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廊坊市(大城县、三河市、固安县、文安县、安次区、大厂回族自治县、永清县、香河县、霸州市、广阳区)

许昌市(建安区、襄城县、鄢陵县、魏都区、长葛市、禹州市)

达州市(万源市、大竹县、渠县、宣汉县、开江县、达川区、通川区)

沈阳市(和平区、辽中区、沈北新区、沈河区、于洪区、皇姑区、大东区、铁西区、新民市、苏家屯区、康平县、浑南区、法库县)  柳州市(柳城县、鱼峰区、鹿寨县、柳江区、柳南区、融水苗族自治县、柳北区、融安县、城中区、三江侗族自治县)

拉萨市(林周县、墨竹工卡县、曲水县、城关区、达孜区、尼木县、当雄县、堆龙德庆区)

新疆维吾尔自治区

怀化市(麻阳苗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、会同县、洪江市、中方县、辰溪县、沅陵县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县)张掖市(甘州区、山丹县、民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县、高台县)

六安市(叶集区、金寨县、裕安区、金安区、舒城县、霍山县、霍邱县)  苏州市(吴中区、张家港市、姑苏区、虎丘区、太仓市、吴江区、相城区、常熟市、昆山市)

丽水市(景宁畲族自治县、松阳县、莲都区、云和县、遂昌县、缙云县、龙泉市、青田县、庆元县)

双鸭山市(宝清县、四方台区、友谊县、饶河县、岭东区、尖山区、宝山区、集贤县)

乐山市(五通桥区、峨边彝族自治县、沐川县、沙湾区、市中区、井研县、犍为县、金口河区、夹江县、马边彝族自治县、峨眉山市)

淮南市(谢家集区、八公山区、寿县、田家庵区、凤台县、大通区、潘集区)

驻马店市(汝南县、西平县、新蔡县、遂平县、泌阳县、平舆县、确山县、正阳县、上蔡县、驿城区)

呼和浩特市(托克托县、新城区、回民区、清水河县、土默特左旗、玉泉区、赛罕区、和林格尔县、武川县)

抚州市(南丰县、临川区、黎川县、广昌县、宜黄县、崇仁县、金溪县、南城县、乐安县、东乡区、资溪县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

连云港市(赣榆区、连云区、东海县、灌南县、灌云县、海州区)

株洲市(攸县、石峰区、荷塘区、芦淞区、茶陵县、醴陵市、渌口区、天元区、炎陵县)

巴中市(巴州区、平昌县、通江县、恩阳区、南江县)

庆阳市(庆城县、环县、正宁县、华池县、西峰区、合水县、镇原县、宁县)

咸宁市(嘉鱼县、通山县、赤壁市、通城县、崇阳县、咸安区)

宝鸡市(麟游县、陇县、陈仓区、眉县、金台区、渭滨区、凤翔区、太白县、岐山县、千阳县、扶风县、凤县)

西宁市(湟源县、城西区、城北区、湟中区、大通回族土族自治县、城中区、城东区)

儋州市

亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

上饶市(余干县、信州区、婺源县、广丰区、万年县、德兴市、广信区、铅山县、玉山县、横峰县、弋阳县、鄱阳县)

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防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)

长春市(南关区、二道区、宽城区、农安县、榆树市、双阳区、朝阳区、绿园区、九台区、德惠市、公主岭市)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、东港市、元宝区、振兴区、凤城市)

昆明市(富民县、晋宁区、西山区、呈贡区、东川区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、五华区、盘龙区、宜良县、官渡区、石林彝族自治县、嵩明县)  衢州市(柯城区、常山县、衢江区、龙游县、开化县、江山市)

宁夏回族自治区

邢台市(平乡县、广宗县、巨鹿县、任泽区、南宫市、清河县、隆尧县、临西县、内丘县、襄都区、临城县、威县、柏乡县、新河县、信都区、南和区、宁晋县、沙河市)

齐齐哈尔市(铁锋区、讷河市、龙江县、甘南县、克东县、富裕县、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、克山县、昂昂溪区、富拉尔基区、碾子山区、泰来县、建华区、拜泉县、依安县)黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

雅安市(天全县、汉源县、雨城区、芦山县、名山区、荥经县、宝兴县、石棉县)  巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、焉耆回族自治县、尉犁县、和静县、且末县、库尔勒市、博湖县、和硕县、若羌县)

娄底市(冷水江市、涟源市、新化县、双峰县、娄星区)

厦门市(海沧区、思明区、湖里区、翔安区、同安区、集美区)

佛山市(禅城区、三水区、南海区、顺德区、高明区)遵义市(桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、凤冈县、绥阳县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、习水县、湄潭县、余庆县、播州区、仁怀市、汇川区)

山南市(曲松县、隆子县、桑日县、琼结县、洛扎县、扎囊县、加查县、浪卡子县、贡嘎县、乃东区、措美县、错那市)

漳州市(长泰区、云霄县、东山县、龙海区、芗城区、龙文区、南靖县、诏安县、华安县、漳浦县、平和县)

益阳市(资阳区、桃江县、沅江市、南县、赫山区、安化县)

衡阳市(南岳区、衡东县、祁东县、衡山县、常宁市、珠晖区、衡南县、耒阳市、雁峰区、蒸湘区、衡阳县、石鼓区)

荆门市(京山市、掇刀区、钟祥市、沙洋县、东宝区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

孝感市(汉川市、孝南区、大悟县、云梦县、应城市、孝昌县、安陆市)

马鞍山市(和县、含山县、当涂县、花山区、博望区、雨山区)

泰州市(靖江市、兴化市、高港区、泰兴市、姜堰区、海陵区)

德阳市(罗江区、中江县、广汉市、绵竹市、什邡市、旌阳区)

广安市(武胜县、前锋区、岳池县、邻水县、华蓥市、广安区)

吉安市(吉水县、万安县、井冈山市、永丰县、吉安县、青原区、永新县、吉州区、安福县、峡江县、泰和县、新干县、遂川县)

兰州市(城关区、西固区、红古区、永登县、皋兰县、七里河区、榆中县、安宁区)

忻州市(定襄县、五寨县、岢岚县、保德县、忻府区、宁武县、代县、偏关县、河曲县、原平市、静乐县、五台县、繁峙县、神池县)

嘉峪关市

晋城市(泽州县、沁水县、高平市、城区、陵川县、阳城县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。