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金昌市(金川区、永昌县)

宁夏回族自治区

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、茫崖市、格尔木市、都兰县、德令哈市)

滨州市(博兴县、邹平市、惠民县、阳信县、沾化区、无棣县、滨城区)  黑河市(爱辉区、五大连池市、嫩江市、逊克县、北安市、孙吴县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

铜仁市(石阡县、万山区、思南县、玉屏侗族自治县、德江县、碧江区、江口县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

临汾市(尧都区、吉县、安泽县、侯马市、洪洞县、永和县、隰县、大宁县、汾西县、古县、曲沃县、乡宁县、浮山县、翼城县、霍州市、蒲县、襄汾县)  来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区、忻城县、武宣县、合山市)

荆州市(沙市区、荆州区、石首市、松滋市、公安县、江陵县、监利市、洪湖市)

怀化市(辰溪县、溆浦县、鹤城区、麻阳苗族自治县、中方县、洪江市、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县)

莆田市(涵江区、荔城区、城厢区、仙游县、秀屿区)

固原市(泾源县、西吉县、隆德县、原州区、彭阳县)

甘南藏族自治州(玛曲县、舟曲县、合作市、迭部县、夏河县、碌曲县、卓尼县、临潭县)

咸阳市(彬州市、礼泉县、泾阳县、旬邑县、武功县、三原县、淳化县、秦都区、渭城区、永寿县、乾县、兴平市、长武县、杨陵区)

葫芦岛市(连山区、绥中县、建昌县、兴城市、南票区、龙港区)

渭南市(富平县、华州区、华阴市、白水县、合阳县、大荔县、澄城县、蒲城县、韩城市、临渭区、潼关县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、奎屯市、霍城县、伊宁市、巩留县、昭苏县、新源县、霍尔果斯市、伊宁县)

淄博市(桓台县、张店区、沂源县、淄川区、周村区、博山区、临淄区、高青县)

文山壮族苗族自治州(文山市、马关县、西畴县、砚山县、广南县、富宁县、丘北县、麻栗坡县)

平凉市(华亭市、崆峒区、静宁县、崇信县、灵台县、庄浪县、泾川县)

漯河市(源汇区、舞阳县、临颍县、郾城区、召陵区)

伊春市(大箐山县、铁力市、汤旺县、嘉荫县、乌翠区、伊美区、金林区、南岔县、友好区、丰林县)

云浮市(新兴县、云城区、罗定市、云安区、郁南县)

庆阳市(合水县、正宁县、镇原县、宁县、华池县、西峰区、环县、庆城县)

邢台市(临城县、沙河市、清河县、平乡县、南和区、威县、广宗县、巨鹿县、信都区、柏乡县、临西县、新河县、南宫市、任泽区、内丘县、宁晋县、襄都区、隆尧县)

广州市(黄埔区、白云区、增城区、花都区、番禺区、越秀区、从化区、海珠区、南沙区、荔湾区、天河区)

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安康市(宁陕县、旬阳市、汉滨区、白河县、镇坪县、汉阴县、石泉县、岚皋县、平利县、紫阳县)

邵阳市(绥宁县、双清区、邵东市、北塔区、隆回县、新宁县、城步苗族自治县、新邵县、洞口县、邵阳县、武冈市、大祥区)

新余市(渝水区、分宜县)

商洛市(柞水县、镇安县、商州区、丹凤县、洛南县、山阳县、商南县)  鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

常德市(鼎城区、武陵区、桃源县、澧县、临澧县、汉寿县、津市市、石门县、安乡县)

崇左市(龙州县、天等县、大新县、扶绥县、宁明县、江州区、凭祥市)

长沙市(望城区、宁乡市、岳麓区、长沙县、雨花区、开福区、芙蓉区、天心区、浏阳市)商丘市(永城市、虞城县、夏邑县、睢阳区、宁陵县、柘城县、睢县、民权县、梁园区)

廊坊市(永清县、大城县、固安县、文安县、大厂回族自治县、广阳区、安次区、三河市、香河县、霸州市)  太原市(晋源区、小店区、阳曲县、古交市、迎泽区、万柏林区、娄烦县、尖草坪区、杏花岭区、清徐县)

许昌市(长葛市、魏都区、鄢陵县、建安区、襄城县、禹州市)

桂林市(秀峰区、资源县、龙胜各族自治县、阳朔县、象山区、恭城瑶族自治县、永福县、全州县、灵川县、灌阳县、临桂区、叠彩区、雁山区、七星区、荔浦市、兴安县、平乐县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)郴州市(桂东县、嘉禾县、苏仙区、安仁县、桂阳县、永兴县、资兴市、宜章县、北湖区、临武县、汝城县)

济南市(商河县、济阳区、莱芜区、章丘区、槐荫区、平阴县、长清区、市中区、历城区、钢城区、天桥区、历下区)

阳泉市(郊区、盂县、城区、平定县、矿区)

林芝市(工布江达县、朗县、波密县、米林市、巴宜区、察隅县、墨脱县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

吴忠市(红寺堡区、利通区、同心县、盐池县、青铜峡市)

甘孜藏族自治州(甘孜县、雅江县、白玉县、色达县、道孚县、乡城县、稻城县、石渠县、泸定县、康定市、丹巴县、巴塘县、炉霍县、新龙县、理塘县、德格县、九龙县、得荣县)

呼和浩特市(清水河县、新城区、土默特左旗、托克托县、回民区、和林格尔县、玉泉区、武川县、赛罕区)

陇南市(两当县、徽县、康县、文县、成县、宕昌县、礼县、西和县、武都区)

常州市(溧阳市、天宁区、金坛区、新北区、钟楼区、武进区)

达州市(开江县、通川区、大竹县、万源市、渠县、宣汉县、达川区)

九江市(共青城市、湖口县、都昌县、柴桑区、永修县、修水县、濂溪区、武宁县、浔阳区、德安县、瑞昌市、庐山市、彭泽县)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

广安市(岳池县、前锋区、邻水县、华蓥市、广安区、武胜县)

娄底市(新化县、冷水江市、双峰县、涟源市、娄星区)

济宁市(鱼台县、邹城市、任城区、微山县、金乡县、梁山县、泗水县、嘉祥县、兖州区、曲阜市、汶上县)

海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。