五代末年风云录|感受前所未有的视觉盛宴!各观看《今日汇总》
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个性化服务套餐,满足多样需求:我们提供多种个性化服务套餐,包括定期维护、预防性检查等,满足不同客户的多样化需求。
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美满生活,从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力,将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活,离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力,我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上,服务用户”,这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意,是我们的更终目标。一直以来,我们在产品、服务的质量不断提升,不遗余力。“有问必复、有诉必应,从优从速”是我们对观看中心的一贯要求,我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信,有要求,有追求,才会有成绩;有要求,有追求,客户才会满意;我们更加坚信,美满生活,从开始。
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巴中市(平昌县、通江县、南江县、恩阳区、巴州区)
濮阳市(台前县、范县、南乐县、清丰县、濮阳县、华龙区)
嘉峪关市
文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、文山市、富宁县、丘北县、广南县、马关县、西畴县、砚山县)
湖州市(安吉县、长兴县、吴兴区、南浔区、德清县)
咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、通山县、赤壁市、咸安区、通城县)
澳门特别行政区
阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)
铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)
鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)
重庆市(梁平区、綦江区、大足区、黔江区、彭水苗族土家族自治县、北碚区、潼南区、石柱土家族自治县、丰都县、长寿区、奉节县、南川区、忠县、九龙坡区、荣昌区、渝中区、垫江县、江津区、涪陵区、武隆区、大渡口区、巫山县、渝北区、巴南区、璧山区、万州区、云阳县、铜梁区、南岸区、合川区、酉阳土家族苗族自治县、城口县、沙坪坝区、永川区、开州区、秀山土家族苗族自治县、江北区、巫溪县)
石家庄市(新乐市、深泽县、行唐县、辛集市、裕华区、赵县、无极县、平山县、栾城区、灵寿县、高邑县、正定县、新华区、鹿泉区、赞皇县、晋州市、井陉县、长安区、藁城区、桥西区、元氏县、井陉矿区)
宁德市(霞浦县、福鼎市、福安市、屏南县、蕉城区、柘荣县、寿宁县、周宁县、古田县)
襄阳市(南漳县、襄州区、谷城县、保康县、樊城区、枣阳市、宜城市、老河口市、襄城区)
舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)
佛山市(高明区、禅城区、南海区、顺德区、三水区)
抚州市(宜黄县、资溪县、金溪县、南丰县、广昌县、黎川县、乐安县、南城县、临川区、崇仁县、东乡区)
吴忠市(盐池县、同心县、红寺堡区、青铜峡市、利通区)
石河子市(阿拉尔市、可克达拉市、五家渠市、白杨市、双河市、图木舒克市、北屯市、新星市、胡杨河市、铁门关市、昆玉市)
绥化市(青冈县、北林区、明水县、海伦市、望奎县、绥棱县、安达市、庆安县、肇东市、兰西县)
伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、奎屯市、伊宁县、霍尔果斯市、特克斯县、霍城县、巩留县、伊宁市、昭苏县、新源县、尼勒克县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)
衡水市(深州市、景县、冀州区、桃城区、武邑县、故城县、饶阳县、枣强县、阜城县、安平县、武强县)
扬州市(江都区、仪征市、高邮市、邗江区、广陵区、宝应县)
大连市(中山区、普兰店区、庄河市、金州区、瓦房店市、沙河口区、旅顺口区、长海县、西岗区、甘井子区)
伊春市(友好区、汤旺县、嘉荫县、乌翠区、大箐山县、铁力市、伊美区、金林区、丰林县、南岔县)
香港特别行政区
铜仁市(德江县、松桃苗族自治县、碧江区、思南县、石阡县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、江口县)
楚雄彝族自治州(南华县、牟定县、大姚县、元谋县、楚雄市、禄丰市、武定县、双柏县、永仁县、姚安县)
东莞市
苏州市(张家港市、常熟市、虎丘区、姑苏区、太仓市、吴中区、昆山市、相城区、吴江区)
山南市(桑日县、加查县、扎囊县、隆子县、曲松县、乃东区、措美县、琼结县、错那市、浪卡子县、洛扎县、贡嘎县)
枣庄市(峄城区、山亭区、薛城区、市中区、滕州市、台儿庄区)
通化市(通化县、二道江区、柳河县、集安市、辉南县、梅河口市、东昌区)
宝鸡市(眉县、凤县、太白县、渭滨区、岐山县、陈仓区、麟游县、凤翔区、陇县、金台区、千阳县、扶风县)
资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)
巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、乌拉特中旗、磴口县、杭锦后旗、五原县、乌拉特前旗)
大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、龙凤区、肇州县、红岗区、让胡路区、林甸县、萨尔图区、大同区)
江门市(江海区、新会区、蓬江区、鹤山市、台山市、恩平市、开平市)
临汾市(翼城县、大宁县、乡宁县、尧都区、侯马市、曲沃县、永和县、吉县、汾西县、浮山县、隰县、襄汾县、古县、蒲县、霍州市、安泽县、洪洞县)
朝阳市(龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、北票市、朝阳县、双塔区、建平县)
珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)
三沙市(西沙区、南沙区)
塔城地区(塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市、乌苏市、额敏县)
三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)
广安市(武胜县、广安区、华蓥市、邻水县、前锋区、岳池县)
淮安市(金湖县、清江浦区、洪泽区、盱眙县、淮安区、涟水县、淮阴区)
铁岭市(调兵山市、昌图县、开原市、西丰县、清河区、银州区、铁岭县)
衡阳市(珠晖区、南岳区、耒阳市、衡南县、衡东县、常宁市、祁东县、雁峰区、衡山县、蒸湘区、衡阳县、石鼓区)
本溪市(桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县、平山区、南芬区、溪湖区)
十堰市(竹溪县、茅箭区、竹山县、房县、郧西县、张湾区、郧阳区、丹江口市)
丽水市(缙云县、青田县、龙泉市、遂昌县、庆元县、松阳县、景宁畲族自治县、云和县、莲都区)
黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、普安县、兴仁市、望谟县、册亨县、安龙县、兴义市、晴隆县)
焦作市(山阳区、博爱县、孟州市、马村区、修武县、沁阳市、解放区、中站区、武陟县、温县)
大同市(新荣区、浑源县、灵丘县、阳高县、云冈区、天镇县、左云县、云州区、广灵县、平城区)
莆田市(涵江区、城厢区、仙游县、荔城区、秀屿区)
漯河市(临颍县、舞阳县、郾城区、源汇区、召陵区)
随州市(曾都区、随县、广水市)
许昌市(禹州市、长葛市、建安区、鄢陵县、魏都区、襄城县)
郴州市(资兴市、苏仙区、临武县、汝城县、桂阳县、安仁县、北湖区、嘉禾县、桂东县、宜章县、永兴县)
运城市(稷山县、芮城县、盐湖区、垣曲县、新绛县、万荣县、夏县、绛县、河津市、临猗县、永济市、平陆县、闻喜县)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)
临沂市(河东区、罗庄区、莒南县、兰陵县、蒙阴县、费县、临沭县、沂水县、郯城县、沂南县、平邑县、兰山区)
鹤壁市(淇县、淇滨区、浚县、山城区、鹤山区)
丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县)
武汉市(江夏区、东西湖区、汉南区、蔡甸区、江岸区、黄陂区、新洲区、硚口区、青山区、江汉区、武昌区、洪山区、汉阳区)
南通市(如东县、崇川区、如皋市、海门区、通州区、海安市、启东市)
汕头市(潮阳区、龙湖区、金平区、澄海区、濠江区、潮南区、南澳县)
五指山市(琼海市、白沙黎族自治县、定安县、昌江黎族自治县、临高县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、东方市、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、文昌市、屯昌县)
白城市(通榆县、镇赉县、洮北区、大安市、洮南市)
潍坊市(安丘市、昌邑市、坊子区、诸城市、昌乐县、潍城区、寒亭区、临朐县、奎文区、高密市、寿光市、青州市)
西藏自治区
北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)
克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)
南充市(西充县、顺庆区、阆中市、营山县、嘉陵区、南部县、蓬安县、高坪区、仪陇县)
宣城市(郎溪县、广德市、泾县、旌德县、绩溪县、宁国市、宣州区)
湘西土家族苗族自治州(吉首市、保靖县、永顺县、泸溪县、龙山县、凤凰县、古丈县、花垣县)
阜阳市(阜南县、颍东区、颍州区、太和县、颍上县、界首市、颍泉区、临泉县)
德阳市(绵竹市、广汉市、旌阳区、中江县、什邡市、罗江区)
赣州市(龙南市、安远县、于都县、章贡区、崇义县、信丰县、全南县、宁都县、定南县、寻乌县、赣县区、瑞金市、会昌县、石城县、上犹县、兴国县、南康区、大余县)
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泰州市(姜堰区、靖江市、兴化市、泰兴市、海陵区、高港区)
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自贡市(沿滩区、富顺县、自流井区、荣县、贡井区、大安区)
洛阳市(西工区、新安县、瀍河回族区、孟津区、嵩县、偃师区、洛龙区、栾川县、伊川县、宜阳县、汝阳县、老城区、洛宁县、涧西区)
长沙市(长沙县、望城区、芙蓉区、宁乡市、浏阳市、开福区、雨花区、天心区、岳麓区)
唐山市(古冶区、路北区、开平区、迁安市、滦州市、迁西县、路南区、乐亭县、丰润区、曹妃甸区、玉田县、滦南县、遵化市、丰南区)
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昌吉回族自治州(玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、呼图壁县、昌吉市、奇台县、阜康市)
哈尔滨市(南岗区、香坊区、宾县、平房区、木兰县、通河县、阿城区、延寿县、五常市、双城区、道里区、巴彦县、尚志市、呼兰区、方正县、依兰县、松北区、道外区)
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甘南藏族自治州(玛曲县、舟曲县、夏河县、碌曲县、迭部县、卓尼县、合作市、临潭县)
海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)
吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)
福州市(长乐区、福清市、晋安区、闽清县、平潭县、罗源县、台江区、连江县、鼓楼区、仓山区、马尾区、永泰县、闽侯县)
酒泉市(肃州区、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市、敦煌市、瓜州县)
泰安市(宁阳县、岱岳区、新泰市、东平县、泰山区、肥城市)
@港股研究社原创
作者丨南鹞
2024年美的集团、顺丰控股纷纷二次上市融资的举动,拉开了一个新的序幕。
继晶澳科技、宁德时代、纳芯微、紫光股份、蓝思科技等知名A股上市公司先后宣布赴港计划后,日前于2022年在A股上市的全球PCB专用设备供应商——大族数控也宣布拟发行H股股票并在香港联合交易所主板上市。
据统计,今年截至3月下旬国内已有21家A股公司宣布赴港双重上市计划,其中半导体、新能源、高端制造是重点领域。
在众多头部企业的引领下,“A+H”上市的阵营正在持续壮大。
而从更深层次的层面来说,这高度符合当前国产自主化、高端化以及全球化的大逻辑。为此,我们基于高质量企业正在顺势加速主动贴合外面的世界的大背景,尝试去分解大族数控的经营质量。
众所周知,2022年开始消费电子市场出现了需求疲软、下游客户库存去化周期延长等困境,整个行业及细分产业增速均显著放缓。其中PCB市场规模更是在2023年出现阶段性的大回调。
期间,大族数控作为典型的PCB设备供应商受产业周期影响很明显。
资料显示,公司主营印制电路板即“PCB”专用设备的研发、生产和销售,产品主要涵盖压合、钻孔、曝光、成型、检测等PCB生产关键工序,拥有业内最广泛的产品线。
2022年、2023年两年期间其营收、净利双双大降,分别从2021年的40.81亿元、6.99亿元逐年降至2023年的16.34亿元、1.36亿元,直至2024年才成功控制下滑态势并强势修复。
日前大族数控在宣布赴港计划的同时,也公布其复苏势头十分强劲且持续的最新年报及季报。
2024年全年公司营收同比激增104.56%至33.43亿元,重新逼近2021年40.81亿元的历史高点;同时增速也远高于同期全球PCB产业产值5.8%的整体增长率。
盈利修复则更突出,全年实现归母净利润3.01亿元,并以122.20%的增速跑赢营收增速。
对于业绩增长的原因,大族数控解释称主要受益于技术迭代+消费复苏驱动电子终端产业营收快速增长,带动全球PCB产业市场规模上升及下游客户资本支出增加,从而拉动公司PCB专用加工设备订单的增长。全年其主要产品产销两旺,专用设备产销量分别增超79.53%、116.83%。
而更值得投资者青睐的是,进入2025年后公司修复以及增长态势依旧很强劲。最新季报显示,2025Q1大族数控持续保持高速增长态势,报告期内营收、归母净利润分别在2024年修复的基础上同比增长27.89%、83.60%。
事实上,从成长性维度出发,与产业周期同频,大族数控的增长还在后头。
大族数控的爆发式增长,本质上是踩中了全球PCB产业技术升级与需求结构变化的双重红利,尤其是AI技术刺激制造端产品迭代周期的加速。
在产业链层面上,PCB一直被誉为“电子产品之母”,其在电子产业中的重要性不言而喻。同样地,AI产业链作为典型的电子产业,其发展也离不开先进PCB的支撑。
由此可以预见,随着AI算力、高速传输、汽车电动智能化等成为热门的电子产业进化方向,又有阿里、腾讯、英伟达等科技龙头纷纷宣布“AllinAI”,并真金白银地大笔投入AI产业,PCB赛道接下来必然将以更高的技术附加值迎来新一轮产业周期成长。
按照产业链收入传导逻辑,当产业开启技术、产品迭代新周期,设备厂商往往都是最先实现商业兑现的。
因为更高的技术附加值以及产品质量,意味着PCB厂商需要投入更好的专用加工设备优化其产线,才能收割这一轮技术先发红利。为此,PCB厂商不得不持续加码投资高多层板及高多层HDI板、大尺寸IC封装基板、类载板等生产设备。
事实上,市占率领先的大族数控已经在率先享受AI驱动PCB产业升级带来的部分红利。
这一点初步可以透过大族数控2024年至今的业绩增速以及产品表现窥探到。
数据显示,2024年全球电子终端市场中,AI服务器及数据存储贡献了最大的产值增长,全年增速高达45.5%,规模超千亿美元。
期间,需经多次压合、微小孔加工等复杂工艺制成的高多层板及高多层HDI板用量暴增,驱动大族数据的钻孔类设备全年以超六成的收入占比同比激增156.79%,稳住核心增长极地位。
相对来说,收入贡献占比次之的曝光类、检测类设备收入增速相对较慢,分别为79.91%、38.76%,但也可以看出公司在关键工序设备上的全面突破。
值得一提的是,为了适应更高的技术要求,去年大族数控推出了如十二轴自动化机械钻孔机、四光束CO2激光钻孔机等多种创新型产品,并已获得部分客户认可,达到批量市场推广水平
工艺层面,公司在压合工序环节推出了层压系统,获得了汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户的订单,厚铜PCB压合技术提升;在钻孔工序方面,其开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单;在曝光工序方面,新推的高解析激光直接成像设备加速了对传统曝光技术的替代。
无疑,在以AI技术为新驱动的当下,国产制造业的高端化趋势已是不可逆,大族数控在其中也是全力顺应主流发展方向。甚至这或是国产大族数控们进一步赶超海外巨头的稀有机遇。
当然这需要整个产业链共同完成,既需要上游设备玩家优化出更高性能的设备产线、中游PCB厂商保质保量地供应高阶PCB产品,也需要国产终端品牌愿意尝试采用,形成真正的良性循环,整个国产自主化市场才能打得开。
回顾中国半导体产业的资本演进轨迹,长期以来行业发展主线聚焦于技术自主突破与国产替代进程,资本市场布局也主要集中在A股市场。
这种战略选择既源于本土产业链培育的现实需求,也与早期国内资本市场结构特征紧密相关。
然而随着国内企业自主技术积淀的深化,并基于国内市场对孵化AI高端产业高度支持的大环境,不少具备国际竞争力的制造龙头开始将目光投向更具全球化视野的港股市场似乎也在情理之中。
这种资本路径的切换,本质上折射出中国高端制造业的双重蜕变:
一方面,美的集团、顺丰控股等先行企业的实践证明,当本土企业在核心技术、市场份额、管理体系等维度达到国际一流水平时,港股市场的多元资本供给、成熟定价机制和全球投资者基础,能够为其打开更广阔的成长空间;
另一方面,这意味着中国高端制造的全球化大船正在筹备全方位扬帆起航,通过港股平台对接全球资本,既是实力的印证,更是全球化战略的主动布局。
具体到PCB设备领域,这种资本升级逻辑具有更强的产业适配性。作为典型的技术-资本双密集型行业,港股市场特有的"全流通"机制、便捷的再融资渠道和国际投资者认可度,将为玩家在先进封装设备、全球化产能布局等领域提供更强动力。
正如大族数控此次在宣布赴港上市计划时所表示的,意在深入推进全球化战略进程,加速境外资本平台建设,提升公司在国际市场的综合竞争力,包括融资能力以及品牌全球影响力。
而全球产业的高速增长则是公司此次加码全球化的催化因素之一。
据Prismark预测,2023-2028年全球PCB市场将以5.4%的复合增长率迈向千亿美元规模,驱动因素包括AI算力基础设施及智能终端的需求爆发,以及汽车电动化、智能化带来的车用PCB需求激增。
同时,大族数控也在出海路上尝到甜头。2024年,大族数控海外营收增超3倍有余,营收占比提升至10%以上。这种增长既源自供应链"China+N"策略下的产能转移,也源于公司深度绑定臻鼎、欣兴等国际龙头的全球化客户布局。
赴港上市成为大族数控加速推动“高端化+全球化”双战略的关键一步。
站在全球电子产业链重构的历史节点,大族数控的港股征程不仅是企业个体的资本选择,也是又一个层面的中国高端制造业从"国产替代"走向"全球竞争"的缩影。
随着更多像大族数控这样的"隐形冠军"登陆国际资本市场,中国制造业的全球化叙事正在从产品输出、技术输出,迈向资本与品牌的全方位出海。
这种演进轨迹,既需要企业在技术研发上保持"十年磨一剑"的定力,也离不开资本市场体系的协同进化,而最终的产业价值,必将在全球产业链的深度融合中得到重估与升华。
新闻结尾
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