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新疆维吾尔自治区

商丘市(夏邑县、民权县、柘城县、梁园区、宁陵县、虞城县、睢阳区、永城市、睢县)

广元市(青川县、昭化区、朝天区、利州区、旺苍县、苍溪县、剑阁县)

本溪市(明山区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县)  黔南布依族苗族自治州(罗甸县、平塘县、长顺县、三都水族自治县、贵定县、惠水县、瓮安县、荔波县、福泉市、都匀市、独山县、龙里县)

海东市(平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)镇江市(润州区、句容市、扬中市、丹阳市、丹徒区、京口区)

辽阳市(辽阳县、灯塔市、宏伟区、白塔区、文圣区、弓长岭区、太子河区)  周口市(淮阳区、沈丘县、郸城县、鹿邑县、川汇区、项城市、扶沟县、太康县、西华县、商水县)

泰安市(泰山区、新泰市、宁阳县、东平县、岱岳区、肥城市)

漯河市(临颍县、郾城区、召陵区、舞阳县、源汇区)

铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克前旗、康巴什区、杭锦旗、准格尔旗、鄂托克旗、东胜区、伊金霍洛旗、乌审旗)

兰州市(安宁区、西固区、永登县、红古区、榆中县、城关区、七里河区、皋兰县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

德州市(庆云县、禹城市、齐河县、德城区、平原县、宁津县、武城县、夏津县、临邑县、乐陵市、陵城区)

南阳市(社旗县、桐柏县、唐河县、卧龙区、内乡县、镇平县、宛城区、西峡县、新野县、邓州市、淅川县、南召县、方城县)

遵义市(余庆县、桐梓县、习水县、赤水市、湄潭县、凤冈县、绥阳县、播州区、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、正安县、仁怀市)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

襄阳市(樊城区、枣阳市、保康县、老河口市、襄城区、南漳县、谷城县、襄州区、宜城市)

揭阳市(普宁市、揭西县、惠来县、榕城区、揭东区)

张家口市(蔚县、宣化区、桥西区、崇礼区、康保县、尚义县、阳原县、万全区、怀安县、赤城县、涿鹿县、怀来县、下花园区、沽源县、张北县、桥东区)

宝鸡市(扶风县、凤县、金台区、岐山县、陈仓区、千阳县、眉县、渭滨区、凤翔区、麟游县、陇县、太白县)

张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

银川市(灵武市、兴庆区、西夏区、永宁县、贺兰县、金凤区)

保山市(施甸县、昌宁县、龙陵县、腾冲市、隆阳区)

呼和浩特市(赛罕区、清水河县、新城区、回民区、土默特左旗、和林格尔县、武川县、玉泉区、托克托县)

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巴中市(平昌县、南江县、通江县、恩阳区、巴州区)

芜湖市(鸠江区、镜湖区、弋江区、南陵县、无为市、繁昌区、湾沚区)

白山市(浑江区、靖宇县、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区)

淮安市(盱眙县、洪泽区、金湖县、淮安区、涟水县、淮阴区、清江浦区)  葫芦岛市(南票区、建昌县、兴城市、绥中县、连山区、龙港区)

定西市(通渭县、渭源县、临洮县、安定区、漳县、陇西县、岷县)

营口市(站前区、老边区、大石桥市、盖州市、西市区、鲅鱼圈区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、恩施市、建始县、宣恩县、利川市、来凤县、鹤峰县、咸丰县)鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

商洛市(商州区、丹凤县、柞水县、商南县、洛南县、山阳县、镇安县)  鞍山市(立山区、台安县、海城市、铁东区、铁西区、岫岩满族自治县、千山区)

阿里地区(措勤县、改则县、札达县、革吉县、噶尔县、普兰县、日土县)

江门市(蓬江区、开平市、新会区、台山市、恩平市、江海区、鹤山市)

绵阳市(平武县、盐亭县、游仙区、梓潼县、北川羌族自治县、安州区、江油市、涪城区、三台县)防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)

宁德市(霞浦县、屏南县、古田县、柘荣县、福安市、寿宁县、蕉城区、周宁县、福鼎市)

上饶市(婺源县、铅山县、信州区、万年县、横峰县、广信区、余干县、广丰区、弋阳县、玉山县、鄱阳县、德兴市)

十堰市(郧阳区、房县、茅箭区、丹江口市、郧西县、张湾区、竹山县、竹溪县)

菏泽市(定陶区、鄄城县、单县、东明县、曹县、成武县、牡丹区、郓城县、巨野县)

平顶山市(湛河区、新华区、叶县、鲁山县、郏县、汝州市、石龙区、宝丰县、卫东区、舞钢市)

大理白族自治州(鹤庆县、祥云县、永平县、南涧彝族自治县、剑川县、洱源县、弥渡县、大理市、云龙县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、宾川县)

自贡市(富顺县、自流井区、荣县、贡井区、沿滩区、大安区)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、会同县、洪江市、麻阳苗族自治县、鹤城区、辰溪县、溆浦县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、中方县、沅陵县、新晃侗族自治县)

鸡西市(城子河区、鸡冠区、麻山区、恒山区、密山市、虎林市、梨树区、鸡东县、滴道区)

来宾市(兴宾区、合山市、象州县、武宣县、忻城县、金秀瑶族自治县)

汕头市(潮阳区、金平区、南澳县、濠江区、潮南区、龙湖区、澄海区)

廊坊市(永清县、大城县、香河县、安次区、三河市、霸州市、固安县、大厂回族自治县、广阳区、文安县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

晋中市(昔阳县、太谷区、灵石县、寿阳县、和顺县、榆次区、榆社县、介休市、平遥县、左权县、祁县)

佳木斯市(抚远市、桦川县、东风区、前进区、汤原县、富锦市、郊区、同江市、向阳区、桦南县)

日喀则市(白朗县、聂拉木县、定日县、吉隆县、仁布县、岗巴县、萨嘎县、南木林县、桑珠孜区、谢通门县、亚东县、仲巴县、萨迦县、康马县、拉孜县、昂仁县、定结县、江孜县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。