重生之军医-教你如何搭配出优雅又迷人的造型！
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巴中市(巴州区、平昌县、通江县、恩阳区、南江县)
益阳市(沅江市、南县、赫山区、资阳区、安化县、桃江县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)
阿里地区(革吉县、札达县、日土县、改则县、措勤县、噶尔县、普兰县)
大理白族自治州(剑川县、祥云县、云龙县、大理市、南涧彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县、洱源县、永平县、弥渡县、漾濞彝族自治县、鹤庆县)
榆林市(榆阳区、横山区、靖边县、绥德县、府谷县、清涧县、神木市、定边县、吴堡县、佳县、子洲县、米脂县)
长春市(双阳区、绿园区、南关区、九台区、榆树市、朝阳区、宽城区、公主岭市、德惠市、农安县、二道区)
沧州市(任丘市、河间市、盐山县、黄骅市、运河区、海兴县、献县、青县、孟村回族自治县、泊头市、南皮县、吴桥县、肃宁县、沧县、东光县、新华区)
漯河市(舞阳县、源汇区、召陵区、郾城区、临颍县)
新余市(渝水区、分宜县)
台州市(黄岩区、路桥区、三门县、玉环市、临海市、温岭市、仙居县、天台县、椒江区)
青岛市(市南区、黄岛区、崂山区、城阳区、李沧区、平度市、莱西市、市北区、胶州市、即墨区)
通化市(二道江区、东昌区、柳河县、辉南县、集安市、梅河口市、通化县)
铁岭市(开原市、清河区、西丰县、银州区、昌图县、调兵山市、铁岭县)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)
嘉峪关市
阳泉市(平定县、城区、矿区、盂县、郊区)
潍坊市(安丘市、寒亭区、昌邑市、奎文区、青州市、临朐县、坊子区、高密市、昌乐县、诸城市、寿光市、潍城区)
贺州市(富川瑶族自治县、八步区、平桂区、钟山县、昭平县)
巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、尉犁县、轮台县、且末县、焉耆回族自治县、和静县、和硕县、若羌县、博湖县)
克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)
镇江市(扬中市、丹徒区、京口区、句容市、润州区、丹阳市)
孝感市(应城市、孝南区、汉川市、大悟县、孝昌县、云梦县、安陆市)
酒泉市(金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、瓜州县、玉门市)
林芝市(墨脱县、米林市、朗县、波密县、工布江达县、巴宜区、察隅县)
开封市(兰考县、通许县、鼓楼区、禹王台区、龙亭区、杞县、尉氏县、顺河回族区、祥符区)
自贡市(贡井区、荣县、大安区、沿滩区、富顺县、自流井区)
东莞市
凉山彝族自治州(甘洛县、会东县、美姑县、盐源县、普格县、会理市、昭觉县、德昌县、宁南县、布拖县、雷波县、越西县、西昌市、木里藏族自治县、喜德县、金阳县、冕宁县)
白山市(江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、临江市)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、盈江县、芒市、梁河县)
绵阳市(安州区、江油市、北川羌族自治县、盐亭县、平武县、梓潼县、游仙区、三台县、涪城区)
佛山市(禅城区、顺德区、三水区、高明区、南海区)
大连市(金州区、沙河口区、西岗区、中山区、庄河市、甘井子区、长海县、普兰店区、旅顺口区、瓦房店市)
广元市(昭化区、剑阁县、朝天区、苍溪县、利州区、旺苍县、青川县)
茂名市(电白区、信宜市、化州市、茂南区、高州市)
甘孜藏族自治州(色达县、白玉县、德格县、泸定县、得荣县、巴塘县、康定市、甘孜县、石渠县、稻城县、道孚县、新龙县、理塘县、九龙县、乡城县、丹巴县、雅江县、炉霍县)
鸡西市(密山市、梨树区、虎林市、恒山区、城子河区、鸡东县、滴道区、鸡冠区、麻山区)
张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)
昌吉回族自治州(吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、阜康市、奇台县、玛纳斯县、昌吉市、呼图壁县)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
内江市(隆昌市、威远县、东兴区、资中县、市中区)
玉溪市(通海县、江川区、易门县、红塔区、澄江市、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县)
儋州市
宣城市(宣州区、广德市、旌德县、宁国市、泾县、绩溪县、郎溪县)
呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、阿荣旗、根河市、牙克石市、额尔古纳市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗)
宜春市(高安市、樟树市、靖安县、奉新县、丰城市、万载县、上高县、袁州区、宜丰县、铜鼓县)
淮安市(金湖县、洪泽区、淮安区、盱眙县、淮阴区、清江浦区、涟水县)
辽阳市(白塔区、文圣区、辽阳县、宏伟区、灯塔市、弓长岭区、太子河区)
温州市(永嘉县、龙湾区、洞头区、乐清市、平阳县、瓯海区、泰顺县、瑞安市、龙港市、文成县、苍南县、鹿城区)
锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、苏尼特左旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、正镶白旗、二连浩特市、锡林浩特市、正蓝旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、多伦县)
赣州市(全南县、信丰县、兴国县、崇义县、安远县、龙南市、赣县区、定南县、南康区、上犹县、瑞金市、大余县、石城县、宁都县、寻乌县、于都县、会昌县、章贡区)
聊城市(莘县、临清市、东阿县、冠县、阳谷县、东昌府区、茌平区、高唐县)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)
阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)
湖州市(南浔区、德清县、吴兴区、长兴县、安吉县)
白银市(景泰县、平川区、会宁县、白银区、靖远县)
铜仁市(万山区、石阡县、思南县、松桃苗族自治县、德江县、江口县、碧江区、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县)
中山市
商洛市(商州区、洛南县、柞水县、山阳县、镇安县、丹凤县、商南县)
安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)
三沙市(南沙区、西沙区)
湘潭市(湘潭县、岳塘区、韶山市、湘乡市、雨湖区)
伊犁哈萨克自治州(昭苏县、霍尔果斯市、巩留县、尼勒克县、伊宁县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、奎屯市、新源县、伊宁市)
海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)
信阳市(商城县、光山县、浉河区、新县、平桥区、罗山县、淮滨县、固始县、息县、潢川县)
恩施土家族苗族自治州(巴东县、利川市、鹤峰县、恩施市、咸丰县、来凤县、建始县、宣恩县)
张掖市(甘州区、山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县、高台县)
包头市(白云鄂博矿区、东河区、青山区、石拐区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、九原区、固阳县)
菏泽市(牡丹区、巨野县、曹县、鄄城县、郓城县、定陶区、单县、东明县、成武县)
连云港市(赣榆区、灌云县、连云区、海州区、灌南县、东海县)
西安市(长安区、雁塔区、高陵区、碑林区、临潼区、新城区、未央区、鄠邑区、周至县、莲湖区、灞桥区、阎良区、蓝田县)
贵港市(港北区、桂平市、港南区、覃塘区、平南县)
赤峰市(克什克腾旗、敖汉旗、喀喇沁旗、巴林右旗、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、翁牛特旗、宁城县、元宝山区、林西县、红山区)
毕节市(赫章县、黔西市、纳雍县、大方县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、金沙县)
太原市(小店区、阳曲县、万柏林区、迎泽区、尖草坪区、清徐县、娄烦县、晋源区、古交市、杏花岭区)
黔东南苗族侗族自治州(镇远县、丹寨县、台江县、榕江县、雷山县、剑河县、黎平县、施秉县、锦屏县、麻江县、凯里市、从江县、天柱县、黄平县、岑巩县、三穗县)
伊春市(伊美区、乌翠区、铁力市、嘉荫县、汤旺县、友好区、大箐山县、金林区、南岔县、丰林县)
盐城市(亭湖区、阜宁县、大丰区、滨海县、东台市、响水县、射阳县、盐都区、建湖县)
新乡市(原阳县、凤泉区、红旗区、新乡县、卫滨区、辉县市、卫辉市、长垣市、延津县、封丘县、牧野区、获嘉县)
邵阳市(邵阳县、城步苗族自治县、新邵县、新宁县、北塔区、大祥区、邵东市、隆回县、双清区、武冈市、绥宁县、洞口县)
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黑河市(五大连池市、逊克县、北安市、爱辉区、嫩江市、孙吴县)
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南宁市(武鸣区、江南区、上林县、兴宁区、邕宁区、西乡塘区、良庆区、隆安县、横州市、宾阳县、青秀区、马山县)
双鸭山市(宝山区、四方台区、尖山区、岭东区、饶河县、宝清县、集贤县、友谊县)
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澳门特别行政区
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果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、玛沁县、达日县、玛多县、久治县)
天水市(武山县、秦安县、清水县、张家川回族自治县、甘谷县、麦积区、秦州区)
丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县)
玉林市(北流市、陆川县、博白县、容县、玉州区、福绵区、兴业县)
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随州市(随县、曾都区、广水市)
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中信证券研究文|裘翔
2023年10月以来，中央汇金通过增持ETF有效稳定资本市场预期、提振投资者信心。根据公募基金23Q4-25Q1季度披露的持有人数据，汇金持有的ETF份额未曾出现环比净减少的情况，诸如“汇金通常在市场阶段性上涨后卖出”等传言与实际情况完全不符。2025年4月以来，汇金持有的ETF获明显的资金净流入，且结构上更加均衡。我们认为，A股也是中国贸易战中提振信心的关键环节，应充分相信国家维护资本市场稳定的决心。同时，本文汇总了对这一揽子ETF资金流的跟踪测算方式，供投资者参考。
▍汇金持有的ETF份额未曾出现净减少的情况。
2025年4月以来，汇金积极增持ETF有效稳定资本市场预期、提振投资者信心。但同时市场有传言称汇金通常在市场阶段性上涨后卖出（如24Q4）、近期的增持行为将对未来行情构成减持压力，基于事实数据，此类揣测与实际情况完全不符。由于季报并不披露基金前10大持有人的信息，我们统计了23Q4-25Q1公募基金季报披露的“单一投资者持有份额比例达到或超过20%”的申赎情况（中央汇金2023年10月公告买入ETF，2023年年报开始进入ETF前十大持有人），汇金持有的ETF份额从未出现过环比净减少的情况，实际上，25Q1汇金持有的4只沪深300ETF份额分别增加3.63、5.02、1.57、1.17亿份，合计净流入约45亿元。
▍2024年2月以来，汇金公司增持范围不断扩容。
2024年2月中央汇金公司公告扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围以来，汇金增持方向逐渐多元化，均衡成长/价值、大盘/小盘风格。根据公募ETF基金2024年中报与2024年年报前十大股东统计，汇金公司在2024年末合计持有股票型ETF的规模为10439亿元，较2024年中的5839亿元提升4600亿元；结构上看，汇金公司主要持有沪深300、上证50、中证1000、中证500等宽基ETF，2024年末300ETF、上证50ETF、中证1000ETF、中证500ETF分别合计持有6893亿元、1111亿元、902亿元、748亿元，较年中分别增加3191亿元、408亿元、258亿元、381亿元，此外，科创50ETF获得明显增配，2024年末持有规模为187亿元，较2024年中提升104亿元，其中57亿元来自于增持。
▍通过份额申赎、成交量、净主动买入水平等方式跟踪测算，2025年4月以来，汇金持有的ETF获明显的资金净流入，且结构上更加均衡。
根据ETF基金日度公布的份额数据，4月7日至21日，汇金持有的沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF、创业板ETF、科创50ETF分别累计净流入1342、197、177、355、51、30亿元，合计净流入2152亿元。同时由于ETF的成交水平通常较为稳定，我们通过统计一揽子ETF相对日均水平超额的成交量、净主动买入量跟踪ETF资金异动情况，我们发现2024年1月至2月初、6月末至7月均出现了ETF资金明显阶段性异动的情况。2025年4月7日-4月21日，我们测算沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF、创业板ETF、科创50ETF超额成交水平（较2025年以来日均水平）分别为1358、238、169、257、183、53亿元，合计2258亿元；通过净主动买入量相对总成交量的比例判定资金异动情况，我们测算沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF、创业板ETF、科创50ETF超额主动买入额分别为751、107、83、289、19、25亿元，合计1269亿元。4月18日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议再次强调“要持续稳定股市”，并将“持续稳定股市”置于“持续推动房地产市场平稳健康发展”之前。我们认为，A股也是贸易战当中的关键环节，应充分相信国家维护资本市场稳定的决心。
▍风险因素：
一揽子ETF的净申赎、成交量、净买入水平估算方式并非汇金实际净申赎数据，与中央汇金实际增持情况存在误差。
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