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江门市(江海区、鹤山市、开平市、蓬江区、恩平市、台山市、新会区)

齐齐哈尔市(铁锋区、泰来县、龙江县、龙沙区、富裕县、碾子山区、富拉尔基区、昂昂溪区、建华区、拜泉县、讷河市、甘南县、克东县、梅里斯达斡尔族区、克山县、依安县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴义市、贞丰县、普安县、望谟县、兴仁市、安龙县、晴隆县)

玉溪市(通海县、峨山彝族自治县、江川区、新平彝族傣族自治县、红塔区、华宁县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市)  红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、河口瑶族自治县、绿春县、个旧市、建水县、泸西县、屏边苗族自治县、弥勒市、红河县、开远市、蒙自市、元阳县)

北京市(丰台区、西城区、朝阳区、平谷区、房山区、大兴区、延庆区、怀柔区、通州区、昌平区、石景山区、东城区、海淀区、门头沟区、密云区、顺义区)

宿州市(砀山县、埇桥区、泗县、萧县、灵璧县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)  阳泉市(盂县、平定县、郊区、矿区、城区)

攀枝花市(盐边县、西区、米易县、东区、仁和区)

十堰市(张湾区、竹溪县、丹江口市、茅箭区、房县、竹山县、郧西县、郧阳区)

河源市(和平县、龙川县、源城区、连平县、紫金县、东源县)

孝感市(汉川市、云梦县、孝南区、安陆市、应城市、大悟县、孝昌县)

无锡市(梁溪区、江阴市、锡山区、宜兴市、惠山区、新吴区、滨湖区)

武汉市(武昌区、汉阳区、青山区、黄陂区、蔡甸区、新洲区、汉南区、江汉区、洪山区、江岸区、硚口区、东西湖区、江夏区)

安康市(宁陕县、平利县、石泉县、旬阳市、汉阴县、紫阳县、镇坪县、白河县、岚皋县、汉滨区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、织金县、大方县、黔西市、金沙县、纳雍县、赫章县、七星关区)

宝鸡市(麟游县、凤县、眉县、岐山县、陈仓区、太白县、凤翔区、陇县、千阳县、金台区、扶风县、渭滨区)

铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)

朔州市(山阴县、怀仁市、朔城区、平鲁区、右玉县、应县)

张家口市(怀安县、赤城县、尚义县、崇礼区、桥西区、桥东区、下花园区、张北县、宣化区、怀来县、蔚县、沽源县、康保县、涿鹿县、阳原县、万全区)

淮南市(潘集区、田家庵区、八公山区、寿县、大通区、谢家集区、凤台县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

盐城市(亭湖区、滨海县、建湖县、东台市、射阳县、响水县、阜宁县、大丰区、盐都区)

洛阳市(老城区、洛龙区、嵩县、洛宁县、瀍河回族区、栾川县、新安县、孟津区、涧西区、伊川县、汝阳县、西工区、偃师区、宜阳县)

徐州市(新沂市、睢宁县、泉山区、丰县、邳州市、贾汪区、铜山区、沛县、云龙区、鼓楼区)

泰安市(新泰市、泰山区、岱岳区、东平县、宁阳县、肥城市)

嘉峪关市

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忻州市(代县、忻府区、岢岚县、繁峙县、五台县、河曲县、保德县、偏关县、宁武县、定襄县、原平市、神池县、静乐县、五寨县)

宁德市(周宁县、柘荣县、古田县、屏南县、福鼎市、霞浦县、蕉城区、福安市、寿宁县)

福州市(马尾区、闽清县、永泰县、鼓楼区、福清市、罗源县、闽侯县、长乐区、晋安区、仓山区、平潭县、连江县、台江区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、保靖县、吉首市、花垣县、古丈县、龙山县、泸溪县、凤凰县)  呼和浩特市(新城区、清水河县、托克托县、回民区、土默特左旗、玉泉区、武川县、和林格尔县、赛罕区)

黄冈市(红安县、蕲春县、黄梅县、武穴市、罗田县、黄州区、浠水县、团风县、麻城市、英山县)

泉州市(泉港区、永春县、德化县、金门县、惠安县、石狮市、洛江区、晋江市、南安市、鲤城区、丰泽区、安溪县)

铁岭市(铁岭县、开原市、调兵山市、昌图县、银州区、西丰县、清河区)咸阳市(秦都区、旬邑县、武功县、礼泉县、杨陵区、兴平市、泾阳县、渭城区、长武县、三原县、永寿县、乾县、淳化县、彬州市)

三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)  崇左市(大新县、凭祥市、龙州县、扶绥县、江州区、宁明县、天等县)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、门源回族自治县、祁连县)

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大理白族自治州(云龙县、大理市、南涧彝族自治县、弥渡县、永平县、巍山彝族回族自治县、洱源县、剑川县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、祥云县、宾川县)阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

朝阳市(凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区、建平县、北票市)

西安市(周至县、蓝田县、新城区、长安区、高陵区、未央区、碑林区、鄠邑区、临潼区、莲湖区、灞桥区、雁塔区、阎良区)

石家庄市(高邑县、灵寿县、赞皇县、赵县、无极县、长安区、新乐市、栾城区、平山县、元氏县、井陉矿区、正定县、桥西区、晋州市、新华区、深泽县、裕华区、井陉县、鹿泉区、藁城区、辛集市、行唐县)

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鹤岗市(工农区、兴山区、南山区、绥滨县、萝北县、兴安区、东山区、向阳区)

大同市(左云县、云州区、灵丘县、云冈区、浑源县、阳高县、新荣区、广灵县、天镇县、平城区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

郴州市(北湖区、宜章县、苏仙区、桂东县、桂阳县、嘉禾县、汝城县、临武县、资兴市、永兴县、安仁县)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

怀化市(芷江侗族自治县、沅陵县、洪江市、新晃侗族自治县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、会同县、中方县、麻阳苗族自治县、溆浦县、鹤城区)

海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

商丘市(睢阳区、民权县、柘城县、永城市、梁园区、睢县、宁陵县、虞城县、夏邑县)

白城市(镇赉县、洮南市、洮北区、大安市、通榆县)

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黄石市(铁山区、大冶市、下陆区、黄石港区、西塞山区、阳新县)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成