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赤峰市(克什克腾旗、喀喇沁旗、红山区、翁牛特旗、敖汉旗、巴林右旗、宁城县、松山区、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、元宝山区、林西县)

通化市(辉南县、通化县、二道江区、梅河口市、柳河县、东昌区、集安市)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

广元市(苍溪县、剑阁县、昭化区、青川县、朝天区、旺苍县、利州区)  洛阳市(孟津区、涧西区、洛龙区、伊川县、栾川县、汝阳县、西工区、瀍河回族区、老城区、洛宁县、偃师区、嵩县、新安县、宜阳县)

吉林市(永吉县、丰满区、蛟河市、龙潭区、舒兰市、桦甸市、昌邑区、船营区、磐石市)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

太原市(娄烦县、万柏林区、小店区、阳曲县、杏花岭区、古交市、清徐县、尖草坪区、迎泽区、晋源区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、建始县、咸丰县、利川市、巴东县、来凤县、鹤峰县、宣恩县)  和田地区(洛浦县、和田市、民丰县、策勒县、于田县、皮山县、墨玉县、和田县)

扬州市(高邮市、江都区、宝应县、仪征市、广陵区、邗江区)

鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克前旗、准格尔旗、杭锦旗、鄂托克旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗、乌审旗)

南昌市(红谷滩区、南昌县、青山湖区、青云谱区、安义县、东湖区、新建区、西湖区、进贤县)

保定市(安新县、望都县、高阳县、涞水县、顺平县、雄县、容城县、定兴县、曲阳县、博野县、高碑店市、涿州市、涞源县、清苑区、竞秀区、安国市、蠡县、莲池区、定州市、满城区、阜平县、唐县、易县、徐水区)

伊春市(伊美区、汤旺县、友好区、乌翠区、大箐山县、嘉荫县、南岔县、丰林县、金林区、铁力市)

拉萨市(达孜区、当雄县、尼木县、曲水县、墨竹工卡县、林周县、城关区、堆龙德庆区)

安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、普定县)

鹤岗市(兴山区、兴安区、绥滨县、萝北县、向阳区、东山区、南山区、工农区)

哈尔滨市(依兰县、平房区、阿城区、方正县、南岗区、五常市、呼兰区、巴彦县、木兰县、通河县、宾县、延寿县、双城区、尚志市、道外区、道里区、松北区、香坊区)

三沙市(南沙区、西沙区)

邯郸市(魏县、邯山区、馆陶县、磁县、永年区、成安县、涉县、广平县、临漳县、复兴区、鸡泽县、大名县、曲周县、丛台区、峰峰矿区、肥乡区、武安市、邱县)

澳门特别行政区

新余市(分宜县、渝水区)

淮安市(涟水县、洪泽区、金湖县、淮安区、淮阴区、清江浦区、盱眙县)

中山市

庆阳市(宁县、合水县、西峰区、环县、华池县、正宁县、庆城县、镇原县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

东莞市

汕头市(金平区、龙湖区、潮阳区、澄海区、濠江区、潮南区、南澳县)

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珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

天水市(秦安县、张家川回族自治县、武山县、秦州区、清水县、甘谷县、麦积区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、乌拉特中旗、杭锦后旗、临河区、五原县、乌拉特前旗)

开封市(兰考县、龙亭区、顺河回族区、祥符区、鼓楼区、杞县、禹王台区、通许县、尉氏县)  深圳市(龙岗区、盐田区、光明区、福田区、宝安区、罗湖区、南山区、坪山区、龙华区)

连云港市(灌云县、东海县、连云区、海州区、灌南县、赣榆区)

达州市(宣汉县、达川区、开江县、大竹县、万源市、渠县、通川区)

自贡市(荣县、自流井区、沿滩区、大安区、富顺县、贡井区)临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县、永德县)

葫芦岛市(龙港区、兴城市、绥中县、建昌县、南票区、连山区)  林芝市(巴宜区、墨脱县、工布江达县、察隅县、米林市、朗县、波密县)

衡水市(武强县、武邑县、故城县、深州市、枣强县、饶阳县、景县、桃城区、冀州区、安平县、阜城县)

朝阳市(双塔区、北票市、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、建平县)

宝鸡市(金台区、千阳县、岐山县、眉县、渭滨区、陈仓区、陇县、太白县、凤县、凤翔区、麟游县、扶风县)绥化市(庆安县、明水县、绥棱县、北林区、青冈县、望奎县、海伦市、兰西县、安达市、肇东市)

周口市(商水县、鹿邑县、扶沟县、郸城县、川汇区、沈丘县、太康县、淮阳区、项城市、西华县)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、泸西县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、建水县、个旧市、元阳县、弥勒市、蒙自市、开远市、河口瑶族自治县、石屏县)

营口市(西市区、站前区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区、老边区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

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潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

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台州市(三门县、黄岩区、玉环市、路桥区、天台县、温岭市、椒江区、临海市、仙居县)

玉溪市(通海县、易门县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、澄江市)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、金沙县、大方县、黔西市、纳雍县、七星关区、织金县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、二连浩特市、多伦县、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、正蓝旗、锡林浩特市、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县、泗洪县)

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　　●本报记者昝秀丽

　　第二批保险资金开展长期股票投资试点加快落地，更多险资筹划申请试点；股票型ETF总份额突破2万亿份；多家银行理财子公司公开表态增持ETF……中长期资金是资本市场重要的专业投资力量，也是维护市场平稳健康运行的“压舱石”和“稳定器”。专家表示，一段时间以来，聚焦打通卡点堵点、推动“长钱长投”，资本市场改革着重从优化“长钱”入市条件、树牢理性投资理念、深化资本市场开放等方面精准发力，作出一系列有针对性的制度安排，目前正逐步显现效果。“活水”长流，也将为资本市场注入“稳得住、走得好”的坚实底气。

　　深化改革逐一破局

　　我国资本市场“长钱不足、长钱不长”的问题由来已久，制度梗阻、生态短板、资金供需失衡等被视为症结所在。如，社保、保险等“长钱”投资范围和入市比例受限；机构考核偏向短期化；居民财富管理需求与资本市场稳健收益产品供给错配，等等。

　　如何破局？2024年以来，《关于推动中长期资金入市的指导意见》《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》相继出台，突出目标导向、问题导向，加强顶层设计、形成具体方案。

　　一方面，完善制度设计，优化考核机制，破除制度梗阻。提出力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股；明确公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%；将个人养老金制度推向全国；完善“募投管退”循环，简化并购重组、份额转让流程，激活创投市场；建立长周期考核体系，弱化短期业绩压力，强化价值导向；探索实施差异化税收政策，降低长期资金交易成本。

　　另一方面，构建良性生态，促进资本市场稳健运行与中长期资金稳定回报的良性互动。强化上市公司现金分红监管，鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量；强化信息披露透明度，压实中介责任，严惩虚假陈述，保障投资者知情权；进一步严格强制退市标准，严肃整治财务造假、操纵市场等重点领域违法违规行为，提高违法成本。

　　专家表示，一年多来，有关方面作出一系列制度安排和具体举措，“对症下药”、逐一破局、形成合力，“疏通‘长钱’入市卡点堵点动真格、见真招”。

　　深交所日前在北京组织召开中长期资金投资策略会。会议提出，持续优化中长期资金投资监管机制，落地便利银行理财、保险资管参与新股发行、股票定增的政策；完善ETF大宗交易和盘后交易等机制，引入更多机构为ETF提供流动性；推进跨市场ETF全实物申赎模式改造……显然，这一场为市场引“长钱”、增“活水”的改革还在持续推进并走向深入。

　　组合效应持续释放

　　业内人士注意到，“长钱”入市、“长钱长投”的积极变化正在更多地出现，这在有力支持稳住股市的同时，也表明系列政策的组合效应持续释放。

　　ETF产品体系的持续丰富，成为各类资金借道入市的重要载体。在“国家队”增持背景下，股票型ETF总份额屡创新高。公募基金2024年年报数据显示，机构投资者所持权益类基金份额规模大幅增长，其中所持股票ETF份额规模同比增长近六成。

　　在多家头部基金公司看来，ETF作为一揽子股票的组合，是促进中长期资金入市的重要抓手。ETF具有持仓透明、分散投资、交易便利、成本低廉、投资容量大等诸多优势，能够精准匹配机构长期配置诉求。

　　作为长线资金的重要组成部分，险资布局权益市场投资规模不断加大。2023年10月以来，已有8家保险公司获批开展保险资金长期股票投资改革试点，总金额达1620亿元。前期，中国人寿和新华保险共同出资开展首批险资长期股票投资试点，第一期试点500亿元私募证券投资基金已全部投资落地，效果良好。

　　中国证券报记者了解到，保险资金长期股票投资第二批试点机构总计批复试点额度1120亿元，参与的保险机构更多。目前，各机构正在加快工作进度，尽快推进私募证券基金设立及投资工作。

　　同时，上市公司分红力度持续加大，沪深300指数等股息率水平不断提升，在全球主要股票指数中位居前列。可观的股东回报增厚投资安全垫，推动市场情绪和预期改善。

　　中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示，以制度革新激活市场内生动力，推动“活水”从“输血”到“造血”的质变，为资本市场健康发展注入持久动能，资本市场稳健运行与中长期资金稳定回报的良性互动正在形成。

　　推动形成良性循环

　　眼下，入市“长钱”增多，权益类基金发展加快，长周期考核制度更健全，中长期资金的“稳定器”和“压舱石”作用得以更好发挥。未来，仍需加快构建“活水长流”的良性生态，重点在更好发挥机构投资者引领作用、树牢理性投资理念、深化资本市场开放等方面推动形成更多更大的突破。

　　更好发挥机构投资者引领作用。中泰证券总经理冯艺东认为，证券行业应用好货币政策工具，为市场导入更多中长期资金；同时，通过创新金融产品和服务，如资产证券化、REITs等，吸引更多社会资本参与。

　　清华大学国家金融研究院院长田轩建议，鼓励公募基金、券商资管长期投资；推广指数化投资、创新ETF产品；强化国企市值管理考核，推动优质资产注入与资本运作；提升保险资金A股投资比例与稳定性。

　　持续推动树牢理性投资、价值投资、长期投资理念。申万宏源证券执委会成员、申万宏源研究董事长周海晨认为，应在全市场弘扬长期投资、价值投资理念。机构投资者应深度参与上市公司治理。此外，应通过市场化退市机制平衡供需，推动资本市场形成“优质企业—长期资金—稳定回报”的良性循环。

　　深化资本市场开放，扩大互联互通标的范围，吸引全球长期资本。中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东表示，应在做好风险防范应对的同时，鼓励外资在华开展股权投资，推出更多跨境ETF产品，拓展存托凭证互联互通，引导更多优质外资长期投资我国上市公司，进一步提升境外资金投资A股市场的便利程度，进一步增强政策的稳定性、透明度和可预期性。

　　“我们将在中央金融办统筹指导下，会同相关部门，进一步推动各项举措落地见效，努力实现中长期资金保值增值和资本市场健康发展的良性互动。”证监会主席吴清此前表示。

　　改革走深，合力增强，资本市场“活水长流”可期。