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长沙市(雨花区、浏阳市、长沙县、天心区、望城区、芙蓉区、岳麓区、宁乡市、开福区)

秦皇岛市(海港区、抚宁区、青龙满族自治县、北戴河区、山海关区、卢龙县、昌黎县)

荆州市(沙市区、石首市、洪湖市、荆州区、松滋市、监利市、公安县、江陵县)

和田地区(皮山县、和田县、墨玉县、策勒县、和田市、民丰县、洛浦县、于田县)  厦门市(海沧区、湖里区、集美区、同安区、思明区、翔安区)

天津市(北辰区、河北区、南开区、宁河区、津南区、河西区、武清区、宝坻区、和平区、滨海新区、河东区、蓟州区、西青区、静海区、红桥区、东丽区)

商洛市(柞水县、山阳县、丹凤县、商州区、商南县、镇安县、洛南县)

广西壮族自治区

镇江市(扬中市、丹阳市、京口区、句容市、丹徒区、润州区)  杭州市(余杭区、西湖区、拱墅区、滨江区、临平区、钱塘区、桐庐县、建德市、上城区、临安区、淳安县、萧山区、富阳区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

清远市(清新区、清城区、连州市、连南瑶族自治县、佛冈县、英德市、阳山县、连山壮族瑶族自治县)

保定市(顺平县、涿州市、蠡县、易县、定州市、安新县、阜平县、莲池区、竞秀区、容城县、博野县、高阳县、雄县、涞源县、徐水区、涞水县、唐县、定兴县、高碑店市、曲阳县、满城区、安国市、望都县、清苑区)

苏州市(太仓市、姑苏区、相城区、虎丘区、昆山市、吴中区、吴江区、常熟市、张家港市)

南充市(嘉陵区、蓬安县、顺庆区、西充县、仪陇县、高坪区、阆中市、营山县、南部县)

漯河市(郾城区、舞阳县、源汇区、召陵区、临颍县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

枣庄市(市中区、峄城区、山亭区、台儿庄区、薛城区、滕州市)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

辽阳市(灯塔市、文圣区、太子河区、白塔区、辽阳县、宏伟区、弓长岭区)

重庆市(大足区、九龙坡区、长寿区、巴南区、黔江区、南川区、万州区、垫江县、北碚区、梁平区、铜梁区、綦江区、荣昌区、江北区、丰都县、永川区、江津区、城口县、武隆区、沙坪坝区、巫溪县、涪陵区、璧山区、秀山土家族苗族自治县、大渡口区、奉节县、石柱土家族自治县、渝北区、忠县、云阳县、渝中区、开州区、南岸区、酉阳土家族苗族自治县、潼南区、彭水苗族土家族自治县、合川区、巫山县)

宁波市(江北区、余姚市、北仑区、慈溪市、奉化区、鄞州区、海曙区、象山县、镇海区、宁海县)

汉中市(佛坪县、洋县、南郑区、留坝县、西乡县、宁强县、勉县、略阳县、城固县、汉台区、镇巴县)

淮南市(潘集区、八公山区、谢家集区、大通区、田家庵区、寿县、凤台县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

泰州市(高港区、兴化市、姜堰区、泰兴市、靖江市、海陵区)

银川市(兴庆区、金凤区、西夏区、灵武市、贺兰县、永宁县)

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济宁市(汶上县、任城区、邹城市、泗水县、鱼台县、兖州区、微山县、梁山县、金乡县、嘉祥县、曲阜市)

海南藏族自治州(贵南县、贵德县、兴海县、同德县、共和县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、苏尼特左旗、二连浩特市、锡林浩特市、阿巴嘎旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗)

烟台市(牟平区、莱阳市、海阳市、福山区、莱州市、莱山区、栖霞市、蓬莱区、龙口市、芝罘区、招远市)  嘉兴市(平湖市、南湖区、海宁市、海盐县、嘉善县、桐乡市、秀洲区)

晋中市(左权县、介休市、灵石县、祁县、榆次区、和顺县、昔阳县、平遥县、太谷区、榆社县、寿阳县)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

曲靖市(罗平县、宣威市、会泽县、沾益区、师宗县、富源县、陆良县、麒麟区、马龙区)黑河市(嫩江市、北安市、五大连池市、爱辉区、逊克县、孙吴县)

三明市(宁化县、将乐县、大田县、建宁县、明溪县、泰宁县、沙县区、清流县、三元区、尤溪县、永安市)  吕梁市(交口县、柳林县、交城县、岚县、临县、中阳县、孝义市、兴县、离石区、汾阳市、文水县、方山县、石楼县)

五指山市(东方市、文昌市、琼海市、陵水黎族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、屯昌县、临高县)

昭通市(绥江县、彝良县、永善县、巧家县、威信县、水富市、鲁甸县、昭阳区、镇雄县、盐津县、大关县)

太原市(万柏林区、清徐县、迎泽区、阳曲县、古交市、晋源区、尖草坪区、小店区、杏花岭区、娄烦县)襄阳市(樊城区、老河口市、枣阳市、保康县、南漳县、襄城区、宜城市、谷城县、襄州区)

西宁市(湟源县、城中区、城北区、城东区、湟中区、大通回族土族自治县、城西区)

周口市(扶沟县、沈丘县、川汇区、西华县、淮阳区、鹿邑县、项城市、商水县、太康县、郸城县)

喀什地区(麦盖提县、莎车县、巴楚县、叶城县、岳普湖县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、疏附县、疏勒县、泽普县、喀什市)

菏泽市(郓城县、东明县、牡丹区、单县、巨野县、成武县、定陶区、鄄城县、曹县)

南平市(政和县、武夷山市、邵武市、松溪县、建瓯市、延平区、建阳区、浦城县、顺昌县、光泽县)

遂宁市(射洪市、大英县、蓬溪县、安居区、船山区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

三沙市(西沙区、南沙区)

张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、高台县、山丹县、临泽县)

延安市(黄陵县、富县、安塞区、延长县、黄龙县、宜川县、吴起县、子长市、志丹县、甘泉县、延川县、洛川县、宝塔区)

渭南市(华阴市、富平县、华州区、蒲城县、潼关县、合阳县、大荔县、临渭区、白水县、韩城市、澄城县)

孝感市(云梦县、大悟县、应城市、安陆市、孝南区、汉川市、孝昌县)

海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

赤峰市(巴林右旗、松山区、喀喇沁旗、巴林左旗、翁牛特旗、敖汉旗、红山区、克什克腾旗、宁城县、林西县、元宝山区、阿鲁科尔沁旗)

固原市(西吉县、彭阳县、隆德县、泾源县、原州区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。