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专业维修团队认证：为维修团队提供官方认证，确保专业性和可靠性。
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商洛市(商州区、丹凤县、柞水县、山阳县、洛南县、商南县、镇安县)
玉林市(玉州区、兴业县、容县、福绵区、博白县、陆川县、北流市)
朔州市(右玉县、平鲁区、朔城区、山阴县、应县、怀仁市)
九江市(湖口县、都昌县、彭泽县、瑞昌市、永修县、柴桑区、庐山市、浔阳区、濂溪区、德安县、共青城市、修水县、武宁县)
常州市(钟楼区、天宁区、新北区、武进区、溧阳市、金坛区)
玉溪市(通海县、新平彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、澄江市、华宁县)
扬州市(高邮市、江都区、广陵区、宝应县、仪征市、邗江区)
铜仁市(印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、松桃苗族自治县、万山区、石阡县、玉屏侗族自治县、碧江区、德江县、思南县)
商丘市(梁园区、永城市、睢阳区、虞城县、宁陵县、夏邑县、民权县、睢县、柘城县)
双鸭山市(尖山区、集贤县、饶河县、宝山区、四方台区、岭东区、友谊县、宝清县)
宿迁市(宿城区、泗洪县、泗阳县、宿豫区、沭阳县)
泰安市(肥城市、宁阳县、岱岳区、新泰市、东平县、泰山区)
恩施土家族苗族自治州(巴东县、咸丰县、建始县、宣恩县、来凤县、鹤峰县、利川市、恩施市)
萍乡市(莲花县、湘东区、安源区、上栗县、芦溪县)
杭州市(拱墅区、钱塘区、西湖区、淳安县、萧山区、桐庐县、余杭区、临安区、富阳区、上城区、临平区、建德市、滨江区)
平顶山市(汝州市、郏县、叶县、鲁山县、新华区、宝丰县、湛河区、石龙区、舞钢市、卫东区)
滨州市(邹平市、阳信县、滨城区、博兴县、无棣县、沾化区、惠民县)
雅安市(芦山县、天全县、宝兴县、荥经县、汉源县、石棉县、雨城区、名山区)
澳门特别行政区
安阳市(安阳县、林州市、殷都区、汤阴县、北关区、滑县、文峰区、内黄县、龙安区)
济南市(章丘区、历城区、平阴县、济阳区、钢城区、历下区、市中区、槐荫区、天桥区、商河县、长清区、莱芜区)
唐山市(滦南县、丰南区、迁安市、玉田县、路南区、开平区、丰润区、迁西县、路北区、曹妃甸区、乐亭县、遵化市、古冶区、滦州市)
龙岩市(连城县、新罗区、永定区、上杭县、漳平市、武平县、长汀县)
宜宾市(筠连县、江安县、南溪区、高县、长宁县、翠屏区、珙县、屏山县、叙州区、兴文县)
阜新市(海州区、太平区、清河门区、阜新蒙古族自治县、细河区、彰武县、新邱区)
普洱市(景谷傣族彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)
安庆市(岳西县、潜山市、太湖县、桐城市、望江县、大观区、迎江区、宜秀区、宿松县、怀宁县)
吉安市(新干县、遂川县、青原区、吉水县、永新县、吉安县、安福县、峡江县、泰和县、吉州区、井冈山市、万安县、永丰县)
益阳市(南县、安化县、资阳区、沅江市、桃江县、赫山区)
保山市(施甸县、龙陵县、腾冲市、隆阳区、昌宁县)
南通市(通州区、如东县、海安市、启东市、如皋市、崇川区、海门区)
临汾市(侯马市、洪洞县、永和县、曲沃县、襄汾县、霍州市、蒲县、乡宁县、翼城县、安泽县、吉县、浮山县、大宁县、隰县、尧都区、古县、汾西县)
衡水市(安平县、冀州区、武邑县、深州市、故城县、枣强县、阜城县、桃城区、景县、饶阳县、武强县)
辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)
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徐州市(云龙区、邳州市、丰县、睢宁县、泉山区、鼓楼区、新沂市、贾汪区、铜山区、沛县)
金昌市(永昌县、金川区)
博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、精河县、温泉县)
攀枝花市(东区、盐边县、仁和区、米易县、西区)
绍兴市(上虞区、新昌县、柯桥区、越城区、诸暨市、嵊州市)
营口市(西市区、鲅鱼圈区、老边区、盖州市、站前区、大石桥市)
苏州市(姑苏区、相城区、吴江区、太仓市、常熟市、虎丘区、张家港市、昆山市、吴中区)
沧州市(东光县、任丘市、黄骅市、海兴县、新华区、青县、吴桥县、盐山县、献县、南皮县、河间市、泊头市、运河区、沧县、肃宁县、孟村回族自治县)
铁岭市(西丰县、银州区、开原市、昌图县、清河区、调兵山市、铁岭县)
大同市(阳高县、云冈区、灵丘县、广灵县、左云县、天镇县、平城区、浑源县、新荣区、云州区)
克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)
宁波市(江北区、北仑区、镇海区、慈溪市、宁海县、余姚市、海曙区、象山县、鄞州区、奉化区)
南京市(秦淮区、建邺区、浦口区、溧水区、六合区、高淳区、栖霞区、鼓楼区、雨花台区、玄武区、江宁区)
佛山市(顺德区、高明区、三水区、南海区、禅城区)
梅州市(平远县、丰顺县、蕉岭县、大埔县、梅江区、梅县区、五华县、兴宁市)
珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)
儋州市
武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)
曲靖市(宣威市、沾益区、富源县、会泽县、麒麟区、陆良县、师宗县、马龙区、罗平县)
楚雄彝族自治州(牟定县、大姚县、永仁县、楚雄市、双柏县、南华县、元谋县、禄丰市、姚安县、武定县)
西藏自治区
定西市(渭源县、陇西县、岷县、漳县、临洮县、通渭县、安定区)
鞍山市(立山区、千山区、铁西区、台安县、铁东区、岫岩满族自治县、海城市)
迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)
鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、准格尔旗、杭锦旗、东胜区、康巴什区、乌审旗)
漳州市(诏安县、平和县、云霄县、南靖县、华安县、龙海区、长泰区、东山县、龙文区、漳浦县、芗城区)
宝鸡市(千阳县、凤县、太白县、凤翔区、陈仓区、金台区、岐山县、渭滨区、扶风县、眉县、麟游县、陇县)
芜湖市(镜湖区、繁昌区、南陵县、湾沚区、弋江区、鸠江区、无为市)
新疆维吾尔自治区
阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)
贵港市(覃塘区、港北区、港南区、桂平市、平南县)
开封市(顺河回族区、祥符区、通许县、杞县、禹王台区、鼓楼区、龙亭区、兰考县、尉氏县)
郑州市(管城回族区、荥阳市、上街区、惠济区、巩义市、二七区、登封市、中原区、新密市、金水区、中牟县、新郑市)
喀什地区(麦盖提县、英吉沙县、疏勒县、伽师县、喀什市、疏附县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、叶城县、莎车县、巴楚县)
河源市(东源县、和平县、源城区、连平县、龙川县、紫金县)
海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)
兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、阿尔山市)
乌兰察布市(四子王旗、兴和县、察哈尔右翼前旗、商都县、化德县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、卓资县、凉城县、集宁区)
昌都市(类乌齐县、丁青县、察雅县、边坝县、芒康县、贡觉县、江达县、卡若区、洛隆县、八宿县、左贡县)
衡阳市(珠晖区、衡东县、雁峰区、耒阳市、石鼓区、衡山县、祁东县、衡阳县、衡南县、蒸湘区、南岳区、常宁市)
衢州市(开化县、柯城区、常山县、江山市、衢江区、龙游县)
白城市(洮北区、镇赉县、大安市、通榆县、洮南市)
张家口市(阳原县、崇礼区、康保县、怀来县、下花园区、涿鹿县、赤城县、桥西区、尚义县、怀安县、宣化区、桥东区、沽源县、蔚县、万全区、张北县)
日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)
邯郸市(肥乡区、魏县、成安县、广平县、馆陶县、大名县、邱县、曲周县、丛台区、复兴区、峰峰矿区、磁县、涉县、永年区、邯山区、临漳县、鸡泽县、武安市)
伊犁哈萨克自治州(伊宁县、霍城县、昭苏县、巩留县、特克斯县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、尼勒克县、新源县、霍尔果斯市)
乌鲁木齐市(水磨沟区、头屯河区、天山区、沙依巴克区、新市区、达坂城区、米东区、乌鲁木齐县)
沈阳市(沈河区、辽中区、和平区、康平县、铁西区、新民市、沈北新区、苏家屯区、于洪区、法库县、大东区、浑南区、皇姑区)
凉山彝族自治州(布拖县、木里藏族自治县、冕宁县、会东县、美姑县、会理市、昭觉县、喜德县、盐源县、普格县、德昌县、甘洛县、雷波县、宁南县、越西县、金阳县、西昌市)
包头市(东河区、白云鄂博矿区、固阳县、昆都仑区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、土默特右旗、九原区)
邢台市(襄都区、隆尧县、南宫市、柏乡县、宁晋县、清河县、信都区、沙河市、内丘县、任泽区、巨鹿县、广宗县、新河县、威县、临西县、南和区、平乡县、临城县)
阿里地区(措勤县、日土县、普兰县、革吉县、札达县、噶尔县、改则县)
泉州市(南安市、晋江市、丰泽区、永春县、泉港区、德化县、鲤城区、金门县、安溪县、洛江区、石狮市、惠安县)
香港特别行政区
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2024年的HPV市场惨淡收官。龙头智飞生物全年营收260.7亿元，同比减少50.74%；归母净利润大幅下滑74.99%至20.18亿元。公司经营性现金流更首次转负至-44.14亿元，资产负债率升至62.3%，创近五年新高。
2024年智飞生物代理的默沙东四价HPV疫苗全年仅46.6万支，同比暴跌95.5%；九价疫苗3114万支，下降14.8%。代理业务收入由2023年的695亿元锐减至2024年的239亿元，收入占比超九成的“现金牛”遭遇重大衰退。
2025年第一季度，智飞生物收入继续暴跌79.16%为23.74亿元，净利润亏损3.05亿元。由此，智飞生物已经连续三个季度亏损。更关键的是，看起来这家公司的业绩仍未见底。
黯然收场
产品需求俯冲式式下跌，造成的供需错配，令智飞生物业绩“雪上加霜”。2023年九价HPV疫苗就已出现供大于求，但智飞生物与默沙东仍大幅提高批签发量，这直接导致2024年库存压力陡增。2024年前三季度，公司代理产品库存高达206.93亿元，应收账款213.93亿元；居高不下的推广费用未能换来有效转化，2024年智飞销售费用达26.5亿元。
2月4日，默沙东在业绩电话会上正式宣布暂停向中国供应四价与九价HPV疫苗，预计停供时间将持续至年中。尽管默沙东强调与智飞生物“合作一切正常”，但实际动作显示双方为应对高企库存被迫调整战略节奏。默沙东暂停供货短期虽缓解进货压力，但下游消化节奏仍不容乐观。值得注意的是，这部分库存极易转化为减值损失。
这一切与国产HPV疫苗不无关联，只是进度比想象中更快。2025年，国产九价HPV疫苗即将密集上市，其中万泰生物、康乐卫士、瑞科生物、神州细胞等均有产品进入Ⅲ期或申报阶段。此前国产二价疫苗价格已压至20-30元区间，如沃森生物在山东中标单价仅为27.5元，直接蚕食进口疫苗在政府采购市场的份额。
四价与九价的“金字塔顶端”定价逻辑正在被冲击，不仅是价格本身，更是消费者认知与支付意愿的再平衡。智飞生物依靠与默沙东签下的九价HPV疫苗独家代理协议，在独家产品推动下，2017年至2020年业绩完成了飞跃式增长，市值一度逼近3680亿元。在新的市场形势下，HPV疫苗作为“非必需型”医疗消费品，受消费者经济预期、价格敏感度及接种心理影响同样显著。
种种迹象表明，HPV疫苗“网红期”结束，已步入平稳化周期。自费市场上，部分高价疫苗需求转冷，叠加地方财政推动二价免费接种覆盖，HPV疫苗行业已从爆发期过渡到消化期。价格回落、渠道规范、政府控费与消费者理性化三者合力，令该品类“再造增长曲线”的可能性大幅下降。
尽管如此，国产HPV疫苗厂商也只是“惨胜”。2024年同样聚焦HPV疫苗的万泰生物（603392.SH）与沃森生物（300142.SZ）也发布了下滑的业绩预告。万泰生物2024年净利润预计下滑90%以上，仅剩0.86亿至1.2亿元，双价HPV疫苗销售收入同比下滑约42亿元。沃森生物预告净利降幅57%-67%，其双价HPV疫苗销售在自费市场承压，且中标价“地板化”对利润形成压力。
这说明，这一轮HPV疫苗行业利润滑坡，不再是企业策略失误或阶段性市场调整所能解释，而是行业在快速渗透期后自然进入“平稳-竞争-重构”的演化阶段。
倒逼之下
面对行业结构性洗牌和合作期限压力（默沙东合作协议2026年到期），智飞生物正在寻求从渠道商向创新型企业转型。
2024年智飞生物自主疫苗营收同比增长14.98%达11.82亿元，但仅占总营收4.53%，难以弥补代理业务缺口。自主疫苗产品结构分散，主力如23价肺炎疫苗年批签发量仅45.3万剂，仅为康泰生物（136.91万剂）三分之一；刚获批的四价流感疫苗则陷入激烈价格战，产品定价不足百元/支，规模化能力和渠道占有率均有限。
并购是一个快速见效的选项。3月21日，智飞生物宣布以现金5.93亿元增资宸安生物，取得其51%股权并实现控股。宸安生物是一家聚焦糖尿病与肥胖等代谢疾病，管线涵盖GLP-1类似物、胰岛素类似物及口服制剂的生物科技公司。根据披露，交易结构采用现金方式，首付款为1.8亿元，剩余部分最迟不晚于2026年底完成。
GLP-1类药物被誉为全球药物市场最具爆发力的赛道。2024年，原研药司美格鲁肽全球销售额达292.96亿美元，几乎追平默沙东“药王”K药。宸安生物围绕GLP-1形成10余款在研项目，包括已完成临床III期的司美格鲁肽注射液（降糖）和德谷胰岛素注射液，以及正处于III期的减重版司美格鲁肽等。
宸安生物2023年与2024年净亏损分别为6885万元和5435万元，当前尚无产品商业化收入。不过，其以重组蛋白平台为依托的研发管线及产业化基础，完全契合当前监管层支持“未盈利科技企业”的政策导向。此次交易采用增资扩股形式，资金将用于支持在研项目推进。协议中设有人员留任机制与控股稳定条款，确保创始团队继续主导技术落地。
需要注意的是，GLP-1市场或许又是一个红海赛道。中国本土企业如恒瑞医药、甘李药业、华东医药等均在加速推进GLP-1类减重药物的研发，甚至已进入到“长效”产品的差异化竞争阶段，如华东医药的马来酸贝那鲁肽及恒瑞医药的长效GLP-1R候选药物已进入临床阶段，预计未来5年国内市场竞争将进一步加剧。
根据披露，智飞生物在研产品涵盖脑膜炎球菌、流感、肺炎球菌、结核、狂犬病、诺如病毒等多个疫苗类型。2024年公司研发投入为12.3亿元，占比4.7%，远低于国际疫苗巨头15%-20%的标准。代理业务毛利率为24.98%，自主产品毛利率虽超80%但无法形成规模效应。
智飞生物转型之路仍不明晰。
新闻结尾
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