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烟台市(海阳市、莱阳市、牟平区、芝罘区、莱山区、福山区、龙口市、招远市、栖霞市、莱州市、蓬莱区)
西宁市(湟源县、城中区、城北区、城东区、城西区、湟中区、大通回族土族自治县)
沈阳市(沈北新区、辽中区、皇姑区、沈河区、于洪区、苏家屯区、法库县、康平县、浑南区、和平区、铁西区、新民市、大东区)
韶关市(乐昌市、武江区、浈江区、始兴县、翁源县、乳源瑶族自治县、曲江区、南雄市、仁化县、新丰县)
重庆市(大足区、秀山土家族苗族自治县、铜梁区、涪陵区、石柱土家族自治县、九龙坡区、垫江县、江津区、万州区、荣昌区、巴南区、城口县、永川区、长寿区、大渡口区、云阳县、渝北区、巫山县、沙坪坝区、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、忠县、潼南区、奉节县、开州区、南川区、丰都县、綦江区、璧山区、江北区、合川区、巫溪县、渝中区、武隆区、黔江区、梁平区、北碚区、彭水苗族土家族自治县)
合肥市(庐江县、瑶海区、庐阳区、长丰县、蜀山区、包河区、肥东县、肥西县、巢湖市)
定西市(临洮县、岷县、陇西县、安定区、漳县、渭源县、通渭县)
海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)
通化市(梅河口市、二道江区、集安市、通化县、辉南县、柳河县、东昌区)
随州市(曾都区、随县、广水市)
铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)
酒泉市(玉门市、肃州区、金塔县、敦煌市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县)
开封市(禹王台区、龙亭区、杞县、兰考县、尉氏县、鼓楼区、祥符区、顺河回族区、通许县)
驻马店市(泌阳县、新蔡县、遂平县、汝南县、确山县、上蔡县、正阳县、西平县、平舆县、驿城区)
梧州市(长洲区、岑溪市、苍梧县、龙圩区、万秀区、藤县、蒙山县)
丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、振安区、振兴区、元宝区、东港市)
绍兴市(上虞区、新昌县、嵊州市、诸暨市、越城区、柯桥区)
石河子市(阿拉尔市、双河市、可克达拉市、北屯市、胡杨河市、铁门关市、五家渠市、新星市、图木舒克市、昆玉市、白杨市)
上饶市(广信区、广丰区、信州区、弋阳县、婺源县、余干县、铅山县、德兴市、玉山县、万年县、鄱阳县、横峰县)
黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、独山县、长顺县、龙里县、平塘县、瓮安县、罗甸县、福泉市、贵定县、荔波县、惠水县、都匀市)
鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)
泉州市(安溪县、鲤城区、德化县、惠安县、南安市、泉港区、金门县、晋江市、永春县、洛江区、丰泽区、石狮市)
金华市(武义县、婺城区、兰溪市、永康市、东阳市、金东区、磐安县、浦江县、义乌市)
宿迁市(沭阳县、宿城区、泗洪县、泗阳县、宿豫区)
唐山市(玉田县、迁安市、开平区、滦州市、曹妃甸区、迁西县、乐亭县、滦南县、丰南区、路南区、遵化市、路北区、丰润区、古冶区)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)
和田地区(墨玉县、民丰县、于田县、和田市、洛浦县、和田县、策勒县、皮山县)
乐山市(市中区、井研县、夹江县、金口河区、五通桥区、峨眉山市、沙湾区、峨边彝族自治县、沐川县、马边彝族自治县、犍为县)
长春市(德惠市、榆树市、双阳区、宽城区、朝阳区、南关区、二道区、公主岭市、九台区、绿园区、农安县)
凉山彝族自治州(喜德县、金阳县、盐源县、布拖县、西昌市、会东县、德昌县、会理市、雷波县、普格县、甘洛县、越西县、宁南县、昭觉县、木里藏族自治县、美姑县、冕宁县)
北京市(朝阳区、东城区、昌平区、海淀区、石景山区、大兴区、平谷区、丰台区、房山区、延庆区、西城区、门头沟区、密云区、通州区、顺义区、怀柔区)
菏泽市(牡丹区、巨野县、单县、曹县、郓城县、定陶区、鄄城县、东明县、成武县)
晋中市(左权县、灵石县、昔阳县、榆次区、榆社县、寿阳县、介休市、祁县、和顺县、太谷区、平遥县)
福州市(连江县、鼓楼区、罗源县、马尾区、长乐区、闽清县、永泰县、仓山区、闽侯县、平潭县、台江区、晋安区、福清市)
许昌市(禹州市、长葛市、襄城县、魏都区、建安区、鄢陵县)
三沙市(西沙区、南沙区)
济宁市(汶上县、微山县、鱼台县、泗水县、兖州区、任城区、金乡县、梁山县、曲阜市、嘉祥县、邹城市)
黔西南布依族苗族自治州(安龙县、兴义市、望谟县、册亨县、兴仁市、普安县、贞丰县、晴隆县)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、茫崖市、天峻县、格尔木市、德令哈市)
杭州市(余杭区、富阳区、拱墅区、临安区、萧山区、临平区、上城区、滨江区、钱塘区、建德市、淳安县、西湖区、桐庐县)
泰安市(宁阳县、岱岳区、肥城市、泰山区、新泰市、东平县)
白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市、抚松县、靖宇县)
石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)
衡水市(安平县、武邑县、武强县、桃城区、景县、阜城县、深州市、饶阳县、故城县、冀州区、枣强县)
漳州市(平和县、龙文区、芗城区、长泰区、东山县、漳浦县、华安县、云霄县、南靖县、龙海区、诏安县)
盐城市(阜宁县、响水县、亭湖区、大丰区、射阳县、建湖县、东台市、滨海县、盐都区)
怀化市(洪江市、沅陵县、鹤城区、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、中方县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、溆浦县、辰溪县)
哈尔滨市(平房区、五常市、道外区、延寿县、南岗区、通河县、尚志市、松北区、香坊区、阿城区、巴彦县、方正县、呼兰区、依兰县、宾县、木兰县、双城区、道里区)
青岛市(崂山区、李沧区、黄岛区、城阳区、平度市、莱西市、胶州市、市南区、市北区、即墨区)
本溪市(本溪满族自治县、平山区、南芬区、桓仁满族自治县、溪湖区、明山区)
榆林市(榆阳区、定边县、横山区、吴堡县、米脂县、府谷县、子洲县、神木市、靖边县、清涧县、佳县、绥德县)
新乡市(长垣市、红旗区、卫辉市、获嘉县、凤泉区、新乡县、原阳县、封丘县、辉县市、牧野区、延津县、卫滨区)
广西壮族自治区
乌鲁木齐市(达坂城区、头屯河区、米东区、水磨沟区、乌鲁木齐县、新市区、沙依巴克区、天山区)
郑州市(惠济区、登封市、管城回族区、荥阳市、二七区、新密市、中牟县、新郑市、中原区、金水区、巩义市、上街区)
达州市(渠县、宣汉县、开江县、达川区、通川区、万源市、大竹县)
无锡市(惠山区、滨湖区、江阴市、新吴区、宜兴市、梁溪区、锡山区)
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山南市(加查县、错那市、隆子县、洛扎县、琼结县、曲松县、浪卡子县、措美县、贡嘎县、桑日县、乃东区、扎囊县)
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新余市(分宜县、渝水区)
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黔东南苗族侗族自治州(三穗县、天柱县、剑河县、锦屏县、榕江县、镇远县、丹寨县、凯里市、黄平县、台江县、施秉县、岑巩县、从江县、黎平县、麻江县、雷山县)
潍坊市(奎文区、临朐县、潍城区、寿光市、昌乐县、诸城市、昌邑市、青州市、寒亭区、坊子区、安丘市、高密市)
武汉市(硚口区、汉阳区、蔡甸区、洪山区、武昌区、江夏区、东西湖区、江汉区、新洲区、江岸区、黄陂区、汉南区、青山区)
内江市(东兴区、市中区、隆昌市、威远县、资中县)
长沙市(浏阳市、天心区、雨花区、岳麓区、宁乡市、芙蓉区、长沙县、望城区、开福区)
赣州市(寻乌县、于都县、安远县、瑞金市、章贡区、赣县区、会昌县、龙南市、崇义县、宁都县、南康区、石城县、信丰县、全南县、上犹县、定南县、兴国县、大余县)
徐州市(泉山区、贾汪区、丰县、睢宁县、云龙区、鼓楼区、邳州市、沛县、新沂市、铜山区)
庆阳市(庆城县、环县、镇原县、西峰区、正宁县、华池县、宁县、合水县)
据报道,沃尔沃集团准备在未来几个月内在三家美国工厂裁员多达800人,因美国总统特朗普的关税政策将如何影响需求存在不确定性。
报道援引这家瑞典卡车制造商称,该公司已通知员工将在宾夕法尼亚州Macungie的MackTrucks工厂以及弗吉尼亚州都柏林和马里兰州Hagerstown的两家沃尔沃工厂裁员550至800人。
援引一位发言人的话称,沃尔沃需要根据汽车需求的减少来调整产量。根据其网站数据,这家瑞典卡车制造商在北美有近20,000名员工。
特朗普关税正在对这个面临成本上升和供应链动荡的行业造成严重破坏。
来源:Wind万得
最近全球投资者的目光都被反复无常的美国关税政策吸引,但桥水基金创始人瑞·达利欧(RayDalio)却敲响了另一记警钟——由于美国的关税及贸易政策,美国可能陷入“比经济衰退更糟糕”的局面。美国究竟有哪些隐藏的“经济地雷”?让我们通过最新数据,穿透迷雾、看清真相。
// 美国经济“闪黄灯”的风险//
经济衰退通常被定义为GDP连续两个季度出现负增长。纽约联储的最新预测数据显示,美国未来12个月的经济衰退概率在2025年4月份为50.04%,这已经是年内最低;而到2025年8月份,美国经济“闪黄灯”的概率就会到达年内最高的61.79%。
从历史数据来看,美国经济还是具备一定韧性的。2024年,美国GDP不变价同比增速为2.8%,虽然较上年增速稍微减缓了0.1个百分点,但还算健康。从预测数据来看,事情就没那么乐观了。2025年3月20日,美联储已经将2025年GDP不变价同比的预测值由2.1%下修到了1.7%,相当于直接砍掉近1/5的增长空间。美国关税政策反复调整的节奏加剧了市场的不确定性。这种不稳定性可能直接导致企业面临成本上升、供应链中断的风险,进而造成贸易规模收缩,抑制投资决策的长期规划,最终拖累美国GDP增速。
// 美债雪球与美元王座//
美国更深层的风险可能源自财政状况的恶化。截至2025年4月10日,美国的国债总额已达到36.22万亿美元。国债雪球滚到这个数字是什么概念?这就相当于每个美国人背负着10.6万美元的债务。更扎眼的是,2024年美国的国债总额与GDP的比率达到124.1%,美国财政赤字占GDP现价的比重达到了6.95%。2025年1-3月份,美国财政赤字累计达5961.87亿美元,较去年同期赤字水平扩大了7.49%。其中,预算内赤字占比92.47%,预算外赤字占比7.53%。达利欧将这种状况比作“经济血栓”,当财务血液无法健康循环,最先遭殃的会是国债市场。
当前,美元王座也开始摇晃,美元作为全球储备货币的地位正面临历史性挑战。达利欧指出,美国国债抛售和美元贬值是市场对美元信心的直接反映。自2025年4月1日至4月14日期间,美元指数已经从104.2263下跌到了99.6920(1973年3月=100),累计跌幅达4.35%,一度跌破100关口,为2023年7月以来首次。4月11日,美国长期国债平均实际收益率达到了2.66%,是2009年4月份以来的最高点。这些都反映出了市场对美元长期稳定性的担忧。部分国家可能会减少美元资产配置,转向黄金、欧元或区域性货币结算体系。
// 美联储的“走钢丝”挑战//
美国关税政策也让美联储的独立性受到威胁,对美联储降息路径构成了显著掣肘。一边是美国长期国债平均实际收益率触及15年高位,企业发债成本飙升;另一边却是各种关税加码,相当于在给美联储的通胀目标“火上浇油”。这就像是同时踩油门和踩刹车的驾驶困局。
所幸的是,近期美国通胀降温,让市场短暂的松了口气。2024年3月份,美国CPI同比增长2.4%,较上月显著回落,创半年低位;CPI环比意外下降0.1%。但是如果4月份的关税政策全面实施,可能改写通胀剧本,推高通胀水平,导致消费者信心下降,影响消费支出。
// 国际贸易版图正在重构//
全球供应链调整和贸易政策的变动,正在让美国的贸易逆差问题浮出水面。2024年1月份,美国的贸易逆差达到1306.52亿美元,创历史单月最大逆差,相当于每天有超过42亿美元从美国经济体系中净流出,反映出美国对外需求的强劲。2025年2月份,美国进口金额为4011.2亿美元,同比增长19.7%;这份“购物清单”里的商品主要来自欧盟、墨西哥等地区。如果美国关税政策全面实施,很有可能推高进口商品价格,造成输入性通胀“回旋镖”,进一步挤压居民消费力。
加拿大和墨西哥作为美国的传统盟友,正在被迫“另谋生路”。当前,加拿大的很多出口都依赖美国市场。从2025年2月份贸易数据来看,矿物燃料、润滑剂和相关原料是美国从加拿大进口的主要商品,约占美加进口金额的30.66%。但美国的关税政策直接冲击了加拿大的利润空间,迫使加拿大通过《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》(CPTPP)和《加欧全面经济贸易协定》(CETA)来强化与欧洲、亚太的贸易联系。
墨西哥同样面临着“近岸焦虑”。从2025年2月份贸易数据来看,机械和交通运输设备是美国从墨西哥进口的主要商品,约占美墨进口金额的65.45%。而美国的关税政策,也在迫使墨西哥加速推进与南美国家的区域供应链合作,并探索与亚洲国家的贸易协定。
// 结语//
关税博弈只是表象,美国经济的真正矛盾点在于“既要全球化红利,又要绝对安全”。这场经济豪赌的代价,最终会由谁来买单?
每经记者李宇彤 每经编辑杨夏
过去的一年,小游戏赛道正成为各大厂商争夺的“新蓝海”。经典IP纷纷换上轻装重新入局,新兴厂商加速跑马圈地,作为行业龙头的三七互娱(002555.SZ,股价15.17元,市值335.6亿元)还在大量推新中稳固自己的护城河。
4月18日晚间,三七互娱发布2024年年度报告。据财报数据,2024年公司实现营业收入174.41亿元,同比增长5.40%;归属于上市公司股东的净利润为26.73亿元,同比增长0.54%。去年第四季度实现归母净利润7.76亿元,环比增长23%。
值得一提的是,2024年度三七互娱拟向全体股东每10股派发现金红利3.70元(含税),叠加此前公司前三季度每10股派发的现金红利6.3元(含税),三七互娱2024年全年合计每10股派发现金红利将达10元(含税),2024年合计现金分红总额预计为22亿元,占归母净利润比例将高达82.29%。
2025年以来,三七互娱接连推出《时光大爆炸》《英雄没有闪》等爆款游戏。据财报数据,《时光大爆炸》小程序版上线后,跻身微信小游戏畅销榜第4名;另一爆款《英雄没有闪》上线后迅速冲进iOS畅销榜前五,并于近日登顶微信小游戏畅销榜。
据《2024年中国游戏产业报告》,2024年国内小程序游戏市场收入398.36亿元,同比增长99.18%,仍处于快速成长期。
高速增长背景下,为市场关注的是,小游戏赛道风云变幻,更轻量的内容和用时更短的开发周期都推进了小游戏的迭代速度。但爆款之后,往往是同质化的游戏蜂拥而至。另一方面,流量红利消退又使得买量成本持续攀升。三七互娱将如何解题?AI(人工智能)时代下,已在大模型、AIGC(人工智能生成内容)、AI应用、AI算力、XR(扩展现实)等领域深度投资布局的三七互娱,又能否吃到AI红利?
三七互娱在财报中公布,报告期内,公司全球发行的移动游戏最高月流水超过23亿元。
高流水的背后,一方面是三七互娱对于爆款游戏产品的持续运营,另一方面,公司在游戏储备上一直保持着数量的优势。本次年报中,三七互娱还披露了其所储备的二十余款产品,其中三七互娱自研的斗罗IPMMORPG《斗罗大陆:猎魂世界》已在官网开启预约。
三七互娱在财报中表示,公司顺应行业发展变化,持续贯彻“多元化”战略,理解多层次用户群需求,持续拓展用户圈层,挖掘新的市场增量,培育新的业绩增长点,运营游戏品类持续突破,在深耕MMORPG(大型多人在线角色扮演游戏)、SLG(策略类游戏)、卡牌、模拟经营四大基石品类的基础上,开拓了含放置RPG(角色扮演游戏)、休闲益智在内更加多元化、轻度化的产品类型,为玩家带来了更加多样化的游戏体验。
三七互娱披露的部分储备产品图片来源:三七互娱2024年年报
但从目前的游戏产品品类上可以看出,小游戏赛道很多时候都是同质竞争,上述的多个游戏类型都是在游戏业界迭代过多个版本的,要在其中寻出新的亮点并打动玩家并非易事。
游戏行业分析师张书乐在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示,小游戏由于小,其可选的游戏类型就难免有限,加上爆款往往类型化,以至于同质化竞争严重。这一幕,此前在换皮山寨风行的端游身上更明显。
这种竞争也使得游戏厂商的战场转移到买量上。
2024年,三七互娱的销售费用97.12亿元,同比上升了6.84%。张书乐对此认为,小游戏由于玩法有限,目前用户天花板已经出现,这让挤入赛道的厂商更加拥挤,买量成本也必然提高。要想突围而出,还是要挖掘小游戏的新玩法,去让用户眼前一亮,用体验去获得更多流量和开拓增量市场。
而三七互娱选择解题思路是借IP的“东风”。
三七互娱表示,公司储备有《斗破苍穹》《诡秘之主》《斗罗大陆》等多个IP的游戏改编版权,为构建多元化产品矩阵提供更丰富的内容支撑。而在2024年,三七互娱已经分别在公司当家游戏《寻道大千》与多个知名IP联动进行长线运营,以及《斗罗大陆:魂师对决》《凡人修仙传:人界篇》等IP相关游戏上得到了检验。
但在各家游戏都试图从IP联动上寻求增量的2025年,这样不靠“产品升级”而是靠“限定包装”的刺激法能否长期有效,游戏玩家是否会对联动“审美疲劳”,还是一个未知数。
2024年三七互娱的境内收入占比67.19%,境外收入占比32.81%。其中境外收入对比上年35.10%的占比,略微降低了1.47个百分点,其中境外营业收入为57.22亿元。
靠着在出海和小游戏上的先发优势,三七互娱海外业务稳定发展。旗下融合“三消+SLG”玩法的《Puzzles&Survival》在全球市场多点开花,成功跻身SensorTower2024年出海手游收入榜Top8。
“希望今年公司能有真正的AI员工。”三七互娱创始人、董事长李逸飞在今年3月三七互娱16周年庆典上如是说道。
按照李逸飞当时的说法,AI已不是“可选项”,而是“必选项”。Manus的横空出世,就是未来全能AI助理的前身形态,这些AI助理将成为我们每个人的一只“手”,如果不能熟练使用AIAgent(智能体),那么这个人可能在工作和生活中都会有很多不便。李逸飞因此期望2025年三七互娱能诞生更多的“AI助手”甚至真正的“AI员工”。
李逸飞的发言也折射出游戏行业对AI技术从工具到生产力的转型的迫切需求。
三七互娱在2024年财报中重点披露了人工智能的战略布局和进展。三七互娱表示,公司已构建以AI能力底座为核心、涵盖智能化产品层与业务应用层的AI架构,形成游戏研运全链路AI赋能体系。其中包括以自研行业大模型“小七”作为基座,构建了40余种AI能力。而与三七互娱原有的数智化产品结合,应用到各个业务环节才是其最终目的。
财报显示,AI生成的2D美术资产占比超80%,3D模型辅助占比超30%,视频素材AI参与度更达70%。AI甚至参与到创意工作中来,在辅助游戏立项、AI全要素生成游戏探索、AI游戏家园通用解决方案开发等方面发挥作用。
为实现AI员工的规模化落地,三七互娱采取“内外兼修”策略。对内,进行自主探索与内部孵化。对外,投资了智谱华章、百川智能、月之暗面等多家大模型企业。三七互娱还投资了星空科技、辉羲智能等算力服务商,打通从基础算力设施到应用的完整产业链。此外,公司持续关注硬科技赛道。
但游戏作为强创意行业,AI在正式落地时,在叙事设计、情感共鸣等领域的表现尚难以替代人类,游戏行业分析师张书乐也表示,人工智能在游戏领域的应用只是一个“外挂”,只有在研运人员挖掘出新赛道新玩法时,才能起到加速推进的作用。
三七互娱通过自研与投资并举的策略,正在探索AI技术赋能游戏产业的可能性,虽然目前仍作为工具,而非“数字员工”,但在提效上的贡献毋庸置疑。而三七互娱在AI上积极的布局,也为其在游戏产品的迭代速度上助力。而未来发展的关键,技术是加分项,创意仍是取胜的关键。
(封面图片来源:每经记者宋红摄)
封面图片来源:《英雄没有闪》小游戏截图
新闻结尾
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