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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、苏尼特左旗、正蓝旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、镶黄旗、多伦县、二连浩特市、苏尼特右旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗)

濮阳市(濮阳县、台前县、范县、华龙区、南乐县、清丰县)

萍乡市(湘东区、莲花县、上栗县、安源区、芦溪县)  白城市(洮北区、镇赉县、洮南市、通榆县、大安市)

上饶市(德兴市、万年县、信州区、余干县、弋阳县、婺源县、玉山县、铅山县、广信区、鄱阳县、横峰县、广丰区)

青岛市(即墨区、崂山区、市南区、市北区、平度市、莱西市、胶州市、城阳区、李沧区、黄岛区)

铁岭市(昌图县、调兵山市、开原市、银州区、清河区、铁岭县、西丰县)

漳州市(芗城区、云霄县、漳浦县、华安县、龙文区、龙海区、长泰区、平和县、南靖县、东山县、诏安县)  定西市(岷县、通渭县、渭源县、陇西县、漳县、临洮县、安定区)

普洱市(墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

崇左市(凭祥市、大新县、天等县、宁明县、江州区、扶绥县、龙州县)

吉安市(泰和县、吉州区、遂川县、峡江县、井冈山市、吉安县、吉水县、永新县、永丰县、新干县、青原区、安福县、万安县)

广州市(增城区、越秀区、天河区、从化区、荔湾区、南沙区、黄埔区、番禺区、花都区、白云区、海珠区)

丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、振安区、东港市、凤城市)

乌兰察布市(凉城县、丰镇市、集宁区、卓资县、化德县、兴和县、察哈尔右翼中旗、商都县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、四子王旗)

新乡市(新乡县、封丘县、延津县、红旗区、辉县市、原阳县、卫滨区、获嘉县、牧野区、长垣市、卫辉市、凤泉区)

抚顺市(东洲区、新宾满族自治县、新抚区、望花区、清原满族自治县、顺城区、抚顺县)

兴安盟(阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

清远市(清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区、英德市、连州市、阳山县、连南瑶族自治县、佛冈县)

益阳市(南县、赫山区、安化县、沅江市、桃江县、资阳区)

云浮市(云城区、郁南县、云安区、罗定市、新兴县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、保靖县、龙山县、泸溪县、古丈县、花垣县、永顺县、吉首市)

合肥市(瑶海区、蜀山区、庐江县、庐阳区、肥西县、肥东县、长丰县、包河区、巢湖市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

庆阳市(华池县、庆城县、正宁县、宁县、环县、镇原县、西峰区、合水县)

内蒙古自治区

淄博市(淄川区、高青县、临淄区、沂源县、博山区、桓台县、张店区、周村区)

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三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)

牡丹江市(穆棱市、爱民区、绥芬河市、西安区、海林市、林口县、东宁市、东安区、宁安市、阳明区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

张掖市(山丹县、临泽县、甘州区、民乐县、肃南裕固族自治县、高台县)  三明市(泰宁县、大田县、明溪县、永安市、三元区、宁化县、尤溪县、将乐县、清流县、沙县区、建宁县)

雅安市(石棉县、天全县、雨城区、芦山县、名山区、宝兴县、汉源县、荥经县)

开封市(禹王台区、杞县、祥符区、尉氏县、通许县、顺河回族区、鼓楼区、兰考县、龙亭区)

北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)毕节市(金沙县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、黔西市、大方县、织金县、纳雍县)

商洛市(镇安县、洛南县、商州区、丹凤县、商南县、山阳县、柞水县)  黄山市(黟县、祁门县、屯溪区、徽州区、歙县、黄山区、休宁县)

临沧市(凤庆县、镇康县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、永德县、耿马傣族佤族自治县、临翔区)

东营市(利津县、垦利区、河口区、东营区、广饶县)

威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)五指山市(临高县、文昌市、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、定安县、白沙黎族自治县、琼海市、万宁市、澄迈县、东方市、保亭黎族苗族自治县)

赣州市(定南县、崇义县、瑞金市、章贡区、信丰县、大余县、寻乌县、安远县、兴国县、南康区、宁都县、赣县区、石城县、会昌县、上犹县、于都县、龙南市、全南县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、和龙市、敦化市、延吉市、珲春市、汪清县、安图县、图们市)

昭通市(巧家县、彝良县、绥江县、威信县、盐津县、水富市、永善县、大关县、昭阳区、鲁甸县、镇雄县)

泸州市(泸县、叙永县、古蔺县、纳溪区、合江县、江阳区、龙马潭区)

铜仁市(德江县、石阡县、碧江区、万山区、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、思南县、江口县、沿河土家族自治县)

桂林市(灌阳县、秀峰区、平乐县、临桂区、七星区、恭城瑶族自治县、雁山区、龙胜各族自治县、象山区、兴安县、永福县、资源县、全州县、灵川县、阳朔县、荔浦市、叠彩区)

宣城市(泾县、绩溪县、宣州区、郎溪县、广德市、旌德县、宁国市)

攀枝花市(仁和区、西区、东区、盐边县、米易县)

兰州市(永登县、皋兰县、七里河区、安宁区、城关区、西固区、红古区、榆中县)

佛山市(三水区、高明区、禅城区、南海区、顺德区)

嘉兴市(南湖区、秀洲区、嘉善县、桐乡市、平湖市、海盐县、海宁市)

马鞍山市(博望区、雨山区、和县、当涂县、花山区、含山县)

广安市(前锋区、武胜县、广安区、华蓥市、邻水县、岳池县)

鹤壁市(淇县、淇滨区、山城区、鹤山区、浚县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

周口市(川汇区、沈丘县、项城市、商水县、郸城县、鹿邑县、淮阳区、太康县、西华县、扶沟县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。