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楚雄彝族自治州(楚雄市、牟定县、南华县、双柏县、武定县、元谋县、永仁县、禄丰市、大姚县、姚安县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、且末县、和硕县、和静县、焉耆回族自治县、轮台县、库尔勒市、博湖县、若羌县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区)

漳州市(东山县、云霄县、平和县、芗城区、龙文区、龙海区、诏安县、华安县、长泰区、漳浦县、南靖县)  南充市(西充县、营山县、高坪区、嘉陵区、仪陇县、南部县、蓬安县、阆中市、顺庆区)

德州市(齐河县、武城县、临邑县、庆云县、宁津县、平原县、德城区、陵城区、乐陵市、禹城市、夏津县)

重庆市(沙坪坝区、巴南区、秀山土家族苗族自治县、梁平区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、长寿区、奉节县、大足区、渝北区、江津区、江北区、万州区、荣昌区、綦江区、巫溪县、渝中区、开州区、武隆区、涪陵区、云阳县、巫山县、九龙坡区、永川区、酉阳土家族苗族自治县、合川区、璧山区、垫江县、潼南区、南岸区、黔江区、大渡口区、忠县、铜梁区、石柱土家族自治县、北碚区、南川区、城口县)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、九寨沟县、汶川县、茂县、壤塘县、若尔盖县、理县、阿坝县、黑水县、松潘县、马尔康市、金川县、小金县)广西壮族自治区

包头市(石拐区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、九原区、东河区、固阳县、青山区、土默特右旗、昆都仑区)  南京市(秦淮区、建邺区、栖霞区、江宁区、鼓楼区、高淳区、玄武区、雨花台区、浦口区、溧水区、六合区)

邵阳市(绥宁县、新邵县、城步苗族自治县、新宁县、邵阳县、大祥区、洞口县、双清区、北塔区、隆回县、邵东市、武冈市)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

忻州市(宁武县、河曲县、五寨县、忻府区、偏关县、保德县、静乐县、繁峙县、定襄县、五台县、原平市、神池县、代县、岢岚县)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、利通区、同心县、盐池县)

鹤岗市(向阳区、南山区、兴安区、工农区、东山区、兴山区、绥滨县、萝北县)

惠州市(博罗县、惠东县、惠城区、龙门县、惠阳区)

淮南市(寿县、田家庵区、谢家集区、八公山区、潘集区、大通区、凤台县)

益阳市(资阳区、南县、赫山区、沅江市、桃江县、安化县)

拉萨市(达孜区、曲水县、当雄县、尼木县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、林周县、城关区)

金昌市(金川区、永昌县)

许昌市(长葛市、建安区、襄城县、禹州市、魏都区、鄢陵县)

阿勒泰地区(福海县、布尔津县、哈巴河县、吉木乃县、青河县、阿勒泰市、富蕴县)

南平市(顺昌县、政和县、邵武市、浦城县、建瓯市、武夷山市、松溪县、光泽县、建阳区、延平区)

梅州市(兴宁市、丰顺县、平远县、梅江区、梅县区、大埔县、五华县、蕉岭县)

开封市(禹王台区、鼓楼区、祥符区、尉氏县、杞县、龙亭区、通许县、兰考县、顺河回族区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

云浮市(云城区、罗定市、郁南县、新兴县、云安区)

锡林郭勒盟(镶黄旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、太仆寺旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、多伦县、二连浩特市)

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伊春市(铁力市、汤旺县、大箐山县、嘉荫县、友好区、伊美区、乌翠区、丰林县、金林区、南岔县)

曲靖市(沾益区、会泽县、罗平县、麒麟区、富源县、马龙区、师宗县、陆良县、宣威市)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、东港市、振安区)  铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

佳木斯市(前进区、东风区、抚远市、富锦市、桦川县、桦南县、同江市、汤原县、向阳区、郊区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、镇康县、凤庆县、沧源佤族自治县、云县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县)

昆明市(盘龙区、宜良县、石林彝族自治县、富民县、东川区、呈贡区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、西山区、嵩明县、晋宁区、官渡区、五华区、寻甸回族彝族自治县)抚州市(乐安县、南城县、黎川县、崇仁县、金溪县、东乡区、临川区、南丰县、宜黄县、资溪县、广昌县)

江门市(恩平市、台山市、鹤山市、新会区、蓬江区、江海区、开平市)  阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

绥化市(青冈县、兰西县、庆安县、肇东市、安达市、海伦市、绥棱县、明水县、北林区、望奎县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

赣州市(石城县、章贡区、赣县区、定南县、寻乌县、龙南市、宁都县、上犹县、安远县、兴国县、会昌县、大余县、于都县、崇义县、瑞金市、南康区、全南县、信丰县)遂宁市(安居区、大英县、船山区、蓬溪县、射洪市)

玉溪市(通海县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、华宁县、江川区、澄江市)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、新源县、特克斯县、伊宁县、巩留县、伊宁市、霍尔果斯市、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、尼勒克县)

福州市(闽清县、永泰县、仓山区、闽侯县、长乐区、罗源县、晋安区、台江区、福清市、连江县、马尾区、平潭县、鼓楼区)

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连云港市(东海县、海州区、灌云县、赣榆区、灌南县、连云区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)

孝感市(孝昌县、应城市、汉川市、安陆市、云梦县、孝南区、大悟县)

平顶山市(宝丰县、湛河区、新华区、舞钢市、郏县、卫东区、汝州市、石龙区、鲁山县、叶县)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、广南县、马关县、砚山县、文山市、富宁县、西畴县、丘北县)

韶关市(始兴县、乳源瑶族自治县、南雄市、新丰县、仁化县、浈江区、翁源县、乐昌市、武江区、曲江区)

常德市(石门县、武陵区、安乡县、津市市、桃源县、临澧县、汉寿县、鼎城区、澧县)

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美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。