假如生活欺骗了你 大结局：让每位妈妈都能轻松享受高品质母婴生活！

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昌都市(边坝县、八宿县、左贡县、江达县、丁青县、卡若区、察雅县、类乌齐县、洛隆县、贡觉县、芒康县)

衡水市(饶阳县、安平县、冀州区、武邑县、桃城区、深州市、武强县、枣强县、阜城县、景县、故城县)

徐州市(新沂市、沛县、丰县、泉山区、铜山区、邳州市、云龙区、鼓楼区、睢宁县、贾汪区)

石河子市(图木舒克市、新星市、胡杨河市、北屯市、铁门关市、昆玉市、白杨市、五家渠市、可克达拉市、阿拉尔市、双河市)  儋州市

内江市(东兴区、资中县、市中区、隆昌市、威远县)

自贡市(自流井区、荣县、富顺县、大安区、沿滩区、贡井区)

商丘市(睢县、夏邑县、虞城县、柘城县、永城市、民权县、梁园区、睢阳区、宁陵县)黄山市(黟县、休宁县、黄山区、徽州区、祁门县、歙县、屯溪区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)  德阳市(中江县、广汉市、绵竹市、罗江区、旌阳区、什邡市)

池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

芜湖市(繁昌区、鸠江区、南陵县、湾沚区、无为市、镜湖区、弋江区)

宜春市(万载县、上高县、奉新县、宜丰县、靖安县、铜鼓县、丰城市、高安市、樟树市、袁州区)

榆林市(绥德县、定边县、靖边县、府谷县、横山区、米脂县、吴堡县、榆阳区、清涧县、神木市、子洲县、佳县)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、扎兰屯市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、根河市)

兰州市(皋兰县、榆中县、城关区、安宁区、七里河区、西固区、永登县、红古区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

滨州市(阳信县、无棣县、沾化区、邹平市、博兴县、惠民县、滨城区)

德州市(平原县、宁津县、陵城区、乐陵市、禹城市、庆云县、临邑县、德城区、夏津县、齐河县、武城县)

日喀则市(康马县、岗巴县、吉隆县、桑珠孜区、白朗县、亚东县、仲巴县、南木林县、仁布县、谢通门县、萨迦县、拉孜县、江孜县、昂仁县、定结县、萨嘎县、聂拉木县、定日县)

辽阳市(太子河区、宏伟区、灯塔市、白塔区、辽阳县、文圣区、弓长岭区)

湛江市(徐闻县、麻章区、遂溪县、廉江市、坡头区、吴川市、赤坎区、霞山区、雷州市)

娄底市(娄星区、冷水江市、双峰县、涟源市、新化县)

巴中市(通江县、南江县、巴州区、恩阳区、平昌县)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、合山市、武宣县)

九江市(濂溪区、庐山市、彭泽县、瑞昌市、德安县、柴桑区、湖口县、修水县、共青城市、武宁县、浔阳区、都昌县、永修县)

运城市(临猗县、河津市、盐湖区、稷山县、万荣县、芮城县、新绛县、闻喜县、绛县、垣曲县、平陆县、夏县、永济市)

衡阳市(衡东县、衡南县、衡山县、雁峰区、南岳区、蒸湘区、常宁市、衡阳县、石鼓区、祁东县、耒阳市、珠晖区)

宁德市(寿宁县、霞浦县、古田县、福安市、柘荣县、屏南县、蕉城区、福鼎市、周宁县)

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延安市(甘泉县、黄龙县、黄陵县、富县、志丹县、宝塔区、安塞区、洛川县、延川县、吴起县、宜川县、延长县、子长市)

抚顺市(新抚区、顺城区、望花区、抚顺县、东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县)

广西壮族自治区

深圳市(罗湖区、南山区、龙华区、光明区、盐田区、龙岗区、坪山区、宝安区、福田区)  凉山彝族自治州(宁南县、会东县、德昌县、昭觉县、普格县、布拖县、西昌市、雷波县、甘洛县、木里藏族自治县、会理市、美姑县、冕宁县、越西县、金阳县、盐源县、喜德县)

本溪市(溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县、明山区)

呼和浩特市(回民区、新城区、土默特左旗、清水河县、玉泉区、和林格尔县、武川县、托克托县、赛罕区)

阜阳市(颍泉区、界首市、阜南县、颍东区、颍上县、太和县、临泉县、颍州区)和田地区(和田市、策勒县、民丰县、洛浦县、于田县、和田县、墨玉县、皮山县)

白银市(景泰县、靖远县、平川区、会宁县、白银区)  新疆维吾尔自治区

塔城地区(塔城市、裕民县、额敏县、托里县、沙湾市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

濮阳市(台前县、清丰县、范县、华龙区、濮阳县、南乐县)

安庆市(桐城市、怀宁县、宜秀区、大观区、望江县、岳西县、潜山市、宿松县、迎江区、太湖县)阿里地区(札达县、普兰县、革吉县、噶尔县、日土县、措勤县、改则县)

宣城市(宣州区、郎溪县、绩溪县、旌德县、广德市、宁国市、泾县)

漳州市(东山县、平和县、漳浦县、诏安县、云霄县、龙海区、华安县、龙文区、南靖县、芗城区、长泰区)

桂林市(永福县、全州县、象山区、荔浦市、兴安县、秀峰区、灌阳县、资源县、雁山区、叠彩区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、灵川县、七星区、阳朔县、临桂区、平乐县)

庆阳市(镇原县、西峰区、庆城县、正宁县、华池县、合水县、环县、宁县)

固原市(西吉县、原州区、泾源县、隆德县、彭阳县)

牡丹江市(西安区、绥芬河市、林口县、东宁市、阳明区、东安区、爱民区、穆棱市、宁安市、海林市)

无锡市(惠山区、锡山区、滨湖区、江阴市、梁溪区、新吴区、宜兴市)

南京市(鼓楼区、江宁区、秦淮区、浦口区、雨花台区、溧水区、建邺区、高淳区、玄武区、栖霞区、六合区)

宜昌市(长阳土家族自治县、夷陵区、宜都市、远安县、五峰土家族自治县、猇亭区、兴山县、点军区、当阳市、伍家岗区、秭归县、枝江市、西陵区)

厦门市(同安区、翔安区、思明区、集美区、海沧区、湖里区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、米东区、沙依巴克区、水磨沟区、新市区、达坂城区、头屯河区、天山区)

长沙市(浏阳市、长沙县、开福区、岳麓区、雨花区、芙蓉区、天心区、宁乡市、望城区)

哈尔滨市(道里区、双城区、松北区、方正县、巴彦县、宾县、五常市、香坊区、南岗区、通河县、木兰县、阿城区、平房区、道外区、依兰县、延寿县、呼兰区、尚志市)

孝感市(应城市、孝昌县、安陆市、云梦县、大悟县、孝南区、汉川市)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、八步区)

成都市(青白江区、武侯区、都江堰市、金牛区、蒲江县、大邑县、青羊区、邛崃市、新津区、郫都区、新都区、彭州市、成华区、金堂县、温江区、崇州市、龙泉驿区、简阳市、双流区、锦江区)

　　北方华创高基数下的业绩成长压力也随之而来，各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　在日前披露的2024年报及2025年一季报业绩均创下历史最好水平之际，北方华创2024年拟现金分红5.66亿元，同时公司提出近10年首次转增股本的分配方案，拟每10股转增3.5股。截至最新收盘日，北方华创总市值2421亿元，股价报453.28元，处在历史最高价位区间，股价年内上涨近16%。

　　4月25日晚间，北方华创（002371.SZ）发布2024年年报及2025年一季报。今年一季度，北方华创在去年营收净利润创新高的基础上维持增长，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，实现归母净利润15.7亿元，同比增长38.8%，营收净利润均创下历史同期最好水平，业绩增长原因系公司多款设备实现基数突破，市场份额扩大所致。

　　经过连续数年业绩稳步增长，北方华创去年营收规模已经逼近300亿元，高基数下的业绩成长压力也随之而来。2025年半导体景气度维持上行将是大概率事件，而各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　去年半导体设备收入超200亿

　　全球集成电路市场规模达到6260亿美元，其中全球集成电路装备的销售额达1161亿美元，两项金额均创历史新高。中国大陆仍是全球集成电路装备的最大需求市场，全年销售额达491亿美元。

　　在此背景下，2024年全年北方华创下历史最好水平，实现营业收入298.38亿元，同比增长35.14%；归母净利润56.21亿元，同比增长44.1%。去年四季度，北方华创的单季度营收规模首次突破90亿元，达94.85亿元，归母净利润环比为11.58亿元，环比减少26.52%。利润分配方面，北方华创拟每10股现金分红10.6元并转增3.5股，全年分红总额5.66亿元

　　北方华创的主营产品包括两大类：电子工艺装备和电子元器件。其中，电子工艺装备包括半导体装备、真空及新能源装备，2024年该业务实现营业收入277.06亿元，同比增长41.28%，毛利率为41.5%，同比增长3.83个百分点，营收毛利率双增长推动总营收增长。而电子元器件的收入为20.94亿元，同比减少13.91%，毛利率60.32%，同比减少5.33个百分点。

　　财报披露，2024年北方华创的半导体装备实现收入超210亿元，约占比总营收70.4%，该业务包括五大类：刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法和离子注入，刻蚀与薄膜沉积设备为主要市场需求。根据第三方机构数据，在集成电路设备资本开支中，刻蚀设备和薄膜沉积设备占比分别为15.7%、22.1%。

　　在北方华创的半导体装备中，刻蚀设备与薄膜沉积设备的收入规模最高，同比增速也是最快。去年，公司的刻蚀设备收入超80亿元（2023年近60亿元）、薄膜沉积设备收入超100亿元（2023年超60亿元），合计收入超180亿元，占比半导体装备收入85.71%。

　　值得注意的是，薄膜沉积设备是北方华创首个收入超过百亿的半导体大类设备，公司称，到2024年末已形成了物理气相沉积（PVD）、化学气相沉积（CVD）、原子层沉积（ALD）、外延（EPI）和电镀（ECP）设备的全系列布局去年薄膜沉积设备的收入同比增长66.67%。另外，刻蚀设备收入同比增长逾三成。

　　半导体装备中，北方华创的热处理设备、湿法设备的去年收入分别超20亿元、10亿元，离子注入设备是公司2025年3月新进入的市场，未对2024年业绩产生贡献。

　　半导体装备以外，北方华创的真空及新能源装备包括晶体生产设备、真空热工设备、新能源光伏设备。2024年光伏进入阶段性去产能阶段，扩产步伐大幅放缓，这是否对北方华创的相关设备业务造成影响，年报并未进行披露。

　　25年业绩增长取决于终端需求

　　设备需求景气度很大程度上取决于行业需求景气度。2024年，全球半导体周期景气度上行，受益于人工智能（AI）、高性能计算（HPC）的高速发展，汽车电子及消费电子回暖等因素的驱动，半导体行业步入新一轮增长周期。

　　进入2025年，AI高速发展势头不减，全球各大厂商提升AI部署的资本开支，新能源汽车的电动化、智能化、网联化的发展进一步提速，更高级的智能汽车对芯片的需求量将有望提升至3000颗/辆。

　　伴随着行业景气度提升，北方华创一季度的业绩创下历史同期最好水平，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，环比减少，13.49%，实现扣非后归母净利润15.7亿元，同比增长44.75%，环比增长36.42%。公司称，一季度业绩增长的主要原因是集成电路装备领域电容耦合等离子体刻蚀设备（CCP）、原子层沉积设备（ALD）、高端单片清洗机等多款新产品实现关键技术突破，同时多款成熟产品市场占有率稳步提升，公司市场份额持续扩大。

　　2020年以来，北方华创的业绩规模实现稳步提升，营业收入规模从约60亿元增长至近300亿元，归母净利润从约3亿元增长至约56亿元，随着业绩基数不断扩大，公司也面临业绩增速的压力。一方面，新能源光伏、锂电、氢能设备的基数较小，预计难贡献可观的收入增长，尤其是光伏产业仍处在供需错配阶段，全行业正在通过自律减产保价，导致设备需求下滑。

　　另一方面，经过近几年发展，国产设备商的本土份额已经明显提升，虽仍具备不小上行空间，但要看下游需求变化的具体情况。

　　“2025年半导体行业景气度维持上行已经得到市场各方共识，AI与汽车电子预计成为推动今年半导体需求的‘主力军’，消费电子市场需求能否进一步提升或取决于AI手机的实际落地进展，具体进展可能要到下半年才能揭晓。”某TMT分析师对记者说：“半导体设备大类基本实现国产替代，其中刻蚀、清洗、薄膜沉积设备的覆盖率相对突出，预计伴随下游需求增长，国产设备头部厂商能够凭借技术优势和市场份额优势保持一定的业绩增长。而从半导体周期景气度复苏节奏来看，设备环节增速最快阶段是景气度复苏的初期阶段，从景气度开始上行到顶峰阶段，设备增速反而是逐步放缓的。”

　　“但今时不同往日，AI与汽车电子处在高速发展阶段，前者有GPU、HPC，后者涉及存储、传感器、模拟芯片、功率芯片等数个种类。芯片工艺迭代要求更高精密度的制造设备，但是从下游应用领域的发展角度来看，芯片从研发到规模化应用于终端产品的时间周期是不确定的。大方向来看，国产设备厂商的本土市场份额扩大趋势具备较高确定性，龙头设备商的受益程度最高。短中期来说，终端需求增长变化是半导体行业业绩的‘胜负手’。”上述分析师补充说。

申万宏源证券研究所迎新所长。

4月27日，澎湃新闻记者独家获悉，现任上海申银万国证券研究所有限公司（下称“申万宏源研究所”）副所长、首席策略分析师的王胜，将升任申万宏源研究所所长。

公开资料显示，王胜已14次荣获《新财富》最佳分析师，包含建筑、策略等多领域，是业内极少数同时获得行业和总量最佳的分析师。

据公开信息，此前，所长一职由申万宏源证券执委会成员、研究所董事长周海晨兼任。本次职务变动前，王胜任上海申银万国证券研究所党委委员、副总经理、首席策略分析师，申万宏源证券董事总经理，博士后工作站站长，申万宏源资管董事。

中国证券业协会（下称“中证协”）官网资料显示，王胜自2011年6月起，执业机构一直在申万宏源研究所，至今已近14年。

据悉，本次内部提拔“精兵强将”，是申万宏源研究所结合市场环境和业务需求而做出的选择，此次提任将进一步充实申万宏源研究所领导力量，也将持续加强申万宏源研究所研究战略布局，推动服务国家战略提质增效，全面赋能研究所“投资研究+产业研究+政策研究”三位一体的研究体系，提升品牌价值，助力研究高质量发展和协同支持公司各业务条线力度。

近期，申万宏源研究所高管年轻化明显提速。2023年12月，80后计算机首席分析师刘洋作为总经理助理加入班子队伍。2024年7月，迎来80后首席经济学家、副总经理赵伟。2024年12月，85后新财富轻工造纸“白金分析师”屠亦婷升任总经理助理，进一步强化了年轻化趋势。

此外，申万宏源研究所通过逐步提速和加强后备干部选拔力度，动态管理后备干部库，各层级干部队伍进一步年轻化，后备干部队伍平均年龄也逐年下降，不仅显示出申万宏源研究所在培养年轻干部方面的成效，也为控股公司和自身持续发展储备了强大的年轻力量。

官网资料显示，申万宏源研究创建于1992年，隶属于申万宏源证券有限公司，是中国大陆成立早、规模大、具有独立法人资格的综合性证券研究咨询机构。申万宏源研究拥有超300人的证券研究服务团队，聚焦研究千余家海内外重点上市公司，开展涵盖宏观经济、行业公司、股票债券及衍生品投资策略、指数与产品设计、制度与发展等综合领域的投资研究，以及产业研究、政策研究，强调“出思想、建体系”，以培育“百年团队”为梦想，为资本市场提供了以体系见长、长期稳定的专业研究服务。

申万宏源研究客户包括了中国大陆主要的基金管理公司、保险公司与保险资产管理公司、商业银行、信托及以信托为平台的各类资产管理机构、财务公司、私募资产管理机构，以及其他包括QFII、北美、欧洲和亚太区域机构在内的海外投资机构。

业务模式方面，自2019年起，申万宏源研究所就紧跟控股公司转型步伐，启动内部转型布局，包括以“研究搭台，联合展业”为模式，从单一佣金收入向佣金、咨询服务及综合收入共同发展的模式转变，重塑自身专业价值和业务模式；包括特设产品研究、产业研究、政策研究等架构，扩大了研究覆盖和客户服务的广度和深度。目前，申万宏源研究所收入结构不断优化，收入虽仍以分仓佣金为主，但其他证券投资咨询收入及内部业务协同收入占比逐年提高。