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通化市(集安市、辉南县、梅河口市、柳河县、东昌区、二道江区、通化县)

江门市(蓬江区、台山市、江海区、鹤山市、开平市、恩平市、新会区)

内蒙古自治区

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)  庆阳市(环县、宁县、合水县、正宁县、华池县、庆城县、西峰区、镇原县)

昆明市(官渡区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、富民县、石林彝族自治县、盘龙区、西山区、嵩明县、宜良县、五华区、东川区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区)

安康市(镇坪县、石泉县、宁陕县、岚皋县、汉滨区、紫阳县、平利县、白河县、汉阴县、旬阳市)

玉林市(玉州区、博白县、容县、陆川县、福绵区、兴业县、北流市)毕节市(黔西市、七星关区、赫章县、织金县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、金沙县)

汕头市(南澳县、金平区、龙湖区、潮南区、潮阳区、澄海区、濠江区)  承德市(鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、双桥区、双滦区、承德县、兴隆县、平泉市、隆化县、滦平县)

秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、北戴河区、山海关区、海港区、昌黎县、抚宁区)

自贡市(贡井区、富顺县、沿滩区、大安区、荣县、自流井区)

澳门特别行政区

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

安阳市(文峰区、内黄县、滑县、北关区、汤阴县、殷都区、安阳县、龙安区、林州市)

黑河市(五大连池市、嫩江市、北安市、爱辉区、孙吴县、逊克县)

安庆市(岳西县、望江县、怀宁县、宜秀区、宿松县、迎江区、太湖县、潜山市、桐城市、大观区)

温州市(鹿城区、苍南县、平阳县、文成县、瓯海区、龙湾区、乐清市、泰顺县、瑞安市、龙港市、永嘉县、洞头区)

山南市(洛扎县、加查县、扎囊县、琼结县、隆子县、乃东区、桑日县、错那市、措美县、贡嘎县、曲松县、浪卡子县)

太原市(阳曲县、小店区、万柏林区、晋源区、尖草坪区、清徐县、杏花岭区、娄烦县、迎泽区、古交市)

忻州市(五台县、河曲县、偏关县、定襄县、宁武县、繁峙县、代县、五寨县、静乐县、神池县、原平市、保德县、忻府区、岢岚县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

三明市(清流县、建宁县、永安市、宁化县、三元区、明溪县、沙县区、尤溪县、泰宁县、大田县、将乐县)

马鞍山市(含山县、和县、当涂县、花山区、雨山区、博望区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、焉耆回族自治县、且末县、和静县、若羌县、和硕县、库尔勒市、轮台县、博湖县)

莆田市(城厢区、仙游县、秀屿区、涵江区、荔城区)

六安市(霍邱县、舒城县、裕安区、金寨县、金安区、叶集区、霍山县)

昌都市(类乌齐县、察雅县、边坝县、八宿县、卡若区、左贡县、贡觉县、丁青县、洛隆县、江达县、芒康县)

甘南藏族自治州(迭部县、碌曲县、舟曲县、合作市、卓尼县、玛曲县、夏河县、临潭县)

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荆门市(钟祥市、京山市、沙洋县、掇刀区、东宝区)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、松潘县、金川县、小金县、理县、黑水县、汶川县、壤塘县、马尔康市、红原县、九寨沟县、阿坝县、若尔盖县)

淄博市(张店区、沂源县、高青县、周村区、桓台县、淄川区、临淄区、博山区)

广西壮族自治区  鹤岗市(工农区、绥滨县、东山区、向阳区、兴安区、兴山区、南山区、萝北县)

枣庄市(山亭区、市中区、台儿庄区、薛城区、峄城区、滕州市)

宜宾市(珙县、高县、江安县、屏山县、南溪区、兴文县、叙州区、筠连县、翠屏区、长宁县)

攀枝花市(仁和区、米易县、东区、盐边县、西区)达州市(达川区、大竹县、万源市、宣汉县、通川区、开江县、渠县)

河源市(东源县、紫金县、和平县、龙川县、连平县、源城区)  黔东南苗族侗族自治州(凯里市、从江县、麻江县、岑巩县、锦屏县、剑河县、三穗县、雷山县、施秉县、丹寨县、镇远县、黎平县、天柱县、榕江县、黄平县、台江县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

儋州市

双鸭山市(岭东区、尖山区、宝清县、集贤县、宝山区、饶河县、友谊县、四方台区)吴忠市(盐池县、利通区、青铜峡市、同心县、红寺堡区)

吉林市(永吉县、舒兰市、磐石市、昌邑区、龙潭区、船营区、桦甸市、丰满区、蛟河市)

台州市(玉环市、天台县、仙居县、黄岩区、椒江区、临海市、温岭市、路桥区、三门县)

佳木斯市(同江市、东风区、桦川县、向阳区、抚远市、郊区、桦南县、汤原县、前进区、富锦市)

桂林市(七星区、龙胜各族自治县、灌阳县、兴安县、平乐县、永福县、雁山区、秀峰区、灵川县、叠彩区、资源县、阳朔县、临桂区、恭城瑶族自治县、全州县、荔浦市、象山区)

银川市(贺兰县、西夏区、金凤区、永宁县、兴庆区、灵武市)

蚌埠市(怀远县、龙子湖区、禹会区、五河县、淮上区、固镇县、蚌山区)

大同市(云冈区、灵丘县、天镇县、新荣区、左云县、云州区、浑源县、广灵县、平城区、阳高县)

朝阳市(龙城区、朝阳县、双塔区、凌源市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市)

玉溪市(华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、澄江市、红塔区、江川区、通海县、易门县、峨山彝族自治县)

黄山市(黟县、祁门县、歙县、黄山区、屯溪区、休宁县、徽州区)

绍兴市(嵊州市、上虞区、诸暨市、新昌县、越城区、柯桥区)

抚州市(黎川县、广昌县、金溪县、资溪县、南城县、南丰县、东乡区、宜黄县、乐安县、崇仁县、临川区)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、韶山市、雨湖区、湘潭县)

海东市(乐都区、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。