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铁岭市(银州区、昌图县、西丰县、调兵山市、铁岭县、开原市、清河区)

白城市(洮北区、镇赉县、洮南市、通榆县、大安市)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

安阳市(龙安区、汤阴县、北关区、林州市、殷都区、内黄县、安阳县、滑县、文峰区)  延边朝鲜族自治州(珲春市、和龙市、图们市、安图县、龙井市、汪清县、敦化市、延吉市)

新乡市(凤泉区、辉县市、卫滨区、原阳县、新乡县、获嘉县、红旗区、长垣市、卫辉市、封丘县、延津县、牧野区)

福州市(闽清县、长乐区、连江县、晋安区、台江区、永泰县、罗源县、马尾区、闽侯县、仓山区、鼓楼区、福清市、平潭县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、思南县、松桃苗族自治县、万山区、江口县、石阡县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、碧江区)

梧州市(岑溪市、万秀区、长洲区、龙圩区、藤县、蒙山县、苍梧县)  葫芦岛市(兴城市、南票区、建昌县、连山区、绥中县、龙港区)

合肥市(肥东县、肥西县、包河区、巢湖市、庐阳区、瑶海区、蜀山区、庐江县、长丰县)

西宁市(湟源县、城西区、城东区、大通回族土族自治县、城中区、湟中区、城北区)

石家庄市(栾城区、赵县、桥西区、无极县、辛集市、井陉矿区、灵寿县、裕华区、元氏县、赞皇县、平山县、正定县、行唐县、藁城区、新乐市、晋州市、井陉县、深泽县、新华区、高邑县、鹿泉区、长安区)

吕梁市(汾阳市、柳林县、交城县、孝义市、石楼县、中阳县、离石区、兴县、交口县、岚县、文水县、方山县、临县)

白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、靖宇县、江源区)

南平市(政和县、光泽县、建阳区、武夷山市、松溪县、浦城县、邵武市、延平区、顺昌县、建瓯市)

广元市(青川县、朝天区、利州区、剑阁县、旺苍县、昭化区、苍溪县)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

湖州市(吴兴区、德清县、安吉县、南浔区、长兴县)

滁州市(天长市、南谯区、明光市、琅琊区、来安县、定远县、凤阳县、全椒县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

连云港市(赣榆区、灌南县、灌云县、东海县、连云区、海州区)

烟台市(福山区、莱阳市、海阳市、蓬莱区、芝罘区、莱州市、牟平区、莱山区、招远市、龙口市、栖霞市)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、都兰县、乌兰县、天峻县、格尔木市)

临汾市(古县、吉县、洪洞县、大宁县、襄汾县、永和县、安泽县、浮山县、乡宁县、蒲县、翼城县、霍州市、侯马市、汾西县、尧都区、曲沃县、隰县)

邢台市(柏乡县、广宗县、南和区、隆尧县、新河县、宁晋县、襄都区、任泽区、临西县、威县、信都区、平乡县、南宫市、临城县、巨鹿县、内丘县、沙河市、清河县)

郴州市(桂东县、汝城县、桂阳县、安仁县、苏仙区、资兴市、永兴县、嘉禾县、北湖区、宜章县、临武县)

香港特别行政区

遂宁市(射洪市、蓬溪县、安居区、船山区、大英县)

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齐齐哈尔市(富拉尔基区、龙江县、铁锋区、昂昂溪区、富裕县、拜泉县、泰来县、梅里斯达斡尔族区、依安县、建华区、甘南县、克东县、龙沙区、讷河市、克山县、碾子山区)

四平市(铁西区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市、铁东区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

许昌市(襄城县、长葛市、建安区、鄢陵县、魏都区、禹州市)  长治市(沁县、长子县、潞州区、壶关县、黎城县、屯留区、武乡县、襄垣县、上党区、沁源县、潞城区、平顺县)

潍坊市(潍城区、安丘市、昌邑市、寒亭区、奎文区、坊子区、诸城市、昌乐县、高密市、寿光市、临朐县、青州市)

大连市(旅顺口区、中山区、普兰店区、庄河市、沙河口区、金州区、甘井子区、西岗区、长海县、瓦房店市)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、奎屯市、霍城县、昭苏县、新源县、伊宁市、霍尔果斯市、特克斯县、巩留县、伊宁县)湛江市(坡头区、赤坎区、麻章区、霞山区、雷州市、吴川市、徐闻县、廉江市、遂溪县)

金华市(兰溪市、婺城区、浦江县、永康市、义乌市、武义县、磐安县、金东区、东阳市)  漯河市(舞阳县、郾城区、召陵区、临颍县、源汇区)

抚顺市(望花区、顺城区、东洲区、清原满族自治县、抚顺县、新抚区、新宾满族自治县)

河源市(龙川县、和平县、东源县、紫金县、源城区、连平县)

长春市(德惠市、公主岭市、双阳区、朝阳区、二道区、宽城区、榆树市、九台区、农安县、绿园区、南关区)德州市(庆云县、临邑县、夏津县、齐河县、武城县、乐陵市、禹城市、宁津县、德城区、陵城区、平原县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、库尔勒市、和硕县、若羌县、焉耆回族自治县、轮台县、尉犁县、和静县、且末县)

乐山市(沙湾区、沐川县、马边彝族自治县、金口河区、五通桥区、夹江县、市中区、峨边彝族自治县、峨眉山市、犍为县、井研县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

赣州市(石城县、兴国县、宁都县、崇义县、大余县、寻乌县、龙南市、定南县、瑞金市、安远县、南康区、于都县、上犹县、全南县、赣县区、会昌县、章贡区、信丰县)

临沂市(罗庄区、莒南县、郯城县、平邑县、沂水县、兰陵县、临沭县、费县、兰山区、沂南县、蒙阴县、河东区)

儋州市

海东市(循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

黄冈市(黄梅县、浠水县、黄州区、武穴市、红安县、蕲春县、麻城市、罗田县、团风县、英山县)

广西壮族自治区

泰安市(泰山区、肥城市、岱岳区、东平县、宁阳县、新泰市)

日喀则市(康马县、江孜县、仲巴县、桑珠孜区、白朗县、聂拉木县、拉孜县、南木林县、萨嘎县、定日县、昂仁县、岗巴县、亚东县、定结县、谢通门县、吉隆县、萨迦县、仁布县)

南充市(蓬安县、西充县、营山县、嘉陵区、仪陇县、阆中市、高坪区、南部县、顺庆区)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

徐州市(新沂市、泉山区、贾汪区、铜山区、邳州市、沛县、睢宁县、云龙区、鼓楼区、丰县)

承德市(鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、隆化县、双滦区、兴隆县、宽城满族自治县、承德县、丰宁满族自治县、双桥区、滦平县)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。