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邵阳市(城步苗族自治县、新宁县、邵东市、武冈市、双清区、绥宁县、邵阳县、洞口县、新邵县、大祥区、隆回县、北塔区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、库尔勒市、尉犁县、焉耆回族自治县、若羌县、和硕县、轮台县、和静县、且末县)

呼和浩特市(玉泉区、武川县、土默特左旗、赛罕区、清水河县、托克托县、和林格尔县、回民区、新城区)

威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)  怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)

德阳市(什邡市、中江县、广汉市、罗江区、绵竹市、旌阳区)

韶关市(乐昌市、武江区、曲江区、仁化县、浈江区、新丰县、乳源瑶族自治县、翁源县、始兴县、南雄市)

新余市(渝水区、分宜县)

辽阳市(白塔区、弓长岭区、灯塔市、文圣区、辽阳县、太子河区、宏伟区)  吉林市(桦甸市、磐石市、永吉县、昌邑区、丰满区、船营区、蛟河市、舒兰市、龙潭区)

长春市(德惠市、绿园区、二道区、宽城区、双阳区、农安县、榆树市、朝阳区、九台区、南关区、公主岭市)

辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)

安康市(平利县、宁陕县、旬阳市、镇坪县、汉滨区、紫阳县、石泉县、岚皋县、汉阴县、白河县)

温州市(平阳县、泰顺县、洞头区、瓯海区、龙湾区、乐清市、苍南县、鹿城区、永嘉县、文成县、瑞安市、龙港市)

滨州市(博兴县、惠民县、无棣县、滨城区、邹平市、沾化区、阳信县)

昆明市(官渡区、富民县、盘龙区、安宁市、东川区、石林彝族自治县、呈贡区、五华区、西山区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、嵩明县、晋宁区)

天水市(武山县、麦积区、张家川回族自治县、秦州区、清水县、甘谷县、秦安县)

金昌市(金川区、永昌县)

齐齐哈尔市(建华区、讷河市、富裕县、富拉尔基区、拜泉县、克东县、龙江县、克山县、龙沙区、碾子山区、泰来县、甘南县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、依安县、铁锋区)

厦门市(同安区、湖里区、集美区、翔安区、海沧区、思明区)

佛山市(高明区、三水区、南海区、顺德区、禅城区)

徐州市(铜山区、泉山区、睢宁县、云龙区、丰县、贾汪区、邳州市、鼓楼区、沛县、新沂市)

周口市(郸城县、项城市、扶沟县、沈丘县、商水县、淮阳区、川汇区、西华县、太康县、鹿邑县)

五指山市(澄迈县、定安县、屯昌县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、琼海市、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、东方市、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、临高县)

潍坊市(临朐县、昌邑市、奎文区、青州市、诸城市、昌乐县、高密市、安丘市、寿光市、潍城区、寒亭区、坊子区)

朝阳市(凌源市、建平县、朝阳县、北票市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)

绍兴市(上虞区、越城区、新昌县、嵊州市、诸暨市、柯桥区)

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

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赤峰市(克什克腾旗、宁城县、林西县、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、元宝山区、巴林右旗、巴林左旗、红山区、喀喇沁旗、松山区、翁牛特旗)

运城市(盐湖区、芮城县、临猗县、平陆县、稷山县、永济市、夏县、绛县、新绛县、闻喜县、垣曲县、万荣县、河津市)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、锦屏县、镇远县、榕江县、黄平县、丹寨县、天柱县、从江县、三穗县、岑巩县、台江县、黎平县、麻江县、剑河县、凯里市、施秉县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、头屯河区、米东区、沙依巴克区、新市区、水磨沟区、天山区、达坂城区)  崇左市(大新县、龙州县、天等县、凭祥市、宁明县、江州区、扶绥县)

阜阳市(界首市、颍州区、临泉县、颍泉区、颍上县、阜南县、颍东区、太和县)

广西壮族自治区

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、阿克陶县、乌恰县)德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、瑞丽市、芒市、盈江县)

拉萨市(墨竹工卡县、尼木县、林周县、城关区、达孜区、当雄县、曲水县、堆龙德庆区)  毕节市(纳雍县、大方县、七星关区、织金县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、赫章县)

黄山市(歙县、祁门县、黄山区、休宁县、屯溪区、徽州区、黟县)

三明市(清流县、将乐县、尤溪县、宁化县、大田县、沙县区、明溪县、永安市、泰宁县、三元区、建宁县)

玉树藏族自治州(称多县、治多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县、杂多县)攀枝花市(盐边县、西区、米易县、仁和区、东区)

儋州市

沈阳市(大东区、沈河区、和平区、沈北新区、铁西区、康平县、于洪区、皇姑区、辽中区、浑南区、法库县、苏家屯区、新民市)

贺州市(八步区、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县)

金华市(浦江县、婺城区、义乌市、永康市、磐安县、东阳市、金东区、武义县、兰溪市)

喀什地区(伽师县、巴楚县、麦盖提县、泽普县、岳普湖县、喀什市、疏附县、英吉沙县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、叶城县)

鄂尔多斯市(康巴什区、乌审旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、东胜区)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

西藏自治区

淄博市(张店区、高青县、淄川区、周村区、沂源县、博山区、临淄区、桓台县)

邢台市(南和区、柏乡县、新河县、临城县、信都区、南宫市、清河县、沙河市、威县、任泽区、平乡县、襄都区、临西县、宁晋县、巨鹿县、广宗县、内丘县、隆尧县)

青岛市(市南区、黄岛区、莱西市、城阳区、即墨区、崂山区、平度市、胶州市、市北区、李沧区)

淮南市(大通区、潘集区、谢家集区、凤台县、寿县、八公山区、田家庵区)

芜湖市(湾沚区、南陵县、繁昌区、镜湖区、弋江区、无为市、鸠江区)

鸡西市(城子河区、滴道区、密山市、鸡东县、鸡冠区、虎林市、梨树区、麻山区、恒山区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

廊坊市(广阳区、大厂回族自治县、霸州市、安次区、三河市、文安县、香河县、固安县、永清县、大城县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）