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宿迁市(宿豫区、泗阳县、宿城区、泗洪县、沭阳县)
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朔州市(怀仁市、山阴县、平鲁区、朔城区、右玉县、应县)
巴中市(通江县、巴州区、平昌县、南江县、恩阳区)
宜昌市(长阳土家族自治县、枝江市、兴山县、五峰土家族自治县、秭归县、伍家岗区、远安县、点军区、宜都市、西陵区、猇亭区、夷陵区、当阳市)
崇左市(天等县、大新县、凭祥市、扶绥县、宁明县、龙州县、江州区)
哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)
南宁市(上林县、武鸣区、江南区、兴宁区、横州市、宾阳县、西乡塘区、青秀区、马山县、邕宁区、良庆区、隆安县)
芜湖市(鸠江区、无为市、镜湖区、湾沚区、南陵县、弋江区、繁昌区)
舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)
岳阳市(临湘市、岳阳县、华容县、云溪区、汨罗市、平江县、湘阴县、君山区、岳阳楼区)
扬州市(宝应县、邗江区、高邮市、江都区、仪征市、广陵区)
汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)
吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)
定西市(渭源县、通渭县、岷县、临洮县、漳县、安定区、陇西县)
阿克苏地区(库车市、沙雅县、拜城县、新和县、阿瓦提县、温宿县、柯坪县、乌什县、阿克苏市)
楚雄彝族自治州(元谋县、永仁县、大姚县、禄丰市、楚雄市、姚安县、武定县、牟定县、双柏县、南华县)
南通市(通州区、崇川区、启东市、海安市、如皋市、如东县、海门区)
泰州市(姜堰区、兴化市、海陵区、高港区、靖江市、泰兴市)
葫芦岛市(连山区、南票区、建昌县、龙港区、兴城市、绥中县)
德州市(禹城市、武城县、乐陵市、齐河县、德城区、夏津县、陵城区、临邑县、庆云县、宁津县、平原县)
石河子市(白杨市、北屯市、可克达拉市、五家渠市、阿拉尔市、铁门关市、图木舒克市、双河市、胡杨河市、昆玉市、新星市)
银川市(西夏区、贺兰县、永宁县、金凤区、兴庆区、灵武市)
东莞市
遂宁市(安居区、船山区、射洪市、大英县、蓬溪县)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、建平县、双塔区、朝阳县、凌源市、龙城区)
绵阳市(北川羌族自治县、游仙区、盐亭县、三台县、平武县、涪城区、安州区、江油市、梓潼县)
济宁市(微山县、鱼台县、梁山县、任城区、金乡县、兖州区、汶上县、邹城市、曲阜市、嘉祥县、泗水县)
丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、东港市、振兴区、振安区、元宝区)
徐州市(泉山区、新沂市、沛县、贾汪区、丰县、鼓楼区、云龙区、睢宁县、邳州市、铜山区)
天水市(清水县、麦积区、武山县、甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、秦州区)
淮安市(盱眙县、淮安区、洪泽区、清江浦区、淮阴区、金湖县、涟水县)
汕头市(龙湖区、金平区、潮阳区、南澳县、澄海区、濠江区、潮南区)
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乌鲁木齐市(沙依巴克区、头屯河区、新市区、天山区、乌鲁木齐县、达坂城区、水磨沟区、米东区)
那曲市(色尼区、聂荣县、嘉黎县、安多县、比如县、班戈县、巴青县、申扎县、尼玛县、双湖县、索县)
邢台市(任泽区、巨鹿县、沙河市、宁晋县、信都区、隆尧县、南和区、内丘县、新河县、平乡县、威县、南宫市、柏乡县、广宗县、临西县、临城县、清河县、襄都区)
陇南市(徽县、宕昌县、两当县、成县、康县、武都区、西和县、礼县、文县)
牡丹江市(绥芬河市、爱民区、阳明区、东宁市、东安区、宁安市、林口县、西安区、穆棱市、海林市)
柳州市(融安县、鹿寨县、柳城县、融水苗族自治县、柳北区、柳江区、三江侗族自治县、鱼峰区、城中区、柳南区)
兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗)
汉中市(西乡县、汉台区、宁强县、洋县、佛坪县、留坝县、略阳县、勉县、南郑区、城固县、镇巴县)
丽水市(松阳县、遂昌县、缙云县、庆元县、莲都区、景宁畲族自治县、青田县、龙泉市、云和县)
张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、高台县、民乐县、临泽县)
吴忠市(青铜峡市、利通区、盐池县、红寺堡区、同心县)
营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、盖州市、西市区、老边区、站前区)
合肥市(庐阳区、肥东县、肥西县、巢湖市、蜀山区、瑶海区、庐江县、包河区、长丰县)
渭南市(临渭区、白水县、大荔县、澄城县、富平县、华州区、合阳县、韩城市、潼关县、蒲城县、华阴市)
三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)
贺州市(平桂区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、八步区)
揭阳市(普宁市、榕城区、揭东区、揭西县、惠来县)
深圳市(龙岗区、龙华区、南山区、宝安区、坪山区、福田区、盐田区、光明区、罗湖区)
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白城市(镇赉县、洮北区、洮南市、大安市、通榆县)
安阳市(内黄县、北关区、滑县、安阳县、龙安区、殷都区、林州市、文峰区、汤阴县)
鄂尔多斯市(杭锦旗、鄂托克旗、东胜区、康巴什区、达拉特旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、乌审旗)
兰州市(西固区、红古区、城关区、皋兰县、七里河区、永登县、榆中县、安宁区)
廊坊市(永清县、大厂回族自治县、大城县、文安县、安次区、香河县、广阳区、三河市、固安县、霸州市)
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镇江市(润州区、句容市、扬中市、京口区、丹徒区、丹阳市)
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双鸭山市(友谊县、宝清县、四方台区、宝山区、集贤县、饶河县、岭东区、尖山区)
南阳市(淅川县、社旗县、西峡县、桐柏县、南召县、镇平县、内乡县、宛城区、卧龙区、邓州市、新野县、方城县、唐河县)
平顶山市(宝丰县、鲁山县、郏县、湛河区、新华区、汝州市、石龙区、叶县、舞钢市、卫东区)
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潍坊市(昌邑市、高密市、青州市、临朐县、奎文区、昌乐县、潍城区、安丘市、坊子区、寒亭区、诸城市、寿光市)
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广州市(海珠区、白云区、花都区、增城区、番禺区、天河区、荔湾区、越秀区、南沙区、从化区、黄埔区)
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专题:2024资本市场盘点
今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。
随着美元指数持续走低,跨国企业正在寻求将其货币对冲期限延长,以保护其现金流免受特朗普政府关税政策引发的潜在汇率动荡风险。
今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。
汇率波动冲击业绩稳定性
根据机构FactSet的数据,标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外。因此,公司财务部门通常通过购买中短期远期合约来对冲汇率波动风险,试图在一段时间内将汇率锁定在一定水平。
对冲期限的调整反映了这些跨国公司在快速变化的全球贸易格局中的不确定性增加,特别是在对经济衰退和美元疲软的担忧中。不少公司表示,美国总统特朗普4月2日公布对等关税决定后,外汇市场波动急剧上升,导致他们的一些对冲选择陷入困境。
经纪商MillTechFX首席执行官胡特曼(EricHuttman)表示:“在过去的一周里,我们看到一群客户将他们的对冲推至最大可用期限,因为他们希望锁定保护并度过近期的不稳定。”
瑞穗美洲外汇和新兴市场衍生品主管阿佩尔(GarthAppelt)称,由于美元疲软已成为关税相关市场动荡的最大后果之一,他的客户现在正在对冲两到五年的风险,而不是对冲短期风险。美元走软对美国出口商有利,因为这使他们的产品在国外相对便宜。但全球贸易的不确定性和对经济衰退的担忧促使企业采取额外措施来保护未来的利润。
更高的波动性推高了短期对冲工具的成本。伦敦证交所LSEG数据显示,自4月2日以来,一个月期和三个月期美元货币期权合约的波动性预期分别上升了72%和46%。这意味着公司必须支付更多费用,以确保自己在短期内免受更大潜在损失。
胡特曼解释称:“在曲线更远的地方进行对冲,可以保持对货币波动的相同保护水平,但不需要担忧短期外汇波动产生的损益。”
对冲策略转型调整
周一美盘交易时段,非美货币进一步走强,欧元/美元突破1.15关口,创近三年新高,瑞郎/美元逼近0.80关口。
特朗普的关税冲击颠覆了大多数市场参与者对欧元前景的假设。虽然欧元走强通常对在欧洲业务比例较高的美国公司有利,因为这些海外收益可以转化为更多的美元,但它也会提高其他公司的经营成本。。
美国银行外汇销售主管康明斯(PaulaComings)表示,欧元走强让一些客户有点措手不及。“市场非常关注完善加元和墨西哥比索的对冲策略,企业现在已经将注意力转移到更好地为欧元走强做好准备上。”
衍生品市场上,一些企业正在探索窗口远期(windowforwards),这提供远期合约的保障性,但执行时间框架灵活,对面临不确定现金流环境的公司特别有吸引力。对其他类型的合约的需求也在增长,这些合约允许公司以更具吸引力的价格购买或出售货币,而无需预付成本。
与此同时,康明斯表示,在过去的两到四周里,随着贸易紧张局势的持续,越来越多的客户也在从远期对冲转向期权,以获得更大的灵活性。
机构Kyriba全球业务支持主管斯塔克(BobStark)解释道:“期权让企业不必现在就锁定未来走势,在当前环境下尤其珍贵。”
新闻结尾
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