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郴州市(宜章县、北湖区、临武县、永兴县、桂东县、嘉禾县、安仁县、资兴市、桂阳县、汝城县、苏仙区)

眉山市(青神县、丹棱县、彭山区、洪雅县、仁寿县、东坡区)

乌兰察布市(集宁区、丰镇市、凉城县、察哈尔右翼后旗、卓资县、兴和县、察哈尔右翼中旗、化德县、商都县、四子王旗、察哈尔右翼前旗)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)  广西壮族自治区

内江市(市中区、资中县、隆昌市、东兴区、威远县)

玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、称多县、曲麻莱县、治多县、玉树市)

鹤岗市(东山区、萝北县、兴安区、南山区、工农区、向阳区、兴山区、绥滨县)

南京市(栖霞区、鼓楼区、高淳区、浦口区、六合区、玄武区、秦淮区、江宁区、溧水区、雨花台区、建邺区)  来宾市(兴宾区、象州县、合山市、武宣县、忻城县、金秀瑶族自治县)

临夏回族自治州(和政县、东乡族自治县、临夏县、康乐县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、永靖县)

湛江市(遂溪县、雷州市、麻章区、吴川市、坡头区、徐闻县、廉江市、赤坎区、霞山区)

邢台市(襄都区、巨鹿县、新河县、内丘县、隆尧县、威县、清河县、南宫市、沙河市、临西县、宁晋县、南和区、平乡县、任泽区、广宗县、临城县、柏乡县、信都区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、梁河县、芒市、陇川县)

济南市(章丘区、历城区、长清区、平阴县、市中区、槐荫区、钢城区、商河县、济阳区、天桥区、历下区、莱芜区)

临沧市(永德县、镇康县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、沧源佤族自治县)

淮安市(洪泽区、盱眙县、涟水县、淮阴区、清江浦区、淮安区、金湖县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、格尔木市、乌兰县、都兰县、茫崖市)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

甘南藏族自治州(碌曲县、夏河县、迭部县、临潭县、舟曲县、合作市、卓尼县、玛曲县)

黄冈市(团风县、罗田县、武穴市、英山县、蕲春县、黄梅县、黄州区、浠水县、红安县、麻城市)

韶关市(浈江区、始兴县、曲江区、武江区、南雄市、乳源瑶族自治县、仁化县、翁源县、新丰县、乐昌市)

泉州市(惠安县、德化县、永春县、洛江区、鲤城区、安溪县、石狮市、泉港区、金门县、南安市、丰泽区、晋江市)

三明市(大田县、三元区、泰宁县、将乐县、清流县、建宁县、沙县区、明溪县、尤溪县、宁化县、永安市)

福州市(晋安区、仓山区、鼓楼区、平潭县、永泰县、长乐区、闽侯县、罗源县、福清市、闽清县、台江区、马尾区、连江县)

延安市(富县、宝塔区、洛川县、子长市、黄陵县、甘泉县、黄龙县、宜川县、志丹县、吴起县、延长县、延川县、安塞区)

云浮市(郁南县、罗定市、云城区、云安区、新兴县)

邵阳市(城步苗族自治县、新邵县、大祥区、隆回县、新宁县、邵东市、邵阳县、绥宁县、北塔区、洞口县、武冈市、双清区)

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海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

十堰市(茅箭区、张湾区、竹溪县、郧阳区、郧西县、房县、丹江口市、竹山县)

玉溪市(红塔区、峨山彝族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、江川区、易门县、通海县、澄江市)

南平市(邵武市、松溪县、政和县、光泽县、延平区、建瓯市、顺昌县、武夷山市、建阳区、浦城县)  荆门市(沙洋县、京山市、钟祥市、掇刀区、东宝区)

漯河市(舞阳县、郾城区、源汇区、召陵区、临颍县)

南通市(如皋市、崇川区、如东县、通州区、海安市、启东市、海门区)

湘潭市(韶山市、湘潭县、湘乡市、雨湖区、岳塘区)安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区)

澳门特别行政区  新疆维吾尔自治区

北京市(石景山区、丰台区、东城区、昌平区、朝阳区、平谷区、怀柔区、密云区、西城区、大兴区、门头沟区、房山区、海淀区、通州区、顺义区、延庆区)

漳州市(云霄县、龙文区、长泰区、平和县、龙海区、芗城区、南靖县、华安县、东山县、漳浦县、诏安县)

商丘市(永城市、民权县、睢阳区、睢县、虞城县、宁陵县、柘城县、夏邑县、梁园区)济宁市(任城区、邹城市、梁山县、兖州区、曲阜市、嘉祥县、汶上县、微山县、泗水县、鱼台县、金乡县)

白山市(临江市、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县、抚松县)

吕梁市(石楼县、文水县、临县、岚县、兴县、离石区、柳林县、汾阳市、孝义市、交口县、中阳县、方山县、交城县)

天津市(南开区、东丽区、西青区、滨海新区、蓟州区、河西区、宝坻区、河北区、静海区、武清区、红桥区、宁河区、津南区、河东区、和平区、北辰区)

广安市(前锋区、岳池县、广安区、华蓥市、邻水县、武胜县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、太仆寺旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、镶黄旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市)

辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)

山南市(洛扎县、琼结县、加查县、错那市、乃东区、贡嘎县、措美县、浪卡子县、隆子县、曲松县、扎囊县、桑日县)

咸阳市(淳化县、渭城区、彬州市、乾县、礼泉县、杨陵区、长武县、秦都区、旬邑县、泾阳县、三原县、永寿县、武功县、兴平市)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

张家口市(张北县、沽源县、康保县、桥东区、怀来县、阳原县、涿鹿县、蔚县、下花园区、桥西区、万全区、宣化区、怀安县、尚义县、崇礼区、赤城县)

濮阳市(范县、台前县、南乐县、濮阳县、清丰县、华龙区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

葫芦岛市(绥中县、兴城市、龙港区、南票区、建昌县、连山区)

株洲市(石峰区、渌口区、天元区、炎陵县、攸县、醴陵市、荷塘区、茶陵县、芦淞区)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

昌都市(卡若区、八宿县、洛隆县、芒康县、丁青县、察雅县、江达县、左贡县、边坝县、类乌齐县、贡觉县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。