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滁州市(定远县、琅琊区、天长市、来安县、全椒县、南谯区、明光市、凤阳县)

昭通市(盐津县、鲁甸县、威信县、大关县、绥江县、巧家县、水富市、彝良县、昭阳区、镇雄县、永善县)

三沙市(南沙区、西沙区)

葫芦岛市(南票区、连山区、兴城市、龙港区、建昌县、绥中县)  潍坊市(寿光市、诸城市、昌乐县、高密市、潍城区、奎文区、坊子区、寒亭区、临朐县、安丘市、昌邑市、青州市)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

上饶市(广信区、德兴市、万年县、余干县、鄱阳县、玉山县、广丰区、婺源县、横峰县、弋阳县、铅山县、信州区)

厦门市(集美区、湖里区、同安区、翔安区、海沧区、思明区)锡林郭勒盟(多伦县、太仆寺旗、二连浩特市、正镶白旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、镶黄旗、锡林浩特市、正蓝旗、东乌珠穆沁旗)

随州市(广水市、曾都区、随县)  大庆市(肇源县、让胡路区、萨尔图区、龙凤区、林甸县、大同区、肇州县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县)

张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)

丽水市(云和县、景宁畲族自治县、青田县、松阳县、遂昌县、莲都区、庆元县、龙泉市、缙云县)

南阳市(社旗县、内乡县、南召县、邓州市、卧龙区、唐河县、淅川县、镇平县、西峡县、新野县、方城县、桐柏县、宛城区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

金华市(浦江县、金东区、兰溪市、永康市、东阳市、义乌市、武义县、磐安县、婺城区)

嘉峪关市

安庆市(潜山市、宜秀区、太湖县、大观区、岳西县、桐城市、迎江区、宿松县、望江县、怀宁县)

益阳市(安化县、资阳区、桃江县、沅江市、南县、赫山区)

日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)

乐山市(沙湾区、市中区、五通桥区、金口河区、井研县、犍为县、峨边彝族自治县、沐川县、峨眉山市、夹江县、马边彝族自治县)

运城市(绛县、芮城县、盐湖区、临猗县、万荣县、河津市、稷山县、新绛县、闻喜县、夏县、垣曲县、平陆县、永济市)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、薛城区、峄城区、山亭区、市中区)

辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)

遂宁市(射洪市、安居区、蓬溪县、船山区、大英县)

佛山市(三水区、高明区、南海区、禅城区、顺德区)

宿州市(埇桥区、萧县、砀山县、泗县、灵璧县)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、金川县、小金县、汶川县、阿坝县、松潘县、若尔盖县、九寨沟县、黑水县、理县、茂县、马尔康市、壤塘县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

娄底市(冷水江市、新化县、双峰县、娄星区、涟源市)

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晋中市(左权县、介休市、寿阳县、榆社县、祁县、榆次区、灵石县、太谷区、昔阳县、平遥县、和顺县)

河源市(源城区、和平县、东源县、紫金县、龙川县、连平县)

菏泽市(鄄城县、单县、东明县、巨野县、郓城县、定陶区、曹县、成武县、牡丹区)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县、永平县、祥云县、弥渡县、宾川县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、大理市、剑川县、洱源县)  湘西土家族苗族自治州(保靖县、泸溪县、吉首市、凤凰县、花垣县、永顺县、龙山县、古丈县)

合肥市(巢湖市、肥西县、包河区、庐江县、瑶海区、肥东县、蜀山区、庐阳区、长丰县)

汉中市(宁强县、镇巴县、勉县、西乡县、留坝县、城固县、佛坪县、南郑区、汉台区、略阳县、洋县)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、扶余市)临沂市(平邑县、沂水县、莒南县、兰山区、蒙阴县、罗庄区、郯城县、河东区、费县、临沭县、兰陵县、沂南县)

怀化市(会同县、沅陵县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、溆浦县、麻阳苗族自治县、鹤城区、辰溪县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、中方县、芷江侗族自治县)  阜新市(太平区、彰武县、阜新蒙古族自治县、新邱区、清河门区、海州区、细河区)

贵阳市(南明区、清镇市、息烽县、修文县、开阳县、花溪区、观山湖区、乌当区、白云区、云岩区)

文山壮族苗族自治州(文山市、丘北县、富宁县、西畴县、马关县、广南县、麻栗坡县、砚山县)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)中山市

鹤岗市(工农区、绥滨县、萝北县、南山区、向阳区、兴安区、兴山区、东山区)

绍兴市(诸暨市、上虞区、越城区、新昌县、柯桥区、嵊州市)

东营市(东营区、垦利区、利津县、广饶县、河口区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

贺州市(钟山县、昭平县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县)

山南市(贡嘎县、错那市、乃东区、加查县、曲松县、措美县、桑日县、浪卡子县、扎囊县、琼结县、隆子县、洛扎县)

昌都市(芒康县、贡觉县、左贡县、类乌齐县、八宿县、洛隆县、边坝县、江达县、丁青县、卡若区、察雅县)

洛阳市(偃师区、涧西区、宜阳县、洛龙区、老城区、嵩县、西工区、伊川县、孟津区、瀍河回族区、栾川县、洛宁县、汝阳县、新安县)

漳州市(云霄县、华安县、芗城区、平和县、龙文区、长泰区、诏安县、龙海区、南靖县、东山县、漳浦县)

伊春市(友好区、金林区、大箐山县、铁力市、丰林县、乌翠区、南岔县、汤旺县、嘉荫县、伊美区)

萍乡市(上栗县、莲花县、安源区、湘东区、芦溪县)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

金昌市(永昌县、金川区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

镇江市(润州区、扬中市、京口区、句容市、丹徒区、丹阳市)

蚌埠市(蚌山区、禹会区、淮上区、五河县、固镇县、龙子湖区、怀远县)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。