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江门市(开平市、恩平市、江海区、台山市、新会区、鹤山市、蓬江区)

南宁市(宾阳县、兴宁区、良庆区、青秀区、邕宁区、江南区、隆安县、马山县、西乡塘区、上林县、武鸣区、横州市)

德州市(宁津县、德城区、禹城市、庆云县、平原县、乐陵市、齐河县、临邑县、陵城区、武城县、夏津县)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)  营口市(鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、老边区、盖州市、站前区)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

鹤岗市(工农区、兴安区、东山区、萝北县、向阳区、南山区、绥滨县、兴山区)

重庆市(荣昌区、北碚区、大足区、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、沙坪坝区、合川区、巫山县、江津区、南岸区、云阳县、万州区、丰都县、綦江区、江北区、铜梁区、开州区、黔江区、九龙坡区、石柱土家族自治县、奉节县、涪陵区、南川区、长寿区、城口县、垫江县、永川区、秀山土家族苗族自治县、渝中区、渝北区、璧山区、巴南区、忠县、潼南区、彭水苗族土家族自治县、武隆区、巫溪县、梁平区)内江市(威远县、资中县、隆昌市、市中区、东兴区)

烟台市(芝罘区、龙口市、福山区、莱阳市、栖霞市、蓬莱区、莱山区、招远市、牟平区、海阳市、莱州市)  十堰市(房县、竹溪县、茅箭区、丹江口市、郧阳区、郧西县、竹山县、张湾区)

邢台市(内丘县、清河县、南和区、巨鹿县、南宫市、平乡县、襄都区、威县、隆尧县、宁晋县、任泽区、沙河市、信都区、临西县、新河县、广宗县、柏乡县、临城县)

莆田市(秀屿区、涵江区、仙游县、城厢区、荔城区)

九江市(浔阳区、修水县、湖口县、共青城市、柴桑区、彭泽县、濂溪区、都昌县、庐山市、德安县、武宁县、瑞昌市、永修县)

广西壮族自治区

濮阳市(濮阳县、清丰县、南乐县、范县、台前县、华龙区)

广州市(荔湾区、增城区、花都区、番禺区、海珠区、天河区、黄埔区、从化区、白云区、越秀区、南沙区)

上饶市(广信区、信州区、广丰区、横峰县、玉山县、德兴市、余干县、鄱阳县、铅山县、弋阳县、婺源县、万年县)

泰州市(姜堰区、兴化市、高港区、海陵区、泰兴市、靖江市)

鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、立山区、铁东区、海城市、千山区、铁西区)

海东市(互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区)

玉树藏族自治州(治多县、称多县、玉树市、曲麻莱县、囊谦县、杂多县)

淄博市(临淄区、沂源县、博山区、周村区、桓台县、淄川区、高青县、张店区)

巴中市(恩阳区、南江县、平昌县、巴州区、通江县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、牙克石市、海拉尔区、扎赉诺尔区、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、根河市)

伊春市(南岔县、铁力市、伊美区、金林区、乌翠区、友好区、嘉荫县、汤旺县、丰林县、大箐山县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、共和县、贵南县、贵德县)

厦门市(同安区、海沧区、集美区、思明区、翔安区、湖里区)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、平山区、溪湖区、明山区、本溪满族自治县)

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松原市(扶余市、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

保定市(阜平县、清苑区、容城县、高阳县、定兴县、安国市、博野县、唐县、涞源县、蠡县、涿州市、莲池区、易县、徐水区、满城区、竞秀区、定州市、曲阳县、雄县、高碑店市、涞水县、安新县、顺平县、望都县)

绍兴市(上虞区、诸暨市、嵊州市、新昌县、越城区、柯桥区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)  临沧市(凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、云县、沧源佤族自治县)

黄山市(休宁县、祁门县、歙县、屯溪区、黄山区、黟县、徽州区)

丹东市(凤城市、东港市、振安区、宽甸满族自治县、振兴区、元宝区)

嘉峪关市牡丹江市(爱民区、东安区、海林市、林口县、穆棱市、东宁市、绥芬河市、阳明区、西安区、宁安市)

金华市(金东区、武义县、兰溪市、义乌市、东阳市、永康市、磐安县、婺城区、浦江县)  广安市(武胜县、岳池县、前锋区、华蓥市、广安区、邻水县)

三门峡市(卢氏县、渑池县、陕州区、灵宝市、湖滨区、义马市)

苏州市(昆山市、常熟市、张家港市、虎丘区、太仓市、吴江区、相城区、姑苏区、吴中区)

梧州市(藤县、岑溪市、龙圩区、苍梧县、万秀区、长洲区、蒙山县)驻马店市(驿城区、上蔡县、确山县、新蔡县、平舆县、泌阳县、汝南县、西平县、遂平县、正阳县)

抚顺市(顺城区、东洲区、望花区、清原满族自治县、抚顺县、新宾满族自治县、新抚区)

镇江市(丹徒区、润州区、扬中市、丹阳市、京口区、句容市)

大理白族自治州(洱源县、祥云县、大理市、鹤庆县、永平县、弥渡县、云龙县、漾濞彝族自治县、剑川县、南涧彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县)

合肥市(蜀山区、长丰县、瑶海区、肥西县、肥东县、庐江县、庐阳区、巢湖市、包河区)

呼和浩特市(托克托县、清水河县、和林格尔县、新城区、土默特左旗、回民区、武川县、玉泉区、赛罕区)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)

信阳市(罗山县、光山县、潢川县、商城县、淮滨县、平桥区、固始县、浉河区、新县、息县)

常德市(鼎城区、石门县、安乡县、武陵区、澧县、桃源县、汉寿县、临澧县、津市市)

酒泉市(金塔县、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)

嘉兴市(嘉善县、桐乡市、南湖区、秀洲区、平湖市、海盐县、海宁市)

绵阳市(安州区、江油市、梓潼县、涪城区、三台县、北川羌族自治县、盐亭县、游仙区、平武县)

喀什地区(莎车县、伽师县、巴楚县、疏附县、泽普县、疏勒县、岳普湖县、英吉沙县、麦盖提县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市)

和田地区(和田市、和田县、民丰县、于田县、策勒县、皮山县、洛浦县、墨玉县)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、布尔津县、阿勒泰市、青河县、吉木乃县、富蕴县)

益阳市(沅江市、安化县、赫山区、资阳区、桃江县、南县)

晋城市(陵川县、城区、沁水县、高平市、泽州县、阳城县)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。