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和田地区(民丰县、和田市、洛浦县、策勒县、于田县、和田县、墨玉县、皮山县)

大同市(云州区、云冈区、天镇县、广灵县、左云县、浑源县、新荣区、灵丘县、平城区、阳高县)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、通山县、通城县、咸安区)

玉树藏族自治州(囊谦县、治多县、曲麻莱县、称多县、杂多县、玉树市)  黄石市(黄石港区、大冶市、西塞山区、下陆区、阳新县、铁山区)

渭南市(大荔县、潼关县、富平县、白水县、华阴市、澄城县、临渭区、合阳县、韩城市、蒲城县、华州区)

德州市(平原县、武城县、宁津县、庆云县、德城区、乐陵市、禹城市、临邑县、陵城区、齐河县、夏津县)

成都市(崇州市、彭州市、蒲江县、双流区、金牛区、新都区、青羊区、郫都区、邛崃市、成华区、温江区、都江堰市、金堂县、青白江区、简阳市、新津区、锦江区、大邑县、龙泉驿区、武侯区)鄂尔多斯市(准格尔旗、达拉特旗、杭锦旗、康巴什区、鄂托克前旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、乌审旗、东胜区)

济源市  东营市(垦利区、利津县、广饶县、河口区、东营区)

德阳市(旌阳区、广汉市、中江县、什邡市、罗江区、绵竹市)

晋中市(介休市、榆社县、灵石县、左权县、和顺县、平遥县、昔阳县、榆次区、太谷区、祁县、寿阳县)

汉中市(城固县、留坝县、镇巴县、南郑区、洋县、略阳县、勉县、佛坪县、汉台区、西乡县、宁强县)

锦州市(北镇市、古塔区、凌河区、黑山县、义县、太和区、凌海市)

临夏回族自治州(和政县、临夏市、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、康乐县、临夏县、广河县)

岳阳市(平江县、临湘市、华容县、湘阴县、云溪区、汨罗市、岳阳县、岳阳楼区、君山区)

白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、抚松县、靖宇县、江源区、临江市)

中山市

佳木斯市(向阳区、前进区、郊区、桦南县、抚远市、桦川县、东风区、富锦市、汤原县、同江市)

泸州市(纳溪区、古蔺县、叙永县、龙马潭区、合江县、江阳区、泸县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

濮阳市(濮阳县、台前县、南乐县、清丰县、华龙区、范县)

嘉兴市(平湖市、秀洲区、南湖区、海宁市、海盐县、桐乡市、嘉善县)

阳泉市(城区、郊区、矿区、平定县、盂县)

曲靖市(会泽县、沾益区、富源县、师宗县、宣威市、陆良县、罗平县、马龙区、麒麟区)

柳州市(融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳江区、鹿寨县、柳北区、鱼峰区、柳城县、柳南区、城中区、融安县)

深圳市(坪山区、龙华区、南山区、宝安区、龙岗区、盐田区、光明区、罗湖区、福田区)

广安市(前锋区、岳池县、武胜县、华蓥市、邻水县、广安区)

澳门特别行政区

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张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

兰州市(城关区、红古区、永登县、七里河区、榆中县、皋兰县、安宁区、西固区)

平凉市(崆峒区、庄浪县、崇信县、静宁县、灵台县、泾川县、华亭市)

惠州市(博罗县、惠阳区、惠东县、龙门县、惠城区)  中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

南昌市(进贤县、红谷滩区、青山湖区、东湖区、新建区、青云谱区、南昌县、安义县、西湖区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、珲春市、图们市、安图县、龙井市、和龙市、延吉市、汪清县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)郑州市(新郑市、二七区、荥阳市、惠济区、上街区、金水区、中牟县、中原区、巩义市、新密市、管城回族区、登封市)

娄底市(娄星区、冷水江市、双峰县、涟源市、新化县)  朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、建平县、双塔区、龙城区、北票市、朝阳县)

兴安盟(阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

阿克苏地区(新和县、库车市、沙雅县、温宿县、柯坪县、阿瓦提县、拜城县、乌什县、阿克苏市)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

五指山市(万宁市、保亭黎族苗族自治县、临高县、昌江黎族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、定安县、文昌市、东方市、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县)

自贡市(自流井区、大安区、沿滩区、贡井区、富顺县、荣县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区)

南通市(崇川区、启东市、如皋市、通州区、海门区、如东县、海安市)

日喀则市(江孜县、昂仁县、岗巴县、南木林县、定结县、康马县、吉隆县、拉孜县、萨嘎县、萨迦县、桑珠孜区、白朗县、谢通门县、仲巴县、亚东县、定日县、仁布县、聂拉木县)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

荆州市(公安县、石首市、监利市、洪湖市、松滋市、沙市区、荆州区、江陵县)

佛山市(顺德区、南海区、高明区、三水区、禅城区)

雅安市(荥经县、石棉县、天全县、芦山县、名山区、汉源县、雨城区、宝兴县)

新疆维吾尔自治区

扬州市(江都区、仪征市、高邮市、邗江区、广陵区、宝应县)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

温州市(苍南县、平阳县、乐清市、永嘉县、龙湾区、瑞安市、瓯海区、鹿城区、洞头区、泰顺县、龙港市、文成县)

香港特别行政区

周口市(西华县、商水县、扶沟县、鹿邑县、沈丘县、郸城县、太康县、项城市、淮阳区、川汇区)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四午盘维持涨势，纳指上涨超过300点。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨264.72点，涨幅为0.67%，报39871.29点；纳指涨302.56点，涨幅为1.81%，报17010.61点；标普500指数涨71.70点，涨幅为1.33%，报5447.56点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。

　　俄罗斯总统普京在经济问题会议上表示，俄罗斯需要利用世界经济中出现的机遇来发展本国的生产、出口以及贸易关系。

　　普京称：“我们不仅需要追踪这些因素，预测它们的变化，最重要的是，要利用出现的机遇来发展国内生产、贸易关系和出口，并且从整体上增强国内经济实力，以便在任何外部条件下都能实现稳步、积极的发展。”

　　普京表示：“1月至2月期间，按年率计算，GDP增长了1.9%。与此同时，加工制造业的增长更为活跃——今年头两个月增长了5%。”

　　他指出，今年俄罗斯国内生产总值的增长速度将略低于去年。

　　普京强调，俄罗斯应实现“稳定的经济增长速度，同时降低通货膨胀率，并保持低失业率”。