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昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、阜康市、玛纳斯县、昌吉市、奇台县、呼图壁县、吉木萨尔县)

南平市(邵武市、松溪县、顺昌县、武夷山市、建瓯市、浦城县、光泽县、建阳区、政和县、延平区)

合肥市(包河区、巢湖市、肥西县、庐阳区、瑶海区、庐江县、蜀山区、长丰县、肥东县)

山南市(加查县、措美县、曲松县、琼结县、扎囊县、乃东区、贡嘎县、洛扎县、错那市、浪卡子县、隆子县、桑日县)  盐城市(建湖县、东台市、阜宁县、响水县、射阳县、亭湖区、盐都区、大丰区、滨海县)

酒泉市(玉门市、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、金塔县、肃州区)

金昌市(金川区、永昌县)

武汉市(江汉区、硚口区、汉南区、青山区、汉阳区、洪山区、武昌区、黄陂区、蔡甸区、江夏区、东西湖区、江岸区、新洲区)

洛阳市(偃师区、洛龙区、嵩县、洛宁县、孟津区、老城区、汝阳县、宜阳县、瀍河回族区、栾川县、新安县、西工区、伊川县、涧西区)  岳阳市(岳阳县、汨罗市、岳阳楼区、君山区、平江县、临湘市、湘阴县、华容县、云溪区)

九江市(庐山市、永修县、共青城市、德安县、浔阳区、都昌县、濂溪区、武宁县、修水县、湖口县、瑞昌市、柴桑区、彭泽县)

呼和浩特市(赛罕区、清水河县、玉泉区、托克托县、回民区、武川县、土默特左旗、新城区、和林格尔县)

鹤岗市(绥滨县、南山区、向阳区、萝北县、工农区、兴安区、东山区、兴山区)

玉溪市(红塔区、通海县、峨山彝族自治县、华宁县、易门县、澄江市、新平彝族傣族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)

衢州市(开化县、龙游县、常山县、江山市、柯城区、衢江区)

东营市(广饶县、利津县、河口区、垦利区、东营区)

广安市(武胜县、广安区、岳池县、邻水县、华蓥市、前锋区)

定西市(安定区、渭源县、通渭县、漳县、陇西县、临洮县、岷县)

宜春市(樟树市、上高县、丰城市、万载县、袁州区、奉新县、宜丰县、靖安县、铜鼓县、高安市)

吕梁市(离石区、方山县、文水县、交城县、兴县、汾阳市、石楼县、中阳县、孝义市、柳林县、交口县、岚县、临县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、西畴县、马关县、砚山县、广南县、富宁县、文山市、麻栗坡县)

昆明市(嵩明县、呈贡区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、晋宁区、盘龙区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、富民县、宜良县、安宁市、五华区、东川区)

抚顺市(新宾满族自治县、顺城区、东洲区、清原满族自治县、抚顺县、望花区、新抚区)

徐州市(新沂市、睢宁县、云龙区、鼓楼区、沛县、贾汪区、丰县、邳州市、铜山区、泉山区)

无锡市(江阴市、滨湖区、新吴区、梁溪区、惠山区、宜兴市、锡山区)

白银市(靖远县、景泰县、会宁县、白银区、平川区)

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安康市(汉阴县、旬阳市、镇坪县、岚皋县、紫阳县、石泉县、平利县、宁陕县、白河县、汉滨区)

淮安市(淮阴区、淮安区、洪泽区、盱眙县、清江浦区、涟水县、金湖县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

阿勒泰地区(福海县、哈巴河县、阿勒泰市、吉木乃县、富蕴县、布尔津县、青河县)  克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)

丽水市(龙泉市、缙云县、莲都区、松阳县、青田县、云和县、庆元县、遂昌县、景宁畲族自治县)

巴彦淖尔市(临河区、杭锦后旗、乌拉特后旗、五原县、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特前旗)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)广元市(昭化区、青川县、旺苍县、剑阁县、利州区、朝天区、苍溪县)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)  扬州市(江都区、高邮市、宝应县、广陵区、邗江区、仪征市)

喀什地区(喀什市、伽师县、麦盖提县、泽普县、巴楚县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、英吉沙县、莎车县、疏勒县、疏附县)

百色市(德保县、田阳区、田东县、隆林各族自治县、那坡县、凌云县、乐业县、田林县、右江区、平果市、靖西市、西林县)

那曲市(尼玛县、安多县、聂荣县、比如县、巴青县、双湖县、班戈县、索县、申扎县、嘉黎县、色尼区)巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、且末县、博湖县、若羌县、尉犁县、和静县、库尔勒市、轮台县、焉耆回族自治县)

榆林市(横山区、神木市、清涧县、佳县、府谷县、定边县、吴堡县、榆阳区、子洲县、米脂县、绥德县、靖边县)

蚌埠市(五河县、怀远县、淮上区、龙子湖区、禹会区、固镇县、蚌山区)

铁岭市(昌图县、银州区、调兵山市、开原市、铁岭县、西丰县、清河区)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县)

杭州市(上城区、钱塘区、富阳区、余杭区、临平区、桐庐县、拱墅区、淳安县、西湖区、建德市、滨江区、临安区、萧山区)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、扎兰屯市、牙克石市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、根河市、满洲里市、鄂伦春自治旗)

大同市(新荣区、天镇县、左云县、云州区、灵丘县、平城区、广灵县、浑源县、云冈区、阳高县)

赣州市(兴国县、上犹县、宁都县、章贡区、南康区、于都县、大余县、会昌县、全南县、石城县、寻乌县、安远县、信丰县、崇义县、定南县、赣县区、龙南市、瑞金市)

益阳市(安化县、资阳区、桃江县、南县、沅江市、赫山区)

衡阳市(耒阳市、常宁市、雁峰区、衡阳县、蒸湘区、珠晖区、衡南县、石鼓区、衡东县、衡山县、祁东县、南岳区)

开封市(龙亭区、兰考县、祥符区、通许县、鼓楼区、禹王台区、杞县、顺河回族区、尉氏县)

梅州市(平远县、蕉岭县、梅江区、丰顺县、梅县区、大埔县、五华县、兴宁市)

达州市(宣汉县、万源市、大竹县、开江县、渠县、通川区、达川区)

平顶山市(鲁山县、新华区、宝丰县、石龙区、卫东区、汝州市、叶县、舞钢市、湛河区、郏县)

吉林市(桦甸市、丰满区、龙潭区、蛟河市、永吉县、舒兰市、磐石市、船营区、昌邑区)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)

　　近年较好满足市场需求的万能险，迎来监管新规。

　　4月25日，金融监管总局发布《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》（下称《通知》），涉及万能险产品设计、账户管理、资金运用等维度。《通知》坚持问题导向，聚焦保障功能有待强化、账户运作不规范、少数万能险资金运用较为激进等突出问题，从制度上有针对性地治理。

　　《通知》自2025年5月1日起实施。保险公司已经开展的万能险业务不符合《通知》规定的，原则上应当于2026年4月30日前完成整改。

　　最低保证利率可设置保证期间，此后可合理调整

　　对于万能险产品，《通知》此次一大看点是，允许保险公司在满足相应约束条件时，对万能险产品调整最低保证利率，有效防范利差损风险。

　　《通知》规定，“保险公司为强化资产负债管理、保障客户长期利益，可以对万能险最低保证利率设置保证期间，保证期满以后可以合理调整最低保证利率”。

　　“特别是在利率下行期，可以通过降低最低保证利率，有效防范利差损风险。”金融监管总局有关司局负责人表示。

　　万能险给予客户的收益为“保证+浮动”模式，实际支付的收益取决于结算利率，而结算利率与账户投资情况相关，但不会低于最低保证利率。此前，一款万能险产品上市后，其最低保证利率即确定不变。

　　多位业内人士向券商中国记者分析，“对最低保证利率先设定一个保证期间、之后可调”，长期来看，对保险公司和客户来说是双赢的创新。特别是在利率下行期，这有利于保险公司降低刚性成本，增强稳健经营能力。与此同时，降低产品最低保证利率，未必不利于客户。从实操来看，并不是设置更高的保证利率就一定能为客户带来更高回报，原因在于，过高的保证利率会限制投资策略。就万能险来说，最低保证利率是一个参考，更应关注实际结算利率情况。

　　自2024年10月1日起，截至目前，万能型保险产品最低保证利率上限为1.5%。据Wind数据，1170款万能险产品公布了今年3月的结算利率，有1154款产品结算利率在2%或以上，其中546只产品的结算利率在3%或以上。

　　《通知》要求，保险公司在销售此类产品时应当向客户充分提示风险，在调整最低保证利率时应当及时告知调整原因并做好客户服务。

　　同时，《通知》对期缴万能险适当提高基本保险费上限，鼓励发展长期万能险。《通知》还就进一步提升万能险保障水平作出规定。禁止保险公司开发五年期以下的万能险，鼓励通过合理调整退保费用、保单持续奖金等产品设计要素延长保单实际存续期限。

　　建立结算利率平滑机制，规范特别储备使用

　　对于万能险账户，《通知》的一大重点是规范账户收益结算。要求保险公司根据账户真实投资情况合理审慎地确定万能险结算利率。建立结算利率平滑机制，同时严格规范特别储备的使用。

　　根据《通知》，保险公司应当对万能险单独账户建立明确的盈余分配规则，并据此提取特别储备。特别储备不得为负值，且只能来自于万能险单独账户投资收益率与实际结算利率之差的积累。特别储备的使用要求如下：

　　1．当本期年化投资收益率不低于最低保证利率，且特别储备余额超过账户价值的2%时，保险公司可以使用特别储备弥补本期结算利率与本期年化投资收益率之间的差额，但差额不得超过25个基点；

　　2．当本期年化投资收益率不低于最低保证利率，但特别储备余额不超过账户价值的2%时，保险公司不得使用特别储备，本期万能险结算利率不得高于年化投资收益率。

　　3．当本期年化投资收益率低于最低保证利率时，保险公司可以使用特别储备弥补最低保证利率与本期年化投资收益率之间的差额，本期万能险结算利率不得高于最低保证利率。

　　《通知》要求，当万能险单独账户出现下列情形，且特别储备不足时，本期结算利率不得高于最低保证利率与本期年化投资收益率的较高者：

　　1．按月度结算的万能险账户，连续三个月年化投资收益率均低于年化结算利率；

　　2．按季度结算的万能险账户，上季度年化投资收益率低于上季度年化结算利率；

　　3．按年度结算的万能险账户，上年度投资收益率低于上年度结算利率。

　　强化集中度监管和非标投资监管

　　在强化万能险资金运用监管上，《通知》要求加强资产负债管理，并强化集中度监管、非标投资监管、关联交易监管，禁止通过多层嵌套、通道业务等方式开展不当关联交易。

　　在强化集中度监管方面，《通知》对万能险资金投资单一股权投资基金、不动产相关金融产品等的比例，从严设置上限。

　　《通知》规定，万能险资金运用应当符合以下规定：

　　1．投资单一未上市企业股权的余额，不得超过该未上市企业总股本的20%；投资单一股权投资基金的余额，不得超过该股权投资基金实缴份额的30%。

　　2．投资单一不动产相关金融产品的账面余额，不得超过该产品实缴规模的25%。

　　3．投资单一集合资金信托计划的余额，不得超过该产品实收信托规模的25%（信用等级为AAA级的除外）。

　　在非标投资监管方面，《通知》对万能险资金投资非标不动产和非标金融产品的比例，从严设置上限。

　　《通知》规定，保险公司万能险账户投资资产中，投资未上市权益类资产、不动产类资产和其他金融资产的账面余额合计不得超过账户资产价值的45%，其中，投资未在银行间市场、证券交易所市场等国务院同意设立的交易市场交易的资产，合计不得超过账户资产价值的40%；投资单一项目的账面余额不得超过账户资产价值的5%，购买同一集团内保险资产管理产品除外。单一项目按穿透原则认定。

　　此外，《通知》还规范万能险销售行为。制定万能险销售“负面清单”，强化监督管理。

　　金融监管总局有关司局负责人表示，《通知》的制定坚持从严监管、突出问题导向、实行新老划断。坚持防范风险与有序规范相结合，稳妥审慎推进制度实施。充分考虑市场影响，对不符合《通知》要求的存量业务，给予一年的过渡期，保障人身险市场平稳运行。为防范增量风险，要求过渡期内新审批或备案的产品须符合《通知》规定。

　　责编：战术恒

　　排版：刘珺宇

　　校对：杨舒欣

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　　中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

　　会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。会议指出，适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　适时降准降息

　　货币政策方面，政治局会议提出，要适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。

　　“适时降准降息”延续了今年政府工作报告对货币政策的要求。

　　国信证券认为，本次政治局会议在货币政策方面总体延续“适度宽松”的总基调。今年以来，我国货币政策较好兼顾了“内外平衡”目标，在面对美国特朗普政府“对等关税”等重大外部冲击及不确定性的情况下，汇率保持稳定，同时信贷、社融、M2等数据有序增长，显示货币政策对今年一季度我国经济的持续回升创造了适宜的货币政策环境。前瞻地看，下一阶段货币政策对经济的逆周期支持力度有望继续加强。从节奏上看，今年二季度货币政策可能通过“降准+结构性降息”的方式对冲贸易战带来的影响，支持实体经济。

　　有专家认为，降准或更快落地。

　　中国民生银行首席经济学家温彬倾向于认为，作为释放长期流动性的工具，降准的优先级仍然最高。随着二季度财政加大宽松力度，降准最有可能率先落地。降息主要会受到人民币汇率和商业银行净息差的掣肘。由于美元相对走弱，汇率掣肘暂不明显，但净息差的约束仍需要关注。因此下一阶段可能按照下调结构性货币政策工具利率、下调7天逆回购利率和下调LPR的顺序推进。

　　“价格方面，短期内全面调降利率仍面临一定约束，有望优先通过再贷款等结构性降息工具降低实体经济融资成本。”国信证券预计，二季度有望进行一次降准，幅度预计为50BP，释放约1万亿元人民币长期流动性，为政府融资特别是超长期特别国债提供适宜的资金环境。与此同时，降准也有较强的信号意义，有助于提振社会预期。

　　东方金诚首席宏观分析师王青则认为，接下来降准降息落地时间可能提前，降幅也可能加大，以体现“加力支持实体经济”的要求。综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“适时降准降息”的时机已经成熟，落地时间可能提前到4月底之前。估计本轮降息幅度有可能达到0.3个百分点，相当于2024年全年降息水平；降准幅度有可能达到0.5个百分点，释放长期资金1万亿。这能够有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心，是当前对冲外部波动最有力的手段之一。

　　华福证券预计，二季度有望降息20BP左右，引导实体经济融资成本进一步稳中有降。而降准作为当前兼顾流动性投放和汇率稳定目标的最优数量型工具，预计全年降准幅度可达100-150BP，每个季度均可基于信用需求情况灵活操作实施。

　　设立服务消费与养老再贷款、设立新型政策性金融工具

　　本次政治局会议同时提出，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时，会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　广开首席产业研究院首席金融研究员王运金认为，今年将继续创设结构性工具加大对重点领域的信贷支持，可能会创设促消费再贷款、稳外贸再贷款等工具，再贷款额度有望提升，还可能会适度下调利率，加大专项支持力度。

　　申万宏源证券认为，服务消费与养老再贷款，或定向滴灌生活性服务业和养老产业，以扩大服务业投资的方式激发消费。

　　王运金指出，设立服务消费与养老再贷款，额度可能会在3000亿元左右，再贷款利率不高于1.75%。该项新工具与此前已设立的400亿额度普惠养老专项再贷款的投向领域有所不同，前者可能会侧重投向对扩大内需有较大贡献的餐饮、文旅、教育、批发零售、仓储物流等领域，向服务业企业提供贷款支持，市场化程度相对更高；后者则主要投向公益型、普惠型养老机构，带有一定的社会保障属性。

　　针对设立新型政策性金融工具，王运金认为，央行将会向政策性银行提供较大规模的资金支持，或释放流动性支持政策性银行发行金融债券募集资金。政策性银行将按照市场化原则，可能会成立“稳外贸发展基金”、“科技创新基金”等，通过股权投资、专项贷款、股东借款、资本金搭桥借款等途径投向相关企业，国开行可能会倾向于支持芯片半导体、人工智能、新一代通信技术、生物科技等领域，进出口银行倾向于支持受关税影响较大的外贸企业及其上游相关原材料制造企业。

　　王青认为，设立新型政策性金融工具或意味着由国家开发银行等政策性金融机构出面，设立定向支持外贸企业的金融工具，强化对短期内受到严重冲击的外贸企业的金融支持。