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商洛市(柞水县、商南县、丹凤县、洛南县、商州区、镇安县、山阳县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、格尔木市、都兰县、乌兰县、德令哈市)

金华市(东阳市、永康市、金东区、婺城区、兰溪市、浦江县、义乌市、武义县、磐安县)

三门峡市(湖滨区、义马市、陕州区、灵宝市、渑池县、卢氏县)  金昌市(永昌县、金川区)

秦皇岛市(山海关区、青龙满族自治县、抚宁区、北戴河区、海港区、昌黎县、卢龙县)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

南平市(光泽县、政和县、建阳区、建瓯市、松溪县、顺昌县、武夷山市、邵武市、延平区、浦城县)成都市(简阳市、青羊区、武侯区、金牛区、彭州市、龙泉驿区、双流区、邛崃市、锦江区、郫都区、蒲江县、新都区、新津区、青白江区、温江区、大邑县、崇州市、金堂县、成华区、都江堰市)

宿州市(灵璧县、泗县、埇桥区、萧县、砀山县)  深圳市(龙华区、盐田区、罗湖区、宝安区、光明区、福田区、南山区、龙岗区、坪山区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

临汾市(大宁县、隰县、洪洞县、襄汾县、乡宁县、尧都区、浮山县、蒲县、翼城县、曲沃县、侯马市、古县、汾西县、永和县、安泽县、吉县、霍州市)

常德市(桃源县、临澧县、石门县、津市市、安乡县、澧县、鼎城区、武陵区、汉寿县)

玉林市(陆川县、兴业县、容县、北流市、博白县、玉州区、福绵区)

内蒙古自治区

河源市(东源县、紫金县、连平县、和平县、源城区、龙川县)

云浮市(郁南县、罗定市、新兴县、云安区、云城区)

淮安市(淮安区、淮阴区、洪泽区、涟水县、盱眙县、金湖县、清江浦区)

广元市(朝天区、青川县、旺苍县、苍溪县、昭化区、利州区、剑阁县)

呼伦贝尔市(阿荣旗、陈巴尔虎旗、根河市、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、海拉尔区、鄂伦春自治旗、牙克石市)

乐山市(夹江县、马边彝族自治县、市中区、金口河区、峨眉山市、沐川县、犍为县、沙湾区、井研县、五通桥区、峨边彝族自治县)

遂宁市(射洪市、大英县、船山区、蓬溪县、安居区)

果洛藏族自治州(玛沁县、达日县、玛多县、班玛县、甘德县、久治县)

益阳市(沅江市、安化县、桃江县、资阳区、赫山区、南县)

芜湖市(无为市、繁昌区、弋江区、湾沚区、镜湖区、南陵县、鸠江区)

贵阳市(白云区、开阳县、清镇市、观山湖区、乌当区、花溪区、息烽县、云岩区、修文县、南明区)

毕节市(大方县、织金县、金沙县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、纳雍县、黔西市)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

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烟台市(龙口市、福山区、莱阳市、蓬莱区、海阳市、牟平区、芝罘区、莱州市、栖霞市、莱山区、招远市)

孝感市(大悟县、云梦县、孝南区、应城市、安陆市、孝昌县、汉川市)

沧州市(东光县、青县、孟村回族自治县、海兴县、盐山县、运河区、南皮县、沧县、献县、泊头市、肃宁县、新华区、河间市、黄骅市、吴桥县、任丘市)

赣州市(会昌县、宁都县、兴国县、崇义县、瑞金市、定南县、信丰县、于都县、赣县区、上犹县、大余县、龙南市、安远县、石城县、寻乌县、章贡区、南康区、全南县)  保山市(腾冲市、施甸县、昌宁县、龙陵县、隆阳区)

三沙市(南沙区、西沙区)

阿勒泰地区(布尔津县、青河县、阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、吉木乃县、福海县)

延安市(黄龙县、洛川县、安塞区、甘泉县、富县、子长市、延川县、宜川县、吴起县、延长县、志丹县、黄陵县、宝塔区)伊春市(金林区、南岔县、汤旺县、丰林县、乌翠区、嘉荫县、友好区、铁力市、伊美区、大箐山县)

石河子市(新星市、阿拉尔市、昆玉市、北屯市、双河市、五家渠市、可克达拉市、白杨市、图木舒克市、铁门关市、胡杨河市)  铁岭市(调兵山市、铁岭县、昌图县、西丰县、清河区、银州区、开原市)

天津市(西青区、河北区、河东区、滨海新区、静海区、和平区、南开区、宁河区、宝坻区、北辰区、津南区、河西区、红桥区、东丽区、蓟州区、武清区)

安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

泸州市(泸县、合江县、古蔺县、江阳区、纳溪区、龙马潭区、叙永县)南昌市(进贤县、红谷滩区、新建区、安义县、西湖区、青山湖区、南昌县、东湖区、青云谱区)

忻州市(代县、神池县、岢岚县、保德县、偏关县、忻府区、繁峙县、河曲县、原平市、静乐县、五台县、定襄县、宁武县、五寨县)

娄底市(冷水江市、双峰县、娄星区、新化县、涟源市)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、霍尔果斯市、伊宁市、霍城县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、新源县、特克斯县、昭苏县、尼勒克县)

丽水市(莲都区、松阳县、云和县、青田县、庆元县、缙云县、遂昌县、景宁畲族自治县、龙泉市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县、昌吉市、呼图壁县、吉木萨尔县、阜康市)

河池市(巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、南丹县、东兰县、凤山县、金城江区、天峨县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县)

昭通市(威信县、昭阳区、盐津县、水富市、绥江县、巧家县、大关县、镇雄县、鲁甸县、彝良县、永善县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、盈江县、瑞丽市、陇川县)

兰州市(西固区、榆中县、七里河区、城关区、红古区、皋兰县、永登县、安宁区)

鞍山市(岫岩满族自治县、千山区、台安县、立山区、海城市、铁西区、铁东区)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

遵义市(湄潭县、余庆县、红花岗区、绥阳县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、播州区、凤冈县、桐梓县、正安县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、通海县、红塔区、华宁县、澄江市、峨山彝族自治县)

肇庆市(端州区、怀集县、德庆县、高要区、四会市、广宁县、鼎湖区、封开县)

塔城地区(塔城市、乌苏市、裕民县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、托里县)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成