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盐城市(响水县、阜宁县、射阳县、滨海县、亭湖区、大丰区、建湖县、东台市、盐都区)
阿里地区(革吉县、札达县、噶尔县、改则县、措勤县、日土县、普兰县)
乌鲁木齐市(天山区、米东区、水磨沟区、达坂城区、沙依巴克区、头屯河区、新市区、乌鲁木齐县) 扬州市(宝应县、邗江区、仪征市、广陵区、高邮市、江都区)
兴安盟(突泉县、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)
上海市(普陀区、奉贤区、闵行区、青浦区、杨浦区、金山区、虹口区、崇明区、浦东新区、嘉定区、长宁区、松江区、黄浦区、静安区、宝山区、徐汇区)
衡阳市(常宁市、衡阳县、南岳区、耒阳市、雁峰区、衡东县、珠晖区、衡南县、石鼓区、祁东县、衡山县、蒸湘区)
天津市(宝坻区、南开区、和平区、蓟州区、河东区、武清区、西青区、红桥区、河北区、宁河区、北辰区、河西区、静海区、滨海新区、东丽区、津南区) 双鸭山市(饶河县、宝清县、四方台区、集贤县、尖山区、宝山区、岭东区、友谊县)
北京市(昌平区、顺义区、东城区、平谷区、延庆区、石景山区、门头沟区、朝阳区、丰台区、密云区、通州区、海淀区、怀柔区、大兴区、西城区、房山区)
泉州市(金门县、惠安县、泉港区、洛江区、石狮市、南安市、永春县、丰泽区、德化县、晋江市、安溪县、鲤城区)
喀什地区(喀什市、疏附县、泽普县、英吉沙县、莎车县、麦盖提县、岳普湖县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、巴楚县、疏勒县)
石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
临沂市(莒南县、蒙阴县、兰陵县、罗庄区、兰山区、郯城县、沂南县、费县、河东区、平邑县、沂水县、临沭县)
亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)
资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)
三沙市(西沙区、南沙区)
汕头市(南澳县、澄海区、濠江区、金平区、潮阳区、潮南区、龙湖区)
丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县)
哈尔滨市(五常市、巴彦县、通河县、香坊区、宾县、双城区、平房区、呼兰区、道里区、道外区、方正县、木兰县、依兰县、松北区、尚志市、阿城区、南岗区、延寿县)
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湛江市(赤坎区、霞山区、吴川市、雷州市、徐闻县、坡头区、遂溪县、廉江市、麻章区)
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常德市(汉寿县、安乡县、津市市、鼎城区、临澧县、澧县、武陵区、桃源县、石门县)
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怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)
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银川市(金凤区、永宁县、贺兰县、兴庆区、西夏区、灵武市) 宁波市(奉化区、北仑区、海曙区、慈溪市、鄞州区、余姚市、镇海区、宁海县、江北区、象山县)
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4月22日早盘，百大集团、翠微股份、跨境通、大连友谊、步步高（维权）涨停。21世纪经济报道记者观察到，今年年初以来，在复杂的宏观经济环境中，资本市场对国内消费零售行业的关注度显著升温，相关板块反复活跃。同花顺数据显示，自4月1日至4月22日收盘，零售板块累计涨幅达12.89%。
政策红利上，提振消费明确成为政策重点，各地纷纷出台相关政策文件，目前正陆续落地；行业经营预期方面，数据显示，4月零售业总体较上月扩张。未来居民消费能力和消费信心有进一步修复的潜力。
对于零售概念，机构普遍看好行业增长潜力。华南某行业分析人士向21世纪经济报道记者表示，零售板块的活跃是政策支持、消费复苏、业态创新及资金驱动共同作用的结果。短期看，以旧换新、即时零售等政策红利与新兴业态仍是主要驱动力；中长期需关注消费信心修复及企业转型成效。
长期来看，提振消费的政策导向明确。2024年以来，相关部门持续推出全方面、多维度政策刺激，并于近日出台《提振消费专项行动方案》，从居民端增收减负、以旧换新加力扩围、服务与新型消费提质优化等方面提出了指导意见，进一步助力消费增长，推动居民消费意愿持续提升。
近日，国家统计局发布数据：2025年一季度社会消费品零售总额为124671亿元，同比增长4.6%，较去年全年加快1.1个百分点。其中，3月社会消费品零售总额40940亿元，同比增长5.9%，高于Wind同比增长4.4%的一致预期，增速为14个月来最高。
从地区来看，城镇消费跑赢农村，预计受消费情绪回暖及以旧换新补贴政策等因素有关。与此同时，家电家居和通讯器材等受国补类目保持高速增长。其中，家电及音像器材分别同比增长35.1%，通讯器材类受手机国补驱动增速进一步加快，同比增长28.6%。
中国商业联合会发布，4月，中国零售业景气指数（CRPI）为50.5%，环比微升0.3个百分点，维持在扩张区间运行。中国商业联合会认为，4月零售业整体表现向好，租赁经营类指数景气度持续高企，电商经营类指数持平，商品经营类指数略有回升，体现出线上线下商品经营预期均有不同程度的改善。
4月以来，包括零售百货和跨境零售在内的新零售概念股交易火热。在各地首发经济和B2B跨境电商在线交易服务平台敦煌网爆火的刺激下，国芳集团、国光连锁、百大集团等相关企业均在不同阶段走出强势行情。
4月1日至4月22日收盘，国芳集团区间涨幅达204.11%，国光连锁区间涨幅达111.97%，万辰集团、百大集团区间涨超40%。其中，22日收盘后，国芳集团最新市盈率161.31倍，远高于其历史平均市盈率和行业平均市盈率。
前述分析人士对21世纪经济报道记者称，政策利好需长期兑现，目前国芳集团受游资蹭热点炒作，估值已处于历史高位，严重偏离基本面，仅靠资金情绪支撑。年报显示，国芳集团2024年营收同比下滑21.92%，净利润腰斩63.23%。
零售板块内多家企业发布公告提示股票交易风险。4月22日，国芳集团发布公告，表示近期公司股票交易价格涨幅较高，交易频繁，存在非理性炒作风险，交易风险较大，公司主营业务未发生重大变化，基本面亦未发生重大变化。
另一位曾在机构任职的私募投研人员表示，通常来说，概念股也没有明确的界定范围，大多是部分投资者的共识，且概念股以事件驱动居多。概念股或多或少都存在炒作的成分，但从市场预期看，概念股并非没有投资价值。投资者需要对概念股利好因素进行充分评估并得出相对理性的估值，谨防将概念股投资演化成资金博弈和脱离基本面的炒作行为。
传统零售方面，中信证券认为，部分弱竞争区域更利于单体商业发展。传统零售业区域化特征较强，各地方零售企业面临的竞争格局差异极大，在考虑到2025年部分新增商业入市后，重庆仍为“大市场、弱竞争”代表地区，青岛、福州、济南、温州、大连等地区竞争环境也相对局限，更利于地方百货龙头经营发展。
以永辉、步步高、重百超市为代表的企业积极推动调改，且调改店店效显著提升，其中，据永辉官网，永辉至1H25调改店将达100家，步步高将在2025年第三季度完成全部27家店铺调改，重百将在2025年调改至少38家超市，调改店有望以新模式、好产品、强服务获取更大市场份额；以步步高、重庆百货、百联股份为代表的企业也在持续推动百货业务的调整，增加体验业态、做强公司供应链，一店一策推动百货业务调优。
以变求生的调改浪潮正在全国零售行业内开展，当前阶段提升货品质量和服务体验是核心要义，从中长期看，线下零售有望通过打造渠道品牌价值在一定程度上分享营销价值，提升盈利空间和成长确定性，从而有望打破固有估值框架，以获得价值重估。
当下，国际上的关税博弈愈发激烈。商务部近期组织商协会、大型商超及流通企业座谈，重点推动“内外贸一体化”政策，旨在帮助外贸企业拓宽内销渠道。永辉等多家零售及电商平台也迅速推出扶持计划，为外贸企业搭建通道。
市场认为，尽管当前贸易摩擦加剧对商贸零售行业造成阶段性扰动，但在政策红利释放与消费市场复苏的双重驱动下，行业稳健向好的发展态势没有改变。开源零售黄泽鹏团队表示，在贸易摩擦存在不确定性背景下，开年以来内需政策持续加码释放积极信号，顺周期复苏态势明显，期待2025年消费潜力逐步释放。