡东县、耒阳市、衡山县、雁峰区、常宁市、珠晖区、祁东县、衡南县)

百色市(田东县、右江区、平果市、西林县、凌云县、隆林各族自治县、那坡县、田林县、乐业县、德保县、田阳区、靖西市)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

咸阳市(杨陵区、秦都区、渭城区、武功县、兴平市、彬州市、泾阳县、长武县、淳化县、乾县、礼泉县、旬邑县、三原县、永寿县)

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钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

阜阳市(颍上县、颍东区、太和县、界首市、阜南县、临泉县、颍州区、颍泉区)

张掖市(民乐县、甘州区、肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、高台县)

双鸭山市(岭东区、尖山区、集贤县、宝清县、四方台区、宝山区、友谊县、饶河县)  海东市(平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区)

泰安市(泰山区、肥城市、宁阳县、新泰市、东平县、岱岳区)

邢台市(新河县、巨鹿县、内丘县、宁晋县、威县、柏乡县、南和区、沙河市、临城县、平乡县、清河县、隆尧县、襄都区、信都区、临西县、任泽区、南宫市、广宗县)

茂名市(电白区、茂南区、化州市、高州市、信宜市)潍坊市(坊子区、高密市、寒亭区、青州市、诸城市、潍城区、临朐县、昌乐县、昌邑市、安丘市、奎文区、寿光市)

大理白族自治州(弥渡县、漾濞彝族自治县、宾川县、云龙县、剑川县、祥云县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、永平县、洱源县、大理市、鹤庆县)  沧州市(海兴县、吴桥县、东光县、新华区、沧县、任丘市、南皮县、河间市、孟村回族自治县、盐山县、献县、肃宁县、青县、泊头市、运河区、黄骅市)

滁州市(来安县、明光市、天长市、南谯区、定远县、全椒县、凤阳县、琅琊区)

扬州市(邗江区、宝应县、广陵区、江都区、仪征市、高邮市)

遂宁市(船山区、射洪市、安居区、大英县、蓬溪县)镇江市(丹阳市、句容市、丹徒区、扬中市、京口区、润州区)

甘孜藏族自治州(稻城县、乡城县、色达县、理塘县、甘孜县、泸定县、雅江县、巴塘县、白玉县、石渠县、康定市、炉霍县、道孚县、九龙县、得荣县、丹巴县、德格县、新龙县)

忻州市(代县、河曲县、保德县、神池县、五寨县、偏关县、五台县、繁峙县、静乐县、岢岚县、原平市、定襄县、忻府区、宁武县)

赣州市(龙南市、大余县、瑞金市、全南县、石城县、赣县区、崇义县、兴国县、上犹县、章贡区、南康区、于都县、安远县、定南县、寻乌县、会昌县、信丰县、宁都县)

临沧市(临翔区、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、凤庆县)

汉中市(洋县、宁强县、西乡县、佛坪县、汉台区、南郑区、略阳县、留坝县、勉县、城固县、镇巴县)

遵义市(汇川区、凤冈县、绥阳县、红花岗区、余庆县、仁怀市、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、湄潭县、习水县、播州区、赤水市)

苏州市(吴中区、张家港市、吴江区、虎丘区、姑苏区、太仓市、相城区、昆山市、常熟市)

三门峡市(义马市、灵宝市、湖滨区、渑池县、卢氏县、陕州区)

吉安市(万安县、安福县、遂川县、井冈山市、永丰县、吉州区、吉安县、吉水县、永新县、青原区、新干县、峡江县、泰和县)

无锡市(惠山区、锡山区、宜兴市、江阴市、梁溪区、新吴区、滨湖区)

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六安市(金安区、舒城县、霍山县、叶集区、霍邱县、金寨县、裕安区)

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　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。