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榆林市(绥德县、府谷县、榆阳区、清涧县、吴堡县、米脂县、子洲县、靖边县、定边县、佳县、横山区、神木市)

丽江市(永胜县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

阿克苏地区(阿克苏市、沙雅县、柯坪县、阿瓦提县、乌什县、温宿县、拜城县、新和县、库车市)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)  枣庄市(滕州市、峄城区、薛城区、市中区、台儿庄区、山亭区)

石家庄市(新华区、栾城区、深泽县、桥西区、平山县、晋州市、行唐县、新乐市、正定县、元氏县、井陉矿区、长安区、藁城区、裕华区、赞皇县、辛集市、灵寿县、高邑县、赵县、无极县、鹿泉区、井陉县)

厦门市(同安区、集美区、海沧区、思明区、湖里区、翔安区)

泰安市(岱岳区、泰山区、东平县、宁阳县、肥城市、新泰市)临沧市(耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县、沧源佤族自治县、永德县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、长顺县、三都水族自治县、平塘县、都匀市、独山县、罗甸县、贵定县、福泉市、惠水县、龙里县、荔波县)  十堰市(竹溪县、张湾区、竹山县、茅箭区、丹江口市、郧阳区、郧西县、房县)

定西市(安定区、通渭县、岷县、陇西县、漳县、临洮县、渭源县)

洛阳市(孟津区、宜阳县、新安县、偃师区、嵩县、伊川县、栾川县、老城区、洛宁县、汝阳县、瀍河回族区、涧西区、西工区、洛龙区)

杭州市(西湖区、萧山区、余杭区、滨江区、钱塘区、淳安县、建德市、富阳区、拱墅区、临安区、上城区、桐庐县、临平区)

六安市(叶集区、霍邱县、舒城县、金寨县、裕安区、霍山县、金安区)

天津市(静海区、红桥区、滨海新区、西青区、河西区、河东区、南开区、蓟州区、津南区、河北区、北辰区、武清区、宝坻区、和平区、宁河区、东丽区)

焦作市(武陟县、沁阳市、中站区、山阳区、修武县、温县、马村区、博爱县、孟州市、解放区)

来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区、忻城县、武宣县)

新乡市(牧野区、长垣市、封丘县、凤泉区、辉县市、卫辉市、红旗区、获嘉县、卫滨区、延津县、原阳县、新乡县)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、通山县、崇阳县、咸安区、赤壁市)

兰州市(城关区、西固区、皋兰县、七里河区、安宁区、榆中县、红古区、永登县)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、黑水县、马尔康市、九寨沟县、小金县、阿坝县、壤塘县、若尔盖县、茂县、汶川县、金川县、理县、松潘县)

台州市(黄岩区、玉环市、天台县、临海市、路桥区、椒江区、温岭市、三门县、仙居县)

上海市(闵行区、黄浦区、青浦区、徐汇区、普陀区、宝山区、静安区、松江区、金山区、崇明区、长宁区、杨浦区、奉贤区、嘉定区、虹口区、浦东新区)

鹤岗市(工农区、兴山区、兴安区、东山区、向阳区、南山区、绥滨县、萝北县)

塔城地区(塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、裕民县、乌苏市、托里县)

运城市(稷山县、绛县、临猗县、闻喜县、垣曲县、夏县、永济市、新绛县、芮城县、盐湖区、河津市、万荣县、平陆县)

乐山市(沐川县、马边彝族自治县、市中区、峨眉山市、沙湾区、五通桥区、井研县、峨边彝族自治县、夹江县、金口河区、犍为县)

东莞市

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

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衢州市(江山市、柯城区、常山县、开化县、龙游县、衢江区)

天水市(清水县、麦积区、张家川回族自治县、秦州区、秦安县、武山县、甘谷县)

宁德市(霞浦县、屏南县、柘荣县、寿宁县、福安市、福鼎市、蕉城区、古田县、周宁县)

河池市(罗城仫佬族自治县、宜州区、东兰县、金城江区、南丹县、凤山县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县)  永州市(宁远县、道县、冷水滩区、新田县、双牌县、蓝山县、东安县、江永县、零陵区、祁阳市、江华瑶族自治县)

韶关市(新丰县、浈江区、武江区、翁源县、乐昌市、南雄市、始兴县、仁化县、乳源瑶族自治县、曲江区)

漯河市(召陵区、临颍县、源汇区、郾城区、舞阳县)

楚雄彝族自治州(牟定县、双柏县、永仁县、大姚县、南华县、武定县、楚雄市、姚安县、元谋县、禄丰市)喀什地区(英吉沙县、麦盖提县、疏勒县、岳普湖县、泽普县、巴楚县、伽师县、莎车县、喀什市、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县)

攀枝花市(米易县、盐边县、东区、西区、仁和区)  龙岩市(连城县、漳平市、新罗区、长汀县、上杭县、武平县、永定区)

临汾市(乡宁县、古县、浮山县、吉县、霍州市、襄汾县、曲沃县、大宁县、侯马市、隰县、蒲县、汾西县、翼城县、安泽县、永和县、尧都区、洪洞县)

抚州市(临川区、崇仁县、广昌县、金溪县、黎川县、南丰县、宜黄县、南城县、东乡区、乐安县、资溪县)

济宁市(邹城市、泗水县、嘉祥县、金乡县、曲阜市、兖州区、梁山县、鱼台县、微山县、汶上县、任城区)防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

江门市(鹤山市、恩平市、江海区、蓬江区、开平市、台山市、新会区)

新余市(分宜县、渝水区)

德阳市(广汉市、罗江区、旌阳区、绵竹市、中江县、什邡市)

嘉兴市(秀洲区、桐乡市、海盐县、平湖市、海宁市、南湖区、嘉善县)

林芝市(察隅县、工布江达县、墨脱县、米林市、巴宜区、朗县、波密县)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、望谟县、贞丰县、晴隆县、安龙县、兴义市、兴仁市、册亨县)

绵阳市(江油市、梓潼县、三台县、北川羌族自治县、涪城区、平武县、游仙区、安州区、盐亭县)

铁岭市(西丰县、清河区、银州区、开原市、昌图县、调兵山市、铁岭县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、奇台县、昌吉市、阜康市、吉木萨尔县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、达坂城区、水磨沟区、新市区、米东区、头屯河区、沙依巴克区、天山区)

甘孜藏族自治州(新龙县、康定市、德格县、巴塘县、道孚县、理塘县、色达县、稻城县、得荣县、乡城县、石渠县、雅江县、丹巴县、炉霍县、甘孜县、泸定县、九龙县、白玉县)

大理白族自治州(祥云县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、剑川县、云龙县、洱源县、大理市、鹤庆县、弥渡县、宾川县、巍山彝族回族自治县、永平县)

延安市(延川县、宝塔区、甘泉县、志丹县、洛川县、子长市、吴起县、黄龙县、黄陵县、安塞区、宜川县、延长县、富县)

娄底市(冷水江市、涟源市、双峰县、娄星区、新化县)

上饶市(信州区、横峰县、德兴市、弋阳县、万年县、广信区、玉山县、铅山县、鄱阳县、余干县、广丰区、婺源县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。