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云浮市(郁南县、罗定市、云安区、云城区、新兴县)

金华市(婺城区、浦江县、磐安县、金东区、永康市、义乌市、东阳市、兰溪市、武义县)

岳阳市(平江县、云溪区、华容县、岳阳楼区、岳阳县、临湘市、汨罗市、君山区、湘阴县)

淄博市(高青县、临淄区、博山区、桓台县、沂源县、张店区、周村区、淄川区)  本溪市(南芬区、平山区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县、溪湖区)

益阳市(沅江市、桃江县、资阳区、南县、赫山区、安化县)

塔城地区(托里县、沙湾市、额敏县、乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县)

鹤壁市(浚县、山城区、淇县、淇滨区、鹤山区)

佳木斯市(前进区、富锦市、抚远市、郊区、桦南县、同江市、桦川县、汤原县、向阳区、东风区)  衡阳市(祁东县、石鼓区、珠晖区、衡南县、南岳区、耒阳市、常宁市、衡东县、蒸湘区、衡山县、衡阳县、雁峰区)

兰州市(皋兰县、西固区、永登县、安宁区、城关区、红古区、榆中县、七里河区)

泰州市(靖江市、姜堰区、高港区、泰兴市、兴化市、海陵区)

百色市(田阳区、德保县、田林县、田东县、西林县、那坡县、隆林各族自治县、靖西市、右江区、凌云县、平果市、乐业县)

铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

晋城市(城区、沁水县、泽州县、高平市、阳城县、陵川县)

延边朝鲜族自治州(安图县、和龙市、汪清县、珲春市、图们市、延吉市、龙井市、敦化市)

攀枝花市(东区、西区、米易县、仁和区、盐边县)

来宾市(兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市、象州县、忻城县)

临夏回族自治州(广河县、康乐县、临夏市、永靖县、东乡族自治县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县)

金昌市(永昌县、金川区)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)

双鸭山市(宝清县、四方台区、友谊县、宝山区、岭东区、尖山区、集贤县、饶河县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

安阳市(殷都区、北关区、林州市、滑县、龙安区、内黄县、汤阴县、文峰区、安阳县)

南阳市(宛城区、卧龙区、淅川县、内乡县、镇平县、南召县、桐柏县、新野县、邓州市、方城县、西峡县、社旗县、唐河县)

内蒙古自治区

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

湘潭市(雨湖区、湘潭县、岳塘区、韶山市、湘乡市)

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朝阳市(建平县、朝阳县、北票市、双塔区、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市)

清远市(清新区、连山壮族瑶族自治县、英德市、清城区、连南瑶族自治县、连州市、阳山县、佛冈县)

娄底市(涟源市、双峰县、冷水江市、新化县、娄星区)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、兴海县、共和县、贵德县)  伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、伊宁县、新源县、昭苏县、尼勒克县、霍城县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、奎屯市、特克斯县)

南充市(仪陇县、嘉陵区、南部县、营山县、顺庆区、蓬安县、阆中市、高坪区、西充县)

贵港市(桂平市、港南区、平南县、覃塘区、港北区)

张掖市(临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、高台县、山丹县)梅州市(平远县、五华县、梅江区、兴宁市、蕉岭县、大埔县、丰顺县、梅县区)

邵阳市(绥宁县、隆回县、新邵县、洞口县、北塔区、大祥区、邵东市、新宁县、武冈市、邵阳县、城步苗族自治县、双清区)  安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、恩施市、利川市、来凤县、建始县、鹤峰县、巴东县、宣恩县)

济源市

阿克苏地区(温宿县、阿瓦提县、乌什县、拜城县、新和县、阿克苏市、库车市、柯坪县、沙雅县)黄山市(黄山区、黟县、歙县、徽州区、祁门县、休宁县、屯溪区)

哈尔滨市(南岗区、依兰县、道里区、呼兰区、尚志市、平房区、方正县、巴彦县、香坊区、松北区、双城区、五常市、通河县、阿城区、延寿县、道外区、木兰县、宾县)

玉林市(兴业县、容县、北流市、玉州区、福绵区、博白县、陆川县)

昆明市(宜良县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、东川区、五华区、晋宁区、西山区、呈贡区、富民县、嵩明县、安宁市)

锡林郭勒盟(正镶白旗、苏尼特左旗、正蓝旗、锡林浩特市、镶黄旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、二连浩特市、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、多伦县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、新邱区、清河门区、细河区、彰武县、太平区、海州区)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)

沈阳市(法库县、辽中区、铁西区、浑南区、沈河区、于洪区、苏家屯区、大东区、和平区、皇姑区、新民市、康平县、沈北新区)

那曲市(巴青县、班戈县、索县、双湖县、安多县、申扎县、比如县、嘉黎县、尼玛县、色尼区、聂荣县)

黄石市(黄石港区、大冶市、铁山区、阳新县、下陆区、西塞山区)

河源市(连平县、东源县、紫金县、和平县、龙川县、源城区)

济宁市(邹城市、曲阜市、兖州区、嘉祥县、泗水县、汶上县、金乡县、任城区、梁山县、微山县、鱼台县)

淮南市(八公山区、寿县、潘集区、谢家集区、田家庵区、凤台县、大通区)

临沧市(云县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、永德县、临翔区、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

新乡市(牧野区、红旗区、获嘉县、新乡县、延津县、凤泉区、卫辉市、封丘县、辉县市、原阳县、卫滨区、长垣市)

汉中市(汉台区、镇巴县、佛坪县、洋县、略阳县、城固县、留坝县、西乡县、南郑区、宁强县、勉县)

喀什地区(叶城县、喀什市、疏勒县、英吉沙县、麦盖提县、疏附县、莎车县、岳普湖县、伽师县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四尾盘继续上扬，科技股领涨。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨474.71点，涨幅为1.20%，报40081.28点；纳指涨443.10点，涨幅为2.65%，报17151.15点；标普500指数涨106.63点，涨幅为1.98%，报5482.49点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。

　　美国国债在美国交易时段走高，收益率接近日内低点，美国财政部7年期国债拍卖结果表现稳健之后维持涨势。拍卖之前，美债获得良好支撑，因为克利夫兰联储行长Hammack在CNBC表示，如果有明确且令人信服的数据，联邦公开市场委员会可能会在6月采取行动，这引发了对收益率曲线短端和中段的买盘。互换利差在交易趋于平静之际连续第三个交易日走阔。

　　纽约时间下午3点刚过，美国国债收益率曲线中段跌近10个基点，2s10s和5s30s利差日内分别陡化0.5和4个基点；10年期美国国债收益率收盘接近日内低点，报4.305%，较周三收盘跌约8个基点。

　　7年期国债拍卖结果表现稳健之后，美国国债午后维持涨势，且涨幅略有扩大；一级交易商获配15.3%，为5月份以来最高，间接投标人获配比例降至59.3%，而直接投标人获配25.4%，2.55倍的投标倍数低于近期2.67倍的均值。

　　拍卖之前，联储官员Hammack的鸽派言论对收益率曲线短端和中段走势构成支撑；截至收盘，市场对6月会议的降息预期约15个基点，高于周三收盘时13个基点。

　　美元互换利差连续第三个交易日走阔。资本金要求仍是市场关注焦点，随着企业财报季的推进，财政部放松监管的讨论或再度升温，对互换利差的持续扩大构成支撑。

　　截至纽约时间16：31，美国2年期国债收益率下跌8.61个基点，报3.7848%；

　　美国5年期国债收益率下跌9.53个基点，报3.9271%；

　　美国10年期国债收益率下跌7.02个基点，报4.311%；

　　美国30年期国债收益率下跌5.05个基点，报4.7718%；

　　美国2年和10年国债收益率差上涨1.59个基点，报52.213个基点；

　　美国5年和30年国债收益率差上涨4.48个基点，报84.295个基点。