萧瑟什么时候恢复武功，尽情发现生活与科技的完美结合！各观看《今日汇总》
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维修服务质量管理：建立严格的质量管理体系，确保每一次维修服务都达到高质量标准。
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全国服务区域：
东营市(河口区、东营区、广饶县、利津县、垦利区)
淮安市(清江浦区、涟水县、盱眙县、淮阴区、洪泽区、金湖县、淮安区)
楚雄彝族自治州(楚雄市、姚安县、元谋县、双柏县、牟定县、永仁县、禄丰市、武定县、南华县、大姚县)
张家口市(沽源县、崇礼区、宣化区、赤城县、涿鹿县、张北县、桥东区、蔚县、万全区、下花园区、阳原县、尚义县、康保县、桥西区、怀安县、怀来县)
铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)
黄山市(徽州区、歙县、黄山区、休宁县、屯溪区、黟县、祁门县)
鹤岗市(兴安区、萝北县、工农区、绥滨县、兴山区、东山区、向阳区、南山区)
菏泽市(成武县、定陶区、单县、东明县、巨野县、牡丹区、曹县、郓城县、鄄城县)
内江市(市中区、东兴区、隆昌市、资中县、威远县)
丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、凤城市、东港市、振安区)
克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)
深圳市(福田区、坪山区、光明区、宝安区、盐田区、龙岗区、龙华区、南山区、罗湖区)
呼和浩特市(回民区、土默特左旗、玉泉区、新城区、赛罕区、武川县、和林格尔县、清水河县、托克托县)
玉溪市(易门县、新平彝族傣族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、红塔区、峨山彝族自治县、通海县、澄江市)
朝阳市(北票市、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、龙城区、朝阳县)
晋中市(平遥县、左权县、榆社县、灵石县、介休市、昔阳县、和顺县、祁县、太谷区、榆次区、寿阳县)
马鞍山市(和县、含山县、花山区、雨山区、当涂县、博望区)
永州市(双牌县、祁阳市、道县、江华瑶族自治县、零陵区、蓝山县、宁远县、新田县、东安县、江永县、冷水滩区)
天水市(秦安县、武山县、张家川回族自治县、麦积区、清水县、甘谷县、秦州区)
三门峡市(灵宝市、陕州区、义马市、卢氏县、渑池县、湖滨区)
惠州市(惠城区、博罗县、惠阳区、龙门县、惠东县)
长沙市(望城区、芙蓉区、浏阳市、雨花区、开福区、长沙县、天心区、宁乡市、岳麓区)
上饶市(婺源县、铅山县、信州区、横峰县、鄱阳县、万年县、广信区、广丰区、余干县、弋阳县、德兴市、玉山县)
烟台市(莱阳市、蓬莱区、海阳市、莱州市、龙口市、栖霞市、牟平区、芝罘区、莱山区、福山区、招远市)
无锡市(滨湖区、宜兴市、江阴市、惠山区、新吴区、锡山区、梁溪区)
遂宁市(船山区、射洪市、大英县、安居区、蓬溪县)
宣城市(泾县、郎溪县、广德市、绩溪县、宁国市、旌德县、宣州区)
三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)
双鸭山市(四方台区、尖山区、岭东区、友谊县、宝清县、集贤县、宝山区、饶河县)
昌都市(类乌齐县、边坝县、芒康县、八宿县、察雅县、左贡县、洛隆县、贡觉县、丁青县、卡若区、江达县)
保山市(隆阳区、昌宁县、腾冲市、施甸县、龙陵县)
丽江市(古城区、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)
中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)
德州市(德城区、庆云县、禹城市、临邑县、平原县、齐河县、宁津县、陵城区、武城县、乐陵市、夏津县)
武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)
西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、鹤峰县、宣恩县、巴东县、建始县、咸丰县、来凤县、利川市)
海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)
湛江市(麻章区、遂溪县、坡头区、徐闻县、吴川市、赤坎区、廉江市、雷州市、霞山区)
广元市(旺苍县、利州区、苍溪县、昭化区、朝天区、青川县、剑阁县)
五指山市(昌江黎族自治县、临高县、东方市、保亭黎族苗族自治县、文昌市、屯昌县、万宁市、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、琼海市、定安县)
阿勒泰地区(福海县、青河县、阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、吉木乃县、布尔津县)
通化市(通化县、二道江区、集安市、辉南县、梅河口市、东昌区、柳河县)
庆阳市(合水县、正宁县、环县、镇原县、华池县、庆城县、宁县、西峰区)
兰州市(永登县、红古区、城关区、西固区、皋兰县、七里河区、榆中县、安宁区)
宝鸡市(扶风县、陇县、凤翔区、麟游县、渭滨区、眉县、凤县、千阳县、陈仓区、太白县、岐山县、金台区)
镇江市(润州区、丹徒区、扬中市、丹阳市、京口区、句容市)
北京市(丰台区、顺义区、密云区、昌平区、房山区、石景山区、朝阳区、平谷区、东城区、怀柔区、大兴区、西城区、通州区、延庆区、海淀区、门头沟区)
阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)
达州市(大竹县、万源市、通川区、宣汉县、达川区、渠县、开江县)
咸阳市(杨陵区、淳化县、永寿县、渭城区、秦都区、乾县、长武县、武功县、礼泉县、旬邑县、三原县、彬州市、泾阳县、兴平市)
东莞市
哈尔滨市(双城区、平房区、道里区、阿城区、南岗区、香坊区、依兰县、五常市、通河县、木兰县、尚志市、巴彦县、方正县、松北区、呼兰区、宾县、道外区、延寿县)
宁波市(宁海县、北仑区、镇海区、奉化区、鄞州区、余姚市、慈溪市、海曙区、象山县、江北区)
信阳市(息县、淮滨县、新县、罗山县、浉河区、固始县、光山县、平桥区、商城县、潢川县)
大理白族自治州(宾川县、南涧彝族自治县、祥云县、云龙县、大理市、弥渡县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、剑川县、永平县、洱源县、巍山彝族回族自治县)
辽阳市(文圣区、弓长岭区、灯塔市、太子河区、辽阳县、宏伟区、白塔区)
成都市(彭州市、都江堰市、武侯区、双流区、新都区、大邑县、温江区、锦江区、蒲江县、崇州市、青羊区、新津区、金堂县、成华区、青白江区、郫都区、邛崃市、龙泉驿区、金牛区、简阳市)
安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区)
黑河市(爱辉区、嫩江市、逊克县、五大连池市、北安市、孙吴县)
阿坝藏族羌族自治州(小金县、茂县、红原县、金川县、阿坝县、若尔盖县、松潘县、九寨沟县、壤塘县、理县、汶川县、黑水县、马尔康市)
儋州市
南充市(蓬安县、南部县、高坪区、阆中市、仪陇县、营山县、顺庆区、西充县、嘉陵区)
邢台市(任泽区、巨鹿县、广宗县、襄都区、平乡县、宁晋县、临西县、清河县、隆尧县、信都区、柏乡县、新河县、内丘县、南和区、南宫市、沙河市、威县、临城县)
大庆市(林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇州县、龙凤区、让胡路区、肇源县、大同区、红岗区)
四平市(梨树县、铁西区、双辽市、铁东区、伊通满族自治县)
新余市(渝水区、分宜县)
牡丹江市(绥芬河市、穆棱市、东宁市、林口县、东安区、宁安市、爱民区、海林市、阳明区、西安区)
汕头市(金平区、龙湖区、濠江区、澄海区、南澳县、潮阳区、潮南区)
淮南市(大通区、潘集区、八公山区、寿县、凤台县、田家庵区、谢家集区)
西藏自治区
哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)
新疆维吾尔自治区
温州市(瑞安市、泰顺县、龙港市、龙湾区、平阳县、瓯海区、文成县、永嘉县、苍南县、乐清市、鹿城区、洞头区)
承德市(隆化县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、鹰手营子矿区、兴隆县、承德县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、平泉市、双滦区)
银川市(贺兰县、永宁县、兴庆区、金凤区、西夏区、灵武市)
昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县、阜康市)
驻马店市(西平县、泌阳县、汝南县、正阳县、平舆县、驿城区、遂平县、确山县、新蔡县、上蔡县)
鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)
河池市(南丹县、都安瑶族自治县、宜州区、罗城仫佬族自治县、天峨县、巴马瑶族自治县、金城江区、东兰县、凤山县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县)
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肇庆市(端州区、广宁县、德庆县、鼎湖区、怀集县、高要区、封开县、四会市)
柳州市(城中区、融水苗族自治县、柳北区、三江侗族自治县、柳城县、鱼峰区、鹿寨县、融安县、柳南区、柳江区)
抚顺市(望花区、新宾满族自治县、新抚区、顺城区、清原满族自治县、东洲区、抚顺县)
临汾市(浮山县、霍州市、古县、安泽县、翼城县、尧都区、乡宁县、永和县、襄汾县、曲沃县、吉县、汾西县、大宁县、隰县、洪洞县、侯马市、蒲县)
扬州市(广陵区、高邮市、邗江区、仪征市、宝应县、江都区)
三沙市(西沙区、南沙区)
黄石市(铁山区、黄石港区、阳新县、西塞山区、下陆区、大冶市)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)
滨州市(博兴县、沾化区、滨城区、阳信县、邹平市、惠民县、无棣县)
巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、尉犁县、和硕县、焉耆回族自治县、轮台县、库尔勒市、且末县、若羌县、和静县)
邵阳市(隆回县、武冈市、绥宁县、邵阳县、邵东市、城步苗族自治县、新邵县、大祥区、洞口县、新宁县、双清区、北塔区)
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上海市(嘉定区、奉贤区、松江区、徐汇区、浦东新区、虹口区、黄浦区、杨浦区、金山区、闵行区、长宁区、普陀区、青浦区、静安区、宝山区、崇明区)
宁夏回族自治区
沈阳市(于洪区、康平县、大东区、沈北新区、浑南区、苏家屯区、和平区、法库县、辽中区、皇姑区、新民市、铁西区、沈河区)
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定西市(渭源县、通渭县、岷县、漳县、临洮县、安定区、陇西县)
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福州市(晋安区、连江县、鼓楼区、闽清县、福清市、台江区、罗源县、永泰县、仓山区、平潭县、闽侯县、马尾区、长乐区)
龙岩市(武平县、连城县、上杭县、永定区、漳平市、新罗区、长汀县)
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锡林郭勒盟(太仆寺旗、正蓝旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、多伦县、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、正镶白旗)
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鞍山市(千山区、岫岩满族自治县、台安县、铁东区、铁西区、立山区、海城市)
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保定市(曲阳县、定州市、定兴县、顺平县、涞水县、阜平县、高碑店市、唐县、高阳县、涞源县、望都县、安新县、徐水区、清苑区、涿州市、容城县、安国市、竞秀区、蠡县、莲池区、雄县、满城区、易县、博野县)
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来源：证券之星
2025年首季收官，重卡市场在多重挑战下承压前行。据媒体披露，作为重卡领域头部企业，中国重汽（03808.HK）一季度重卡销量夺得“排位赛”榜首。但这难掩增长压力，其1月重卡销量下滑拖累了季度表现。
事实上，在行业持续低位运行的压力下，中国重汽重卡及轻卡业务的销量及营收增速在2024年均呈放缓态势。其重卡销量、营收增速分别跌至7.23%、11.8%，而2023年二者增速均在40%以上。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速略逊于营收增速，毛利率下滑或是主因。公司新能源重卡虽实现294%的爆发式增长，但细分市场却陷入量增价跌的困局，加之轻卡业务尚处营运亏损阶段，一定程度上加重了盈利压力。此外，应收账款激增的问题也凸显出中国重汽营收规模增长背后的质量挑战。
01． 销冠背后的增长隐忧
根据第一商用车网数据，1-3月我国重卡市场累计销量265014辆，同比降幅为2.8%。这背后，运价低迷、房地产及基建投资放缓等因素拖累了传统燃油重卡需求，而以旧换新政策观望期延长则进一步抑制了终端购新车的动力。
第一商用车网、商用车新网等媒体披露，中国重汽一季度累计销售重卡74195辆，同比下降约3.2%，销量排名行业第一。在重卡领域，中国重汽的市场占有率约28%。
结合经济导报披露的数据，拆解月度销量，1月成绩拖累了整体季度表现。2月及3月，中国重汽分别实现销量22505辆、30490辆，同比分别增长9.8%、1.3%；1月销量则同比下滑18.6%至21200辆。
业内人士分析认为，1月销量下滑的原因是春节较往年早，供应商、生产、营销、渠道歇业等因素使得各重卡厂家难以实现“开门红”；此外，2024年重卡市场整体下行，各重卡企业将全部精力投入年度销售任务的冲刺，以确保2024年目标的达成，这进一步加剧了1月销量的下滑。
证券之星注意到，中国重汽去年销量霸榜重卡市场第一，但深究之下，其销量增速已呈现放缓的趋势。根据2024年业绩公告，中国重汽2024年实现重卡及轻卡销售约34.4万辆，增速由2023年的36.06%放缓至6.3%。
其中，重卡板块实现销量24.34万辆，同比增长7.23%；轻卡板块则实现销量10.05万辆，同比增长4.12%。对比2023年数据，公司重卡销售22.7万辆，同比增长43.89%；轻卡销售9.66万辆，同比增长20.62%。
而销量增长的放缓也拉低了业绩增速。2024年，中国重汽重卡分部总收入841.5亿元，同比上升11.8%；轻卡及其他分部实现总收入111.62亿元，同比增长8.2%。而2023年重卡与轻卡分部的收入增速分别为49.7%、20.7%。
证券之星了解到，在经历2023年初步回暖的迹象后，重卡市场在2024年高开低走。作为强周期性产品，重卡销量与宏观经济、公路货物运输量、基础设施投资规模等因素具有较强的关联性，而物流运输需求不足、运价持续低位及用车成本增加成为去年市场低迷的主要原因。
根据中国汽车工业协会统计，去年全年实现重卡销售约90.17万辆，同比下降1.03%。轻卡行业方面，全年实现销售约190万辆，同比增长0.28%。
02． 去年利润增速跑输营收
资料显示，中国重汽专营研发及制造重卡、中重卡、轻卡及其发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件和总成，以及提供金融服务。公司收入主要来源于重卡销售。
在A股上市的中国重汽，即中国重汽集团济南卡车股份有限公司（下称“中国重汽（济南）”）是H股中国重汽的重要子公司，在重卡业务方面占据重要地位，H股中国重汽对其持股比例为51%。中国重汽（济南）2024年实现营收、归母净利润分别为449.29亿元、14.8亿元，同比分别增长6.8%、36.96%。营收及利润增速较2023年大幅放缓。
显然，中国重汽面临同样的问题。业绩公告显示，中国重汽2024年实现营收950.62亿元，同比增长11.19%；对应的公司权益股东应占溢利为58.58亿元，同比增长10.16%。海外收入成为支撑总营收增长的重要因素，其中国大陆与海外分别实现营收566.77亿元、383.85亿元，增速分别为3.67%、24.51%。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速不及营收增速，而产品毛利率下滑是不可忽视的原因。2024年，中国重汽的毛利率为15.6%，同比下降0.2个百分点。毛利率略有下降是因重卡分部的营运溢利率下降所致。重卡分部的营运溢利率为5.2%，同比下降0.6个百分点，主要是受区域结构变化及车型结构影响。
2024年，新能源重卡成为我国重卡行业的最大增量市场。中国重汽新能源重卡销量同比增加294%，市场占有率同比提升3.7个百分点，但销量与价格却呈“冰火两重天”。
新能源动力电池降价、传统重卡头部企业与新能源重卡头部车企的竞争加剧等因素影响下，2024年新能源重卡单车降价愈演愈烈，400多度电的纯电动牵引车单价一度降到了50万元以下。据方得网商用车披露，多地经销商反馈，2024年电动重卡售价大幅下滑，单车半年内降价高达20万元。
此外，中国重汽轻卡业务目前仍处于营运亏损阶段。2024年，轻卡及其他分部营运亏损率为1.9%，但较2023年减少4.1个百分点，主要是由于销量规模增加及产品结构优化，提升了整体收入及盈利能力。
值得一提的是，公司其他业务板块也表现不一。发动机分部实现收入139.25亿元，同比减少4.3%，主要是由于销量下降；金融分部收入14.79亿元，同比上升6.6%。
证券之星注意到，中国重汽的营收“含金量”略显不足。2024年，中国重汽贸易应收账款、金融应收账款、应收票据（即期部分）为272.96亿元，同比增长59.83%，占流动资产的约三成。其中贸易应收账款增幅较大，同比增长87.2%至169.11亿元。
截至2024年末，中国重汽贸易应收总款项为227.82亿元，增幅为23.2%。贸易应收总款项增加是由于销售额大幅增加。此外，公司资金回笼速度在放缓，2024年贸易应收款项周转率拉长至80.6天，较2023年的70.7天增加了9.9天。
大额的应收账款占用了流动资金，中国重汽2024年经营性现金流量净额减少至100.87亿元，同比下滑约11%。公司表示，虽然溢利有所增长、存货减少、其他应收款减少等促进经营活动现金流入，但因应收账款大幅增长及应付账款增幅减少引致经营活动产生的现金流流入净额减少。（本文首发证券之星，作者|陆雯燕）
新闻结尾
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