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湖州市(吴兴区、德清县、长兴县、南浔区、安吉县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

山南市(洛扎县、琼结县、桑日县、加查县、乃东区、隆子县、浪卡子县、扎囊县、曲松县、错那市、贡嘎县、措美县)  西安市(长安区、高陵区、新城区、雁塔区、莲湖区、未央区、周至县、碑林区、临潼区、阎良区、灞桥区、蓝田县、鄠邑区)

濮阳市(濮阳县、范县、华龙区、台前县、南乐县、清丰县)

淄博市(淄川区、博山区、临淄区、沂源县、张店区、桓台县、周村区、高青县)

天水市(清水县、麦积区、张家川回族自治县、甘谷县、秦安县、秦州区、武山县)

辽阳市(宏伟区、白塔区、文圣区、灯塔市、太子河区、辽阳县、弓长岭区)  济源市

乐山市(市中区、沙湾区、峨边彝族自治县、夹江县、峨眉山市、金口河区、沐川县、马边彝族自治县、犍为县、井研县、五通桥区)

宜昌市(夷陵区、伍家岗区、当阳市、西陵区、宜都市、兴山县、猇亭区、长阳土家族自治县、点军区、五峰土家族自治县、秭归县、枝江市、远安县)

石家庄市(无极县、行唐县、高邑县、深泽县、裕华区、鹿泉区、井陉矿区、正定县、元氏县、赞皇县、栾城区、晋州市、赵县、辛集市、灵寿县、新华区、桥西区、平山县、新乐市、藁城区、井陉县、长安区)

南昌市(东湖区、青山湖区、青云谱区、南昌县、新建区、进贤县、红谷滩区、安义县、西湖区)

芜湖市(弋江区、繁昌区、湾沚区、镜湖区、无为市、鸠江区、南陵县)

香港特别行政区

四平市(铁西区、伊通满族自治县、双辽市、铁东区、梨树县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

锦州市(义县、黑山县、北镇市、凌河区、凌海市、太和区、古塔区)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、利通区、红寺堡区、同心县)

绍兴市(新昌县、柯桥区、越城区、诸暨市、嵊州市、上虞区)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

和田地区(民丰县、于田县、墨玉县、和田县、皮山县、和田市、策勒县、洛浦县)

台州市(三门县、黄岩区、天台县、仙居县、临海市、温岭市、椒江区、玉环市、路桥区)

甘南藏族自治州(临潭县、合作市、舟曲县、迭部县、玛曲县、卓尼县、夏河县、碌曲县)

吉安市(新干县、万安县、井冈山市、青原区、吉水县、遂川县、吉州区、峡江县、吉安县、永丰县、安福县、泰和县、永新县)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

淮北市(濉溪县、烈山区、杜集区、相山区)

潍坊市(诸城市、青州市、坊子区、昌乐县、高密市、寿光市、奎文区、临朐县、寒亭区、潍城区、安丘市、昌邑市)

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鹤岗市(东山区、工农区、兴山区、兴安区、向阳区、南山区、萝北县、绥滨县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

河源市(和平县、连平县、龙川县、东源县、源城区、紫金县)

肇庆市(广宁县、鼎湖区、封开县、德庆县、高要区、端州区、四会市、怀集县)  临沂市(郯城县、莒南县、兰陵县、平邑县、沂南县、费县、兰山区、罗庄区、临沭县、河东区、沂水县、蒙阴县)

呼和浩特市(回民区、清水河县、托克托县、武川县、新城区、赛罕区、土默特左旗、和林格尔县、玉泉区)

唐山市(滦南县、乐亭县、遵化市、路南区、路北区、迁安市、丰润区、曹妃甸区、玉田县、丰南区、迁西县、滦州市、开平区、古冶区)

莆田市(荔城区、城厢区、仙游县、秀屿区、涵江区)大同市(广灵县、灵丘县、云冈区、阳高县、平城区、天镇县、左云县、浑源县、新荣区、云州区)

苏州市(吴中区、昆山市、太仓市、张家港市、姑苏区、吴江区、相城区、常熟市、虎丘区)  三沙市(南沙区、西沙区)

萍乡市(莲花县、安源区、上栗县、芦溪县、湘东区)

沧州市(南皮县、河间市、孟村回族自治县、沧县、青县、献县、东光县、肃宁县、任丘市、泊头市、运河区、吴桥县、海兴县、新华区、盐山县、黄骅市)

舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)安阳市(安阳县、文峰区、殷都区、林州市、龙安区、北关区、内黄县、汤阴县、滑县)

无锡市(江阴市、新吴区、惠山区、锡山区、宜兴市、梁溪区、滨湖区)

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吕梁市(兴县、临县、方山县、交城县、交口县、柳林县、离石区、文水县、汾阳市、孝义市、中阳县、石楼县、岚县)

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克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

　　文丨尚扬 

　　近期，创新药板块相对表现强势，4月8日以来，沪指、恒生科技指数分别上涨5.79%、8.97%，同期，A股创新药板块上涨8.25%，恒生创新药指数上涨12.5%。随着北京、深圳相继出台关于创新药械的激励政策，聚焦创新药和创新器械产业发展全链条，业内人士认为，回调恰是机会，创新药这条投资主线有望持续受益。

　　股价不断上涨

　　继4月14日报收涨停后，4月15日，东诚药业再度大涨，盘中涨幅一度超过9%。除了板块整体走势强劲，知名私募基金经理冯柳的继续重仓或也是加持的因素之一。

　　公司2024年年报显示，由冯柳管理的高毅邻山1号远望基金继续以2150万股的持仓位居公司第五大股东，但相较三季度末的持仓，冯柳也对其进行了一定幅度的减持，持股数减少了1000万股。

　　目前，冯柳2024年四季度末重仓股已有6家浮出水面，其中3家被增持、2家被减持、1家持股较上一报告期末持平（见表1）。虽然东诚药业被实施了减持操作，但却是其目前公开重仓股中除瑞丰新材外年内表现第二好的标的。

　　3月份以来，《趋势大时代》主讲人彭祖即多次在交流会上明确表达了对创新药板块的看好。例如，3月17日，他建议重点关注已经全球化，同时最好未来一年已经开始盈利的创新药公司；3月30日表示，随着全球资本重新定价中国药企创新能力+政策全力支持+低估值+机构持仓历史最低+市场风险偏好回升+老龄化，医药会是下一个迎来“DeepSeek时刻”的板块，现在的创新药就好比2005年的房地产；4月2日表示，国产创新药凭借世界一流的质量和相对更低的价格，正在快速抢占欧美日Biotech的生态位，其背后是中国的工程师红利以及人口红利带来的临床资源红利。当前，中国第一批Biotech正在进入集体扭亏为盈的关键期，2025年-2026年，中国创新药龙头正集体进入扭亏为盈区间，转正后利润增速将进入非线性阶段。

　　二级市场中，一众创新药公司也是不负众望，4月7日的关税调整风波后，A股创新药公司科兴制药已迅速大涨近50%。一品红、悦康药业等，港股的康方生物、科伦博泰生物-B、乐普生物-B、三生制药等，阶段涨幅同样靠前。

　　虽然近日板块略有调整，但彭祖认为，A股、港股创新药回调恰是机会，原因在于，中国创新药进口逆差较大，西成药和生化药进口金额远大于出口金额；中国创新药出海多数采用BD（BusinessDevelopment，商务合作，即将药物的海外开发权益授权给国外药企）、NewCo（设立海外新公司，授权管线并获得股权）等方式出海，其本质是IP（IntellectualProperty）的交易、并不涉及具体药品的制造出口，关税波动风险小。那么，哪些个股接下来会取得超额收益呢？读者朋友们可以扫描下图二维码免费观看视频。

　　业绩逐季向好

　　当前，不少创新药公司已经完成了2024年年报的披露，增长势头不俗，且多家公司极具投资点，完整名单扫描二维码即可免费领取（见表2）。如恒瑞医药，公司全年实现营业收279.85亿元，同比增长22.63%；实现归母净利润63.37亿元，同比增长47.28%。其中，创新药销售收入占公司总销售收入（不含对外许可收入）一半左右，达138.92亿元（含税，不含对外许可收入），同比增长30.60%。

　　同时，恒瑞医药表示，报告期内，公司收到德国MerckHealthcare1.6亿欧元对外许可首付款以及美国KaileraTherapeutics1.0亿美元对外许可首付款等许可合作对价，确认为收入，利润增加较多。另外，恒瑞医药还向股东们派发了现金红包，拟每10股派发现金红利约2元（含税），共计派发现金红利约13亿元。

　　A/H股同时上市的荣昌生物，公司全年实现营业收入17.17亿元，较2023年的10.83亿元同比大幅增长58.54%，展现出强劲的发展势头。值得关注的是，在营收快速增长的同时，公司综合毛利率提升至80.36%，较上年同期提高近3个百分点，年度亏损也同比收窄至14.68亿元，经营质量持续改善。

　　商业化突飞猛进、盈利能力持续增强的背后，是公司两大核心产品泰它西普（RC18，商品名：泰爱）和维迪西妥单抗（RC48，商品名：爱地希）的强势销售表现。且值得期待的是，随着两大核心产品纳入最新医保目录，以及在更多适应证上的临床试验陆续完成，公司商业化前景持续向好。荣昌生物表示，其他在研产品的开发进度加快等，多适应证以及多产品进入商业化阶段将进一步改善公司财务状况，为公司尽快实现扭亏为盈创造条件。

　　政策持续加持

　　政策面，上周，北京、深圳均发布了创新药械支持政策。4月7日，北京市医疗保障局等九部门印发《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2025年）》；深圳市发展和改革委员会、深圳市卫生健康委员会等部门印发《深圳市全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》。

　　北京市已连续两年发布支持创新医药高质量发展措施，深化创新药械研、产、审、用全链条政策支持。其中，新版支持政策持续推动创新医药临床使用，提出国家医保谈判药品直接纳入全市定点医疗机构药品目录，鼓励1类创新药获批上市后1个月内快速挂网，北京市医疗机构率先使用并给予重点支持，可备案不计入基本医保自费率指标。扩大支付途径，鼓励商业保险将创新药目录纳入保障责任范围，推进商业保险和基本医保“一站式”结算。同时，加强创新医药投融资支持，将构建500亿元规模医药健康产业基金。加强企业上市融资服务，2025年重点储备和服务不少于10家本市拟上市医药企业。

　　深圳市出台《若干措施》聚焦研发创新、人工智能应用、临床试验、注册审批、生产制造、推广应用、企业出海、人才与金融赋能、投资促进9大方面。聚力提高基础研究支持力度、共性关键核心技术攻关等，激发创新策源活力赋能全产业链发展。同时推动产业国际化发展，支持初创药械企业通过跨境技术许可交易、跨境研发合作等方式出海发展，对于药械企业向海外公司授权产品海外研发销售权益的，按照企业获得首付款金额的5%予以资金奖励，最高不超过1000万元。

　　随着政策的持续支持，创新药板块也有望持续受益。