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济源市

哈尔滨市(双城区、南岗区、方正县、五常市、依兰县、通河县、宾县、呼兰区、道外区、木兰县、道里区、延寿县、尚志市、松北区、平房区、巴彦县、阿城区、香坊区)

龙岩市(武平县、长汀县、新罗区、连城县、漳平市、永定区、上杭县)

辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)  儋州市

青岛市(胶州市、黄岛区、平度市、市南区、即墨区、城阳区、莱西市、李沧区、崂山区、市北区)

咸宁市(通城县、崇阳县、通山县、咸安区、赤壁市、嘉鱼县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)巴中市(南江县、通江县、恩阳区、平昌县、巴州区)

南京市(浦口区、溧水区、玄武区、建邺区、鼓楼区、栖霞区、江宁区、高淳区、六合区、秦淮区、雨花台区)  上海市(青浦区、普陀区、浦东新区、虹口区、闵行区、长宁区、奉贤区、黄浦区、静安区、杨浦区、崇明区、徐汇区、宝山区、金山区、松江区、嘉定区)

常德市(澧县、桃源县、临澧县、鼎城区、石门县、武陵区、津市市、汉寿县、安乡县)

鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克前旗、乌审旗、鄂托克旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗、准格尔旗、杭锦旗)

嘉峪关市

商洛市(山阳县、商州区、洛南县、柞水县、镇安县、丹凤县、商南县)

滨州市(沾化区、博兴县、无棣县、邹平市、惠民县、滨城区、阳信县)

兰州市(皋兰县、安宁区、七里河区、西固区、榆中县、永登县、红古区、城关区)

临汾市(汾西县、尧都区、安泽县、翼城县、永和县、襄汾县、侯马市、曲沃县、古县、乡宁县、隰县、洪洞县、大宁县、吉县、霍州市、浮山县、蒲县)

咸阳市(礼泉县、武功县、杨陵区、渭城区、长武县、秦都区、兴平市、淳化县、永寿县、彬州市、三原县、旬邑县、乾县、泾阳县)

温州市(洞头区、鹿城区、泰顺县、乐清市、永嘉县、龙湾区、瓯海区、平阳县、龙港市、苍南县、文成县、瑞安市)

渭南市(韩城市、蒲城县、华州区、潼关县、大荔县、白水县、合阳县、临渭区、富平县、澄城县、华阴市)

铜仁市(碧江区、思南县、印江土家族苗族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、江口县、万山区)

昭通市(威信县、水富市、大关县、绥江县、盐津县、镇雄县、鲁甸县、巧家县、永善县、昭阳区、彝良县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

商丘市(睢县、虞城县、永城市、宁陵县、梁园区、民权县、柘城县、夏邑县、睢阳区)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、黑水县、九寨沟县、金川县、汶川县、阿坝县、茂县、若尔盖县、理县、壤塘县、马尔康市、小金县、红原县)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县)

吕梁市(汾阳市、离石区、柳林县、方山县、交城县、兴县、临县、孝义市、文水县、交口县、石楼县、岚县、中阳县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

银川市(贺兰县、灵武市、兴庆区、西夏区、金凤区、永宁县)

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黄石市(大冶市、铁山区、西塞山区、阳新县、下陆区、黄石港区)

盐城市(射阳县、大丰区、建湖县、滨海县、盐都区、响水县、东台市、亭湖区、阜宁县)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、三穗县、天柱县、雷山县、台江县、剑河县、镇远县、岑巩县、从江县、黄平县、榕江县、凯里市、施秉县、麻江县、黎平县、锦屏县)

鸡西市(鸡东县、城子河区、虎林市、滴道区、麻山区、梨树区、密山市、鸡冠区、恒山区)  重庆市(綦江区、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、南川区、垫江县、渝北区、北碚区、潼南区、渝中区、南岸区、长寿区、合川区、璧山区、江津区、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、九龙坡区、铜梁区、梁平区、巫山县、涪陵区、江北区、武隆区、万州区、城口县、沙坪坝区、荣昌区、巴南区、云阳县、开州区、奉节县、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、大足区、忠县、永川区、大渡口区、丰都县)

开封市(尉氏县、杞县、兰考县、顺河回族区、鼓楼区、禹王台区、龙亭区、通许县、祥符区)

来宾市(合山市、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)烟台市(莱州市、招远市、栖霞市、芝罘区、福山区、牟平区、龙口市、海阳市、蓬莱区、莱阳市、莱山区)

白银市(景泰县、会宁县、白银区、靖远县、平川区)  遵义市(道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、播州区、仁怀市、汇川区、湄潭县、凤冈县、正安县、桐梓县、绥阳县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、赤水市)

六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)

西藏自治区

邵阳市(邵东市、城步苗族自治县、双清区、邵阳县、洞口县、新邵县、北塔区、大祥区、武冈市、新宁县、绥宁县、隆回县)广州市(白云区、海珠区、越秀区、南沙区、荔湾区、从化区、花都区、黄埔区、天河区、番禺区、增城区)

双鸭山市(岭东区、尖山区、饶河县、友谊县、集贤县、宝山区、四方台区、宝清县)

江门市(开平市、江海区、新会区、鹤山市、台山市、恩平市、蓬江区)

惠州市(博罗县、惠城区、惠东县、龙门县、惠阳区)

东营市(东营区、利津县、河口区、广饶县、垦利区)

清远市(连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、连州市、阳山县、英德市、清城区、佛冈县、清新区)

南平市(武夷山市、延平区、邵武市、松溪县、建阳区、政和县、浦城县、顺昌县、建瓯市、光泽县)

阳泉市(城区、盂县、郊区、矿区、平定县)

甘南藏族自治州(临潭县、合作市、夏河县、玛曲县、舟曲县、迭部县、卓尼县、碌曲县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

赣州市(全南县、瑞金市、会昌县、龙南市、大余县、安远县、章贡区、兴国县、上犹县、定南县、崇义县、于都县、石城县、南康区、宁都县、信丰县、赣县区、寻乌县)

通化市(东昌区、梅河口市、柳河县、辉南县、通化县、集安市、二道江区)

蚌埠市(怀远县、固镇县、龙子湖区、蚌山区、禹会区、五河县、淮上区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

鹤岗市(向阳区、兴山区、工农区、东山区、南山区、萝北县、绥滨县、兴安区)

阿里地区(日土县、札达县、噶尔县、措勤县、普兰县、改则县、革吉县)

宁波市(奉化区、余姚市、鄞州区、象山县、慈溪市、北仑区、镇海区、江北区、宁海县、海曙区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）