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商丘市(梁园区、睢阳区、柘城县、睢县、永城市、宁陵县、虞城县、民权县、夏邑县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

衢州市(龙游县、柯城区、常山县、衢江区、江山市、开化县)

阜阳市(颍东区、阜南县、颍泉区、临泉县、颍上县、太和县、颍州区、界首市)  菏泽市(定陶区、成武县、鄄城县、曹县、东明县、单县、巨野县、牡丹区、郓城县)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

阜新市(清河门区、阜新蒙古族自治县、细河区、彰武县、太平区、海州区、新邱区)

邵阳市(大祥区、北塔区、邵阳县、新邵县、双清区、城步苗族自治县、武冈市、隆回县、洞口县、邵东市、绥宁县、新宁县)莆田市(城厢区、秀屿区、仙游县、荔城区、涵江区)

临夏回族自治州(临夏县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、康乐县、临夏市、东乡族自治县、永靖县)  克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

滨州市(滨城区、惠民县、博兴县、沾化区、阳信县、无棣县、邹平市)

镇江市(扬中市、丹阳市、句容市、京口区、润州区、丹徒区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、五原县、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、临河区)

株洲市(醴陵市、天元区、芦淞区、炎陵县、渌口区、石峰区、荷塘区、攸县、茶陵县)

遵义市(汇川区、播州区、余庆县、正安县、绥阳县、习水县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、赤水市、红花岗区、湄潭县、凤冈县)

成都市(崇州市、金堂县、温江区、青羊区、锦江区、武侯区、金牛区、新都区、都江堰市、大邑县、蒲江县、双流区、郫都区、新津区、成华区、简阳市、青白江区、邛崃市、彭州市、龙泉驿区)

昆明市(石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、富民县、晋宁区、官渡区、东川区、宜良县、五华区、盘龙区、西山区、安宁市、呈贡区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县)

湘潭市(湘乡市、韶山市、岳塘区、湘潭县、雨湖区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、望谟县、贞丰县、晴隆县、兴仁市、兴义市、普安县、安龙县)

郑州市(巩义市、中原区、上街区、新郑市、管城回族区、新密市、登封市、荥阳市、金水区、中牟县、惠济区、二七区)

西宁市(城西区、城东区、湟源县、城北区、湟中区、大通回族土族自治县、城中区)

晋城市(陵川县、阳城县、泽州县、沁水县、城区、高平市)

宜昌市(远安县、枝江市、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、宜都市、西陵区、伍家岗区、兴山县、当阳市、秭归县、点军区、夷陵区、猇亭区)

伊犁哈萨克自治州(新源县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、奎屯市、伊宁市、霍城县、霍尔果斯市、昭苏县、巩留县、特克斯县、伊宁县)

柳州市(融水苗族自治县、融安县、鱼峰区、柳北区、三江侗族自治县、柳城县、鹿寨县、城中区、柳南区、柳江区)

陇南市(西和县、两当县、宕昌县、成县、武都区、文县、康县、礼县、徽县)

儋州市

贵阳市(白云区、乌当区、观山湖区、修文县、清镇市、南明区、息烽县、开阳县、花溪区、云岩区)

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鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

广州市(黄埔区、增城区、海珠区、南沙区、番禺区、天河区、从化区、白云区、花都区、越秀区、荔湾区)  内江市(威远县、市中区、东兴区、隆昌市、资中县)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

芜湖市(繁昌区、镜湖区、湾沚区、鸠江区、无为市、弋江区、南陵县)

廊坊市(大厂回族自治县、大城县、香河县、霸州市、固安县、三河市、安次区、文安县、广阳区、永清县)深圳市(龙岗区、罗湖区、龙华区、光明区、宝安区、南山区、福田区、坪山区、盐田区)

周口市(扶沟县、项城市、太康县、郸城县、沈丘县、商水县、鹿邑县、淮阳区、川汇区、西华县)  丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县)

十堰市(茅箭区、竹山县、竹溪县、房县、郧阳区、丹江口市、郧西县、张湾区)

济宁市(曲阜市、梁山县、鱼台县、微山县、任城区、金乡县、汶上县、嘉祥县、兖州区、邹城市、泗水县)

佳木斯市(向阳区、桦南县、前进区、同江市、桦川县、汤原县、东风区、抚远市、富锦市、郊区)巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、库尔勒市、且末县、尉犁县、博湖县、和静县、和硕县、轮台县、焉耆回族自治县)

白银市(平川区、白银区、靖远县、会宁县、景泰县)

宝鸡市(眉县、凤县、太白县、岐山县、凤翔区、陇县、麟游县、扶风县、金台区、千阳县、渭滨区、陈仓区)

长治市(屯留区、平顺县、黎城县、上党区、武乡县、沁源县、潞州区、沁县、壶关县、长子县、襄垣县、潞城区)

朔州市(平鲁区、怀仁市、右玉县、朔城区、山阴县、应县)

伊春市(丰林县、友好区、南岔县、大箐山县、伊美区、铁力市、乌翠区、金林区、嘉荫县、汤旺县)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

宜宾市(长宁县、高县、南溪区、翠屏区、兴文县、叙州区、筠连县、珙县、屏山县、江安县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)

连云港市(东海县、连云区、赣榆区、灌云县、海州区、灌南县)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、昂昂溪区、甘南县、泰来县、拜泉县、依安县、富裕县、龙江县、克山县、建华区、克东县、讷河市、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、铁锋区)

凉山彝族自治州(昭觉县、金阳县、会东县、喜德县、甘洛县、布拖县、冕宁县、宁南县、德昌县、美姑县、越西县、盐源县、西昌市、木里藏族自治县、普格县、会理市、雷波县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、玛纳斯县、奇台县、木垒哈萨克自治县)

拉萨市(当雄县、曲水县、墨竹工卡县、尼木县、堆龙德庆区、达孜区、城关区、林周县)

南昌市(青山湖区、新建区、青云谱区、进贤县、红谷滩区、安义县、东湖区、南昌县、西湖区)

赣州市(会昌县、安远县、瑞金市、大余县、宁都县、兴国县、赣县区、定南县、龙南市、上犹县、于都县、南康区、信丰县、寻乌县、全南县、石城县、崇义县、章贡区)

西藏自治区

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。