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北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

呼和浩特市(托克托县、和林格尔县、土默特左旗、玉泉区、清水河县、赛罕区、武川县、新城区、回民区)

楚雄彝族自治州(牟定县、楚雄市、武定县、元谋县、姚安县、永仁县、禄丰市、大姚县、双柏县、南华县)

朝阳市(朝阳县、北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、凌源市、双塔区)  双鸭山市(四方台区、友谊县、集贤县、尖山区、岭东区、宝山区、饶河县、宝清县)

阜阳市(临泉县、颍上县、颍泉区、颍州区、界首市、太和县、阜南县、颍东区)

喀什地区(疏勒县、英吉沙县、喀什市、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、伽师县、巴楚县、岳普湖县、麦盖提县、莎车县、泽普县)

梧州市(藤县、岑溪市、长洲区、万秀区、龙圩区、蒙山县、苍梧县)

郑州市(荥阳市、管城回族区、新郑市、登封市、上街区、新密市、金水区、惠济区、中牟县、中原区、二七区、巩义市)  汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

泸州市(合江县、纳溪区、江阳区、泸县、古蔺县、龙马潭区、叙永县)

乌兰察布市(商都县、集宁区、化德县、丰镇市、兴和县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、凉城县、卓资县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗)

宜春市(高安市、袁州区、靖安县、丰城市、奉新县、樟树市、宜丰县、铜鼓县、万载县、上高县)

开封市(杞县、顺河回族区、尉氏县、鼓楼区、龙亭区、兰考县、通许县、祥符区、禹王台区)

盐城市(东台市、阜宁县、建湖县、滨海县、亭湖区、射阳县、盐都区、大丰区、响水县)

嘉兴市(海宁市、嘉善县、南湖区、秀洲区、海盐县、桐乡市、平湖市)

上海市(嘉定区、浦东新区、闵行区、奉贤区、宝山区、普陀区、徐汇区、松江区、长宁区、杨浦区、静安区、崇明区、虹口区、青浦区、黄浦区、金山区)

肇庆市(广宁县、端州区、德庆县、鼎湖区、高要区、四会市、怀集县、封开县)

西宁市(湟源县、城中区、城北区、湟中区、大通回族土族自治县、城西区、城东区)

绍兴市(上虞区、诸暨市、越城区、新昌县、柯桥区、嵊州市)

韶关市(浈江区、南雄市、仁化县、乳源瑶族自治县、翁源县、武江区、乐昌市、始兴县、曲江区、新丰县)

东营市(河口区、东营区、广饶县、利津县、垦利区)

曲靖市(会泽县、富源县、沾益区、马龙区、罗平县、师宗县、宣威市、麒麟区、陆良县)

白山市(浑江区、江源区、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

赤峰市(元宝山区、巴林左旗、宁城县、克什克腾旗、巴林右旗、松山区、翁牛特旗、红山区、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、林西县)

崇左市(凭祥市、大新县、龙州县、江州区、宁明县、扶绥县、天等县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、祥云县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、永平县、剑川县、洱源县、云龙县、鹤庆县、宾川县、大理市)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

芜湖市(南陵县、弋江区、繁昌区、湾沚区、镜湖区、无为市、鸠江区)

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锦州市(凌河区、太和区、黑山县、义县、古塔区、凌海市、北镇市)

甘南藏族自治州(迭部县、合作市、碌曲县、舟曲县、夏河县、临潭县、卓尼县、玛曲县)

锡林郭勒盟(多伦县、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、正镶白旗)

中山市  衡阳市(祁东县、耒阳市、衡南县、常宁市、蒸湘区、雁峰区、衡阳县、衡山县、南岳区、石鼓区、珠晖区、衡东县)

牡丹江市(东宁市、宁安市、东安区、爱民区、阳明区、海林市、西安区、穆棱市、绥芬河市、林口县)

辽阳市(灯塔市、宏伟区、太子河区、辽阳县、文圣区、弓长岭区、白塔区)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、石阡县、思南县、沿河土家族自治县、碧江区、万山区、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、德江县)克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

安庆市(桐城市、迎江区、宿松县、岳西县、宜秀区、望江县、太湖县、潜山市、大观区、怀宁县)  大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清新区、清城区、英德市、连州市、连南瑶族自治县)

眉山市(丹棱县、洪雅县、仁寿县、彭山区、青神县、东坡区)

大连市(普兰店区、金州区、长海县、瓦房店市、西岗区、甘井子区、旅顺口区、沙河口区、中山区、庄河市)防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

青岛市(市南区、即墨区、平度市、莱西市、城阳区、李沧区、市北区、胶州市、崂山区、黄岛区)

宁波市(慈溪市、宁海县、鄞州区、镇海区、海曙区、余姚市、北仑区、象山县、奉化区、江北区)

佛山市(禅城区、高明区、三水区、顺德区、南海区)

黄石市(阳新县、铁山区、黄石港区、西塞山区、大冶市、下陆区)

佳木斯市(郊区、抚远市、同江市、桦南县、前进区、东风区、桦川县、富锦市、向阳区、汤原县)

临沧市(镇康县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、云县、永德县、凤庆县、沧源佤族自治县)

昭通市(威信县、永善县、鲁甸县、昭阳区、盐津县、巧家县、彝良县、水富市、镇雄县、绥江县、大关县)

荆州市(公安县、江陵县、松滋市、监利市、洪湖市、沙市区、荆州区、石首市)

承德市(围场满族蒙古族自治县、双桥区、滦平县、双滦区、平泉市、兴隆县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、承德县、丰宁满族自治县、隆化县)

山南市(贡嘎县、浪卡子县、错那市、措美县、扎囊县、桑日县、乃东区、琼结县、洛扎县、曲松县、加查县、隆子县)

岳阳市(湘阴县、云溪区、君山区、平江县、临湘市、岳阳县、汨罗市、华容县、岳阳楼区)

定西市(漳县、通渭县、陇西县、临洮县、安定区、岷县、渭源县)

长治市(屯留区、长子县、襄垣县、壶关县、沁县、上党区、潞城区、武乡县、黎城县、潞州区、沁源县、平顺县)

榆林市(吴堡县、子洲县、米脂县、榆阳区、绥德县、佳县、神木市、清涧县、横山区、靖边县、府谷县、定边县)

温州市(龙湾区、鹿城区、洞头区、乐清市、平阳县、文成县、永嘉县、泰顺县、瑞安市、龙港市、苍南县、瓯海区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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