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周口市(鹿邑县、项城市、川汇区、西华县、郸城县、商水县、沈丘县、淮阳区、扶沟县、太康县)

鹤岗市(向阳区、绥滨县、萝北县、兴安区、兴山区、东山区、工农区、南山区)

雅安市(汉源县、芦山县、天全县、荥经县、宝兴县、石棉县、名山区、雨城区)

永州市(东安县、双牌县、道县、新田县、江永县、宁远县、零陵区、祁阳市、蓝山县、江华瑶族自治县、冷水滩区)  丹东市(东港市、元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、振安区)

和田地区(墨玉县、民丰县、洛浦县、策勒县、和田市、和田县、皮山县、于田县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

连云港市(灌云县、海州区、赣榆区、东海县、连云区、灌南县)

黑河市(逊克县、五大连池市、爱辉区、北安市、嫩江市、孙吴县)  东营市(东营区、河口区、广饶县、利津县、垦利区)

长春市(榆树市、朝阳区、绿园区、九台区、南关区、农安县、宽城区、公主岭市、双阳区、德惠市、二道区)

喀什地区(伽师县、疏勒县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、喀什市、泽普县、叶城县、莎车县、英吉沙县、疏附县、巴楚县)

杭州市(富阳区、建德市、上城区、临平区、临安区、淳安县、西湖区、萧山区、桐庐县、拱墅区、余杭区、钱塘区、滨江区)

眉山市(仁寿县、东坡区、洪雅县、青神县、丹棱县、彭山区)

太原市(杏花岭区、晋源区、迎泽区、尖草坪区、阳曲县、清徐县、古交市、娄烦县、小店区、万柏林区)

盐城市(盐都区、东台市、建湖县、亭湖区、响水县、滨海县、射阳县、阜宁县、大丰区)

辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)

常德市(石门县、汉寿县、津市市、安乡县、临澧县、武陵区、桃源县、澧县、鼎城区)

商洛市(柞水县、山阳县、镇安县、洛南县、丹凤县、商州区、商南县)

大同市(阳高县、灵丘县、浑源县、左云县、平城区、新荣区、天镇县、云冈区、广灵县、云州区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

延边朝鲜族自治州(图们市、和龙市、敦化市、延吉市、珲春市、汪清县、安图县、龙井市)

广元市(利州区、旺苍县、朝天区、青川县、苍溪县、昭化区、剑阁县)

深圳市(宝安区、龙华区、坪山区、龙岗区、罗湖区、南山区、盐田区、福田区、光明区)

呼伦贝尔市(根河市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、牙克石市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、海拉尔区、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、花垣县、凤凰县、龙山县、永顺县、泸溪县、古丈县、保靖县)

三明市(宁化县、明溪县、将乐县、建宁县、三元区、沙县区、清流县、尤溪县、大田县、泰宁县、永安市)

白山市(浑江区、抚松县、靖宇县、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县)

银川市(贺兰县、永宁县、西夏区、金凤区、灵武市、兴庆区)

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嘉峪关市

安阳市(内黄县、滑县、北关区、殷都区、汤阴县、文峰区、安阳县、龙安区、林州市)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

香港特别行政区  兰州市(七里河区、皋兰县、红古区、安宁区、榆中县、永登县、西固区、城关区)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、兴海县、同德县、贵南县)

鸡西市(城子河区、密山市、滴道区、鸡冠区、恒山区、梨树区、鸡东县、麻山区、虎林市)

赣州市(龙南市、赣县区、石城县、上犹县、宁都县、兴国县、定南县、信丰县、崇义县、全南县、瑞金市、南康区、寻乌县、会昌县、于都县、章贡区、大余县、安远县)怀化市(新晃侗族自治县、辰溪县、洪江市、鹤城区、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、中方县、会同县、溆浦县、通道侗族自治县)

宜宾市(珙县、翠屏区、兴文县、叙州区、南溪区、长宁县、屏山县、高县、江安县、筠连县)  伊春市(汤旺县、金林区、丰林县、乌翠区、铁力市、友好区、嘉荫县、南岔县、大箐山县、伊美区)

绥化市(兰西县、北林区、安达市、望奎县、肇东市、明水县、青冈县、庆安县、海伦市、绥棱县)

梅州市(丰顺县、五华县、梅县区、梅江区、大埔县、兴宁市、蕉岭县、平远县)

景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

潍坊市(昌乐县、安丘市、诸城市、寿光市、奎文区、临朐县、寒亭区、高密市、潍城区、青州市、昌邑市、坊子区)

广安市(邻水县、广安区、前锋区、岳池县、华蓥市、武胜县)

武汉市(江汉区、东西湖区、洪山区、江岸区、汉南区、江夏区、青山区、硚口区、武昌区、新洲区、黄陂区、汉阳区、蔡甸区)

三沙市(南沙区、西沙区)

南京市(浦口区、江宁区、鼓楼区、玄武区、雨花台区、建邺区、栖霞区、高淳区、秦淮区、溧水区、六合区)

吉林市(龙潭区、磐石市、舒兰市、蛟河市、桦甸市、船营区、昌邑区、丰满区、永吉县)

徐州市(睢宁县、贾汪区、邳州市、泉山区、云龙区、丰县、沛县、铜山区、鼓楼区、新沂市)

乐山市(沙湾区、市中区、峨边彝族自治县、犍为县、金口河区、井研县、马边彝族自治县、夹江县、峨眉山市、五通桥区、沐川县)

宁夏回族自治区

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

柳州市(柳南区、城中区、鹿寨县、融水苗族自治县、融安县、柳江区、柳北区、柳城县、鱼峰区、三江侗族自治县)

常州市(天宁区、溧阳市、钟楼区、武进区、金坛区、新北区)

遂宁市(船山区、蓬溪县、安居区、射洪市、大英县)

乌兰察布市(集宁区、商都县、化德县、凉城县、察哈尔右翼中旗、卓资县、兴和县、四子王旗、丰镇市、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗)

湛江市(坡头区、赤坎区、廉江市、吴川市、麻章区、遂溪县、霞山区、徐闻县、雷州市)

呼和浩特市(回民区、武川县、清水河县、赛罕区、土默特左旗、托克托县、新城区、玉泉区、和林格尔县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。