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邵阳市(城步苗族自治县、隆回县、双清区、邵阳县、洞口县、绥宁县、北塔区、武冈市、新宁县、大祥区、邵东市、新邵县)

日喀则市(仁布县、谢通门县、仲巴县、聂拉木县、昂仁县、桑珠孜区、拉孜县、定结县、亚东县、吉隆县、南木林县、岗巴县、康马县、萨迦县、江孜县、萨嘎县、定日县、白朗县)

成都市(龙泉驿区、邛崃市、彭州市、都江堰市、成华区、青羊区、新津区、简阳市、崇州市、双流区、青白江区、郫都区、武侯区、金牛区、蒲江县、金堂县、大邑县、温江区、锦江区、新都区)

南阳市(淅川县、南召县、社旗县、新野县、卧龙区、桐柏县、唐河县、镇平县、西峡县、宛城区、方城县、内乡县、邓州市)  东营市(河口区、垦利区、广饶县、利津县、东营区)

新疆维吾尔自治区

赤峰市(松山区、巴林左旗、元宝山区、喀喇沁旗、敖汉旗、克什克腾旗、宁城县、翁牛特旗、巴林右旗、林西县、红山区、阿鲁科尔沁旗)

柳州市(鹿寨县、柳南区、城中区、柳北区、柳城县、融安县、融水苗族自治县、鱼峰区、三江侗族自治县、柳江区)

定西市(陇西县、漳县、安定区、渭源县、临洮县、通渭县、岷县)  包头市(土默特右旗、青山区、东河区、石拐区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、昆都仑区、固阳县)

无锡市(滨湖区、惠山区、新吴区、梁溪区、江阴市、锡山区、宜兴市)

绍兴市(越城区、新昌县、柯桥区、诸暨市、上虞区、嵊州市)

南平市(建瓯市、光泽县、松溪县、武夷山市、延平区、政和县、顺昌县、邵武市、浦城县、建阳区)

厦门市(湖里区、海沧区、翔安区、集美区、同安区、思明区)

宜昌市(夷陵区、五峰土家族自治县、宜都市、枝江市、长阳土家族自治县、点军区、猇亭区、西陵区、秭归县、伍家岗区、远安县、兴山县、当阳市)

松原市(乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县)

福州市(罗源县、长乐区、闽侯县、台江区、闽清县、永泰县、福清市、马尾区、晋安区、连江县、仓山区、鼓楼区、平潭县)

昭通市(彝良县、大关县、盐津县、威信县、鲁甸县、永善县、绥江县、水富市、镇雄县、昭阳区、巧家县)

信阳市(潢川县、浉河区、平桥区、淮滨县、息县、罗山县、商城县、固始县、光山县、新县)

石家庄市(辛集市、井陉矿区、新华区、晋州市、新乐市、平山县、无极县、深泽县、栾城区、元氏县、长安区、高邑县、藁城区、桥西区、正定县、赞皇县、赵县、井陉县、灵寿县、行唐县、裕华区、鹿泉区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、惠水县、福泉市、三都水族自治县、罗甸县、瓮安县、龙里县、荔波县、贵定县、独山县、长顺县、都匀市)

南充市(顺庆区、南部县、阆中市、高坪区、西充县、蓬安县、仪陇县、营山县、嘉陵区)

南宁市(兴宁区、横州市、西乡塘区、青秀区、隆安县、上林县、宾阳县、江南区、武鸣区、邕宁区、良庆区、马山县)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特左旗、正镶白旗、苏尼特右旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、二连浩特市、锡林浩特市、多伦县)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、余庆县、绥阳县、汇川区、正安县、红花岗区、湄潭县、仁怀市、习水县、播州区、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、桐梓县)

泉州市(惠安县、南安市、鲤城区、石狮市、泉港区、金门县、晋江市、永春县、德化县、洛江区、安溪县、丰泽区)

鹤岗市(兴山区、南山区、东山区、绥滨县、兴安区、向阳区、工农区、萝北县)

广西壮族自治区

济南市(历下区、槐荫区、历城区、天桥区、平阴县、市中区、商河县、钢城区、长清区、济阳区、章丘区、莱芜区)

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德阳市(绵竹市、广汉市、罗江区、什邡市、中江县、旌阳区)

平顶山市(新华区、汝州市、鲁山县、叶县、舞钢市、湛河区、卫东区、石龙区、郏县、宝丰县)

忻州市(忻府区、宁武县、代县、静乐县、神池县、定襄县、五台县、保德县、偏关县、河曲县、岢岚县、五寨县、原平市、繁峙县)

衡阳市(南岳区、雁峰区、祁东县、石鼓区、常宁市、衡阳县、蒸湘区、衡东县、耒阳市、珠晖区、衡山县、衡南县)  阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、福海县、吉木乃县、富蕴县、青河县、阿勒泰市)

沈阳市(大东区、皇姑区、铁西区、法库县、康平县、于洪区、浑南区、沈河区、沈北新区、苏家屯区、辽中区、新民市、和平区)

海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

毕节市(纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、金沙县、大方县、织金县、赫章县、黔西市)焦作市(孟州市、马村区、博爱县、武陟县、解放区、中站区、沁阳市、温县、修武县、山阳区)

莆田市(城厢区、涵江区、秀屿区、荔城区、仙游县)  博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

揭阳市(普宁市、揭西县、揭东区、惠来县、榕城区)

抚顺市(望花区、新抚区、顺城区、抚顺县、新宾满族自治县、清原满族自治县、东洲区)

太原市(杏花岭区、娄烦县、迎泽区、小店区、万柏林区、尖草坪区、古交市、阳曲县、晋源区、清徐县)湘西土家族苗族自治州(龙山县、花垣县、古丈县、永顺县、保靖县、吉首市、凤凰县、泸溪县)

佳木斯市(东风区、郊区、向阳区、抚远市、同江市、桦南县、前进区、富锦市、桦川县、汤原县)

平凉市(静宁县、灵台县、庄浪县、崇信县、泾川县、华亭市、崆峒区)

内蒙古自治区

商丘市(睢县、夏邑县、永城市、民权县、柘城县、睢阳区、宁陵县、梁园区、虞城县)

张掖市(甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、临泽县、山丹县、民乐县)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、八步区、昭平县、钟山县)

汉中市(宁强县、汉台区、城固县、佛坪县、西乡县、南郑区、洋县、勉县、略阳县、留坝县、镇巴县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

辽阳市(辽阳县、文圣区、宏伟区、弓长岭区、太子河区、白塔区、灯塔市)

昆明市(嵩明县、呈贡区、富民县、安宁市、宜良县、官渡区、东川区、五华区、石林彝族自治县、盘龙区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、寻甸回族彝族自治县)

蚌埠市(龙子湖区、蚌山区、怀远县、五河县、固镇县、禹会区、淮上区)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、茫崖市、都兰县、天峻县、格尔木市)

喀什地区(岳普湖县、巴楚县、疏附县、泽普县、伽师县、麦盖提县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、喀什市、叶城县、莎车县)

朝阳市(龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市、双塔区、建平县)

临汾市(翼城县、乡宁县、侯马市、蒲县、尧都区、大宁县、洪洞县、永和县、吉县、古县、浮山县、汾西县、曲沃县、霍州市、安泽县、襄汾县、隰县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。