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全国服务区域：
攀枝花市(米易县、仁和区、西区、东区、盐边县)
孝感市(云梦县、孝昌县、孝南区、大悟县、安陆市、汉川市、应城市)
吉安市(井冈山市、吉安县、万安县、吉州区、泰和县、峡江县、永丰县、青原区、遂川县、新干县、安福县、吉水县、永新县)
双鸭山市(饶河县、四方台区、友谊县、集贤县、岭东区、宝山区、宝清县、尖山区)
锦州市(义县、古塔区、太和区、凌河区、黑山县、凌海市、北镇市)
三沙市(南沙区、西沙区)
湘西土家族苗族自治州(泸溪县、凤凰县、古丈县、永顺县、花垣县、龙山县、保靖县、吉首市)
山南市(错那市、桑日县、贡嘎县、隆子县、措美县、琼结县、曲松县、扎囊县、浪卡子县、洛扎县、乃东区、加查县)
武汉市(武昌区、江岸区、江汉区、汉南区、东西湖区、汉阳区、黄陂区、洪山区、江夏区、硚口区、蔡甸区、新洲区、青山区)
海南藏族自治州(贵德县、贵南县、共和县、同德县、兴海县)
丽水市(青田县、龙泉市、莲都区、缙云县、云和县、景宁畲族自治县、庆元县、松阳县、遂昌县)
崇左市(宁明县、天等县、扶绥县、江州区、大新县、龙州县、凭祥市)
鄂尔多斯市(东胜区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、达拉特旗、康巴什区、鄂托克前旗、准格尔旗、杭锦旗、乌审旗)
运城市(夏县、闻喜县、永济市、芮城县、垣曲县、平陆县、绛县、河津市、稷山县、盐湖区、临猗县、新绛县、万荣县)
德阳市(中江县、广汉市、旌阳区、绵竹市、罗江区、什邡市)
沈阳市(法库县、于洪区、和平区、新民市、浑南区、沈河区、苏家屯区、辽中区、沈北新区、康平县、大东区、铁西区、皇姑区)
忻州市(宁武县、忻府区、繁峙县、五台县、保德县、定襄县、五寨县、河曲县、代县、神池县、静乐县、偏关县、岢岚县、原平市)
南充市(西充县、仪陇县、顺庆区、嘉陵区、营山县、高坪区、蓬安县、阆中市、南部县)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、梁河县、盈江县、芒市)
莆田市(秀屿区、城厢区、荔城区、仙游县、涵江区)
塔城地区(裕民县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市、额敏县、乌苏市)
临汾市(洪洞县、安泽县、曲沃县、古县、浮山县、霍州市、乡宁县、尧都区、大宁县、永和县、翼城县、侯马市、蒲县、吉县、襄汾县、隰县、汾西县)
漳州市(龙文区、长泰区、漳浦县、云霄县、芗城区、诏安县、平和县、东山县、龙海区、华安县、南靖县)
清远市(连州市、连南瑶族自治县、阳山县、佛冈县、清新区、清城区、英德市、连山壮族瑶族自治县)
昭通市(昭阳区、彝良县、镇雄县、永善县、盐津县、巧家县、大关县、水富市、鲁甸县、威信县、绥江县)
遵义市(桐梓县、正安县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、绥阳县、赤水市、余庆县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、汇川区、习水县、湄潭县)
鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)
南平市(邵武市、建瓯市、光泽县、浦城县、武夷山市、松溪县、顺昌县、延平区、建阳区、政和县)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
安阳市(内黄县、文峰区、安阳县、北关区、滑县、汤阴县、殷都区、龙安区、林州市)
西安市(长安区、蓝田县、新城区、碑林区、阎良区、灞桥区、未央区、莲湖区、雁塔区、高陵区、周至县、鄠邑区、临潼区)
广西壮族自治区
桂林市(阳朔县、平乐县、兴安县、灌阳县、灵川县、荔浦市、秀峰区、象山区、临桂区、资源县、恭城瑶族自治县、永福县、七星区、雁山区、全州县、龙胜各族自治县、叠彩区)
凉山彝族自治州(普格县、盐源县、金阳县、喜德县、美姑县、雷波县、甘洛县、西昌市、布拖县、德昌县、会理市、宁南县、越西县、冕宁县、会东县、木里藏族自治县、昭觉县)
宜昌市(宜都市、长阳土家族自治县、当阳市、猇亭区、兴山县、西陵区、伍家岗区、枝江市、夷陵区、点军区、五峰土家族自治县、秭归县、远安县)
林芝市(米林市、朗县、工布江达县、察隅县、巴宜区、波密县、墨脱县)
潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)
郴州市(宜章县、桂阳县、资兴市、北湖区、桂东县、永兴县、嘉禾县、苏仙区、临武县、安仁县、汝城县)
丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县)
周口市(沈丘县、淮阳区、川汇区、郸城县、西华县、太康县、商水县、项城市、扶沟县、鹿邑县)
东营市(垦利区、利津县、河口区、东营区、广饶县)
中山市
锡林郭勒盟(锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、多伦县、阿巴嘎旗、太仆寺旗、镶黄旗、苏尼特左旗、二连浩特市、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、正蓝旗)
牡丹江市(宁安市、爱民区、林口县、东宁市、绥芬河市、海林市、东安区、阳明区、西安区、穆棱市)
钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)
三明市(明溪县、清流县、宁化县、尤溪县、泰宁县、建宁县、将乐县、永安市、沙县区、大田县、三元区)
香港特别行政区
芜湖市(弋江区、无为市、繁昌区、南陵县、镜湖区、湾沚区、鸠江区)
伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、伊宁市、新源县、昭苏县、霍尔果斯市、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、霍城县、伊宁县、特克斯县)
贵阳市(云岩区、修文县、观山湖区、清镇市、息烽县、乌当区、白云区、开阳县、南明区、花溪区)
阿坝藏族羌族自治州(小金县、壤塘县、松潘县、黑水县、马尔康市、若尔盖县、红原县、九寨沟县、金川县、理县、茂县、汶川县、阿坝县)
乐山市(五通桥区、市中区、马边彝族自治县、沐川县、夹江县、金口河区、峨眉山市、沙湾区、峨边彝族自治县、犍为县、井研县)
茂名市(高州市、电白区、化州市、茂南区、信宜市)
四平市(伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁东区、铁西区)
新余市(分宜县、渝水区)
朔州市(平鲁区、山阴县、朔城区、右玉县、应县、怀仁市)
济宁市(邹城市、金乡县、泗水县、微山县、嘉祥县、梁山县、任城区、鱼台县、曲阜市、兖州区、汶上县)
黄山市(徽州区、黟县、黄山区、休宁县、屯溪区、歙县、祁门县)
酒泉市(瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市、敦煌市、肃州区、金塔县)
玉林市(北流市、陆川县、兴业县、玉州区、容县、博白县、福绵区)
西宁市(城北区、湟源县、城东区、城中区、湟中区、大通回族土族自治县、城西区)
朝阳市(北票市、建平县、双塔区、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县)
玉溪市(易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、澄江市、红塔区、新平彝族傣族自治县、华宁县、江川区、通海县)
三门峡市(渑池县、卢氏县、陕州区、义马市、灵宝市、湖滨区)
阜阳市(颍东区、界首市、阜南县、颍上县、临泉县、太和县、颍泉区、颍州区)
杭州市(富阳区、滨江区、临平区、临安区、余杭区、萧山区、上城区、西湖区、建德市、钱塘区、拱墅区、淳安县、桐庐县)
黑河市(五大连池市、爱辉区、嫩江市、北安市、逊克县、孙吴县)
赣州市(安远县、宁都县、章贡区、南康区、信丰县、寻乌县、兴国县、赣县区、大余县、于都县、龙南市、定南县、上犹县、全南县、崇义县、石城县、瑞金市、会昌县)
中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)
商丘市(永城市、宁陵县、睢阳区、柘城县、民权县、梁园区、虞城县、夏邑县、睢县)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
深圳市(罗湖区、南山区、龙岗区、坪山区、福田区、宝安区、盐田区、龙华区、光明区)
楚雄彝族自治州(永仁县、武定县、牟定县、双柏县、禄丰市、元谋县、楚雄市、南华县、姚安县、大姚县)
焦作市(博爱县、解放区、修武县、沁阳市、马村区、温县、武陟县、中站区、孟州市、山阳区)
淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)
抚州市(东乡区、资溪县、临川区、广昌县、乐安县、崇仁县、宜黄县、黎川县、金溪县、南丰县、南城县)
吕梁市(文水县、交城县、孝义市、石楼县、兴县、柳林县、离石区、方山县、临县、岚县、交口县、汾阳市、中阳县)
马鞍山市(博望区、含山县、花山区、雨山区、当涂县、和县)
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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)
随着期货公司一季报的陆续披露，行业发展的整体态势初现端倪。
4月25日，弘业期货发布了2025年一季报。截至目前，四家A股上市期货公司中，永安期货、南华期货均已发布一季报，仅剩下瑞达期货尚未披露。
从三家期货公司的一季度业绩来看，弘业期货的营收和净利润实现大幅增长，南华期货利润不变、营收有所下滑，永安期货则营收净利双降，业绩有所承压，显示出行业的竞争和分化加剧。
新规落地，期货公司营收波动加大
2024年11月，中国期货业协会发布《期货风险管理公司大宗商品风险管理业务管理规则》，明确对同一交易日内签署采购和销售合同等六大类贸易类业务采用净额法确认收入，自2025年正式落地实施。值得注意的是，该调整仅影响财务报表中营业收入及营业支出的列示口径，对业务的盈亏没有影响。
近日，三家在A股上市的期货公司公布一季报，营业收入波动果然显著加大。
4月25日，弘业期货发布了2025年一季报，公司营业收入为6.43亿元，同比上升259.1%；归母净利润自去年同期亏损1327万元成功扭亏，实现归母净利润120万元；扣非归母净利润自去年同期亏损1323万元成功扭亏，实现扣非归母净利润130万元。
报告显示，公司的营业总收入为6.43亿元，较上年同期增长259.09%。其中，其他业务收入显著增加，达到5.6亿元，主要得益于子公司弘业资本在大宗商品交易及风险管理业务方面的扩展。
南华期货发布的2025年第一季度报告显示，一季度营收5.34亿元，同比下降46.20%；归属于上市公司股东的净利润8573.83万元，同比增长0.13%。南华期货的营收大幅下滑，主要受上述新规影响，净利润则未受波及，实现微增。
作为期货行业曾经的“一哥”，永安期货一季度业绩有所承压。
4月23日，永安期货发布2025年一季报。报告显示，公司一季度营业收入为22.77亿元，同比下降47.51%；归母净利润为929.46万元，同比下降88.08%；扣非归母净利润为890.61万元，同比下降87.80%；基本每股收益0.01元。
永安期货也在一季报中明确指出，若按照前述管理规则要求，2024年一季度可比口径营业收入为27.48亿元，同比下降17.13%，营业收入较直观数据降幅明显收窄。
提到净利润同比下降原因，永安期货称报告期内子公司于2023年开展的部分存续场外衍生品业务受一季度市场重大行情波动不利影响，产生了部分亏损。
同日，永安期货发布了《关于董事长提议回购公司部分股份的提示性公告》，拟出资0.5亿-1亿元回购股份，后续用于注销，以减少注册资本。
行业分化加剧，头部效应显著
2024年，受交易所返还政策调整、行业竞争加剧及低利率环境影响，期货公司的经营跌宕起伏，压力有所增加。
去年1-12月，期货公司累计实现营业收入412.93亿元，同比增长2.97%；累计实现净利润94.71亿元，同比下滑4.1%，这是继2022年后行业连续第三年出现净利润下降。
截至目前，已近35家期货公司公布了2024年度的经营数据。在净利润超过1亿元的17家公司中，仅有8家公司实现了净利润同比增长，分别是瑞达期货、中信期货、国泰君安期货、南华期货、广发期货、申银万国期货、中粮期货和浙商期货，其他9家的净利润则同比下滑。
业内人士表示，随着期货行业竞争进一步白热化，头部期货公司凭借资本实力、品牌优势和综合服务能力，市场份额将持续扩大，强者恒强的格局进一步巩固。中小型期货公司若无法在差异化竞争中突围，可能面临更大的经营压力。
“若利率持续保持低位，传统经纪业务收入增长受限，期货公司需进一步优化收入结构，提升创新业务（如场外衍生品、风险管理、财富管理）的盈利能力。此外，交易所返还政策调整、手续费竞争加剧可能导致传统经纪业务利润进一步下滑，而创新业务的监管要求将更加严格，行业进入‘精耕细作’阶段。”有行业人士表示。
中国期货市场监控中心数据显示，2025年以来，我国期货市场资金总量进一步增长。截至2025年4月11日，期货市场资金总量约1.69万亿元，较2024年底增长3.9%。期货公司客户权益合计约1.60万亿元，较2024年底增长4%，其中，一般法人客户权益增幅约12.4%，占比增长1.5个百分点。
数据表明，近期美国所谓“对等关税”、全球金融市场遭受重大冲击的情况下，我国期货市场展现了较强的韧性。期货市场日益成为保障企业平稳经营的“必需品”和助力产业升级的“推动器”。
随着上市公司一季报陆续披露，机构调研风向标悄然转向。
4月以来，机构调研方向逐渐聚焦于业绩确定性较强的领域，科技与高端制造领域龙头频现调研榜单前列，500家机构扎堆调研立讯精密，富国基金朱少醒、财通基金沈犁、泉果基金赵诣等明星基金经理也现身调研会上。
券商中国记者梳理发现，受美国所谓“对等关税”问题影响，基金经理对上市公司的海外布局十分关切，机构投资者正通过密集调研勾勒出二季度投资布局的图景。
500家机构扎堆调研立讯精密
4月份，美国加征关税问题导致A股市场出现大幅波动，叠加上市公司年报、一季度预告陆续披露，市场上出现一波基金经理调研高潮，海外业务占比较高的科技与高端制造领域公司成为公募调研“关切对象”。
据Wind数据显示，多家科技型公司获公募基金、券商等机构密集调研。其中，立讯精密以500家机构调研量居首，海康威视、安克创新等20家公司跻身“机构调研榜”前列。12家公司获超200家机构密集调研，63家公司吸引超百家机构关注，行业集中度与热门赛道调研特征明显。
具体来看，立讯精密、海康威视、安克创新分别获500家、273家、262家机构扎堆调研。电气机械和器材制造业、新能源产业链企业同样受到机构关注，金盘科技、宏发股份分别获得261家、210家机构调研。
另外，券商中国记者注意到，朱少醒、沈犁、赵诣等明星基金经理现身调研立讯精密，市场分析认为，其作为消费电子与汽车电子双轮驱动的龙头，叠加AI硬件、汽车智能化等概念，吸引公私募、外资等多类机构密集参与。
嘉实基金王贵重、大成基金黄万青、中欧基金王健等基金经理调研海康威视，嘉实基金刘杰、鸿德基金王克玉、民生加银基金郑爱刚等调研华测检测。
硬科技、中小市值标的成调研重点
机构调研动向往往揭示市场资金偏好，总体来看，AI人工智能、电子、计算机、电气设备等硬科技板块是基金经理最关注的行业，以AI产业为例，近年业绩高增与产业趋势是核心驱动力。与此同时，消费与医药板块的龙头公司凭借长期逻辑，获得多位基金经理关注。
券商中国记者注意到，63家获超百家机构调研的公司中，科技与制造占比超六成，包括半导体设备的北方华创、光伏设备的晶盛机电、储能的派能科技等热门赛道公司。还有电子板块的沪电股份、思泉新材、深南电路及通信设备的锐捷网络均因AI算力需求、消费电子复苏等逻辑获得多家机构密集调研。
某公募基金经理透露，二季度将重点关注两大方向：一是年报及一季报业绩超预期的标的；二是产业趋势明确的领域，包括AI算力、新能源车、半导体设备及创新药等。
从调研主体看，4月份调研最勤奋的基金公司是博时基金，以161次调研总量居首，汇丰晋信基金、华夏基金紧随其后。从调研标的市值分布看，市值介于50亿-200亿元的中小盘股占比较高，可见当前市场风险偏好下，基金经理更加关注业绩弹性较强的细分领域龙头。
从板块分布看，创业板公司超过33%的调研占比成为机构首选，科创板则超过18%，主板合计占比超过48%。这一分布与市场结构性行情高度契合：创业板汇聚成长性赛道企业，科创板则因硬科技属性吸引长期资金布局。
美国所谓“对等关税”成调研高频词
在近期上市公司调研纪要内，券商中国记者梳理机构抛出的近百个问题发现，美国所谓“对等关税”的影响成为高频词。
立讯精密表示，按照常规贸易规则，所有硬件制造厂商都不会承担关税、物流、仓储等成本，这些不是硬件供应商需要考虑的。安克创新指出，加征关税主要影响成本端，但公司拥有良好的毛利率和较强的品牌粘性，与用户连接紧密，因此内部对未来的展望并未过度悲观。
沪电股份同样表示，2024年公司直接出口至美国的营业收入占比低于5%，公司产品主要出口至东南亚地区，按照过往的行业惯例公司出口产品并不承担关税。目前PCB行业的主要产地集中在亚洲地区，均在贸易争端牵涉范围内，公司主要竞争对手中仅TTM在美国本土有部分产能。在美国本土扩充PCB产能的难度极大，公司也没观测到有同行面向公司产品的主要应用领域在美国本土积极扩充产能的计划。
总体来看，4月的机构调研数据勾勒出投资新方向，硬科技赛道凭借技术壁垒与政策红利持续吸睛。
金鹰基金表示，可以关注当前市场3条投资主线，一是，面对贸易摩擦对盈利的下修、非美流动性收紧等不确定性因素，建议关注水电、运营商、银行、轨交、黄金等为代表的红利行业。另外，交易因素方面，2024年底推出的券商互换便利如果入市，建议关注4%以上的高股息资产。
二是，技术密集型和资源密集型领域，中国将需要通过自主可控和多元化进口降低风险。比如军工方向，美国所谓“对等关税”引发全球范围地缘政治的不确定性加大，各国安全诉求进一步提升，军贸逻辑或得到强化。叠加国内军工行业在经历一轮反腐后，导弹链、军贸等细分领域订单趋于恢复，或为2025年盈利增长提供了保障。
三是，内需政策对冲的服务消费、大众消费方向。关税引发我国出口和就业压力陡增，国内对冲政策需加码，关注7月增量政策。消费方面：目前财政刺激的思路仍集中于消费补贴、社会保障领域，补贴有望扩围、力度再度加码，关注商贸、啤酒、乳制品、餐饮、旅游、医美等服务消费，家电和汽车等补贴性的消费品。
新闻结尾
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