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马鞍山市(博望区、当涂县、花山区、和县、含山县、雨山区)

营口市(大石桥市、西市区、盖州市、站前区、鲅鱼圈区、老边区)

西安市(长安区、雁塔区、新城区、未央区、周至县、临潼区、鄠邑区、蓝田县、高陵区、阎良区、碑林区、莲湖区、灞桥区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)  荆州市(石首市、监利市、松滋市、江陵县、公安县、洪湖市、荆州区、沙市区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、陇川县、瑞丽市、梁河县)

达州市(通川区、达川区、渠县、开江县、大竹县、宣汉县、万源市)

徐州市(泉山区、睢宁县、贾汪区、邳州市、沛县、鼓楼区、云龙区、丰县、铜山区、新沂市)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、元阳县、弥勒市、红河县、蒙自市、石屏县、泸西县、绿春县、个旧市)  宁夏回族自治区

常德市(汉寿县、安乡县、武陵区、澧县、桃源县、鼎城区、津市市、临澧县、石门县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

泰安市(泰山区、岱岳区、肥城市、东平县、新泰市、宁阳县)

大理白族自治州(剑川县、大理市、漾濞彝族自治县、永平县、鹤庆县、洱源县、弥渡县、宾川县、祥云县、云龙县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县)

怀化市(通道侗族自治县、沅陵县、洪江市、辰溪县、溆浦县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县、会同县、鹤城区)

恩施土家族苗族自治州(建始县、咸丰县、恩施市、巴东县、来凤县、利川市、鹤峰县、宣恩县)

河源市(连平县、源城区、东源县、和平县、紫金县、龙川县)

襄阳市(枣阳市、樊城区、襄州区、老河口市、谷城县、保康县、宜城市、襄城区、南漳县)

乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼前旗、兴和县、丰镇市、四子王旗、商都县、集宁区、察哈尔右翼后旗、化德县、卓资县、察哈尔右翼中旗)

连云港市(东海县、灌南县、连云区、赣榆区、灌云县、海州区)

河池市(大化瑶族自治县、东兰县、宜州区、巴马瑶族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、凤山县、金城江区、天峨县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县)

淮安市(淮安区、清江浦区、洪泽区、金湖县、盱眙县、涟水县、淮阴区)

临夏回族自治州(临夏县、广河县、临夏市、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、永靖县、东乡族自治县)

香港特别行政区

滁州市(定远县、明光市、来安县、天长市、全椒县、凤阳县、南谯区、琅琊区)

白山市(抚松县、江源区、临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区)

济南市(长清区、历城区、市中区、平阴县、槐荫区、天桥区、商河县、历下区、莱芜区、济阳区、钢城区、章丘区)

山南市(贡嘎县、桑日县、错那市、扎囊县、隆子县、乃东区、曲松县、琼结县、浪卡子县、洛扎县、加查县、措美县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、壤塘县、黑水县、松潘县、理县、若尔盖县、马尔康市、汶川县、小金县、阿坝县、茂县、金川县、红原县)

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石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

自贡市(富顺县、荣县、大安区、贡井区、自流井区、沿滩区)

抚州市(南城县、金溪县、乐安县、宜黄县、广昌县、崇仁县、南丰县、黎川县、资溪县、临川区、东乡区)

嘉峪关市  蚌埠市(怀远县、禹会区、淮上区、蚌山区、固镇县、龙子湖区、五河县)

广元市(昭化区、利州区、朝天区、青川县、剑阁县、苍溪县、旺苍县)

丽水市(龙泉市、松阳县、庆元县、遂昌县、青田县、云和县、莲都区、缙云县、景宁畲族自治县)

商丘市(夏邑县、梁园区、虞城县、宁陵县、睢阳区、柘城县、睢县、永城市、民权县)昭通市(水富市、鲁甸县、镇雄县、威信县、绥江县、永善县、彝良县、盐津县、大关县、昭阳区、巧家县)

江门市(鹤山市、开平市、江海区、台山市、新会区、蓬江区、恩平市)  承德市(双滦区、承德县、兴隆县、双桥区、隆化县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、滦平县、平泉市、围场满族蒙古族自治县)

巴中市(通江县、恩阳区、平昌县、南江县、巴州区)

晋城市(陵川县、城区、高平市、沁水县、泽州县、阳城县)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、南芬区)西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

临沧市(镇康县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、云县、永德县)

上饶市(德兴市、鄱阳县、信州区、婺源县、万年县、铅山县、余干县、弋阳县、横峰县、广信区、玉山县、广丰区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

曲靖市(马龙区、宣威市、陆良县、富源县、师宗县、会泽县、麒麟区、罗平县、沾益区)

榆林市(清涧县、吴堡县、榆阳区、绥德县、靖边县、横山区、定边县、神木市、子洲县、米脂县、府谷县、佳县)

包头市(九原区、青山区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、固阳县、东河区、土默特右旗、白云鄂博矿区)

广州市(白云区、南沙区、增城区、荔湾区、海珠区、天河区、花都区、黄埔区、越秀区、番禺区、从化区)

南充市(营山县、仪陇县、顺庆区、南部县、高坪区、嘉陵区、阆中市、西充县、蓬安县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

保定市(高碑店市、涞水县、阜平县、定州市、望都县、顺平县、博野县、高阳县、安国市、竞秀区、曲阳县、涞源县、莲池区、唐县、满城区、蠡县、易县、容城县、涿州市、定兴县、徐水区、清苑区、雄县、安新县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、通城县、咸安区、通山县、嘉鱼县)

秦皇岛市(海港区、青龙满族自治县、卢龙县、北戴河区、山海关区、抚宁区、昌黎县)

菏泽市(定陶区、鄄城县、牡丹区、成武县、巨野县、单县、曹县、东明县、郓城县)

楚雄彝族自治州(武定县、大姚县、牟定县、禄丰市、元谋县、姚安县、双柏县、南华县、永仁县、楚雄市)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

“2024年我们主要财务指标稳中有进，归母净利润超百亿，保持十五年来年度最好排名，一流投资银行建设之路走得更稳更实。”4月16日，在中国银河证券召开的2024年度业绩说明会上，中国银河证券董事长王晟提到。

2024年年报统计数据显示，中国银河证券以354.71亿元的总营收位列行业第四，以100.31亿元的归母净利润位列第五。

值得一提的是，中国银河证券财富管理、投行、资管等轻资本业务全面增长，对总营收的贡献占比进一步提升。与此同时，境内外一体化展业效能不断彰显，如主导了近年来泰国市场规模最大的IPO项目、设立跨境中国CTA基金等。谈及下一步，中国银河证券总裁薛军表示，将从“聚焦增强现代投行核心竞争能力”“聚焦发挥‘一个银河’整体合力”等五个方面抓好重点工作。

归母净利润迈入“百亿俱乐部”

2025年是中国银河证券成立25周年。在这个重要节点来临之前，中国银河证券无疑交了一份优秀的答卷。

2024年年报显示，截至报告期末，中国银河证券总资产为7374.71亿元，同比增加11.20%；净资产达到1355亿元，同比增加7.03%。2024年实现营收354.71亿元，同比增长5.43%，实现归母净利润100.31亿元，同比增加27.31%；加权平均净资产收益率（ROE）为8.30%，同比增加0.78个百分点。

时隔两年，中国银河证券归母净利润再次回到百亿元大关，其总资产规模也迈过7000亿元关口。

分条线看，中国银河证券多项业务板块实现正增长：财富管理业务同比增长15.73%；投资银行业务同比增长11.80%；国际业务同比增长8.29%；投资交易业务同比增长45.91%。

虽然投资交易业务同比增速最高，不过从各业务条线对总营收的贡献占比看，经纪、投行、资管等轻资本业务实现全面增长，进一步巩固了其行业地位。

数据显示，其他母子公司一体化业务营收占总营收的比重最高，为42.85%；其次是财富管理业务和投资交易业务，分别为29.59%和17.88%；再次是国际业务，所占比重为6.12%；投资银行业务和机构业务所占比重分别为1.35%和0.79%。并且，财富管理业务、投资银行业务、国际业务占总营收的比重均较2023年有所提升。中金公司也在研报中评述道：“投资业务提供增长支撑，轻资本业务亦全面改善。”

境内客户总数超过1730万户

作为以零售业务见长的券商，财富管理业务向来是中国银河证券的“压舱石”。2024年，A股市场先抑后扬，券商业绩整体回升。中国银河证券也抓住了这波流量，并持续巩固交易服务优势。截至2024年末，境内客户总数超过1730万户，托管证券总市值5.09万亿元；注册投资顾问4056人，较2023年末增长6.8%。在减费降佣的大背景下，2024年买卖证券业务净收入仍同比增长近10亿元，增幅达到18.81%。

据2024年年报，该公司充分发挥营业网点和注册投资顾问近距离专业陪伴优势，并借助金融科技赋能，创建并完善“客户双生命周期”分层服务体系，上线“客户数字化运营平台”，精确匹配服务资源和金融产品。

从数据来看，投入斩获不错的收益。2024年，金融产品销售规模超过800亿元。截至年末，金融产品保有规模为2111.17亿元，较2023年末增长7.8%，个人养老金累计开户超过10万户，“银河金熠”累计签约客户超过7400人，“金·耀”资产配置系列产品规模突破10亿元。

海外经纪业务方面，中国银河证券在东南亚核心区域也继续保持优势地位。据2024年年报，银河海外在马来西亚、新加坡、印度尼西亚和泰国的市场排名分别为第1、第3、第4和第6，在马来西亚和新加坡的经纪业务市场份额均超过10%。

投行加快补足短板，资管业务企稳增长

投行业务是中国银河证券的短板，但近年来该公司深入推进专业化改革，投行业务持续逆势增长，成效正在逐步显现。

在当前已披露2024年业绩的券商中，八成券商的投资银行业务手续费净收入“缩水”。中国银河证券则揽收6.06亿元，同比增幅为10.60%。

具体来看，在当下持续升温的并购重组市场中，中国银河证券2024年斩获并购重组财务顾问项目4单，交易金额为186.67亿元，行业排名第8。债券融资业务则依然稳居头部位置，2024年债券承销规模达到4833.43亿元，同比增长34.65%，行业排名第7。

海外投行业务也亮点颇多。子公司银河国际2024年完成23个港股IPO项目，承销债券278笔，参与发行158只离岸人民币债券。另一子公司银河海外完成45笔投行业务相关交易，股权和债券累计交易规模达7.22亿新元。

资管业务方面，手续费净收入为4.85亿元，同比增长6.82%。2024年末，资管子公司银河金汇营收和归母净利润也实现双增长，对母公司营收的贡献比从2023年的1.30%提升到1.44%。

海外市场的资管业务也在稳步前进。其中银河国际打造全品类境外资产管理产品矩阵，设立跨境中国CTA基金，为国际资本投资内地大宗商品和金融期货市场提供创新性便利渠道。银河海外则发力结构化产品，推出股票挂钩投资票据、信用挂钩票据及权证产品，覆盖东盟核心市场。

加速推动业务模式转型升级

近年来，中国银河证券依托通过银河国际和银河海外两大业务平台，持续推进全面协同机制建设，强化境内外一体化展业。不难看出，不论是财富管理、资管或者投行，境内外协同效能正体现得越来越明显。目前，国际业务对中国银河证券营收的贡献占比已从上年的5.96%提升到6.12%。

如前所述，轻资本业务对中国银河证券业绩的托举作用也日益明显。而这种托举并不是一日之功。2020年时，财富管理业务和信用业务“两足鼎立”，贡献了75%的营收。行至2024年，虽然自营业务所占比重抬升，但信用业务和经纪业务比重下滑，业务结构正在朝均衡方向努力。

需要指出的是，过去几年，重资本业务对券商业绩形成了重要支撑，但也因过于倚重导致业绩波动性较大，且行业“冷热不均”，分化明显。监管方面倡导证券公司走资本节约型、高质量发展的新路，并多次强调要聚焦主责主业，把功能性放在首要位置。从追求规模扩张到转向提升发展质效，财富管理、投行等轻资本业务的重要性进一步提升。

王晟在谈及“一流投行建设”时也曾提到，要坚持轻重资本并重，更加突出投行、资管、研究、财富管理等轻资本业务，推动业务模式转型升级和新增长点引入，提高业务抗周期属性，提升盈利能力和业绩增长的持续性和稳定性。

另一方面，在中资券商出海大潮中，做好轻资本业务也是其加快国际化布局的重要选择。中信证券非银研究曾指出，金融企业围绕重点出海行业在东盟地区发展，在投行、财管、资管等领域加速推进国际业务布局，完善客户服务具有必要性。而从业务布局来看，参考全球大型投行，轻资本业务往往是在港布局的切入点。

从中国银河证券一季报预告来看，依托轻资本业务发力以及业务模式转型升级，公司强劲增长势头显然在延续。公司预计一季度实现归母净利润27.73亿元至31.00亿元，同比增长70%至90%，且主要得益于财富管理、投资交易、投资银行等业务均实现较大幅度增长。而在目前已披露一季度业绩概况的25家券商中，仅有2家券商提到投行业务增长。

对此，中国银河证券管理层在业绩说明会上进一步回应称，这主要系境内投行业务方面，股权融资、债券融资业务均较去年同期增长，比如超研股份IPO项目；同时，境外投行业务方面，银河国际成功保荐汇舸环保登陆港交所。

中国银河证券管理层表示，投行业务将持续推进专业化改革，发挥自身禀赋优势，强化全面深度协同，全力拓宽境内外一体化展业，加大海外业务资源投入，动态研判市场走向，适时调整业务策略。