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盐城市(大丰区、建湖县、响水县、盐都区、阜宁县、射阳县、滨海县、亭湖区、东台市)

固原市(隆德县、泾源县、彭阳县、西吉县、原州区)

阜新市(太平区、新邱区、细河区、阜新蒙古族自治县、清河门区、海州区、彰武县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)  山南市(洛扎县、乃东区、曲松县、琼结县、措美县、浪卡子县、隆子县、扎囊县、贡嘎县、错那市、桑日县、加查县)

重庆市(沙坪坝区、彭水苗族土家族自治县、大足区、巫溪县、奉节县、城口县、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、涪陵区、巴南区、渝北区、巫山县、荣昌区、南川区、石柱土家族自治县、璧山区、黔江区、开州区、长寿区、梁平区、忠县、南岸区、北碚区、潼南区、江北区、万州区、秀山土家族苗族自治县、武隆区、铜梁区、渝中区、江津区、合川区、丰都县、大渡口区、九龙坡区、永川区、綦江区、垫江县)

菏泽市(鄄城县、成武县、单县、郓城县、巨野县、定陶区、东明县、牡丹区、曹县)

鄂尔多斯市(准格尔旗、达拉特旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、乌审旗、东胜区、鄂托克前旗、康巴什区)

呼和浩特市(回民区、土默特左旗、和林格尔县、新城区、托克托县、清水河县、玉泉区、武川县、赛罕区)  六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

宁波市(镇海区、奉化区、海曙区、慈溪市、江北区、余姚市、宁海县、象山县、鄞州区、北仑区)

江门市(新会区、开平市、江海区、蓬江区、台山市、鹤山市、恩平市)

保定市(清苑区、安新县、徐水区、易县、涿州市、定州市、安国市、竞秀区、蠡县、阜平县、莲池区、定兴县、涞源县、雄县、高碑店市、曲阳县、博野县、高阳县、顺平县、满城区、涞水县、唐县、容城县、望都县)

乐山市(犍为县、金口河区、夹江县、峨边彝族自治县、市中区、五通桥区、沐川县、沙湾区、峨眉山市、井研县、马边彝族自治县)

揭阳市(普宁市、揭西县、榕城区、惠来县、揭东区)

广西壮族自治区

宁德市(福安市、寿宁县、柘荣县、周宁县、屏南县、霞浦县、古田县、蕉城区、福鼎市)

塔城地区(额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市、乌苏市、裕民县、塔城市)

晋城市(陵川县、阳城县、泽州县、城区、高平市、沁水县)

榆林市(定边县、靖边县、榆阳区、神木市、米脂县、吴堡县、绥德县、清涧县、府谷县、佳县、子洲县、横山区)

阿克苏地区(新和县、沙雅县、阿瓦提县、柯坪县、阿克苏市、库车市、拜城县、乌什县、温宿县)

九江市(永修县、瑞昌市、湖口县、庐山市、彭泽县、都昌县、修水县、共青城市、浔阳区、武宁县、濂溪区、德安县、柴桑区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和静县、焉耆回族自治县、尉犁县、轮台县、若羌县、且末县、库尔勒市、和硕县)

西安市(灞桥区、碑林区、莲湖区、阎良区、未央区、新城区、雁塔区、长安区、临潼区、鄠邑区、高陵区、周至县、蓝田县)

扬州市(邗江区、高邮市、广陵区、仪征市、宝应县、江都区)

娄底市(双峰县、涟源市、娄星区、冷水江市、新化县)

荆州市(松滋市、荆州区、沙市区、监利市、江陵县、公安县、洪湖市、石首市)

宜宾市(叙州区、高县、南溪区、屏山县、筠连县、翠屏区、兴文县、长宁县、江安县、珙县)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

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临沂市(临沭县、郯城县、平邑县、兰山区、罗庄区、费县、河东区、沂水县、兰陵县、沂南县、莒南县、蒙阴县)

泉州市(金门县、丰泽区、晋江市、泉港区、南安市、安溪县、永春县、石狮市、德化县、洛江区、惠安县、鲤城区)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、蒙自市、红河县、元阳县、开远市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、绿春县、建水县、石屏县、弥勒市、泸西县)

常德市(临澧县、汉寿县、澧县、津市市、鼎城区、桃源县、安乡县、武陵区、石门县)  吴忠市(红寺堡区、同心县、利通区、青铜峡市、盐池县)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、兴海县、共和县、同德县)

梅州市(五华县、大埔县、丰顺县、梅县区、梅江区、兴宁市、平远县、蕉岭县)

咸阳市(旬邑县、渭城区、武功县、泾阳县、兴平市、彬州市、三原县、礼泉县、乾县、杨陵区、长武县、淳化县、永寿县、秦都区)白银市(靖远县、白银区、景泰县、平川区、会宁县)

佳木斯市(桦南县、向阳区、富锦市、桦川县、东风区、同江市、汤原县、郊区、抚远市、前进区)  金昌市(金川区、永昌县)

庆阳市(镇原县、正宁县、合水县、庆城县、环县、宁县、西峰区、华池县)

南充市(仪陇县、嘉陵区、西充县、营山县、顺庆区、阆中市、南部县、高坪区、蓬安县)

曲靖市(马龙区、宣威市、陆良县、会泽县、罗平县、师宗县、沾益区、麒麟区、富源县)连云港市(灌南县、灌云县、海州区、东海县、连云区、赣榆区)

遵义市(仁怀市、桐梓县、习水县、汇川区、正安县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、红花岗区、绥阳县、余庆县、湄潭县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县)

长春市(农安县、南关区、宽城区、双阳区、德惠市、朝阳区、九台区、绿园区、二道区、榆树市、公主岭市)

苏州市(姑苏区、太仓市、吴中区、常熟市、昆山市、吴江区、虎丘区、张家港市、相城区)

五指山市(乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、定安县、东方市、屯昌县、澄迈县、临高县、琼海市、文昌市、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县、临江市、抚松县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

新余市(渝水区、分宜县)

保山市(昌宁县、龙陵县、隆阳区、腾冲市、施甸县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、英德市、清城区、清新区、连南瑶族自治县、佛冈县、阳山县、连州市)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、瑞丽市、盈江县、芒市)

临沧市(云县、耿马傣族佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、临翔区、沧源佤族自治县、镇康县)

广元市(苍溪县、青川县、剑阁县、利州区、朝天区、旺苍县、昭化区)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、松山区、喀喇沁旗、翁牛特旗、林西县、宁城县、敖汉旗、元宝山区、巴林右旗、红山区、克什克腾旗、巴林左旗)

甘南藏族自治州(舟曲县、合作市、碌曲县、玛曲县、卓尼县、临潭县、夏河县、迭部县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、花垣县、凤凰县、永顺县、保靖县、泸溪县、古丈县、龙山县)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。