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日喀则市(拉孜县、萨迦县、仁布县、吉隆县、昂仁县、亚东县、萨嘎县、定结县、白朗县、桑珠孜区、江孜县、康马县、谢通门县、南木林县、岗巴县、聂拉木县、定日县、仲巴县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

兴安盟(突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

盘锦市(大洼区、双台子区、盘山县、兴隆台区)  阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)

果洛藏族自治州(班玛县、玛沁县、久治县、甘德县、达日县、玛多县)

黑河市(北安市、孙吴县、逊克县、爱辉区、嫩江市、五大连池市)

黄冈市(黄州区、罗田县、英山县、红安县、浠水县、蕲春县、黄梅县、团风县、武穴市、麻城市)运城市(临猗县、夏县、万荣县、平陆县、永济市、稷山县、河津市、垣曲县、绛县、芮城县、闻喜县、盐湖区、新绛县)

泸州市(泸县、古蔺县、合江县、江阳区、纳溪区、龙马潭区、叙永县)  宜昌市(长阳土家族自治县、秭归县、远安县、西陵区、伍家岗区、枝江市、点军区、夷陵区、五峰土家族自治县、宜都市、当阳市、猇亭区、兴山县)

岳阳市(华容县、岳阳楼区、汨罗市、云溪区、君山区、湘阴县、临湘市、平江县、岳阳县)

晋城市(阳城县、陵川县、城区、高平市、泽州县、沁水县)

贵港市(覃塘区、港南区、平南县、港北区、桂平市)

阳泉市(矿区、平定县、郊区、盂县、城区)

拉萨市(墨竹工卡县、当雄县、城关区、曲水县、尼木县、达孜区、林周县、堆龙德庆区)

新余市(渝水区、分宜县)

北京市(昌平区、房山区、怀柔区、丰台区、密云区、延庆区、平谷区、门头沟区、大兴区、海淀区、通州区、朝阳区、西城区、石景山区、顺义区、东城区)

苏州市(吴中区、相城区、姑苏区、常熟市、张家港市、虎丘区、太仓市、吴江区、昆山市)

大庆市(让胡路区、萨尔图区、红岗区、肇源县、龙凤区、肇州县、大同区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县)

贵阳市(观山湖区、乌当区、清镇市、南明区、花溪区、云岩区、修文县、开阳县、白云区、息烽县)

昭通市(鲁甸县、镇雄县、威信县、彝良县、昭阳区、绥江县、永善县、大关县、盐津县、水富市、巧家县)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、恩施市、鹤峰县、来凤县、咸丰县、利川市、建始县、巴东县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市、敦煌市、金塔县、瓜州县、肃州区)

楚雄彝族自治州(元谋县、禄丰市、武定县、双柏县、南华县、永仁县、楚雄市、姚安县、大姚县、牟定县)

广元市(昭化区、青川县、苍溪县、旺苍县、朝天区、剑阁县、利州区)

佳木斯市(郊区、汤原县、向阳区、富锦市、同江市、桦南县、前进区、桦川县、东风区、抚远市)

吴忠市(同心县、红寺堡区、青铜峡市、利通区、盐池县)

邢台市(新河县、隆尧县、信都区、临西县、威县、临城县、柏乡县、南宫市、沙河市、巨鹿县、任泽区、平乡县、襄都区、宁晋县、清河县、广宗县、南和区、内丘县)

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阿里地区(札达县、措勤县、改则县、噶尔县、普兰县、革吉县、日土县)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区)

宁波市(余姚市、宁海县、海曙区、镇海区、鄞州区、象山县、江北区、北仑区、奉化区、慈溪市)

甘南藏族自治州(碌曲县、迭部县、夏河县、卓尼县、舟曲县、合作市、临潭县、玛曲县)  普洱市(墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

巴中市(恩阳区、通江县、巴州区、平昌县、南江县)

德州市(禹城市、齐河县、武城县、庆云县、夏津县、宁津县、德城区、平原县、乐陵市、陵城区、临邑县)

承德市(平泉市、兴隆县、滦平县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、承德县、双滦区、隆化县)绍兴市(新昌县、上虞区、柯桥区、嵊州市、诸暨市、越城区)

和田地区(皮山县、和田市、墨玉县、民丰县、策勒县、于田县、和田县、洛浦县)  文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、砚山县、富宁县、丘北县、马关县、西畴县、广南县、文山市)

葫芦岛市(龙港区、南票区、绥中县、兴城市、连山区、建昌县)

昆明市(安宁市、盘龙区、东川区、嵩明县、西山区、晋宁区、五华区、宜良县、官渡区、石林彝族自治县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、富民县)

保山市(腾冲市、龙陵县、隆阳区、昌宁县、施甸县)安康市(汉滨区、紫阳县、岚皋县、镇坪县、宁陕县、石泉县、平利县、汉阴县、旬阳市、白河县)

蚌埠市(怀远县、龙子湖区、禹会区、蚌山区、淮上区、固镇县、五河县)

保定市(博野县、阜平县、安新县、望都县、容城县、涞水县、安国市、顺平县、莲池区、易县、曲阳县、清苑区、涞源县、竞秀区、唐县、满城区、雄县、定兴县、高碑店市、定州市、蠡县、涿州市、徐水区、高阳县)

河池市(凤山县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县、宜州区、金城江区、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、东兰县)

聊城市(阳谷县、茌平区、临清市、冠县、莘县、东阿县、东昌府区、高唐县)

汕头市(濠江区、龙湖区、南澳县、潮南区、澄海区、潮阳区、金平区)

吉安市(吉州区、吉安县、泰和县、井冈山市、青原区、峡江县、吉水县、安福县、遂川县、永丰县、新干县、万安县、永新县)

泰州市(泰兴市、靖江市、兴化市、高港区、海陵区、姜堰区)

平顶山市(卫东区、石龙区、湛河区、叶县、郏县、新华区、汝州市、鲁山县、舞钢市、宝丰县)

通化市(柳河县、通化县、辉南县、二道江区、集安市、东昌区、梅河口市)

固原市(泾源县、西吉县、原州区、隆德县、彭阳县)

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兰州市(榆中县、西固区、红古区、城关区、皋兰县、七里河区、安宁区、永登县)

金华市(浦江县、金东区、磐安县、兰溪市、东阳市、武义县、婺城区、义乌市、永康市)

南充市(蓬安县、仪陇县、营山县、高坪区、嘉陵区、顺庆区、西充县、阆中市、南部县)

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张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方