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白山市(靖宇县、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、江源区)

银川市(金凤区、永宁县、灵武市、西夏区、贺兰县、兴庆区)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、镇远县、剑河县、台江县、三穗县、从江县、黄平县、麻江县、施秉县、天柱县、雷山县、黎平县、锦屏县、丹寨县、岑巩县、凯里市)

沧州市(泊头市、南皮县、河间市、献县、任丘市、黄骅市、沧县、孟村回族自治县、吴桥县、新华区、盐山县、东光县、运河区、肃宁县、海兴县、青县)  珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

包头市(固阳县、九原区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、白云鄂博矿区、昆都仑区、青山区、东河区)

晋中市(祁县、太谷区、昔阳县、榆社县、平遥县、介休市、左权县、寿阳县、灵石县、榆次区、和顺县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、新源县、霍城县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、昭苏县、霍尔果斯市、伊宁县、特克斯县、奎屯市)

镇江市(丹徒区、扬中市、京口区、润州区、丹阳市、句容市)  铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

鸡西市(恒山区、鸡东县、滴道区、密山市、虎林市、鸡冠区、麻山区、城子河区、梨树区)

临夏回族自治州(康乐县、和政县、临夏市、东乡族自治县、广河县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县)

澳门特别行政区

佛山市(高明区、三水区、禅城区、南海区、顺德区)

扬州市(高邮市、邗江区、仪征市、宝应县、江都区、广陵区)

阜阳市(颍上县、颍泉区、太和县、阜南县、颍东区、颍州区、界首市、临泉县)

济南市(莱芜区、槐荫区、平阴县、历下区、济阳区、钢城区、历城区、商河县、市中区、长清区、天桥区、章丘区)

临汾市(安泽县、尧都区、蒲县、永和县、乡宁县、浮山县、大宁县、霍州市、隰县、汾西县、吉县、曲沃县、洪洞县、侯马市、古县、翼城县、襄汾县)

海东市(乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)

运城市(平陆县、临猗县、永济市、闻喜县、稷山县、夏县、绛县、新绛县、河津市、万荣县、盐湖区、芮城县、垣曲县)

西安市(未央区、长安区、周至县、碑林区、阎良区、临潼区、鄠邑区、雁塔区、蓝田县、新城区、高陵区、莲湖区、灞桥区)

临沧市(沧源佤族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县)

佳木斯市(同江市、东风区、汤原县、抚远市、桦川县、桦南县、向阳区、前进区、郊区、富锦市)

嘉峪关市

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

张家口市(阳原县、崇礼区、桥东区、张北县、赤城县、下花园区、蔚县、万全区、怀来县、沽源县、康保县、尚义县、怀安县、宣化区、涿鹿县、桥西区)

大连市(金州区、旅顺口区、中山区、沙河口区、甘井子区、庄河市、普兰店区、西岗区、长海县、瓦房店市)

濮阳市(清丰县、濮阳县、范县、台前县、南乐县、华龙区)

漳州市(漳浦县、龙海区、东山县、平和县、华安县、芗城区、长泰区、龙文区、云霄县、南靖县、诏安县)

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漯河市(源汇区、临颍县、召陵区、舞阳县、郾城区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

宁德市(周宁县、福鼎市、霞浦县、福安市、古田县、柘荣县、寿宁县、屏南县、蕉城区)

北京市(门头沟区、通州区、海淀区、石景山区、西城区、延庆区、密云区、平谷区、顺义区、昌平区、怀柔区、大兴区、房山区、丰台区、朝阳区、东城区)  张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

十堰市(郧阳区、张湾区、房县、丹江口市、竹溪县、郧西县、茅箭区、竹山县)

朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、建平县、凌源市、双塔区、朝阳县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、兴宾区、武宣县、合山市)

榆林市(子洲县、府谷县、横山区、清涧县、靖边县、榆阳区、佳县、米脂县、绥德县、定边县、神木市、吴堡县)  安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)

湛江市(坡头区、遂溪县、廉江市、麻章区、雷州市、吴川市、徐闻县、霞山区、赤坎区)

威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)

阿里地区(札达县、日土县、革吉县、改则县、噶尔县、措勤县、普兰县)渭南市(合阳县、潼关县、蒲城县、临渭区、华阴市、华州区、韩城市、澄城县、白水县、富平县、大荔县)

吕梁市(方山县、交口县、临县、中阳县、文水县、离石区、交城县、岚县、石楼县、兴县、汾阳市、柳林县、孝义市)

六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)

成都市(成华区、青羊区、双流区、崇州市、蒲江县、龙泉驿区、青白江区、新津区、都江堰市、温江区、锦江区、金牛区、大邑县、邛崃市、武侯区、彭州市、郫都区、简阳市、新都区、金堂县)

三门峡市(湖滨区、灵宝市、渑池县、卢氏县、义马市、陕州区)

孝感市(孝南区、孝昌县、汉川市、应城市、安陆市、云梦县、大悟县)

保山市(隆阳区、腾冲市、施甸县、龙陵县、昌宁县)

梧州市(蒙山县、苍梧县、岑溪市、长洲区、万秀区、藤县、龙圩区)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

潍坊市(坊子区、昌邑市、奎文区、临朐县、寿光市、诸城市、昌乐县、安丘市、寒亭区、高密市、青州市、潍城区)

咸宁市(通山县、通城县、咸安区、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县)

贵阳市(云岩区、乌当区、开阳县、息烽县、观山湖区、花溪区、修文县、清镇市、白云区、南明区)

德州市(平原县、夏津县、乐陵市、齐河县、宁津县、庆云县、禹城市、陵城区、德城区、临邑县、武城县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、陇川县、盈江县、梁河县)

安阳市(汤阴县、北关区、林州市、龙安区、内黄县、安阳县、滑县、殷都区、文峰区)

中山市

秦皇岛市(昌黎县、北戴河区、青龙满族自治县、抚宁区、山海关区、卢龙县、海港区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）