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营口市(鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、站前区、西市区、老边区)

儋州市

绵阳市(安州区、三台县、梓潼县、平武县、盐亭县、游仙区、江油市、北川羌族自治县、涪城区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)  黄冈市(武穴市、麻城市、罗田县、黄梅县、蕲春县、浠水县、红安县、英山县、团风县、黄州区)

安康市(岚皋县、紫阳县、汉阴县、旬阳市、平利县、宁陕县、镇坪县、石泉县、汉滨区、白河县)

咸阳市(杨陵区、泾阳县、彬州市、武功县、淳化县、乾县、秦都区、旬邑县、礼泉县、永寿县、渭城区、兴平市、三原县、长武县)

黄山市(歙县、黟县、徽州区、黄山区、屯溪区、休宁县、祁门县)七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

自贡市(贡井区、荣县、自流井区、沿滩区、富顺县、大安区)  杭州市(临平区、西湖区、桐庐县、上城区、萧山区、钱塘区、富阳区、滨江区、拱墅区、建德市、淳安县、临安区、余杭区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、轮台县、焉耆回族自治县、和静县、尉犁县、库尔勒市、和硕县、博湖县、且末县)

德阳市(什邡市、中江县、绵竹市、广汉市、旌阳区、罗江区)

承德市(鹰手营子矿区、隆化县、兴隆县、平泉市、宽城满族自治县、滦平县、双桥区、双滦区、围场满族蒙古族自治县、承德县、丰宁满族自治县)

通化市(通化县、集安市、梅河口市、东昌区、辉南县、柳河县、二道江区)

南通市(海门区、如东县、海安市、通州区、如皋市、崇川区、启东市)

十堰市(房县、茅箭区、竹山县、张湾区、郧西县、郧阳区、竹溪县、丹江口市)

常州市(溧阳市、新北区、天宁区、钟楼区、武进区、金坛区)

延边朝鲜族自治州(汪清县、龙井市、安图县、敦化市、延吉市、和龙市、珲春市、图们市)

四平市(双辽市、铁东区、伊通满族自治县、铁西区、梨树县)

益阳市(南县、安化县、桃江县、沅江市、资阳区、赫山区)

开封市(杞县、龙亭区、兰考县、鼓楼区、祥符区、顺河回族区、尉氏县、禹王台区、通许县)

延安市(黄陵县、子长市、志丹县、吴起县、富县、宝塔区、洛川县、甘泉县、安塞区、延长县、黄龙县、宜川县、延川县)

眉山市(青神县、彭山区、仁寿县、洪雅县、丹棱县、东坡区)

东莞市

嘉峪关市

长沙市(长沙县、雨花区、芙蓉区、宁乡市、岳麓区、望城区、天心区、开福区、浏阳市)

永州市(祁阳市、宁远县、冷水滩区、江永县、蓝山县、道县、双牌县、江华瑶族自治县、零陵区、新田县、东安县)

达州市(通川区、宣汉县、万源市、大竹县、开江县、渠县、达川区)

濮阳市(南乐县、台前县、华龙区、范县、濮阳县、清丰县)

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丽江市(古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县)

雅安市(天全县、芦山县、名山区、汉源县、宝兴县、石棉县、雨城区、荥经县)

娄底市(涟源市、新化县、娄星区、双峰县、冷水江市)

吕梁市(兴县、汾阳市、柳林县、临县、方山县、文水县、离石区、交城县、石楼县、孝义市、交口县、岚县、中阳县)  玉林市(福绵区、兴业县、北流市、博白县、容县、玉州区、陆川县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、磴口县、临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、晋宁区、西山区、安宁市、官渡区、五华区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、东川区、石林彝族自治县、嵩明县、富民县、呈贡区)

来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区、武宣县、忻城县、合山市)咸宁市(通城县、嘉鱼县、赤壁市、通山县、咸安区、崇阳县)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)  阜新市(彰武县、阜新蒙古族自治县、太平区、细河区、新邱区、清河门区、海州区)

攀枝花市(盐边县、西区、仁和区、米易县、东区)

湛江市(徐闻县、雷州市、遂溪县、麻章区、坡头区、霞山区、赤坎区、吴川市、廉江市)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、新巴尔虎右旗、根河市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、满洲里市、海拉尔区、鄂伦春自治旗)海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)

忻州市(原平市、宁武县、静乐县、五寨县、忻府区、定襄县、神池县、保德县、偏关县、五台县、代县、河曲县、繁峙县、岢岚县)

云浮市(罗定市、新兴县、郁南县、云城区、云安区)

盐城市(响水县、阜宁县、大丰区、射阳县、东台市、盐都区、亭湖区、建湖县、滨海县)

宿州市(埇桥区、砀山县、萧县、泗县、灵璧县)

襄阳市(南漳县、樊城区、宜城市、枣阳市、襄州区、襄城区、老河口市、谷城县、保康县)

重庆市(开州区、永川区、渝中区、奉节县、忠县、潼南区、垫江县、万州区、北碚区、长寿区、石柱土家族自治县、南川区、綦江区、涪陵区、武隆区、璧山区、丰都县、铜梁区、大足区、黔江区、江北区、九龙坡区、巫山县、巫溪县、荣昌区、沙坪坝区、渝北区、大渡口区、南岸区、巴南区、梁平区、云阳县、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、城口县、秀山土家族苗族自治县、合川区、江津区)

昌都市(左贡县、类乌齐县、江达县、卡若区、八宿县、洛隆县、丁青县、边坝县、察雅县、芒康县、贡觉县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

黄石市(阳新县、黄石港区、大冶市、铁山区、西塞山区、下陆区)

盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

平顶山市(舞钢市、汝州市、石龙区、卫东区、新华区、郏县、宝丰县、叶县、湛河区、鲁山县)

广元市(旺苍县、苍溪县、利州区、昭化区、青川县、朝天区、剑阁县)

上饶市(德兴市、信州区、万年县、广信区、横峰县、婺源县、余干县、玉山县、铅山县、广丰区、弋阳县、鄱阳县)

丽水市(缙云县、青田县、遂昌县、庆元县、景宁畲族自治县、莲都区、云和县、松阳县、龙泉市)

三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)

曲靖市(陆良县、罗平县、师宗县、会泽县、富源县、宣威市、沾益区、马龙区、麒麟区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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