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塔城地区(托里县、沙湾市、塔城市、乌苏市、额敏县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县)

南宁市(江南区、上林县、宾阳县、横州市、武鸣区、马山县、青秀区、西乡塘区、隆安县、兴宁区、邕宁区、良庆区)

定西市(漳县、陇西县、渭源县、临洮县、岷县、安定区、通渭县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)  泰安市(东平县、肥城市、新泰市、岱岳区、宁阳县、泰山区)

鹤壁市(山城区、淇滨区、淇县、鹤山区、浚县)

蚌埠市(蚌山区、龙子湖区、怀远县、固镇县、禹会区、淮上区、五河县)

怀化市(溆浦县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县、中方县、辰溪县、通道侗族自治县、会同县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区)榆林市(榆阳区、米脂县、定边县、神木市、清涧县、靖边县、子洲县、府谷县、绥德县、吴堡县、横山区、佳县)

清远市(佛冈县、清城区、连山壮族瑶族自治县、阳山县、连州市、连南瑶族自治县、英德市、清新区)  邯郸市(复兴区、魏县、鸡泽县、邱县、涉县、曲周县、丛台区、永年区、邯山区、成安县、武安市、磁县、峰峰矿区、肥乡区、广平县、馆陶县、大名县、临漳县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、陇川县、盈江县、芒市)

齐齐哈尔市(碾子山区、克东县、龙江县、富拉尔基区、克山县、拜泉县、富裕县、甘南县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、昂昂溪区、泰来县、讷河市、龙沙区、建华区、依安县)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

果洛藏族自治州(班玛县、达日县、玛沁县、玛多县、久治县、甘德县)

沈阳市(浑南区、铁西区、沈北新区、皇姑区、大东区、辽中区、法库县、康平县、沈河区、苏家屯区、于洪区、和平区、新民市)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、白云鄂博矿区、石拐区、固阳县、九原区、青山区、东河区、土默特右旗)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

濮阳市(华龙区、范县、台前县、濮阳县、南乐县、清丰县)

娄底市(冷水江市、娄星区、新化县、涟源市、双峰县)

广元市(利州区、苍溪县、剑阁县、青川县、昭化区、旺苍县、朝天区)

青岛市(市南区、莱西市、即墨区、黄岛区、崂山区、市北区、城阳区、胶州市、平度市、李沧区)

惠州市(龙门县、博罗县、惠东县、惠城区、惠阳区)

贵港市(覃塘区、港南区、平南县、港北区、桂平市)

嘉兴市(平湖市、海宁市、海盐县、秀洲区、嘉善县、南湖区、桐乡市)

无锡市(梁溪区、宜兴市、惠山区、滨湖区、锡山区、新吴区、江阴市)

黄冈市(黄梅县、麻城市、武穴市、浠水县、蕲春县、罗田县、黄州区、团风县、红安县、英山县)

岳阳市(汨罗市、临湘市、君山区、云溪区、华容县、岳阳楼区、岳阳县、湘阴县、平江县)

泸州市(合江县、龙马潭区、纳溪区、泸县、江阳区、古蔺县、叙永县)

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雅安市(名山区、天全县、汉源县、雨城区、芦山县、宝兴县、荥经县、石棉县)

金华市(义乌市、东阳市、武义县、永康市、兰溪市、磐安县、金东区、浦江县、婺城区)

益阳市(沅江市、赫山区、资阳区、南县、桃江县、安化县)

晋中市(太谷区、寿阳县、祁县、和顺县、平遥县、灵石县、左权县、昔阳县、榆次区、榆社县、介休市)  张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

昭通市(永善县、镇雄县、巧家县、威信县、盐津县、鲁甸县、大关县、彝良县、绥江县、昭阳区、水富市)

甘孜藏族自治州(炉霍县、稻城县、乡城县、得荣县、甘孜县、丹巴县、德格县、九龙县、巴塘县、理塘县、色达县、雅江县、泸定县、石渠县、康定市、新龙县、道孚县、白玉县)

广安市(岳池县、武胜县、邻水县、华蓥市、前锋区、广安区)山南市(错那市、扎囊县、措美县、曲松县、乃东区、琼结县、贡嘎县、隆子县、加查县、桑日县、浪卡子县、洛扎县)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、南芬区、桓仁满族自治县、明山区、溪湖区)  巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、博湖县、焉耆回族自治县、和硕县、和静县、轮台县、且末县、若羌县、尉犁县)

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)

济宁市(金乡县、微山县、梁山县、嘉祥县、汶上县、鱼台县、泗水县、邹城市、曲阜市、任城区、兖州区)

龙岩市(连城县、新罗区、长汀县、永定区、上杭县、漳平市、武平县)吉林市(丰满区、蛟河市、桦甸市、磐石市、舒兰市、龙潭区、昌邑区、永吉县、船营区)

抚顺市(新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县、望花区、新抚区、东洲区、顺城区)

通化市(集安市、柳河县、辉南县、梅河口市、通化县、东昌区、二道江区)

阜阳市(阜南县、颍州区、颍上县、颍泉区、太和县、临泉县、颍东区、界首市)

内江市(资中县、隆昌市、市中区、东兴区、威远县)

儋州市

韶关市(翁源县、曲江区、仁化县、乐昌市、南雄市、武江区、乳源瑶族自治县、始兴县、浈江区、新丰县)

南充市(嘉陵区、西充县、蓬安县、顺庆区、营山县、阆中市、仪陇县、高坪区、南部县)

曲靖市(会泽县、麒麟区、富源县、宣威市、罗平县、马龙区、沾益区、师宗县、陆良县)

来宾市(武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、兴宾区)

三门峡市(卢氏县、渑池县、灵宝市、陕州区、湖滨区、义马市)

泉州市(石狮市、惠安县、鲤城区、晋江市、永春县、金门县、泉港区、南安市、安溪县、德化县、丰泽区、洛江区)

白城市(通榆县、洮北区、大安市、镇赉县、洮南市)

九江市(修水县、彭泽县、共青城市、濂溪区、都昌县、永修县、柴桑区、武宁县、德安县、湖口县、浔阳区、瑞昌市、庐山市)

阿里地区(革吉县、噶尔县、措勤县、札达县、改则县、普兰县、日土县)

宿迁市(泗阳县、宿城区、沭阳县、宿豫区、泗洪县)

宝鸡市(眉县、凤翔区、渭滨区、麟游县、千阳县、陈仓区、太白县、陇县、金台区、凤县、岐山县、扶风县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。