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焦作市(山阳区、沁阳市、孟州市、博爱县、马村区、修武县、中站区、温县、武陟县、解放区)

汉中市(镇巴县、汉台区、西乡县、洋县、勉县、佛坪县、宁强县、略阳县、城固县、留坝县、南郑区)

黄山市(黄山区、黟县、徽州区、歙县、屯溪区、祁门县、休宁县)

攀枝花市(东区、西区、米易县、仁和区、盐边县)  新乡市(新乡县、卫辉市、凤泉区、辉县市、原阳县、获嘉县、红旗区、封丘县、长垣市、牧野区、卫滨区、延津县)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴仁市、望谟县、晴隆县、兴义市、安龙县、册亨县、贞丰县)

娄底市(新化县、双峰县、冷水江市、娄星区、涟源市)

三沙市(西沙区、南沙区)

湖州市(安吉县、长兴县、吴兴区、南浔区、德清县)  濮阳市(南乐县、清丰县、范县、濮阳县、华龙区、台前县)

嘉兴市(桐乡市、秀洲区、海宁市、海盐县、嘉善县、平湖市、南湖区)

果洛藏族自治州(久治县、班玛县、达日县、玛多县、甘德县、玛沁县)

嘉峪关市

通化市(二道江区、柳河县、辉南县、东昌区、集安市、通化县、梅河口市)

孝感市(云梦县、孝南区、应城市、汉川市、大悟县、孝昌县、安陆市)

吴忠市(同心县、利通区、青铜峡市、红寺堡区、盐池县)

平顶山市(石龙区、宝丰县、舞钢市、湛河区、汝州市、新华区、卫东区、郏县、鲁山县、叶县)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

十堰市(郧西县、房县、竹山县、竹溪县、郧阳区、丹江口市、茅箭区、张湾区)

太原市(娄烦县、小店区、清徐县、杏花岭区、阳曲县、迎泽区、万柏林区、晋源区、尖草坪区、古交市)

六安市(叶集区、霍山县、霍邱县、金寨县、裕安区、舒城县、金安区)

乐山市(沐川县、市中区、沙湾区、五通桥区、峨边彝族自治县、夹江县、井研县、金口河区、峨眉山市、犍为县、马边彝族自治县)

衡水市(深州市、桃城区、景县、饶阳县、武强县、安平县、枣强县、武邑县、故城县、阜城县、冀州区)

鞍山市(铁西区、台安县、岫岩满族自治县、立山区、海城市、铁东区、千山区)

宁夏回族自治区

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)

吉林市(昌邑区、永吉县、龙潭区、桦甸市、磐石市、船营区、丰满区、蛟河市、舒兰市)

朝阳市(凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、龙城区、建平县、双塔区、北票市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、华坪县)

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郑州市(二七区、巩义市、登封市、新郑市、荥阳市、中原区、金水区、上街区、中牟县、惠济区、新密市、管城回族区)

固原市(西吉县、隆德县、泾源县、彭阳县、原州区)

淄博市(桓台县、博山区、临淄区、沂源县、周村区、高青县、张店区、淄川区)

韶关市(仁化县、翁源县、南雄市、浈江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、武江区、曲江区、始兴县、新丰县)  咸宁市(嘉鱼县、通山县、赤壁市、崇阳县、通城县、咸安区)

汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)

四平市(铁东区、梨树县、双辽市、铁西区、伊通满族自治县)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

澳门特别行政区  南充市(南部县、西充县、高坪区、顺庆区、仪陇县、营山县、阆中市、蓬安县、嘉陵区)

楚雄彝族自治州(楚雄市、元谋县、姚安县、永仁县、牟定县、武定县、大姚县、南华县、禄丰市、双柏县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、石屏县、蒙自市、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、元阳县、个旧市、开远市、弥勒市、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、绿春县)

伊春市(汤旺县、乌翠区、友好区、嘉荫县、丰林县、南岔县、铁力市、伊美区、大箐山县、金林区)通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、奈曼旗、开鲁县)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、新源县、特克斯县、霍城县、伊宁市、尼勒克县、霍尔果斯市、巩留县、昭苏县、奎屯市、伊宁县)

七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

庆阳市(正宁县、庆城县、镇原县、华池县、环县、西峰区、宁县、合水县)

泰州市(海陵区、兴化市、泰兴市、高港区、靖江市、姜堰区)

丽水市(缙云县、青田县、云和县、莲都区、庆元县、遂昌县、龙泉市、松阳县、景宁畲族自治县)

阿勒泰地区(富蕴县、青河县、布尔津县、福海县、阿勒泰市、吉木乃县、哈巴河县)

双鸭山市(尖山区、宝山区、四方台区、岭东区、饶河县、宝清县、友谊县、集贤县)

宿迁市(沭阳县、宿城区、宿豫区、泗阳县、泗洪县)

长春市(德惠市、公主岭市、二道区、九台区、宽城区、榆树市、南关区、双阳区、农安县、朝阳区、绿园区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)

运城市(平陆县、夏县、万荣县、绛县、垣曲县、盐湖区、闻喜县、临猗县、河津市、芮城县、新绛县、稷山县、永济市)

锡林郭勒盟(镶黄旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、正镶白旗、正蓝旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、多伦县、锡林浩特市、苏尼特右旗、苏尼特左旗)

辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)

岳阳市(平江县、华容县、汨罗市、云溪区、君山区、湘阴县、岳阳县、岳阳楼区、临湘市)

长治市(沁县、潞州区、长子县、上党区、壶关县、武乡县、屯留区、潞城区、黎城县、沁源县、平顺县、襄垣县)

张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。