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延边朝鲜族自治州(龙井市、图们市、汪清县、和龙市、安图县、珲春市、延吉市、敦化市)

雅安市(荥经县、天全县、雨城区、宝兴县、石棉县、芦山县、汉源县、名山区)

新余市(渝水区、分宜县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县、阜康市、玛纳斯县、昌吉市)  七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

三亚市(海棠区、吉阳区、崖州区、天涯区)

绵阳市(梓潼县、江油市、游仙区、三台县、盐亭县、安州区、平武县、北川羌族自治县、涪城区)

贵港市(平南县、港北区、桂平市、覃塘区、港南区)

梅州市(大埔县、蕉岭县、五华县、兴宁市、丰顺县、平远县、梅县区、梅江区)  烟台市(福山区、莱州市、栖霞市、莱阳市、海阳市、蓬莱区、莱山区、牟平区、芝罘区、龙口市、招远市)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

嘉兴市(桐乡市、秀洲区、平湖市、南湖区、海宁市、海盐县、嘉善县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、阿克陶县、乌恰县)

上饶市(信州区、鄱阳县、铅山县、余干县、广丰区、婺源县、广信区、弋阳县、玉山县、万年县、德兴市、横峰县)

云浮市(云安区、罗定市、云城区、新兴县、郁南县)

荆门市(东宝区、钟祥市、京山市、掇刀区、沙洋县)

惠州市(博罗县、惠东县、惠城区、惠阳区、龙门县)

柳州市(柳城县、柳南区、融安县、三江侗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、柳北区、融水苗族自治县、城中区、柳江区)

德州市(禹城市、临邑县、乐陵市、德城区、宁津县、武城县、陵城区、庆云县、平原县、齐河县、夏津县)

白银市(平川区、景泰县、白银区、会宁县、靖远县)

葫芦岛市(绥中县、南票区、龙港区、兴城市、建昌县、连山区)

深圳市(龙华区、坪山区、福田区、罗湖区、南山区、光明区、宝安区、龙岗区、盐田区)

怀化市(芷江侗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、通道侗族自治县、洪江市、会同县、中方县、新晃侗族自治县、溆浦县、鹤城区)

驻马店市(上蔡县、汝南县、正阳县、驿城区、新蔡县、西平县、平舆县、泌阳县、遂平县、确山县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

成都市(新津区、双流区、都江堰市、彭州市、锦江区、龙泉驿区、郫都区、武侯区、青白江区、温江区、崇州市、大邑县、金牛区、青羊区、新都区、成华区、邛崃市、金堂县、蒲江县、简阳市)

吉安市(永新县、永丰县、万安县、吉安县、峡江县、青原区、遂川县、安福县、吉州区、新干县、井冈山市、吉水县、泰和县)

三沙市(南沙区、西沙区)

泰安市(泰山区、宁阳县、新泰市、东平县、岱岳区、肥城市)

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济源市

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、兴仁市、晴隆县、册亨县、普安县、贞丰县、望谟县、兴义市)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、花垣县、泸溪县、吉首市、龙山县、保靖县、古丈县、凤凰县)

滨州市(惠民县、阳信县、博兴县、无棣县、邹平市、滨城区、沾化区)  楚雄彝族自治州(楚雄市、双柏县、牟定县、武定县、大姚县、禄丰市、南华县、姚安县、元谋县、永仁县)

沈阳市(法库县、苏家屯区、辽中区、于洪区、铁西区、沈北新区、新民市、和平区、康平县、皇姑区、浑南区、沈河区、大东区)

玉树藏族自治州(玉树市、称多县、治多县、杂多县、曲麻莱县、囊谦县)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、湖滨区、渑池县、陕州区、义马市)扬州市(仪征市、高邮市、邗江区、广陵区、宝应县、江都区)

文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、广南县、富宁县、麻栗坡县、丘北县、砚山县、文山市)  中山市

无锡市(锡山区、梁溪区、宜兴市、江阴市、滨湖区、新吴区、惠山区)

蚌埠市(固镇县、五河县、怀远县、蚌山区、禹会区、淮上区、龙子湖区)

唐山市(开平区、滦南县、古冶区、遵化市、迁西县、玉田县、滦州市、丰润区、路南区、乐亭县、路北区、曹妃甸区、迁安市、丰南区)拉萨市(林周县、当雄县、墨竹工卡县、曲水县、达孜区、尼木县、城关区、堆龙德庆区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、东胜区、准格尔旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克前旗、康巴什区、乌审旗、达拉特旗)

龙岩市(长汀县、上杭县、永定区、连城县、武平县、漳平市、新罗区)

南平市(浦城县、延平区、邵武市、武夷山市、顺昌县、建阳区、松溪县、光泽县、政和县、建瓯市)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、盈江县、梁河县、陇川县)

忻州市(繁峙县、原平市、偏关县、宁武县、代县、神池县、岢岚县、五台县、定襄县、忻府区、保德县、静乐县、五寨县、河曲县)

阿克苏地区(库车市、沙雅县、阿瓦提县、温宿县、阿克苏市、拜城县、柯坪县、乌什县、新和县)

上海市(虹口区、嘉定区、青浦区、静安区、普陀区、黄浦区、金山区、闵行区、徐汇区、杨浦区、松江区、奉贤区、崇明区、浦东新区、宝山区、长宁区)

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)

宁德市(古田县、寿宁县、福安市、霞浦县、屏南县、柘荣县、蕉城区、福鼎市、周宁县)

台州市(黄岩区、椒江区、临海市、路桥区、天台县、三门县、仙居县、温岭市、玉环市)

衢州市(江山市、柯城区、衢江区、龙游县、开化县、常山县)

抚顺市(望花区、新抚区、东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县、顺城区、抚顺县)

保山市(施甸县、腾冲市、昌宁县、隆阳区、龙陵县)

临汾市(汾西县、曲沃县、浮山县、古县、蒲县、永和县、襄汾县、吉县、大宁县、隰县、安泽县、翼城县、乡宁县、尧都区、洪洞县、侯马市、霍州市)

衡阳市(珠晖区、衡南县、衡山县、蒸湘区、祁东县、石鼓区、耒阳市、常宁市、南岳区、雁峰区、衡阳县、衡东县)

自贡市(沿滩区、荣县、贡井区、富顺县、自流井区、大安区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）