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日喀则市(江孜县、岗巴县、聂拉木县、南木林县、吉隆县、定结县、萨嘎县、仲巴县、白朗县、昂仁县、桑珠孜区、萨迦县、康马县、亚东县、仁布县、定日县、谢通门县、拉孜县)

武汉市(蔡甸区、青山区、江汉区、江岸区、江夏区、洪山区、汉南区、汉阳区、硚口区、东西湖区、新洲区、武昌区、黄陂区)

淮安市(淮阴区、金湖县、盱眙县、洪泽区、清江浦区、涟水县、淮安区)

湖州市(长兴县、安吉县、德清县、南浔区、吴兴区)  承德市(平泉市、承德县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、兴隆县、隆化县、滦平县、双滦区、双桥区、丰宁满族自治县)

银川市(永宁县、灵武市、西夏区、金凤区、贺兰县、兴庆区)

白银市(白银区、景泰县、会宁县、靖远县、平川区)

常德市(安乡县、汉寿县、武陵区、石门县、鼎城区、津市市、澧县、临澧县、桃源县)

莆田市(涵江区、荔城区、城厢区、秀屿区、仙游县)  西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

佛山市(顺德区、南海区、高明区、禅城区、三水区)

信阳市(光山县、商城县、新县、息县、潢川县、平桥区、浉河区、罗山县、固始县、淮滨县)

曲靖市(宣威市、罗平县、会泽县、师宗县、马龙区、麒麟区、陆良县、富源县、沾益区)

六安市(霍邱县、金安区、金寨县、霍山县、舒城县、叶集区、裕安区)

七台河市(勃利县、新兴区、桃山区、茄子河区)

东营市(垦利区、东营区、广饶县、河口区、利津县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

酒泉市(敦煌市、金塔县、肃州区、玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县)

郴州市(安仁县、北湖区、宜章县、汝城县、临武县、桂东县、苏仙区、桂阳县、永兴县、嘉禾县、资兴市)

陇南市(礼县、西和县、文县、宕昌县、徽县、武都区、两当县、成县、康县)

丽水市(莲都区、景宁畲族自治县、遂昌县、龙泉市、庆元县、青田县、云和县、缙云县、松阳县)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)

双鸭山市(宝山区、尖山区、岭东区、宝清县、饶河县、友谊县、集贤县、四方台区)

黄冈市(蕲春县、武穴市、团风县、英山县、黄梅县、浠水县、麻城市、黄州区、红安县、罗田县)

阳泉市(盂县、矿区、城区、平定县、郊区)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

安庆市(宜秀区、岳西县、太湖县、桐城市、怀宁县、宿松县、潜山市、迎江区、大观区、望江县)

蚌埠市(龙子湖区、怀远县、淮上区、禹会区、五河县、蚌山区、固镇县)

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连云港市(连云区、灌云县、灌南县、赣榆区、东海县、海州区)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、五华区、官渡区、西山区、东川区、嵩明县、安宁市、宜良县、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、盘龙区、呈贡区、石林彝族自治县、富民县)

济宁市(微山县、兖州区、汶上县、泗水县、金乡县、任城区、曲阜市、嘉祥县、梁山县、邹城市、鱼台县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)  佳木斯市(抚远市、前进区、东风区、同江市、桦南县、向阳区、汤原县、桦川县、富锦市、郊区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

秦皇岛市(海港区、卢龙县、昌黎县、山海关区、抚宁区、北戴河区、青龙满族自治县)

兰州市(红古区、西固区、永登县、皋兰县、七里河区、安宁区、榆中县、城关区)内蒙古自治区

广州市(增城区、花都区、海珠区、越秀区、黄埔区、番禺区、从化区、天河区、白云区、荔湾区、南沙区)  宜昌市(远安县、宜都市、猇亭区、点军区、枝江市、长阳土家族自治县、伍家岗区、五峰土家族自治县、西陵区、夷陵区、当阳市、兴山县、秭归县)

济源市

东莞市

固原市(彭阳县、泾源县、隆德县、西吉县、原州区)西宁市(城西区、湟源县、城中区、城东区、湟中区、大通回族土族自治县、城北区)

黄山市(徽州区、祁门县、休宁县、黟县、屯溪区、歙县、黄山区)

濮阳市(台前县、濮阳县、南乐县、华龙区、清丰县、范县)

岳阳市(平江县、湘阴县、岳阳县、汨罗市、云溪区、君山区、华容县、岳阳楼区、临湘市)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、明山区、本溪满族自治县、溪湖区、平山区)

泸州市(江阳区、古蔺县、龙马潭区、合江县、叙永县、纳溪区、泸县)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

宁夏回族自治区

三沙市(西沙区、南沙区)

宿州市(灵璧县、埇桥区、萧县、砀山县、泗县)

南充市(高坪区、阆中市、南部县、嘉陵区、营山县、仪陇县、西充县、蓬安县、顺庆区)

株洲市(芦淞区、炎陵县、石峰区、荷塘区、渌口区、天元区、攸县、醴陵市、茶陵县)

徐州市(贾汪区、泉山区、邳州市、沛县、云龙区、铜山区、新沂市、睢宁县、鼓楼区、丰县)

聊城市(高唐县、冠县、东昌府区、阳谷县、临清市、茌平区、东阿县、莘县)

漯河市(源汇区、临颍县、召陵区、郾城区、舞阳县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

宜春市(靖安县、奉新县、上高县、宜丰县、丰城市、袁州区、樟树市、高安市、万载县、铜鼓县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。