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安康市(镇坪县、白河县、石泉县、宁陕县、紫阳县、平利县、汉滨区、旬阳市、汉阴县、岚皋县)

漯河市(郾城区、临颍县、源汇区、舞阳县、召陵区)

邵阳市(绥宁县、武冈市、城步苗族自治县、北塔区、大祥区、洞口县、邵东市、双清区、隆回县、新宁县、新邵县、邵阳县)

遵义市(湄潭县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、桐梓县、汇川区、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、正安县、红花岗区、仁怀市、凤冈县、绥阳县、播州区)  福州市(闽清县、福清市、平潭县、长乐区、连江县、罗源县、仓山区、永泰县、马尾区、闽侯县、台江区、鼓楼区、晋安区)

丽江市(古城区、华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)

淮南市(寿县、谢家集区、田家庵区、凤台县、大通区、潘集区、八公山区)

开封市(龙亭区、兰考县、祥符区、尉氏县、通许县、鼓楼区、顺河回族区、禹王台区、杞县)黑河市(爱辉区、嫩江市、逊克县、孙吴县、五大连池市、北安市)

广州市(天河区、花都区、南沙区、黄埔区、海珠区、番禺区、荔湾区、从化区、白云区、增城区、越秀区)  铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

肇庆市(高要区、封开县、广宁县、鼎湖区、德庆县、四会市、端州区、怀集县)

厦门市(翔安区、思明区、同安区、海沧区、集美区、湖里区)

东莞市

广元市(昭化区、旺苍县、青川县、苍溪县、朝天区、剑阁县、利州区)

桂林市(灵川县、平乐县、荔浦市、灌阳县、雁山区、永福县、叠彩区、七星区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、象山区、秀峰区、全州县、兴安县、临桂区、资源县、阳朔县)

常德市(汉寿县、澧县、临澧县、石门县、武陵区、安乡县、桃源县、津市市、鼎城区)

北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

营口市(大石桥市、站前区、老边区、盖州市、鲅鱼圈区、西市区)

泸州市(古蔺县、泸县、合江县、龙马潭区、叙永县、江阳区、纳溪区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏县、东乡族自治县、临夏市、和政县、广河县、康乐县)

苏州市(相城区、姑苏区、虎丘区、吴中区、太仓市、常熟市、吴江区、张家港市、昆山市)

内江市(隆昌市、威远县、东兴区、市中区、资中县)

兴安盟(阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)

双鸭山市(宝山区、四方台区、宝清县、集贤县、尖山区、友谊县、岭东区、饶河县)

攀枝花市(东区、西区、盐边县、仁和区、米易县)

新疆维吾尔自治区

澳门特别行政区

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、振兴区、振安区、元宝区、凤城市)

海东市(民和回族土族自治县、乐都区、平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县)

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芜湖市(南陵县、弋江区、鸠江区、湾沚区、繁昌区、无为市、镜湖区)

温州市(洞头区、乐清市、苍南县、泰顺县、瓯海区、龙港市、龙湾区、瑞安市、平阳县、永嘉县、鹿城区、文成县)

扬州市(广陵区、江都区、高邮市、邗江区、仪征市、宝应县)

长治市(沁县、黎城县、襄垣县、平顺县、潞州区、壶关县、潞城区、武乡县、屯留区、上党区、长子县、沁源县)  鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

锦州市(义县、北镇市、凌河区、凌海市、古塔区、黑山县、太和区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

焦作市(武陟县、博爱县、山阳区、温县、修武县、沁阳市、孟州市、解放区、中站区、马村区)雅安市(芦山县、汉源县、名山区、宝兴县、雨城区、石棉县、荥经县、天全县)

河池市(巴马瑶族自治县、天峨县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、东兰县、金城江区、凤山县、南丹县、罗城仫佬族自治县)  汉中市(略阳县、佛坪县、洋县、南郑区、城固县、留坝县、勉县、镇巴县、西乡县、汉台区、宁强县)

百色市(德保县、西林县、那坡县、隆林各族自治县、田阳区、田东县、凌云县、乐业县、田林县、右江区、靖西市、平果市)

梧州市(岑溪市、苍梧县、长洲区、龙圩区、藤县、万秀区、蒙山县)

永州市(冷水滩区、蓝山县、双牌县、新田县、江华瑶族自治县、道县、祁阳市、东安县、江永县、宁远县、零陵区)阳泉市(矿区、平定县、城区、郊区、盂县)

滨州市(无棣县、滨城区、惠民县、博兴县、阳信县、沾化区、邹平市)

白城市(洮南市、洮北区、镇赉县、通榆县、大安市)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

抚州市(乐安县、广昌县、南丰县、宜黄县、临川区、崇仁县、黎川县、南城县、资溪县、金溪县、东乡区)

辽阳市(辽阳县、文圣区、太子河区、宏伟区、灯塔市、弓长岭区、白塔区)

台州市(临海市、黄岩区、椒江区、路桥区、仙居县、玉环市、温岭市、三门县、天台县)

张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区、高台县、临泽县)

广安市(前锋区、武胜县、广安区、华蓥市、岳池县、邻水县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

宿迁市(沭阳县、宿城区、泗阳县、泗洪县、宿豫区)

南宁市(上林县、横州市、青秀区、兴宁区、邕宁区、宾阳县、武鸣区、马山县、西乡塘区、良庆区、江南区、隆安县)

儋州市

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

连云港市(东海县、灌南县、连云区、灌云县、赣榆区、海州区)

毕节市(大方县、黔西市、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、七星关区、织金县、纳雍县)

鞍山市(立山区、台安县、千山区、岫岩满族自治县、铁西区、海城市、铁东区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。